嚴重違約！渤海證券中標3.75億元后“反悔”，被河南政府“拉黑”

投標政府債券10.2億元，中標3.75億元，繳款日僅僅繳納0.3億元，渤海證券一番操作被發(fā)行人認為“嚴重違約”，導(dǎo)致其2019年~2021年河南省政府債券承銷團成員資格被取消。

9月21日，河南省財政廳在官網(wǎng)發(fā)布一則《關(guān)于渤海證券股份有限公司未履約足額繳納河南省政府債券發(fā)行款的公告》，引起外界關(guān)注。

      被河南財政廳取消承銷資格

公告顯示，今年9月9日，河南省通過公開招標方式招標發(fā)行2020年河南省政府專項債券三十五至三十九期356.31億元。最終，渤海證券投標5只債券共10.2億元，中標3.75億元。

渤海證券發(fā)行款3.75億元本應(yīng)于繳款日（招標日后第1個工作日，即2020年9月10日）前繳入河南省財政廳指定賬戶。但是，渤海證券9月10日前實際僅繳納0.3億元。

河南省財政廳指出，渤海證券其余3.45億元發(fā)行款未按約定繳納，構(gòu)成嚴重違約行為。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，河南省財政廳決定解除與渤海證券簽訂的《2019~2021年河南省政府券承銷協(xié)議》，取消其2019~2021年河南省政府債券承銷團成員資格。

公開信息顯示，上述五期專項債券的發(fā)行總額為356.31億元，主要用于棚戶區(qū)改造及交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，其中2020年河南省棚改專項債券（一至三期）發(fā)行總額331.79億元。

具體而言，在356.31億元的發(fā)行總額中，5年期、7年期、10年期、30年期的專項債券發(fā)行金額分別為256. 35億元、57. 82億元、25.77億元和16.37億元。

“此次違約對河南政府債券發(fā)行有一定影響，但具體影響還要根據(jù)本次發(fā)行方式是否為彈性招標，以及相關(guān)債券承銷協(xié)議的內(nèi)容來確定。”盈科（上海）律師事務(wù)所周亞珠律師認為。

發(fā)行文件顯示，渤海證券是河南省政府債券承銷團的50位成員之一。在上述債券中，渤海證券投標10.2億元，中標3.75億元，中標金額并不算高。

資深投行人士王驥躍解釋道，“渤海證券是認購方，違約不是承銷違約，是認購違約。然后河南省取消了他們的承銷資格。”

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       違約原因是什么？

首先，就財務(wù)狀況而言，渤海證券顯然不缺錢。

截至2019年末，公司貨幣資金68.74億元，其中客戶存款為59.99億元；金融資產(chǎn)賬面價值422.07億元，拿出3.75億元款項并非難事。

其次，本次投標河南省政府三十五至三十九期債券，也不是渤海證券在地方政府債承方面的首次嘗試。

年報顯示，2019年渤海證券累計協(xié)助各類主體發(fā)行企業(yè)債、公司債、金融債項目29支，涉及融資規(guī)模258.25億元，并作為多個地方政府債承銷團團員共計中標規(guī)模21.8億元。

再次，在河南省本期專項債券發(fā)行時，中債資信在信用評級報告中指出，“河南省經(jīng)濟和財政實力較強，政府治理水平較高，債券違約風(fēng)險極低”，因此評定債券的信用等級為AAA。

擁有強大的政府信用背書，渤海投標之后棄標的原因顯然也不是出于對債券信用的擔(dān)憂。

那么，令渤海證券違約的原因究竟是什么？債市觀察多次撥打渤海證券總裁辦電話，但均未接通。

一位接近渤海證券的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“渤海對外統(tǒng)一可能都是技術(shù)性違約，但實際上或許有其它原因。”

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      違約的代價

目前，渤海證券真正的違約原因外界尚不得而知。那么，此次違約對渤海證券會產(chǎn)生什么影響呢？

王驥躍告訴記者，“所有合同都允許違約的，付違約金承擔(dān)違約責(zé)任。渤海是借出方，沒借出就是后悔了而已，后續(xù)不存在要強制借出的情況。”

對于此類狀況產(chǎn)生違約金的金額，王驥躍表示，“違約金要看具體協(xié)議，這種招標認購的，一般違約金并不高。”

除了或許需要支付一定的違約金，盈科（上海）律師事務(wù)所高級合伙人謝連杰律師指出，“地方政府債券發(fā)行過程中，券商中標后不足額繳款的情形并不常見。這種違約行為對于證券公司的信用有一定影響。”

據(jù)官網(wǎng)介紹，渤海證券于2001年6月8日正式開業(yè)，是唯一一家注冊在天津濱海新區(qū)的綜合類證券公司，在2019年券商分類監(jiān)管年度評級中獲得A類A級，截至2019年末共有45家證券營業(yè)部。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，泰達國際為公司第一大股東。2019年年報顯示，2010年至2019年，渤海證券累計為股東分紅31.82億元。

年報顯示，2019年渤海證券實現(xiàn)營業(yè)收入27.21億元，凈利潤9.4億元。截至2019年末，渤海證券自有資產(chǎn)總額為459.03億元，剔除客戶交易結(jié)算資金后的總負債為256.69億元。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會《2019年證券公司經(jīng)營業(yè)績排名》，在參評的98家券商中，渤海券商總資產(chǎn)位居第30位，營收排名第32位，凈利潤排名第30位，凈資產(chǎn)收益率排在第40位。