一個(gè)成立超過40年的品牌正沖向港股。

近日，大行科工（深圳）股份有限公司（下稱大行自行車）申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜小Ｔ?3歲的韓德瑋帶領(lǐng)下，這家深圳的明星企業(yè)通過賣折疊自行車等產(chǎn)品，9個(gè)月賣出超過17萬輛自行車，同期收入超過3.5億元。

作為公司的靈魂人物，韓德瑋的人生經(jīng)歷獨(dú)特。博士畢業(yè)后，他最終加入休斯研究所，成為知名的航天專家和物理學(xué)家。41歲的時(shí)候，他選擇跨行創(chuàng)業(yè)，并一手打造了大行品牌，被業(yè)界譽(yù)為“現(xiàn)代折疊自行車之父”。

經(jīng)過數(shù)十年打拼，這位年逾八旬的創(chuàng)業(yè)者，終于要迎來自己人生中的第一個(gè)IPO。

“現(xiàn)代折疊自行車之父”，干出一家深圳明星公司

大行自行車的故事，始于四十年前。

在廣東韶關(guān)出生后，韓德瑋19歲與家人移民美國(guó)。從加利福尼亞大學(xué)伯克利分校，到南加州大學(xué)，他獲得物理學(xué)博士學(xué)位后，便進(jìn)入休斯飛機(jī)公司工作，最終在休斯研究所做起研究。

通過領(lǐng)銜某激光技術(shù)研究，并受邀合編國(guó)際通用的《激光手冊(cè)》，韓德瑋在科研領(lǐng)域大獲成功，還成為美國(guó)知名的航天專家和物理學(xué)家。

只是隨著工作的深入，發(fā)覺研究的激光技術(shù)偏離了自己希望應(yīng)用于綠色環(huán)保的方向后，他逐漸萌生了辭職并轉(zhuǎn)行的念頭。

由于大學(xué)期間便對(duì)改良自行車感興趣，韓德瑋即便在工作后也一直在研究如何將自行車折疊起來。物理學(xué)專業(yè)的背景，也讓他對(duì)于各類材料、力學(xué)原理都比較清楚，并對(duì)研究折疊自行車有所幫助。

在狹小的車庫(kù)里，他通過拆解、組裝和破壞性測(cè)試自行車，逐漸摸索出自行車安全、快捷的折疊和組裝方法。1981年，韓德瑋把一臺(tái)新組裝的折疊自行車推出車庫(kù)。創(chuàng)業(yè)的種子，也在那個(gè)時(shí)候種下。

雖然產(chǎn)品設(shè)計(jì)出來了，不過卻沒有合適的廠家生產(chǎn)。在弟弟的支持下，兄弟倆用幾萬美元當(dāng)作啟動(dòng)資金，決定自己生產(chǎn)自行車，從此走上創(chuàng)業(yè)之路。1982年，大行品牌由此成立，成為折疊自行車行業(yè)的先驅(qū)。

通過媒體報(bào)道、真人秀等多種形式，韓德瑋從35位投資人那里募集到二百萬美元。這筆資金，不僅讓他們實(shí)現(xiàn)折疊自行車商業(yè)化運(yùn)營(yíng)和規(guī)模化生產(chǎn)，同時(shí)還獲得了自行車折疊技術(shù)相關(guān)專利。

1984年，大行在中國(guó)臺(tái)灣建立工廠。隨著第一年生產(chǎn)的6000臺(tái)折疊自行車短時(shí)間售賣一空，該品牌迅速被越來越多的人所熟知。

看到中國(guó)內(nèi)地存在巨大機(jī)遇后，韓德瑋決定將投資重心由中國(guó)臺(tái)灣轉(zhuǎn)到中國(guó)內(nèi)地。從1996年在廣州建設(shè)生產(chǎn)基地，到2000年將公司遷到深圳，大行最終成功在中國(guó)扎下根來。

一路發(fā)展至今，大行自行車不僅成長(zhǎng)為深圳的知名企業(yè)，同時(shí)還順利騎行到港交所門前。與此同時(shí)，韓德瑋也被業(yè)界譽(yù)為“現(xiàn)代折疊自行車之父”。

9個(gè)月賣出超17萬輛自行車，收入超3.5億元

從折疊自行車，到公路自行車、登山自行車、兒童自行車和電助力自行車（E-Bike），大行自行車擁有超過70款自行車車型，產(chǎn)品平均售價(jià)最低超過千元。

通過與經(jīng)銷商合作，這家公司的銷售渠道覆蓋中國(guó)內(nèi)地，以及包括美國(guó)、歐洲、東南亞等在內(nèi)的25個(gè)國(guó)外市場(chǎng)。與此同時(shí)，他們還入駐了京東、天貓及抖音等平臺(tái)，讓消費(fèi)者能更加便捷地購(gòu)買產(chǎn)品。

