美團崛起改寫互聯(lián)網(wǎng)格局，電商股漲勢明顯

藍鯨TMT記者 于京

2019年，中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的上市公司座次再次重排。

根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)發(fā)布的“2019年上市公司市值500強”榜單顯示，一方面，上市公司中TMT企業(yè)的數(shù)量超過50家，瑞幸咖啡、傳音控股等新面孔出現(xiàn);另一方面，小米、騰訊音樂等于2018年上市不久的企業(yè)名次大幅下滑。

近幾年，百度、阿里與騰訊這三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭常年霸占行業(yè)首要位置，形成“BAT”格局。但隨著百度的失意，其逐漸被后來者趕上，這一組合從某種程度上已被改寫，轉(zhuǎn)而被ATM(阿里、騰訊、美團)所取代。

從近兩年互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域上市公司的市值排名變動情況看，除了座次前三由BAT變?yōu)锳TM，另一個大的變動就是電商股上升趨勢較為明顯。從股價及市值方面看，2019年京東、拼多多、阿里的增幅依次為54.2%、41.1%、29.2%，較其他互聯(lián)網(wǎng)細分板塊更為出色。

在本世紀第二個十年行將結(jié)束之際，中國市值最高的三家互聯(lián)網(wǎng)公司由“BAT”變?yōu)椤癆TM”。東方財富發(fā)布的上述榜單顯示，如今市值排名前三的互聯(lián)網(wǎng)公司分別為阿里、騰訊及美團點評。

其中，阿里以3.96萬億元的市值排名500強榜單榜首，騰訊以3.21萬億元的市值位居第二，而美團點評則后來居上，以5301億元市值排名第14位。與2018年相比，阿里與騰訊重新交換第一的寶座，而當時還能在榜單上以3880億元的市值排在總榜第16位、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域第三位的百度，其2019年市值已下滑至3055億元，位居第35位。

頻繁的人事變動或許是影響百度競爭力的因素之一。2019年百度公司高層變動極其頻繁。自2019年6月起，百度迎來高管離職的一個頂峰，3個月內(nèi)共有5位副總裁及1位執(zhí)行總監(jiān)離職;隨后，一批新的干將又臨危受命，在這新舊交替過程中，人事及業(yè)務(wù)磨合不可避免。

在市值方面，百度除了被美團點評趕超，甚至還面臨未上市對手的步步逼近。據(jù)推測，今日頭條母公司字節(jié)跳動估值已達到750億美元左右(約合5200億元)，已幾乎和美團持平。

不過，市值排名只是衡量企業(yè)發(fā)展及競爭力的其中一個參考指標。如今的百度正在通過堅持對AI、對移動生態(tài)領(lǐng)域的持續(xù)投入，努力重新站回巔峰。在2019年Q2財報公布后，百度CEO李彥宏發(fā)布內(nèi)部信表示，一些好的跡象正在呈現(xiàn)。公司所推動的顛覆性變革，雖然會帶來階段性陣痛但將帶會讓百度走得更遠更穩(wěn)。

而相較于百度的失意，美團則顯得“春風得意”許多。在市值500強的總榜中由2018年的第43名一下躍升至2019年的第14名。

實際上美團的崛起并不讓人意外，背后所體現(xiàn)的也是時代變化的結(jié)果。一方面，PC端搜索的時代過去，而百度又沒能抓住移動搜索。這導(dǎo)致他輸在了起跑;另一方面，移動互聯(lián)網(wǎng)下的美團一步步在挖掘本地生活的方方面面。光是外賣市場，尋常百姓的一日三餐，就還存有極大地市場空間。雙方一下一上，差距瞬間拉開。

美團也曾一度深陷公司虧損與單車、網(wǎng)約車燒錢補貼的泥潭之中。但在2019年，美團開始扭轉(zhuǎn)這種不利。共享單車、網(wǎng)約車等新業(yè)務(wù)的成本上得到控制，毛利率由負大幅轉(zhuǎn)正。同時在外賣市場上，美團雖與阿里在多個領(lǐng)域進行較量，整體市場份額卻依然較為穩(wěn)定。

