市值“蒸發(fā)”115億元、董事長(zhǎng)突然“跑路”的*ST跨境未來(lái)誰(shuí)來(lái)掌舵？

4月30日晚間，深圳主板上市公司跨境通寶電子商務(wù)股份有限公司（*ST跨境，002640.SZ）發(fā)布2020年年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，全年*ST跨境實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入170.21億元，同比小幅下滑4.77 %，同時(shí)重要盈利指標(biāo)均呈持續(xù)虧損狀態(tài)，且虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，其中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-33.76億元，較上年同期-27.24億元虧損幅度擴(kuò)大6.52億元；歸母凈利潤(rùn)-33.74億元，較上年同期-27.08億元虧損幅度擴(kuò)大6.66億元。

雪上加霜的是，因 2020 年度被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告及否定意見的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告，股票簡(jiǎn)稱由“跨境通”變更為“*ST 跨境”。

同日，*ST跨境發(fā)布2021年第一季度報(bào)告，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比大幅下降30.81%至31.11億元，利潤(rùn)總額同比大幅下滑57.43%至0.72億元。令人詫異的是，*ST跨境在新冠肺炎疫情已基本恢復(fù)的2021年實(shí)現(xiàn)的收入要比重災(zāi)時(shí)的2020年還低那么多。

通過(guò)上述財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可以清楚地看到，2019年以來(lái)*ST跨境營(yíng)收、利潤(rùn)雙降，主業(yè)盈利能力持續(xù)承壓。

在*ST跨境營(yíng)收、利潤(rùn)雙降，主業(yè)盈利能力持續(xù)承壓的背景下，前兩大股東“坐立不安”，極高的股權(quán)質(zhì)押比例導(dǎo)致被動(dòng)減持，5月以來(lái)董監(jiān)高密集辭職，值得注意的是，就連董事長(zhǎng)也突然“跑路”，管理層“動(dòng)蕩不安”；此外，*ST跨境重要子公司環(huán)球易購(gòu)巨虧、優(yōu)壹電商存較大隱患，并擬出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帕拓遜，業(yè)務(wù)范圍將進(jìn)一步縮減，疊加或有風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)“暴雷”。受上述因素影響，*ST跨境連吃多個(gè)跌停板。

*ST跨境股價(jià)自2020年下半年開始波動(dòng)式暴跌，由2020年7月10日最高價(jià)10.40元/股暴跌下滑至2021年4月29日收盤價(jià)3.90元/股，此后更是連吃多個(gè)跌停板，截至5月14日，收盤價(jià)2.57元/股，*ST跨境股價(jià)暴跌超70%，市值“蒸發(fā)”超115億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：老虎證券

01

平地一聲驚雷起

*ST跨境從預(yù)盈1億到虧損33億，直接將管理層的“動(dòng)蕩不安”推向高潮。

5月8日，*ST跨境發(fā)布董事長(zhǎng)、監(jiān)事、內(nèi)審負(fù)責(zé)人辭職的公告。這一公告宛如“驚雷”，徹底將7萬(wàn)多股民震懵了。

公告顯示，“公司董事徐佳東先生因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事會(huì)秘書（代）、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人（代）、戰(zhàn)略委員會(huì)委員、提名委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)，同時(shí)辭去公司全資子公司深圳市環(huán)球易購(gòu)電子商務(wù)有限公司的一切職務(wù)。徐佳東先生辭職后將繼續(xù)在公司任董事職務(wù)，其中總經(jīng)理職務(wù)自辭職報(bào)告提交董事會(huì)之日起生效。其他職務(wù)在相關(guān)人員到任之日起生效。”與此同時(shí)，監(jiān)事周春艷和李杰以及內(nèi)部審計(jì)負(fù)責(zé)人王小玉一同申請(qǐng)辭職。

數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST跨境官網(wǎng)

據(jù)企查查顯示，*ST跨境前身為山西百圓褲業(yè)連鎖經(jīng)營(yíng)股份有限公司，是國(guó)內(nèi)最早從事連鎖經(jīng)營(yíng)的服裝銷售企業(yè)之一，自2014年收購(gòu)深圳市環(huán)球易購(gòu)電子商務(wù)有限公司（“環(huán)球易購(gòu)”）后開始轉(zhuǎn)型進(jìn)入跨境電商領(lǐng)域。目前*ST跨境主營(yíng)業(yè)務(wù)包括跨境電商進(jìn)口業(yè)務(wù)和跨境電商出口業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企查查官網(wǎng)

