沃爾沃：9月底獨立IPO？吉利依然是最大股東

9月15日晚，據媒體援引三位消息人士稱，吉利控股正在與銀行就其沃爾沃汽車部門在未來幾周內上市進行深入討論，預計將成為2021年歐洲最大的首次公開募股（IPO）之一。

據消息人士稱，沃爾沃汽車計劃在斯德哥爾摩上市，目標估值為200億美元，上市時間定在9月底。

對此，AI財經社向沃爾沃方面求證，截至發稿暫無回應。

但兩個月前，沃爾沃CEO塞繆爾森公開表示，計劃在2021年底前完成公司的首次IPO，沃爾沃正研究在Nasdaq Stockholm交易所（納斯達克斯德哥爾摩交易所）上市，目前一切進展良好。

合而不并，沃爾沃尋求獨立IPO

2020年2月10日，吉利汽車就曾發布公告稱，正在與沃爾沃探討雙方業務合并重組的可能性，同時還表示擬將合并后的業務于香港及斯德哥爾摩上市，以使其能進入資本市場，重組后吉利汽車將實現與全球資本對接。

然而，由于吉利當年希望赴科創板上市，上述資本合并計劃擱淺。

今年2月24日，吉利控股集團發布消息，沃爾沃汽車有限公司和吉利汽車在保持現有獨立公司架構基礎上，雙方達成“最佳合并方案”。

相比去年提出的合并方案，今年的“最佳方案”不再謀求雙方資產與股權的完全合并，轉而更加強調相對獨立下的協同效應。合并方案包括：合并動力總成業務、共同開發下一代純電動專屬模塊化架構和高度自動駕駛解決方案、擴大聯合采購范圍和規模，以及領克汽車將充分利用沃爾沃汽車海外渠道和售后網絡，逐步服務全球用戶。

“如果按照以往所想的兩家公司股權上進行合并至一家上市公司，那么勢必會產生以下幾方面的問題：對沃爾沃如何估值？基于這樣的估值，上市公司將付出什么代價？上市公司會不會有更大的壓力？現有股東的股份稀釋方案能不能得到非常合理的安排？”當時吉利汽車控股有限公司行政總裁、執行董事桂生月擔憂。

但也有內部人士透露，沃爾沃嫌吉利汽車開出的估值太低，雙方合并沒有成功。此外，合并方案還需要沃爾沃當地政府、工會同意，盡管沃爾沃汽車高層看得到合并重組帶來的效應，但工會和員工不認可。

但漢肯·塞繆爾森表示，作為一家獨立的公司，沃爾沃正在推進廣泛的變革，未來可能有機會去接觸資本市場。言下之意，沃爾沃有可能在未來獨立IPO。就在合并方案發布一個月后，有消息傳出，吉利將考慮重啟沃爾沃汽車部門價值200億美元的IPO，沃爾沃獨立IPO進程加快。

“如果沃爾沃汽車上市，吉利控股集團仍將保留其大股東地位。”吉利控股集團董事長、沃爾沃汽車董事長李書福曾表示。

沃爾沃、吉利牽手十年，互相成就？

兩家車企的緣分，始于2010年。

2010年3月28日，吉利控股集團董事長李書福擲18億美元從福特手中購得沃爾沃轎車業務，并獲得沃爾沃轎車品牌的擁有權。

回顧這十年，通過收購沃爾沃汽車，吉利成功提升技術實力和品牌形象。吉利汽車年銷量從33萬輛增至2020年的132萬輛，一舉成為自主一哥，不僅擺脫產品低價困擾，其產品質量和認可度也得到極大提升，

2012年，雙方簽署技術轉讓協議，沃爾沃允許吉利旗下品牌使用沃爾沃汽車授權的技術，2013年成立中歐研發中心CEVT，共同研發CMA架構：吉利與沃爾沃在瑞典哥德堡成立中歐汽車技術研發中心CEVT，中外技術人員共同研發，開發出CMA模塊化架構。

2017年，雙方成立合資公司領克，打造中高端品牌。

據海豚投研分析，如果沃爾沃直接拉動吉利汽車品牌向上，一方面市場接受慢，另一方面還可能有損于沃爾沃汽車的品牌高度，因此新設立領克品牌將沃爾沃和吉利品牌分隔開。2020年領克品牌開始出海，可直接受益沃爾沃的銷售網絡和生產供應鏈。

而對于沃爾沃而言，沃爾沃汽車也從被邊緣化的境地中全球復興，銷量從33.48萬輛增長至2020年66.2萬輛，中國市場成為沃爾沃目前最大的單一市場。

2021年7月23日，沃爾沃汽車對外發布了2021年上半年財報。財報中顯示，該公司上半年銷售額1411億瑞典克朗（約合人民幣1052.75億元），同比增長26%；息稅前利潤為132.4億瑞典克朗（約合人民幣98.78億元），而上年同期為虧損9.89億瑞典克朗。

在2021年上半年，沃爾沃在全球汽車銷量為38.08萬輛，同比增長41%。其中，在中國市場汽車銷量約為9.53萬輛，同比增長44.9%；在美國銷量約為6.38萬輛，增長47.4%；在歐洲銷量約為16.68萬輛，增長35.4%。

目前，沃爾沃汽車正逐步實現2030年成為純電豪華車企的目標，如今已擁有由48V混動車型和RECHARGE產品系列組成的全電氣化產品矩陣，并在2020年推出了旗下首款純電車型XC40 RECHARGE。上半年全球銷量數據顯示，沃爾沃RECHARGE車型銷量同比增漲150%。

過去十年，吉利借助了沃爾沃的品牌和技術，沃爾沃則借助了吉利的資金和中國市場，互相成就。然而，雙方在面對新能源、智能化的未來戰略時，逐漸失去了取長補短的空間。

在外界看來，吉利放手沃爾沃，既能為自己的未來戰略籌措資金，也能使沃爾沃通過上市融資，獲得轉型電動化的資源。