喜茶估值或超160億元 資本“炒”出來的網(wǎng)紅奶茶還能火多久？

文|濁雨

來源|博望財經(jīng)

喜茶漲價了。漲價的不止有白領(lǐng)們最愛的波波茶，還有喜茶自己的身價。

日前，有媒體從多個獨立信源處獲悉，喜茶即將完成新一輪融資。投后估值或?qū)⒊^160億元，由高瓴資本和Coatue（蔻圖資本）聯(lián)合領(lǐng)投。2019年7月，晚點LatePost曾爆出喜茶完成一輪由騰訊和紅杉資本領(lǐng)投的融資，投后估值90億元。

對于融資傳聞，喜茶官方回應(yīng)稱暫無更多信息提供。如若消息屬實，就意味著相比旗下產(chǎn)品漲的幾塊錢，喜茶身價在不到一年時間暴漲了近70億元。

一杯估值160億元的網(wǎng)紅奶茶，貴嗎？

01

門店數(shù)量5年增長9倍狂奔背后是資本在追逐

不到一年時間身價暴漲近八成，很容易讓人聯(lián)想到上市前10個月估值瘋漲300%的獨角獸瑞幸。

喜茶與瑞幸，一個靠賣奶茶發(fā)家，一個靠賣咖啡出名；一個因品牌走紅吸引來了資本，一個想用資本打造品牌。顯然，兩者的成長路數(shù)截然不同。但它們又都有著一個共同點，就是背后都有著資本大佬在運作和助推。

喜茶正式收到資本的邀約是在2016年，在此之前，喜茶還在用著“皇茶”這一舊名。數(shù)據(jù)顯示，皇茶在2014年開了38家店面時，其使用的三角茶包就達(dá)到了3000萬袋。排隊“名場面”也早在皇茶時期就已盛行，可見喜茶在營銷方面的出類拔萃。

據(jù)天眼查資料顯示，喜茶在2016年和2018年，分別獲得今日投資、IDG資本、黑蟻資本和龍珠資本兩輪合計5億元的融資。有了充足的資金，喜茶開始走上門店擴(kuò)張之路。2018年，喜茶全國門店數(shù)量已達(dá)到163家，2019年新增227家，累計開店390家。

雖然無法跟動輒開店上千的瑞幸相比，但喜茶也在有條不紊的跑馬圈地。再看喜茶目前的投資人陣容，B輪過后，又增添了騰訊投資、紅杉資本以及最新的高瓴和Coatue。

在資本市場喜茶從來就不缺融資，而在尚未受到資本關(guān)注時，喜茶同樣也不缺錢花。

早在2017年，喜茶創(chuàng)始人聶云宸在接受采訪時就曾表示，“喜茶從創(chuàng)業(yè)到現(xiàn)在，沒有開過虧錢的店，拿到第一筆融資之時，喜茶已經(jīng)有了50家店，并且都是用自有資金進(jìn)行開店”。這是喜茶跟流血上市的瑞幸之間最大區(qū)別，也是資本擠破頭也想進(jìn)來的原因之一。

在騰訊和紅杉未入局之前，不少消費賽道的投資人早就對喜茶心動許久。投進(jìn)去就能贏，似乎成了諸多投資人達(dá)成的共識。資本市場對于風(fēng)口的嗅覺一向靈敏，從某種程度上來講他們也擅長制造風(fēng)口。

2018年被很多人視為新茶飲市場的風(fēng)口，資本方紛紛下注喜茶、奈雪的茶、樂樂茶、關(guān)茶等新式茶飲品牌。

中國食品行業(yè)分析師朱丹蓬曾表示，大量資本的涌入，是因為資本認(rèn)為它有持續(xù)發(fā)展的潛力，可以快速變現(xiàn)。資本的屬性就是追求投資回報的短平快，只要符合“短平快”這個屬性，包括咖啡和新中式奶茶，很多資本都愿意投。

02

爆款飲品“復(fù)制”下 護(hù)城河就是比誰先上市？

喜茶近兩年狂奔的背后少不了資本在追逐。既然資本以短期變現(xiàn)為目的，那么喜茶上市是遲早的事。而在資本的推波助瀾下，誰先上市或許誰就能率先成為市場的引領(lǐng)者。

為什么這么說？因為新式茶飲市場的技術(shù)壁壘實在太少了。如果沒有瑞幸那種把自動販賣機(jī)說成無人零售技術(shù)的口才，那就只能眼睜睜看著爆款飲品被同行“復(fù)制”，而你也只能在朋友圈發(fā)發(fā)牢騷，和對方在評論區(qū)互撕一下。