在上述公告發(fā)布之前，徐佳東任*ST跨境董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，于2008年創(chuàng)建環(huán)球易購(gòu)后一直擔(dān)任環(huán)球易購(gòu)總經(jīng)理。

2020年2月18日，*ST跨境發(fā)布簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，稱徐佳東與李俊秋解除了婚姻關(guān)系，雙方簽署《財(cái)產(chǎn)分割協(xié)議》，徐佳東將所持的7011.18萬(wàn)股股份（占*ST跨境總股份的4.5%）分割予李俊秋，并將于12個(gè)月內(nèi)辦理完成過(guò)戶手續(xù)。權(quán)益變動(dòng)后，徐佳東、李俊秋持股比例分別為10.72%、4.5%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST跨境官網(wǎng)

截至2019年三季度末，徐佳東為*ST跨境第二大股東，持股比例16.64%。

3月24日，*ST跨境發(fā)布公告稱，控股股東徐佳東將其所持有*ST跨境的950萬(wàn)股股份解除質(zhì)押，占其所持股份的5.85%、*ST跨境總股本的0.61%，質(zhì)權(quán)人為開源證券。截至公告披露日，徐佳東持有*ST跨境股份1.62億股，占*ST跨境總股本的10.42%，其中累計(jì)被質(zhì)押股份數(shù)量1.31億股，占其所持股份的80.98%、*ST跨境總股本的8.44%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST跨境官網(wǎng)

值得注意的是，4月14日*ST跨境發(fā)布股東被動(dòng)減持超過(guò)1%的公告，顯示*ST跨境因涉及債務(wù)糾紛，其個(gè)人名下股份存在被司法強(qiáng)制執(zhí)行、執(zhí)行股權(quán)質(zhì)押協(xié)議等被動(dòng)減持的風(fēng)險(xiǎn)，被動(dòng)減持1580.27萬(wàn)股股份，占其所持*ST跨境股份的減持比例1.01%。截至4月14日，徐佳東對(duì)*ST跨境持股比例由11.16%下降至10.14%。

事實(shí)上，這也不是徐佳東第一次被動(dòng)減持*ST跨境股份了。此前2020年8月和11月*ST跨境發(fā)布公告稱，徐佳東因與華能貴誠(chéng)信托有限公司、海通證券股份有限公司存在債務(wù)糾紛，于2020年5月和8月被動(dòng)減持共計(jì)405.5萬(wàn)股*ST跨境股份，占其所持*ST跨境股份的合計(jì)減持比例0.26%。

此次對(duì)于徐佳東“出逃”事件，市場(chǎng)上也是議論紛紛，這似乎也是一個(gè)仁者見者，智者見者的問(wèn)題。

但本文認(rèn)為，最有可能的原因是徐佳東無(wú)法跨過(guò)“從預(yù)盈1億到虧損33億”這一道坎。

此前1月30日，*ST跨境發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比由虧損27.08億元轉(zhuǎn)為盈利1億元~1.5億元；扣非歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比由虧損26.86億元轉(zhuǎn)為盈利1.6億元~2.1億元。報(bào)告中解釋道：“報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對(duì)歸屬于母公司凈利潤(rùn)的影響金額同比增幅較大，主要系公司出售深圳市君美瑞信息科技有限公司產(chǎn)生的投資收益所致。”

數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST跨境官網(wǎng)

一夜之間，從預(yù)盈1億到虧損33億，無(wú)論是誰(shuí)都有些無(wú)法承受，徐佳東也不例外。在深陷訴訟糾紛以及債務(wù)漩渦的他早已身心俱疲，疊加在沒有絲毫防備的情況下聽到如此“噩耗”，辭職可能是最好的選擇。

所謂“福無(wú)雙至，禍不單行”。董事長(zhǎng)徐佳東深陷“四面楚歌”，那第一大股東能否伸出援助之手呢？

答案是否定的。

第一大股東楊建新與徐佳東一樣，流動(dòng)性亦頗為緊張。

2020年10月10日，*ST跨境發(fā)布公告稱，楊建新及其一致行動(dòng)人樊梅花、新余睿景企業(yè)管理服務(wù)有限公司（“新余睿景”）合計(jì)持有*ST跨境2.29億股股份，持股比例14.68%，其中已累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量2.23億股，占合計(jì)所持股份的97.57%、*ST跨境總股本的14.33%。

此外，新余睿景被質(zhì)押權(quán)人強(qiáng)行平倉(cāng)，于2020年5~7月間合計(jì)被動(dòng)減持公司0.78%股份。

考慮到徐佳東、楊建新所處的“境況”，也就不難理解為何在*ST跨境2019年以來(lái)營(yíng)收、利潤(rùn)雙降，主業(yè)盈利能力持續(xù)承壓的背景下并沒有向其伸出“援助”之手，反而加大對(duì)其“剝削”，足可見*ST跨境想通過(guò)借助前兩大股東來(lái)擺脫目前的困境是行不通的。