除了打造龐大的銷售渠道，他們還非常重視研發(fā)。從車架結(jié)構(gòu)到騎行動(dòng)態(tài)等自行車設(shè)計(jì)的各基本層面，這家公司在中國(guó)內(nèi)地?fù)碛?08項(xiàng)有效專利，同時(shí)還在美國(guó)、歐洲及日本擁有22項(xiàng)有效專利。

這家公司的品牌和專利技術(shù)也獲得國(guó)內(nèi)外不少同行的認(rèn)可。截至2024年9月30日，他們將包含獨(dú)家專利技術(shù)的先進(jìn)部件，例如易行輪和座管打氣筒，授權(quán)給18家同行。與此同時(shí)，也有14家同行獲得大行的品牌授權(quán)。

過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，最終讓大行品牌的自行車成為眾多騎友的選擇。他們的自行車銷量也從2022年的148956輛，增長(zhǎng)到2023年的156877輛。2024年前九個(gè)月，這家公司更是賣出175218輛自行車。

其中，他們于2000年代初推出的長(zhǎng)青車型P8，成為不少折疊自行車發(fā)燒友和入門新手的首選車型，累計(jì)銷量超過120000輛。

用灼識(shí)咨詢的話來說，按照2023年零售量計(jì)算，大行自行車在中國(guó)內(nèi)地及全球折疊自行車行業(yè)均排在第一位，市場(chǎng)份額分別為21.1%及5.6%。

在這個(gè)過程中，大行自行車的業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)。

招股書顯示，在2022年至2024年9月，這家公司的收入分別達(dá)到約2.54億元、3億元和3.52億元，凈利潤(rùn)則分別約為3143.4萬元、3485萬元和4583.8萬元。

千億市場(chǎng)，資本追求“新故事”

這些隨處可見的自行車，全球零售市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)數(shù)千億元。

作為一種歷久不衰的代步方式，自行車一般可分為折疊自行車、電助力自行車、公路自行車、山地自行車等類型。

雖然大行自行車主打折疊自行車，但同時(shí)也在拓展自己的產(chǎn)品類型，其中便包括近年來獲得不少投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的電助力自行車。

在歐美短途出行風(fēng)潮的影響下，再加上減碳環(huán)保、電動(dòng)化等趨勢(shì)，電助力自行車賽道迅速獲得眾多關(guān)注。不管是TENWAYS、kuiperbelt、URTOPIA、Velotric、LEMMO、Aventon等創(chuàng)業(yè)公司，亦或是大疆、愛瑪、小牛等知名企業(yè)，都已入局。

從2021年開始，這個(gè)賽道的融資迅速增加。紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投、騰訊投資、華映資本、鐘鼎資本、L Catterton（路威凱騰）、阿里巴巴、黑蟻資本、險(xiǎn)峰K2VC、愉悅資本、青山資本、DCM創(chuàng)投、復(fù)星銳正資本、UpHonest Capital、紅點(diǎn)中國(guó)等投資機(jī)構(gòu)也已經(jīng)布局。

如果再把時(shí)間維度拉長(zhǎng)一點(diǎn)，會(huì)發(fā)現(xiàn)自行車行業(yè)上一次被資本熱捧，還是共享經(jīng)濟(jì)時(shí)期。當(dāng)時(shí)，主角還是摩拜和ofo。兩者不同的結(jié)局，如今看來還是令人感慨。

不管是共享經(jīng)濟(jì)時(shí)期的大力砸錢，亦或是低碳環(huán)保和電動(dòng)化趨勢(shì)下的深入布局，投資人看重的顯然不單單是自行車本身，而是在多種因素作用下能否催生出“新物種”。

只是隨著賽道的水溫下降甚至趨冷，一些電助力自行車公司的日子并不好過。有著“E-Bike界特斯拉”之稱的VanMoof，在融資超過13億元后于2023年宣布破產(chǎn)。2024年，獲得融資的電助力自行車公司數(shù)量明顯減少。

回過頭來看大行自行車，除了最初階段獲得個(gè)人投資者支持，此后數(shù)十年的發(fā)展中就沒拿過投資機(jī)構(gòu)的錢。在這個(gè)過程中，投資機(jī)構(gòu)有自己的考量。對(duì)于持續(xù)盈利的大行自行車而言，也有足夠的選擇空間。

在2024年9月30日的時(shí)候，這家公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物超億元。不過為了進(jìn)一步發(fā)展和擴(kuò)張業(yè)務(wù)，大行自行車最終還是選擇踏上IPO之路。