年入162億,“新能源汽車動力系統(tǒng)龍頭”聯(lián)合動力將登創(chuàng)業(yè)板
隨著新能源汽車市場的火爆發(fā)展,一批產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正在快速崛起,并在全國乃至全球市場競爭中占據(jù)重要位置。
近日,匯川技術(shù)分拆的子公司蘇州匯川聯(lián)合動力系統(tǒng)股份有限公司(下稱:聯(lián)合動力)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO順利過會。這家背靠工業(yè)自動化巨頭匯川技術(shù)的新能源車企“心臟”供應(yīng)商,即將獨立登上A股舞臺。
聯(lián)合動力成立于2016年,是匯川技術(shù)體系內(nèi)運營新能源汽車電驅(qū)和電源系統(tǒng)的唯一主體。從匯川技術(shù)分拆之后,聯(lián)合動力進(jìn)一步聚焦自身業(yè)務(wù)領(lǐng)域,發(fā)展與創(chuàng)新將進(jìn)一步提速。此次順利過會,在行業(yè)人士看來,聯(lián)合動力將可以獲得獨立的融資平臺和發(fā)展空間,充分釋放其本身的價值,優(yōu)化資本配置的效率。

圖源:罐頭圖庫
01
獨立運營,實現(xiàn)雙贏
近年以來,新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅速,聯(lián)合動力的核心競爭力也在不斷加強(qiáng),市場份額逐年提升,但持續(xù)擴(kuò)大的客戶群體以及高速增長的產(chǎn)品需求也導(dǎo)致公司現(xiàn)有產(chǎn)能趨于飽和。在其看來,通過IPO,公司將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、加強(qiáng)研發(fā)實力、提升技術(shù)水平,為業(yè)務(wù)發(fā)展提供充足的資金保障。
值得一提的是,隨著去年以來“分拆”上市降溫,多家公司宣布終止分拆上市,但分拆上市并未完全陷入停滯。仍然有興發(fā)集團(tuán)分拆興福電子、中科星圖分拆星圖測控、深科技分拆開發(fā)科技等順利過會并成功上市的項目。新增受理的項目也有雙環(huán)傳動分拆環(huán)動科技科創(chuàng)板IPO;楚江新材分拆頂立科技北交所IPO等。
今年以來,證監(jiān)會《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》指出,加強(qiáng)對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務(wù),支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市,“進(jìn)一步提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性,加大對新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)支持力度。”從監(jiān)管的態(tài)度來看,行業(yè)人士認(rèn)為,真正優(yōu)質(zhì)的項目仍然受到監(jiān)管和政策鼓勵。
“質(zhì)地優(yōu)良的母公司,將旗下高成長、但業(yè)務(wù)屬性迥異的新能源板塊獨立分拆,是一種雙贏的策略”,行業(yè)分析人士指出,分拆之后,母公司能夠聚焦優(yōu)勢主業(yè),使得估值體系更加清晰;另一方面,子公司獨立IPO,又可以獲得獨立的融資平臺和發(fā)展空間,充分釋放其本身的價值,優(yōu)化資本配置的效率。

圖源:罐頭圖庫
作為匯川技術(shù)體系內(nèi)運營新能源汽車電驅(qū)和電源系統(tǒng)的唯一主體,聯(lián)合動力是具備獨立且完善的車規(guī)級產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售體系,是新能源汽車動力系統(tǒng)的龍頭企業(yè)之一。當(dāng)前,其已成為中國規(guī)模最大的獨立第三方動力系統(tǒng)供應(yīng)商,在新能源汽車核心零部件領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。
其主要產(chǎn)品涵蓋電驅(qū)系統(tǒng)、電源系統(tǒng)等核心部件,與母公司匯川技術(shù)在工控領(lǐng)域的產(chǎn)品,從核心技術(shù)到生產(chǎn)工藝,再到產(chǎn)品功能定位、應(yīng)用領(lǐng)域、客戶結(jié)構(gòu)等各個方面,二者之間有著明顯的區(qū)別,清晰展現(xiàn)出業(yè)務(wù)獨立性以及較高的成長性。
通過分拆,一方面,聯(lián)合動力可以進(jìn)一步強(qiáng)化技術(shù)自主性與業(yè)務(wù)聚焦性;而在另一面,母公司匯川技術(shù)仍持有其94.51%股權(quán),雙方在財務(wù)并表的基礎(chǔ)上保持戰(zhàn)略協(xié)同,既避免業(yè)務(wù)重疊,又通過資本賦能提升研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張效率。在行業(yè)人士看來,這種獨立運營,母子公司實現(xiàn)雙贏的模式,既符合監(jiān)管對分拆上市“主業(yè)清晰、獨立性”的要求,也為新能源產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)化分工提供了借鑒。

