3月21日晚間，湯臣倍健（300146.SZ）發(fā)布2024年年報(bào)。受行業(yè)迭變、競(jìng)爭(zhēng)加劇以及企業(yè)內(nèi)部調(diào)整等多重因素影響，2024年湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.38億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.53億元，對(duì)比去年同期明顯下滑。但歐睿數(shù)據(jù)顯示，2024年湯臣倍健在中國(guó)維生素與膳食補(bǔ)充劑行業(yè)零售市場(chǎng)的份額為9.3%，仍保持第一。

2024年，膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS）行業(yè)風(fēng)云變幻且渠道表現(xiàn)分化。線下方面，受醫(yī)保政策變化和消費(fèi)需求放緩的雙重影響，據(jù)中康CMH的數(shù)據(jù)，2024年全國(guó)零售藥店VDS銷售額同比下降20%，這是VDS藥店渠道銷售規(guī)模首次出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

面對(duì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，湯臣倍健主動(dòng)調(diào)整，以消費(fèi)者利益為核心，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和價(jià)值鏈重建。

01

滿足消費(fèi)者更高健康需求，形成差異化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，對(duì)于一些基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素，如蛋白質(zhì)、維生素、礦物質(zhì)等，湯臣倍健將借助供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，推出高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品以滿足消費(fèi)者對(duì)基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素的需求，讓更多的人能夠消費(fèi)；同時(shí)，對(duì)于一些重功能產(chǎn)品，將借助科研優(yōu)勢(shì)，布局重功能、強(qiáng)功能等創(chuàng)新產(chǎn)品，以滿足消費(fèi)者更高的健康需求，解決實(shí)際的健康問(wèn)題，形成差異化的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

2024年，湯臣倍健推出61款全新新品，上新數(shù)量同比增長(zhǎng)近50%，通過(guò)升級(jí)原料、含量、配方、工藝等以強(qiáng)產(chǎn)品力拓增量，多款新品取得不錯(cuò)的市場(chǎng)反饋。其中，兩大核心單品蛋白粉和健力多，新老產(chǎn)品切換基本完成，也穩(wěn)住了相關(guān)品類的市場(chǎng)份額。阿里和京東平臺(tái)蛋白粉（非增肌）、氨糖品類的品牌榜顯示，2024年湯臣倍健主品牌、健力多分別位于行業(yè)第一、第二。

報(bào)告期內(nèi)，湯臣倍健推出主打高含量的魚(yú)油和科學(xué)復(fù)配好吸收的鈣產(chǎn)品提前卡位。其中，突破級(jí)54微克K2金標(biāo)液體鈣登上天貓液體鈣熱銷榜和熱賣(mài)榜雙榜首。Yep推出磁感小粉瓶2.0，首創(chuàng)添加專利提取的雨生紅球藻蝦青素，上市第一周即登上天貓普通膳食膠原蛋白肽類目榜單Top 1。

lifespace益倍適新一代“小藍(lán)條”益生菌固體飲料升級(jí)添加“LPB27”自主研發(fā)專利菌株，“小藍(lán)腰”益生菌金奢版含有自主專利菌“SlimU-2”，并以高活菌率、好口感等特點(diǎn)打造差異化優(yōu)勢(shì)。

2024年，湯臣倍健新增數(shù)十項(xiàng)境內(nèi)外專利。其與中國(guó)科學(xué)院上海營(yíng)養(yǎng)與健康研究所等權(quán)威機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展的“內(nèi)穩(wěn)態(tài)健康評(píng)估體系”研究成果登上國(guó)際權(quán)威科研期刊，在全球率先對(duì)內(nèi)穩(wěn)態(tài)概念的多維度量化評(píng)估取得突破性進(jìn)展。

湯臣倍健亦在2025年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中透露，將加大新功能、重功能等創(chuàng)新及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，加速科技成果在產(chǎn)品端的轉(zhuǎn)化應(yīng)用，以高等級(jí)科學(xué)循證研究檢驗(yàn)產(chǎn)品的真實(shí)健康益處。近日，湯臣倍健健力多聯(lián)合北京大學(xué)第三醫(yī)院在全球權(quán)威醫(yī)學(xué)期刊上發(fā)表臨床實(shí)證成果，證實(shí)健力多氨糖、硫酸軟骨素、鈣等組合物聯(lián)合運(yùn)動(dòng)對(duì)中老年的膝關(guān)節(jié)炎人群的關(guān)節(jié)總體改善有效率高達(dá)70%。

02

多環(huán)節(jié)價(jià)值鏈重建，關(guān)注消費(fèi)者利益

在價(jià)值鏈重建方面，面對(duì)品牌方、渠道方、消費(fèi)者等環(huán)節(jié)，湯臣倍健將以消費(fèi)者利益為核心重建價(jià)值鏈。首先是消費(fèi)者受益，然后是價(jià)值鏈中的品牌方、渠道方、供應(yīng)鏈方等所有參與方受益。核心是關(guān)注消費(fèi)者的利益，為更多的消費(fèi)者創(chuàng)造健康價(jià)值。

湯臣倍健董事長(zhǎng)梁允超在2024年年報(bào)的致股東信中稱，“危機(jī)是百年品牌征途中的必修課，成立30周年的湯臣倍健要以攻為首。防守不是我們的基因和強(qiáng)項(xiàng)，開(kāi)疆辟土和進(jìn)攻才是湯臣倍健的選項(xiàng)”。

