白酒五巨頭，9個(gè)月凈賺超1000億

五巨頭9個(gè)月?tīng)I(yíng)收超2400億

截至10月30日晚間，A股白酒五巨頭——貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖均已發(fā)布2023年三季報(bào)。從前三季度來(lái)看，白酒行業(yè)在持續(xù)分化，而五巨頭強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢(shì)也在持續(xù)。

2023年前三季度，白酒五巨頭合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2447.74億元，歸母凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)1059.09億元。不過(guò)，對(duì)比之下，五巨頭前進(jìn)的步伐也有快有慢。

2023年前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1032.68億元，同比增長(zhǎng)18.48%；歸母凈利潤(rùn)為528.76億元，同比增長(zhǎng)19.09%。同期，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入625.36億元，同比增長(zhǎng)12.11%；歸母凈利潤(rùn)為228.33億元，同比增長(zhǎng)14.24%。

貴州茅臺(tái)前三季度營(yíng)收突破了千億，而五糧液與貴州茅臺(tái)的差距在拉大。

同期，洋河股份的營(yíng)業(yè)收入突破了300億元，達(dá)到了302.83億元，同比增長(zhǎng)14.35%；歸母凈利潤(rùn)為102.03億元，同比增長(zhǎng)12.47%。

而山西汾酒同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入267.44億元，同比增長(zhǎng)20.78%；歸母凈利潤(rùn)為94.31億元，同比增長(zhǎng)32.68%。瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219.43億元，同比增長(zhǎng)25.21%；歸母凈利潤(rùn)為105.66億元，同比增長(zhǎng)28.58%。

按照營(yíng)收規(guī)模排名，2023年前三季度，這五巨頭的排名依次為貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖。

不過(guò)，如果按照歸母凈利潤(rùn)排名的話，這五巨頭的座次為貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒。雖然洋河股份與瀘州老窖的差距很小，但瀘州老窖處于領(lǐng)先地位。

可以看出，按照營(yíng)收的排名次序與按照歸母凈利潤(rùn)的排名次序是不一樣的。

2021年，瀘州老窖歸母凈利潤(rùn)反超了洋河股份，成了行業(yè)老三，2022年同樣是老三。在2023年上半年，洋河股份的歸母凈利潤(rùn)再次實(shí)現(xiàn)反超，成為老三，但是，從前三季度來(lái)看，瀘州老窖再次實(shí)現(xiàn)了反超。

從前三季度整體來(lái)看，山西汾酒、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖的業(yè)績(jī)保持了較高的增速，而五糧液與洋河股份，相較之下，增速不如前三者。

追不上的茅臺(tái)，被追趕的老三

今年，在外部環(huán)境發(fā)生了變化，白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整期的情況下，市場(chǎng)普遍存在價(jià)格倒掛現(xiàn)象，且“去庫(kù)存”成為白酒行業(yè)2023年的主題。

但是，在行業(yè)馬太效應(yīng)之下，五巨頭還在瘋狂吸金。

不管是從前三季度還是單從第三季度來(lái)看，五糧液雖然在追貴州茅臺(tái)，但是依然難以望其項(xiàng)背。

第三季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入為336.92億元，同比增長(zhǎng)14.04%；歸母凈利潤(rùn)為168.96億元，同比增長(zhǎng)15.68%。而五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收170.3億元，同比增長(zhǎng)16.99%；歸母凈利潤(rùn)為57.96億元，同比增長(zhǎng)18.57%。

在第三季度，貴州茅臺(tái)整了很多活兒。9月4日，瑞幸咖啡與貴州茅臺(tái)聯(lián)名推出的醬香拿鐵正式在瑞幸門店開賣；9月16日，茅臺(tái)與德芙聯(lián)名推出的茅小凌酒心巧克力正式開售。

茅臺(tái)總是能帶動(dòng)很多話題并引起熱議。在第三季度，白酒行業(yè)話題度最高的，應(yīng)該就是茅臺(tái)了。

第三季度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收相當(dāng)于兩個(gè)五糧液。

除了兩個(gè)“酒王”的你追我趕之外，其他三巨頭之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈了。

洋河股份第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.1億元，同比增長(zhǎng)11.03%；歸母凈利潤(rùn)為23.41億元，同比增長(zhǎng)7.46%。而山西汾酒第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.33億元，同比增長(zhǎng)13.55%；歸母凈利潤(rùn)為26.64億元，同比增長(zhǎng)27.12%。

瀘州老窖第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.5億元，同比增長(zhǎng)25.41%；歸母凈利潤(rùn)為34.76億元，同比增長(zhǎng)29.43%。

在2022年上半年，山西汾酒營(yíng)收反超瀘州老窖。白酒行業(yè)上市公司營(yíng)收前五的座次排名變成了貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖。

如果單看2023年第三季度，洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖這三大巨頭的營(yíng)收依然延續(xù)了上述座次。但是，歸母凈利潤(rùn)的排序已變?yōu)闉o州老窖、山西汾酒、洋河股份。

在高端市場(chǎng)擁有一席之地的瀘州老窖在第三季度實(shí)現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)，山西汾酒在第三季度同比降速較為明顯，但凈利潤(rùn)增速也達(dá)27%。

從2023年前三季度整體來(lái)看，瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒的歸母凈利潤(rùn)差距很小。如果未來(lái)大體上延續(xù)上述增速的話，白酒五巨頭的歸母凈利潤(rùn)座次很可能將再次發(fā)生變化。