諾貝爾獎頒發119年還沒發完，基金會被稱理財高手，果然如此嗎？

10月5日，在諾貝爾生理學或醫學獎打頭炮后，這一周，2020年度諾貝爾獎其他獎項將陸續公布。

有趣的是，今年諾獎在全球經濟形勢不太確定的情況下，獎金卻上漲了，由去年900萬瑞典克朗上漲到1000萬瑞典克朗（約合763.8萬元人民幣）。要知道1895年，瑞典化學家阿爾弗雷德·諾貝爾過世時，提供成立諾貝爾獎的獎金只有3100萬瑞典克朗。

有人因此指出，諾獎發了119年還沒發完，反而越發越多，諾貝爾基金會的投資堪稱理財奇跡。但真的如此嗎？

第一屆諾貝爾獎于1901年頒發，獎金為每項15.07萬瑞典克朗，相當于當時大學教授20年的薪水。如果根據購買力平價，諾貝爾獎獎金在大部分時間都不如第一屆“值錢”，直到上世紀90年代才勉強過線。

眾所周知，諾貝爾本人因制造炸藥和雷管發家，頗為倚重實業。在他過世時，要求諾貝爾基金會只能投資“安全證券”，即債券。而安全債券投資雖然穩妥，但收益率著實不高。1914年，諾貝爾基金會的繳稅稅率還從10%上升到20%。

直到1946年，瑞典同意向諾貝爾基金會免征所得稅；1953年，基金會開始允許投資房地產和股票；2000年，基金會可利用非利息、股息的資本增值部分來支付獎金。此后，基金會制定出一套投資比例：股票投資比例在50%±10%；債券投資比例在20%±10%，包括對沖基金、實物投資、私募股權投資的另類投資比例在30%±10%。諾獎獎金也逐漸放開了手腳。

基金會的各項投資比例      來源：諾貝爾基金會2019年年報

即便如此，在2012年諾獎獎金也一度陷入危機。

當時有媒體計算，在2011年末，諾貝爾基金會的總資產為28.6億瑞典克朗；每年要支出5個獎項共計5000萬瑞典克朗，還要支付諾貝爾基金委員會成員每年的報酬2737.3萬瑞典克朗，基金運營費用2058.1萬瑞典克朗，諾貝爾周（The Nobel Week）活動2018.3萬瑞典克朗。上述開銷在2011年總計達到了1.2億瑞典克朗。如果維持這筆支出，按照當時的總資產，需要基金會至少有4.2%的年化受益，而基金會章程允許的費用比例是3%-4%，已經超支。

2010年后的獎金變化  來源：諾貝爾基金會2019年年報

為此，2012年每項諾獎獎金由上一年1000萬瑞典克朗，降低為800萬瑞典克朗。當時諾貝爾基金會執行董事海根斯騰（Lars Heikensten）表示：降低獎金額度是基于對當前以及今后幾年金融市場走勢的判斷。“如果未來騰挪出空間了，我們可以再把獎金漲回來?！?

而今年的諾獎的得主們，正好趕上了獎金上漲的第一年。

如果翻閱2019年的報告，諾貝爾基金會在2019年的總資產為34.76億瑞典克朗，同比僅上漲2.7%，甚至不如2014年的增長水平。其資產管理收入為2.0998億瑞典克朗，相較前一年的4.88億瑞典克朗減少過半，主要損失來自價值變動。如果刨除營業費用，諾貝爾基金會在去年的年化收益率為4.45%，放在基金市場上并不出色。

來源：諾貝爾基金會2019年年報

當然，諾貝爾獎帶來的精神激勵遠大于金錢鼓勵。賺一時錢容易，守120年家業難。時至今日，諾貝爾獎仍能為杰出人士每年發出可觀的獎金數額，才是最值得驕傲的支出。

2012年，莫言獲得諾貝爾文學獎，獎金足有750萬元，足夠在北京買一處房子。2015年，屠呦呦與另外兩人共獲得諾貝爾生理學或醫學獎，分下來的獎金，也足夠在北京買一個客廳了。