中金：維持貝殼跑贏行業評級，目標價32美元

8月12日，貝殼（NYSE:BEKE）發布了2021年第二季度及上半年業績。2021年上半年，貝殼營業收入達449億元(人民幣，下同)，同比增長64.6%，調整后凈利潤為31.40億元。2021年上半年貝殼總交易額（GTV）達2.29萬億元，同比增長72.3%。貝殼上半年存量房業務GTV為1.33萬億元，同比增長70.1%，新房業務GTV達8,417億元，同比增長70.7%，貝殼新興及其他業務營收突破12億元，同比增長68.9%。

財報發布后，中金公司維持貝殼跑贏行業評級，目標價為32美元，對應61%上行空間。

中金公司方面表示，貝殼2021年二季度收入超出預期，主要得益于平臺交易里的穩健增長。中金公司分析師錢凱認為，盡管短期內行業調控仍將趨于嚴格，平臺交易量于市場下行周期也將受到一定影響，但以穩為核心的房地產長效調控機制與貝殼平臺長期發展邏輯相契合，貝殼有望在更加理性、健康的房地產市場中，通過消費者服務模式和體驗的提升創造更大的服務溢價。

截至2021年6月30日，貝殼連接門店達52,868家，連接經紀人達548,600人。財報顯示，上半年非鏈家連接經紀門店貢獻的存量房業務GTV同比增長89.6%。2021年第二季度，貝殼移動端月均活躍用戶（MAU）達5,211萬，同比提升33.5%，對服務品質的長期聚焦贏得更多消費者認可。

面對日益增長的高品質家居消費需求，貝殼正努力為消費者提供更優質的新居住服務，裝修等新興業務保持高速增長勢頭。第二季度，貝殼自營被窩家裝在北京完成單量同比增長十倍以上，Home SaaS系統實現銷售（CRM）、BIM設計、交付、供應鏈、中臺管理等五大模塊落地。7月6日，貝殼宣布與華東區域知名裝企圣都家裝簽署合作協議。“我們認為，借助圣都在整裝領域沉淀的營銷、產品、供應鏈和交付能力，貝殼在家裝產業的縱向能力建設和橫向區域拓展均將提速。”錢凱表示。