致股東信全文原文如下：

以攻為首——2025湯臣倍健董事長(zhǎng)致股東信

尊敬的湯臣倍健股東：

百億收入是消費(fèi)品的一個(gè)關(guān)卡，我們?cè)谶@道關(guān)卡前來(lái)了個(gè)急剎車。

百年品牌更是多少企業(yè)人的逐夢(mèng)，“危機(jī)”便是征途中的必修課。2024年5月我和團(tuán)隊(duì)到境外一家兩百多年歷史的企業(yè)交流，現(xiàn)今的掌門(mén)人講到曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)的八次重大危機(jī)，包括戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害、大地震、高額負(fù)債導(dǎo)致的破產(chǎn)危機(jī)等。

過(guò)去的2024年是眾多消費(fèi)品價(jià)值鏈解構(gòu)硬著陸的一年，也是湯臣倍健硬著陸的一年。

風(fēng)起云涌、暗潮洶涌的膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS)新周期、新格局正在急劇變化中，急挫比溫水煮更讓人頓醒。

根據(jù)歐睿最新數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)維生素與膳食補(bǔ)充劑行業(yè)零售總規(guī)模達(dá)到2323億元，較上年增長(zhǎng)約3.7%。湯臣倍健以9.3%的市場(chǎng)份額繼續(xù)保持行業(yè)首位。

我們看到，整個(gè)行業(yè)的主要增量來(lái)自于直播電商。2024年VDS品類在線下藥店銷售同比下滑20%左右。

今年是湯臣倍健創(chuàng)立30周年。

三十而礪，以攻為首。

首要任務(wù)是以“以攻為首”的總策略去穩(wěn)住有質(zhì)量、可持續(xù)的核心業(yè)務(wù)基本盤(pán)。

穩(wěn)盤(pán)的總策略靠的是主“攻”，而不是防守。

防守不是我們的基因和強(qiáng)項(xiàng)，開(kāi)疆辟土和進(jìn)攻才是湯臣倍健的選項(xiàng)。

2025年將全面升級(jí)國(guó)際市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展策略。

大逆水行舟中，不進(jìn)就快退，也退無(wú)可退。

流量之殤、低質(zhì)低價(jià)之殤，被撩動(dòng)的內(nèi)卷終會(huì)讓從消費(fèi)者利益到產(chǎn)業(yè)都受到反噬。

前幾年我常掛在嘴邊的一句話，生意就是生生不息的利益。首先是消費(fèi)者受益，然后是價(jià)值鏈中的品牌方、渠道方、供應(yīng)鏈方、社區(qū)等所有參與方均要受益，能給各方都持續(xù)創(chuàng)造利益的生意，才是能長(zhǎng)久的生意。

回歸生意價(jià)值創(chuàng)造的本質(zhì)。

回歸生意的第一性原理。

不符合生意本質(zhì)的生意“燙手”，終長(zhǎng)久不了。

在醫(yī)保和購(gòu)買(mǎi)力雙重影響之下，零售藥店正發(fā)生重大的變化。湯臣倍健要做的是以消費(fèi)者利益為核心，重新確立藥店VDS行業(yè)新價(jià)值鏈和新模式。

2025年以攻為首的策略，還要體現(xiàn)在對(duì)不帶來(lái)產(chǎn)品價(jià)值、不帶來(lái)用戶價(jià)值、不帶來(lái)經(jīng)營(yíng)價(jià)值的工作內(nèi)容和預(yù)算上，堅(jiān)決做減法。公司還不大的時(shí)候，謹(jǐn)防把“經(jīng)營(yíng)”做成“管理”的未老先衰式悲哀和富貴病風(fēng)險(xiǎn)。

2025“攻”“守”轉(zhuǎn)換，

“攻”“守”兼?zhèn)洌浴肮ァ睘椤笆住薄?

堅(jiān)決做有質(zhì)量的加法，

堅(jiān)定做低質(zhì)量、負(fù)質(zhì)量、負(fù)能量的減法。

2024年，湯臣倍健與中國(guó)科學(xué)院上海營(yíng)養(yǎng)與健康研究所等權(quán)威機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展的“內(nèi)穩(wěn)態(tài)健康評(píng)估體系”研究成果登上國(guó)際權(quán)威科研期刊，在全球率先對(duì)內(nèi)穩(wěn)態(tài)概念的多維度量化評(píng)估取得突破性進(jìn)展。新增“越橘抗糖基化”等數(shù)十項(xiàng)境內(nèi)外專利。

我們需要更用心、躬身、聚焦在產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新上，做更多心動(dòng)、激動(dòng)和自豪的產(chǎn)品。用科學(xué)，營(yíng)養(yǎng)生命。踐行“為家人和朋友帶來(lái)更多全球高品質(zhì)營(yíng)養(yǎng)品”的品牌DNA，為消費(fèi)者健康創(chuàng)造更大的增量?jī)r(jià)值。

不在“品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新”的餐桌上，就在“渠道”的菜單上。

機(jī)會(huì)成本就是當(dāng)下湯臣倍健最大的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

2025年仍然要持續(xù)直面巨大的經(jīng)營(yíng)壓力和挑戰(zhàn)。

“休克療法”只能是短暫的，也是一場(chǎng)向“生”的歷練。

三十而礪，以攻為首，向生而生。

2025，讓湯臣倍健跑起來(lái)！

2025，平安健康，國(guó)泰民康！

湯臣倍健董事長(zhǎng)

梁允超

2025年3月21日