2020醫(yī)療圈資本的錢投向了哪里

從疫情防治開始，到年末國家醫(yī)保目錄談判行至尾聲，政策和疫情的加持下，2020年醫(yī)療健康賽道一直受到資本的廣泛關(guān)注。

在這一年，共有485家醫(yī)療健康企業(yè)公布融資事件，187家未透露具體融資金額之外，已公布融資額仍然超過2000億元，可謂是“吸金”洼地。

值得注意的是，這一年醫(yī)療賽道大部分資金及融資案例集中于收購事件上，包括控制權(quán)性收購和非控制權(quán)性收購，交易數(shù)量占到全年融資事件的4成，交易資金占到全年融資額總和的32%。

1、2020醫(yī)療健康賽道投融資狀況

從全年投融資交易數(shù)量變化趨勢來看，2020年醫(yī)療健康賽道并沒有明顯的“寒”“暖”季之分，基本維持在每月40起交易事件左右。

數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療健康賽道全年485起投融資交易中，4月份公布56起融資事件，為全年最高，5月份融資事件僅為28起，為全年最低。

圖片數(shù)據(jù)來自CVSource投中數(shù)據(jù)

從交易數(shù)量或許看不出明顯差別，但從每月融資額來看，2020年醫(yī)療賽道融資規(guī)模上下半年差距明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2020年5月份投融資總額僅在28億元左右，12月份投融資總額超過400億元，為全年最高峰，上半年早期項目受到青睞，不少醫(yī)藥巨頭都是在下半年集中亮相。

圖片數(shù)據(jù)來自CVSource投中數(shù)據(jù)

受疫情影響，2020年醫(yī)療健康賽道早期領(lǐng)域的投資案例較少，戰(zhàn)略投資占比增大。

圖片數(shù)據(jù)來自CVSource投中數(shù)據(jù)

總體來看，下半年大型藥企資本動作更為頻繁，借此機會進行戰(zhàn)略投資和并購的不在少數(shù)，在這其中，醫(yī)療器械融資案例和AI醫(yī)療領(lǐng)域等熱度居高不下。

從數(shù)據(jù)來看，醫(yī)療健康賽道2020年共發(fā)生110起非控制權(quán)收購事件，是全年投融資數(shù)量占比最大的一部分，buyout（控制權(quán)收購）交易緊跟其后，全年共84起，占比達到17%。

圖片數(shù)據(jù)來自CVSource投中數(shù)據(jù)

從投融資金額來看，上市及以后交易資金占到全年總?cè)谫Y額的44%，buyout交易資金占到全年總?cè)谫Y額的22%，非控制權(quán)收購交易資金則占到全年總?cè)谫Y的10%。不難看出，2020年的大額資金還是集中在后期階段。

2、2021年的“醫(yī)療版圖”如何畫

2020年可謂是醫(yī)療健康行業(yè)的投資大年，不過，在已成定局的2020投融資現(xiàn)狀之外，尚未確定的2021似乎更有想象力。

因為具有抗周期屬性，醫(yī)療健康行業(yè)被視為黃金賽道，除了高瓴紅杉等老玩家之外，很多國外機構(gòu)也是在2020年首次進入國內(nèi)醫(yī)療健康創(chuàng)投市場，可以說，目前這一賽道幾乎集聚了全球所有的“資深玩家”重金布局。

2020年，生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域都達到了100%以上的增長幅度。在疫情逐漸消退的2021年，哪一細分賽道會更受機構(gòu)青睞，今年的投融資格局又會有什么變化？

經(jīng)歷四輪帶量采購后，政策對化藥的沖擊逐漸減少，2020年可謂是藥品集采真正發(fā)力的一年，市場面臨重新洗牌的格局，具有自主研發(fā)實力的醫(yī)藥公司預估將享有更多政策紅利。

創(chuàng)新藥領(lǐng)域在大多數(shù)醫(yī)療機構(gòu)的關(guān)注中都占領(lǐng)著一席之地。未來創(chuàng)新藥機構(gòu)的商業(yè)化仍然會是市場和投資者關(guān)注的話題，當前科創(chuàng)板醫(yī)藥公司席位較多，能夠在商業(yè)化上做出突破，未來機構(gòu)也會享受更好的估值溢價。

受疫情影響，醫(yī)療器械領(lǐng)域今年同樣發(fā)展迅速，國內(nèi)產(chǎn)品進口替代帶來細分賽道發(fā)展窗口期，在高耗材虛高價格被扭轉(zhuǎn)后，未來更多的產(chǎn)品會回歸理性，行業(yè)的下半場，哪些機構(gòu)能不受影響保持高成長性和差異性，仍然值得關(guān)注。

醫(yī)藥及醫(yī)療器械之外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療同樣是疫情催化下發(fā)展被摁下“快捷鍵”的領(lǐng)域。

在疫情初期線下不能聚集的硬性條件下，實體醫(yī)療打擊嚴重，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療則因“網(wǎng)上問診”、“網(wǎng)上買藥”受到追捧，不少此前觀望的公立醫(yī)院同樣開始自建互聯(lián)網(wǎng)線上醫(yī)療渠道。不過，在疫情平緩過后，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療能否真正建立自身業(yè)務模式，仍然是個等待被答疑的難題。

此外，隨著兩票制、集采、網(wǎng)售處方藥放開等醫(yī)改政策的持續(xù)發(fā)酵，醫(yī)藥流通領(lǐng)域在近年來同樣變化明顯，行業(yè)集中度提高，頭部企業(yè)發(fā)展空間大。預計2021年龍頭機構(gòu)有望持續(xù)增長打開新市場。

當然，今年醫(yī)療健康行業(yè)虧損，破產(chǎn)，變賣資產(chǎn)的公司同樣不在少數(shù)，一些小型醫(yī)藥機構(gòu)和發(fā)展不暢的公司正在被行業(yè)淘汰。

醫(yī)藥健康行業(yè)一直是考驗專業(yè)性和耐力的長跑賽道，在資本加持下，2021年這一賽道上下游同樣會在探索中繼續(xù)前進，關(guān)于2021年的醫(yī)療健康市場的猜想和疑問，一年后我們再來揭曉答案。