貴州茅臺：大跌5%抱團(tuán)股熄火，順周期板塊大漲，結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向？

“今日最佳段子：每當(dāng)我想大干一場的時(shí)候，就會(huì)被大干一場。”牛年A股的第一個(gè)交易日，便充滿了魔幻。

2月18日，春節(jié)后開市首日，三大指數(shù)集體高開，滬指更是一度站上3700點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口；滬深300也一度突破2007年10月高點(diǎn)創(chuàng)下歷史新高。不過此后不久，創(chuàng)業(yè)板指和深證成指相繼翻綠。

截至收盤，上證指數(shù)漲0.55%，報(bào)3675.36點(diǎn)；深證成指跌1.22%，報(bào)15767.44點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.74%，報(bào)3320.14點(diǎn)。兩市成交額破萬億，北向資金累計(jì)凈流入83.45億元。

更為市場關(guān)注的是，一度大熱的抱團(tuán)品種出現(xiàn)了較大的調(diào)整，截至收盤中證白酒指數(shù)大跌3.58%，貴州茅臺（600519.SH）暴跌5%，市值蒸發(fā)1600億。

貴州茅臺大跌5%抱團(tuán)股熄火，順周期板塊大漲，結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向？

抱團(tuán)股集體重挫

與年前連續(xù)大漲相比，年后首個(gè)交易日，白酒板塊大幅走弱。早間開盤，白酒股高開低走，午后小幅回落，但截至全天收盤，白酒股依然大面積飄綠。

白酒股龍頭貴州茅臺跌勢較猛。截至收盤，貴州茅臺大跌5%，報(bào)收 2471元/股，跌落2500元關(guān)口，市值3.1萬億元，縮水超1600億。

其余白酒股中，瀘州老窖（000568.SZ）、水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）跌幅均超過6%。

不只貴州茅臺，基金重倉股遭遇了集體重挫，其中，美的集團(tuán)（000333.SZ）大跌逾8%，瀘州老窖跌近7%，寧德時(shí)代跌逾3%。

進(jìn)一步來看，2月18日當(dāng)天，茅指數(shù)一天暴跌2.9%，板塊蒸發(fā)超6500多億。海天味業(yè)（603288.SH）跌超8%；藥明康德（603259.SH）跌超7%；金龍魚（300999.SZ）跌近5%等。

雖然遭遇了5%的調(diào)整，機(jī)構(gòu)仍然看好高端白酒以及貴州茅臺的股價(jià)表現(xiàn)。

光大證券表示，市場流動(dòng)性的邊際變化將是2021年白酒企業(yè)在基本面和估值層面面臨的最大變量。根據(jù)春節(jié)動(dòng)銷旺季反饋，高端白酒依然最具確定性。春節(jié)后高端白酒有望延續(xù)上行趨勢，茅臺品牌效應(yīng)突出，需求持續(xù)旺盛，價(jià)格將保持高位。

貴州茅臺大跌5%抱團(tuán)股熄火，順周期板塊大漲，結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向？

順周期延續(xù)火爆

相比抱團(tuán)股的大跌，受春節(jié)期間港股市場的帶動(dòng)，有色等順周期板塊漲幅較明顯。

18日，有色板塊大幅高開逾6%，一度創(chuàng)3年半來的新高；紫金礦業(yè)（601899.SH）、洛陽鉬業(yè)（603993.SH）、云南銅業(yè)（000878.SZ）、江西銅業(yè)（600362.SH）等順周期個(gè)股紛紛漲停。

與此同時(shí)，A股出現(xiàn)了明顯的賺錢效應(yīng)，兩市超3500只個(gè)股集體飄紅，漲幅超9%個(gè)股逾130只。

AI財(cái)經(jīng)注意到，早在今年1月初，便有賣方研究人士指出：隨著各國疫苗接種相繼落地，繼去年三季度中游制造和去年四季度的可選消費(fèi)的“兩波”行情之后，順周期將迎來“第三波”行情：“1月的PPI再次確認(rèn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線，夯實(shí)順周期漲價(jià)行情。”

資金面來看，今日人民銀行公告顯示，春節(jié)后現(xiàn)金逐步回籠，開展了2000億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元逆回購操作。資金利率有所抬升，但符合市場預(yù)期。

根據(jù)央行孫國峰司長近期撰文，也可以推測出今年的貨幣規(guī)模：“近年來，M2和社會(huì)融資規(guī)模平均增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，2018年-2019年實(shí)現(xiàn)了大致相當(dāng)”。

“照此簡單推算，如果2021年實(shí)際GDP增長8.8%（Wind一致預(yù)期），那么M2年內(nèi)增速可能落在9%-10%，社融增速11%左右，僅略低于去年13.4%的增速，表明政策收緊的幅度并不會(huì)太大。”星石投資相關(guān)人士分析稱。

展望后市，浦銀安盛基金認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)、流動(dòng)性逐漸收緊、通脹預(yù)期逐漸抬升的宏觀基本面組合不會(huì)發(fā)生顯著變化。受益于當(dāng)前宏觀面的順周期板塊，例如化工、有色、大金融等獲得市場青睞。牛年的股市驅(qū)動(dòng)力將從流動(dòng)性轉(zhuǎn)為經(jīng)濟(jì)增長，企業(yè)盈利將是影響股票市場走勢的關(guān)鍵。A股市場后市仍將長期受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升紅利。