與2018年相比，2019年成功上市并且能躋身互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域市值前500的公司，在數(shù)量上仍有一定落差。經(jīng)藍鯨TMT記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2018年上市的小米、中國鐵塔、美團點評、拼多多、騰訊音樂等公司，都在當年成功擠入了市值前100;而2019年只有金山辦公、瑞幸咖啡、傳音控股、拉卡拉等幾家新晉上市公司出現(xiàn)在榜單之中，且整體排名較為靠后。

這一變化自然離不開大環(huán)境的改變，2019年互聯(lián)網(wǎng)紅利的消退與水漲船高的獲客及廣告成本，讓行業(yè)不得不節(jié)衣縮食。不過即便如此，結(jié)合近兩年榜單變化的情況看，電商類上市公司的表現(xiàn)卻普遍不錯，其中包括阿里、京東、拼多多與唯品會等。

從股價方面看，截至2020年1月1日，京東的股價為每股38.32美元，年增長54.2%;拼多多股價為41.21美元，年增長41.1%;阿里在美股的股價為217.63美元，年增長29.2%。

電商股在2019年表現(xiàn)如此突出源自多個方面。其中的一個重要原因，來自電商新玩法——直播帶貨。2019年以來，李佳琦、薇婭等頭部主播為世人展示了驚人的帶貨能力，直播帶貨的熱度由此持續(xù)攀升，淘寶天貓、京東、拼多多、蘑菇街等無不將其提升至戰(zhàn)略高度，直播儼然成為電商平臺標配。

國聯(lián)證券分析師曹亮在研報中指出，電商服務(wù)業(yè)連接平臺和主播，持續(xù)受益電商新模式，直播帶貨無疑就是典型。據(jù)統(tǒng)計，在去年雙十一，淘寶直播成交額接近200億，超過50%的天貓商家正在通過淘寶直播賣貨。而這也僅僅只是整個大環(huán)境下的冰山一角。

“互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭積極扶持隨著注意力經(jīng)濟時代的到來，直播給碎片化的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用賦予了即時化的屬性，讓用戶所看即所得。”曹亮表示。

毫無疑問，直播電商的價值在未來將會愈發(fā)得到體現(xiàn)。而對于各大電商平臺來說，同樣重要的還有下沉市場和百億補貼。近兩年，被忽視的三四線及以下城市的市場開始爆發(fā)出誘人的消費潛力，而拼多多的快速崛起讓電商平臺們意識到這點之后，下沉市場便成為阿里、京東等傳統(tǒng)電商巨頭爭奪的焦點。

其中，京東除了將“下沉新興市場”提上戰(zhàn)略高位，還推出了社交電商平臺“京喜”，與主站下沉形成雙輪驅(qū)動。阿里于2019年重啟的聚劃算是其主攻下沉市場的利器，聚劃算自“復(fù)活”以來不斷得到多方位資源支持，戰(zhàn)略地位也持續(xù)提升;2019年618期間聚劃算全面出擊，最終為淘寶天貓帶來3億新客。

為了夯實在下沉市場的先發(fā)優(yōu)勢，拼多多早早就祭出“百億補貼”這一殺手锏，于2019年5月推出“美好生活萬人團”活動，聯(lián)合品牌方投入百億補貼。眼看著百億補貼為拼多多吸引了足夠多的流量，臨近年末，京東與阿里聚劃算終于出手，相繼推出了各自的百億補貼活動。

誠然，不管是下沉市場還是百億補貼，都能為平臺帶來不可小覷的收獲，但這條道路依舊任重道遠。商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院在一份研究報告中指出，市場下沉，深耕才能收獲。面對愈加理性成熟的下沉市場消費者，商業(yè)生態(tài)完備的電商平臺將逐漸顯現(xiàn)出競爭優(yōu)勢。