圖源:罐頭圖庫
02
緊跟國家戰(zhàn)略
推動產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級
“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)下,中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)正以創(chuàng)新驅(qū)動實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
而在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中,動力系統(tǒng)技術(shù)的發(fā)展是推動可持續(xù)發(fā)展的核心動力。聯(lián)合動力作為新能源汽車核心動力系統(tǒng)獨立供應(yīng)商領(lǐng)軍企業(yè),其產(chǎn)品性能、技術(shù)水平、制造規(guī)模等在全球處于領(lǐng)先位置,在助力汽車動力系統(tǒng)減排降碳的同時,也成為我國汽車產(chǎn)業(yè)培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表之一。
為此,聯(lián)合動力深耕科技創(chuàng)新,組建起一支超1800人的精銳研發(fā)團(tuán)隊,碩博學(xué)歷人員占比過半,還設(shè)立了多個研發(fā)中心,聚焦高功率密度、高效率、高安全、低噪音的電驅(qū)及電源技術(shù),在新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)新浪潮中引領(lǐng)潮頭。
從研發(fā)投入來看,2022年到2024年(下稱:報告期內(nèi)),公司研發(fā)費用分別為5.72億元、6.26億元、9.08億元,三年合計研發(fā)投入達(dá)21.06億元。
在對創(chuàng)新的持續(xù)投入下,截至2024年末,聯(lián)合動力圍繞新能源汽車動力系統(tǒng),成功構(gòu)建起26項產(chǎn)品核心技術(shù)與6項平臺核心技術(shù),公司擁有98項發(fā)明專利及407項實用新型專利,主導(dǎo)參與編制超20項國家標(biāo)準(zhǔn),并牽頭承擔(dān)多項國家級、省級重大科研項目。其在IGBT/SiC功率模組、多合一驅(qū)動總成等核心技術(shù)上的突破,不僅填補(bǔ)國內(nèi)空白,更達(dá)到國際先進(jìn)水平,技術(shù)實力得到產(chǎn)業(yè)界的高度認(rèn)可。

圖源:罐頭圖庫
作為新能源汽車動力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié),聯(lián)合動力不僅通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)國產(chǎn)替代,更以開放合作的態(tài)度帶動上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。比如,通過與供應(yīng)商聯(lián)合研發(fā)新型磁性材料、優(yōu)化功率模塊封裝工藝,聯(lián)合動力推動了整個產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級;通過與高校、科研機(jī)構(gòu)共建實驗室,還加速了前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化落地。
截至2024年,聯(lián)合動力已為超過40家整車企業(yè)、170余個車型提供動力系統(tǒng)解決方案,年出貨量突破450萬臺,覆蓋從經(jīng)濟(jì)型轎車到高端智能電動汽車的廣泛需求。其電控、電機(jī)、驅(qū)動總成及車載充電機(jī)等產(chǎn)品市場份額位居行業(yè)前列。根據(jù)新能源汽車產(chǎn)業(yè)一站式服務(wù)平臺“NE時代”統(tǒng)計,2024年中國新能源乘用車市場中,聯(lián)合動力電控產(chǎn)品份額約10.7%,在第三方供應(yīng)商中排名第一(總排名第二);電機(jī)產(chǎn)品份額約10.5%,在第三方供應(yīng)商中排名第一(總排名第二);驅(qū)動總成產(chǎn)品份額約6.3%,在第三方供應(yīng)商中排名第二(總排名第四);車載充電機(jī)產(chǎn)品份額約4.5%,總排名第八。
成就客戶的同時,聯(lián)合動力也成就了自己。乘著新能源汽車快速崛起的東風(fēng),《招股書》顯示,2024年,其營業(yè)收入達(dá)161.78億元,同比增長72.74%,扣非歸母凈利潤達(dá)到9.13億元,同比增長477.23%,增長迅速。
浦銀國際研報指出,預(yù)計今年下半年,中國新能源乘用車行業(yè)銷量將保持高速成長,全年銷量有望達(dá)1525萬輛,同比增長24%,對應(yīng)滲透率53.3%。可以看出,新能源汽車市場仍然在快速向前發(fā)展。
在“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn),加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,加快推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化升級的當(dāng)下,在行業(yè)人士看來,聯(lián)合動力已經(jīng)憑借其技術(shù)積累、客戶資源與產(chǎn)能布局構(gòu)筑起的競爭壁壘。如果能夠順利IPO,公司將有望進(jìn)一步鞏固其在新能源汽車動力系統(tǒng)領(lǐng)域的行業(yè)地位,并在全球供應(yīng)鏈中爭取更大話語權(quán),為中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的升級做出更大貢獻(xiàn)。
猜你喜歡
年入162億,“新能源汽車動力系統(tǒng)龍頭”聯(lián)合動力將登創(chuàng)業(yè)板
緊跟國家戰(zhàn)略,推動產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級。市值腰斬,理想汽車的壓力越來越大了
接下來,理想汽車一方面要在自己的基本盤業(yè)務(wù)領(lǐng)域面對華為鴻蒙智行的纏斗,另一方面要面臨比亞迪的猛攻,同時還要提防小米、領(lǐng)克、極氪、深藍(lán)與零跑等一眾頗具競爭力汽車品牌的偷襲,理想汽車的壓力可想而知。中國新能源車輛總數(shù)突破3000萬大關(guān),駛?cè)敫咚侔l(fā)展快車道
2024年末我國新能源汽車保有量達(dá)3140萬輛,年度新注冊1125萬輛,增幅51.49%。市場快速增長得益于技術(shù)突破、基礎(chǔ)設(shè)施完善及消費者環(huán)保意識提升。現(xiàn)存相關(guān)企業(yè)超138.2萬家,2024年新增33.5萬余家。連續(xù)十年領(lǐng)跑全球,新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)量破1200萬輛
2024年中國新能源汽車產(chǎn)銷均超1200萬輛,同比增34%以上,占新車銷量40.9%,出口增6.7%。相關(guān)企業(yè)超138萬家,2024年新增33.5萬家,近十年注冊量逐年增,約3.54%企業(yè)涉司法案件。2024年中國乘用車市場穩(wěn)健增長,年銷量躍升至2289萬輛新高
2024年中國乘用車市場銷量大增,全年達(dá)2289萬輛,增5.5%。自主品牌份額突破60%,新能源銷量飆升41%。汽車相關(guān)企業(yè)超1538萬家,2024年新增339萬余家,司法案件約占3.19%。