這一點，奈雪的茶創(chuàng)始人彭心可能深有體會。

2018年彭心曾在朋友圈寫到：“抄完奈雪的芝士草莓，又抄霸氣蜜桃，抄霸氣黑提，又抄霸氣石榴，再來抄軟歐包?！辈⑶疫€@了喜茶創(chuàng)始人聶云宸。聶云宸以創(chuàng)新不是搶時間占位直接回懟回去，并強(qiáng)調(diào)：“我們一向是用市場結(jié)果說話，而不是做一些無意義的無病呻吟言盡于此。”

作為新式茶飲市場的兩家頭部品牌，喜茶和奈雪的茶這些年一直在暗自較勁。

奈雪的茶創(chuàng)立于2015年，那一年喜茶剛好換了新名。目前奈雪的茶已完成三輪融資，A+輪之后估值在60億元左右；三輪投資方都是老股東天圖資本，2018年之后就再沒新的融資動向。

從融資輪數(shù)及估值來看，晚生幾年的奈雪的茶顯然還無法與喜茶較量。不過，就在喜茶新融資消息傳出前，彭博社才剛剛報道奈雪的茶計劃在今年赴美國IPO的消息，因此，不排除奈雪的茶有搶跑上市的可能。

公開數(shù)據(jù)顯示，奈雪的茶在2019年8月份全國開店230余家，2019年目標(biāo)是400家。相比之下，雖然規(guī)模尚不及喜茶，但其開店速度不可謂不快。而據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理的數(shù)據(jù)顯示，2018年，奈雪的茶和喜茶的單店年營業(yè)額分別為1250萬元和1300萬元左右，但在客單價上奈雪的茶卻以30-40元/人壓過喜茶的20元/人。

事實上，彭心和聶云宸的互撕，早已道出了新式茶飲市場的特點：產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，以市場結(jié)果為導(dǎo)向。

由于新式茶飲毛利率高、進(jìn)入門檻低，早就有大批玩家涌入茶飲市場。在過去的一年中，經(jīng)常喝奶茶的人會發(fā)現(xiàn)，各大“網(wǎng)紅”茶飲店的產(chǎn)品越來越趨同。如今，芝士奶蓋成為基礎(chǔ)款，歐包更是成為標(biāo)配。某一家主打新品爆紅，其他品牌立即“復(fù)制”不掉隊。

03

食品問題頻發(fā) 網(wǎng)紅效應(yīng)還能持續(xù)多久？

奈雪的茶公關(guān)總監(jiān)王依曾經(jīng)說過，茶飲行業(yè)唯一的壁壘就是比別人走得更快。但在和同行“競走”時，喜茶或許應(yīng)該先看一下自己走得穩(wěn)不穩(wěn)。

從品牌角度來講，喜茶的網(wǎng)紅效應(yīng)在一線城市幾乎所向披靡，這一點從爆滿的各大門店以及門口常常的隊伍就能看出來。直到現(xiàn)在，喝喜茶要排隊早已是諸多茶飲愛好者的共同認(rèn)知。不管隊伍中是否有喜茶的“自家人”，都不得不讓同行佩服其營銷確實做得牛。

但在外賣平臺如此發(fā)達(dá)的今天，喝杯奶茶還要排上幾個小時的隊，也變相說明了喜茶的產(chǎn)品服務(wù)還做得不夠到位。

2018年，喜茶與美團(tuán)合作開通了外賣業(yè)務(wù)，并隨后升級了官方小程序“喜茶GO”支持外賣點單。外賣業(yè)務(wù)上線后，喜茶一杯難求的境況確實有好轉(zhuǎn)，還大大減少了消費者對于黃牛產(chǎn)業(yè)鏈的貢獻(xiàn)。

但依然有網(wǎng)友發(fā)微博稱，點了喜茶外賣幾個小時都沒送達(dá)，門店電話也打不通。而這不是個例，在黑貓投訴上依然能看到因等待時間太長，訂單處理過慢的投訴。產(chǎn)品過關(guān)，但服務(wù)體系跟不上的話，無疑大大影響著消費者的產(chǎn)品體驗。

除此之外，像喜茶、奈雪的茶這種茶飲頭部企業(yè)，食品安全問題反而更為消費者所關(guān)注。門店越多，規(guī)模越多，品控也就越難做。

此前，喜茶多地有門店被曝出存在門店不衛(wèi)生和飲品出現(xiàn)異物等問題；奈雪的茶也有門店被投訴存在環(huán)境不衛(wèi)生、店員制茶操作不合規(guī)等；Coco都可江蘇淮安新亞店近日更是被當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門檢查出原料內(nèi)存在霉變水果的問題……

顯然，這些問題都該是喜茶趁著上市之前盡快去解決的問題。因為對于一個“網(wǎng)紅”茶飲品牌來說，產(chǎn)品和服務(wù)有一項不能令消費者滿意，那就意味著品牌影響力有過氣的可能。

況且，隔壁賣咖啡的瑞幸早已對茶飲市場虎視眈眈。如果瑞幸哪天真的要用資本市場的錢請大家喝奶茶，或許到時候門口排長隊的就變成小鹿茶家了。