02

家家有本難念的經(jīng)

*ST跨境主要子公司有3家：深圳前海帕拓遜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（“帕拓遜”）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入494,723.08萬(wàn)元，上海優(yōu)壹電子商務(wù)有限公司（“優(yōu)壹電商”）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入638,427.47萬(wàn)元，環(huán)球易購(gòu)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入562,939.27萬(wàn)元，分別占*ST跨境營(yíng)業(yè)收入的29.07%、37.51%和33.07%。

2020年年報(bào)顯示，環(huán)球易購(gòu)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入同比下降33.82%，凈利潤(rùn)同比下降11.36%。報(bào)告提及業(yè)績(jī)巨虧的原因?yàn)椋骸碍h(huán)球易購(gòu)近年資金鏈緊張，信貸額度急劇縮小，2020年全球物流倉(cāng)儲(chǔ)成本不斷提高，公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)必須的商品采購(gòu)、物流倉(cāng)儲(chǔ)等各方費(fèi)用欠款巨大，公司主力銷售的獨(dú)立站和第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)開展所必須的營(yíng)銷等費(fèi)用匱乏，導(dǎo)致環(huán)球易購(gòu)2020年業(yè)務(wù)大幅下滑。”

優(yōu)壹電商雖然2020年?duì)I業(yè)收入與同比增長(zhǎng)8.74%，但利潤(rùn)總額卻同比大幅下滑40.47%，同時(shí)優(yōu)壹電商還存在一個(gè)重大隱患，那就是短期負(fù)債非常高，2015~2017年H1的短期負(fù)債占總資產(chǎn)比例分別高達(dá)40.61%、32.59%和49.21%。

相比于環(huán)球易購(gòu)和優(yōu)壹電商，帕拓遜確實(shí)是一項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，2020年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)43.88%，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)78.19%。如此一項(xiàng)的資產(chǎn)似乎并沒有受到*ST跨境的“待見”。

3月24日，*ST跨境發(fā)布公告稱，擬以20.20億元轉(zhuǎn)讓所持有的帕拓遜全部100%的股權(quán)。若上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，不再將帕拓遜納入*ST跨境合并報(bào)表范圍，到時(shí)*ST跨境可能連唯一一塊“遮羞布”也沒了。

數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST跨境官網(wǎng)

03

或有風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)“暴雷”

根據(jù)企查查顯示，*ST跨境因工商行政管理等涉訴。

*ST跨境自2017年以來(lái)新增逾百封裁判文書，案由多涉及工商行政管理、買賣合同糾紛、房屋租賃合同糾紛等，其中*ST跨境作為被告/被申請(qǐng)人的案件超7成，涉訴金額高達(dá)613.69萬(wàn)元，占比97.17%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企查查

同時(shí)，*ST跨境存在110條開庭公告，案由多涉及買賣合同糾紛、著作權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛等。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企查查

此外，2020年年度報(bào)告 “（1）資產(chǎn)負(fù)債表日存在的重要或有事項(xiàng)”中顯示，*ST跨境涉及多起訴訟糾紛，訴訟金額高達(dá)2263.89萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：*ST跨境官網(wǎng)

值得注意的是，雖*ST跨境自身沒有被列為被執(zhí)行人，但前兩大股東楊建新和徐佳東目前仍存在多條被執(zhí)行人信息。

根據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，楊建新、徐佳東2021年以來(lái)分別新增40條、3條被執(zhí)行人信息。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)

綜合來(lái)看， 在*ST跨境營(yíng)收、利潤(rùn)雙降，主業(yè)盈利能力持續(xù)承壓的背景下，前兩大股東“坐立不安”，極高的股權(quán)質(zhì)押比例導(dǎo)致被動(dòng)減持，5月以來(lái)董監(jiān)高密集辭職，值得注意的是，就連董事長(zhǎng)也突然“跑路”，管理層“動(dòng)蕩不安”；此外，*ST跨境重要子公司也都面臨困擾，業(yè)務(wù)范圍將進(jìn)一步縮減，疊加或有風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)“暴雷”。毋庸置疑的是，上述因素短期內(nèi)不可消除，*ST跨境未來(lái)經(jīng)營(yíng)面臨狀況面臨較大不確定性。

*ST跨境如何穩(wěn)定管理層或?yàn)椤白跃取钡年P(guān)鍵一步。