11月20日晚間，貴州茅臺(tái)公告回報(bào)股東特別分紅方案，擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利19.11元（含稅）。時(shí)隔一年再次大手筆特別分紅。

截至2023年三季度末，貴州茅臺(tái)的未分配利潤(rùn)為1801.27億元，總股本為12.56億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約240億元（含稅）。

數(shù)據(jù)顯示，截至此次公告前，貴州茅臺(tái)累計(jì)現(xiàn)金分紅已突破2086億元，占上市以來(lái)累計(jì)凈利潤(rùn)約56%，加上此次特別分紅金額，累計(jì)分紅金額將達(dá)2326.56億元。結(jié)合此前的三季度營(yíng)收破千億和調(diào)高出廠價(jià)，貴州茅臺(tái)以實(shí)際舉措彰顯行業(yè)龍頭的責(zé)任與自信。

連續(xù)兩年特別分紅：金額屢創(chuàng)新高、兌現(xiàn)發(fā)展紅利

這是繼2022年貴州茅臺(tái)首次實(shí)施特別分紅后，連續(xù)第二年進(jìn)行特別分紅。加上年中分紅的325.49億元，本年度貴州茅臺(tái)合計(jì)分紅近565.5億元。數(shù)據(jù)顯示，僅2022年、2023年，貴州茅臺(tái)累計(jì)分紅1113.01億元（含本次擬分紅金額），占上市以來(lái)分紅總金額的47.84%。

貴州茅臺(tái)在公告中表示，實(shí)施特別分紅是公司基于持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的考量。在保證正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，有利于提振市場(chǎng)信心。

“公司積極回報(bào)股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強(qiáng)廣大股東的獲得感。”貴州茅臺(tái)在公告中說(shuō)。

市場(chǎng)分析人士指出，貴州茅臺(tái)如此大手筆派現(xiàn)，既反映出公司現(xiàn)金流的健康穩(wěn)定，也向行業(yè)內(nèi)外輸出白酒信心。在證監(jiān)會(huì)就上市公司現(xiàn)金分紅規(guī)范性文件公開(kāi)征求意見(jiàn)的背景下，貴州茅臺(tái)的特別分紅正在引領(lǐng)A股新的分紅模式。

有關(guān)人士認(rèn)為，作為國(guó)企，貴州茅臺(tái)連續(xù)兩年作特別分紅安排，就是要向市場(chǎng)釋放明確信號(hào)——通過(guò)提升股息率回報(bào)股東，多角度、全方位向投資者展示自己的內(nèi)在價(jià)值，從而吸引長(zhǎng)期資金提升估值。

連放三重利好：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、千億現(xiàn)金流充沛

一位知名酒業(yè)分析師在評(píng)價(jià)貴州茅臺(tái)連續(xù)兩年實(shí)施特別分紅之舉時(shí)認(rèn)為，這是主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，讓市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的A股典范。從三季度首破千億營(yíng)收到本月初上調(diào)主力產(chǎn)品出廠價(jià)格，再到此次特別分紅，不到一個(gè)月時(shí)間，貴州茅臺(tái)連續(xù)釋放三重利好，既增厚了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，在為可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)的同時(shí)，亦更加注重對(duì)投資者的回報(bào)。

“貴州茅臺(tái)的特別分紅為上市公司樹(shù)立了標(biāo)桿，分紅資金既是投資者重要的收益來(lái)源，回到市場(chǎng)之后，也可以再促進(jìn)消費(fèi)，促進(jìn)各個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”該酒業(yè)分析師認(rèn)為，貴州茅臺(tái)正以切實(shí)可觀的真金白銀回饋廣大股東。

貴州茅臺(tái)上市以來(lái)每年均進(jìn)行現(xiàn)金分紅，近年來(lái)，貴州茅臺(tái)分紅規(guī)模占凈利潤(rùn)比重較為穩(wěn)定，已連續(xù)9年分紅比例超過(guò)50%，近四年以來(lái)，隨著主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的持續(xù)兩位數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，常規(guī)的年度分紅一直穩(wěn)定在51.9%的高比例。

今年前三季度貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入首次突破千億大關(guān)，達(dá)到1032.68億元，同比增長(zhǎng)18.48%，歸母凈利潤(rùn)528.76億元，同比增長(zhǎng)19.09%。其中，營(yíng)收、利潤(rùn)繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)確定性非常強(qiáng)，為貴州茅臺(tái)的穩(wěn)定分紅提供強(qiáng)有力的支撐。

對(duì)于業(yè)內(nèi)和投資者關(guān)心的連續(xù)兩年實(shí)施特別分紅，是否會(huì)對(duì)公司造成影響，貴州茅臺(tái)在公告中也做了提示：“此次分紅方案綜合考慮了公司目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)發(fā)展資金需求、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等因素，不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展造成影響。”

貴州茅臺(tái)現(xiàn)金流的充沛，其實(shí)在今年的三季度報(bào)告中已有體現(xiàn)，茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~500.02億元，同比大幅增長(zhǎng)431.63%。截至報(bào)告期末，茅臺(tái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額達(dá)到1593.4億元。

美國(guó)花旗報(bào)告也認(rèn)為，貴州茅臺(tái)具有較高的盈利能見(jiàn)度、優(yōu)越的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流，其作為中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的核心持股對(duì)投資者仍具有吸引力。

響應(yīng)投資者訴求：聽(tīng)取建議積極回報(bào)、合理決策分紅

11月1日，貴州茅臺(tái)上調(diào)53%vol 貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20％。當(dāng)日，貴州茅臺(tái)開(kāi)盤(pán)大漲超9%，領(lǐng)銜白酒股價(jià)普遍上升，也得到業(yè)內(nèi)認(rèn)可。

北京君度咨詢(xún)董事長(zhǎng)林楓曾用“三順應(yīng)”來(lái)評(píng)價(jià)茅臺(tái)提價(jià)，順應(yīng)了行業(yè)趨勢(shì)、國(guó)家政策、未來(lái)大形勢(shì)。他指出，整個(gè)白酒行業(yè)除去茅臺(tái)之外壓力很大，茅臺(tái)零售價(jià)沒(méi)變的情況下，出廠價(jià)上提實(shí)際上變相提高了白酒行業(yè)價(jià)格天花板的空間，行業(yè)普遍持歡迎和振奮的態(tài)度。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向媒體表示，時(shí)隔多年茅臺(tái)酒再次大幅提價(jià)，不僅對(duì)貴州茅臺(tái)的收入和利潤(rùn)帶來(lái)提升作用，對(duì)整個(gè)白酒行業(yè)都會(huì)產(chǎn)生提振作用。

機(jī)構(gòu)也普遍認(rèn)為，貴州茅臺(tái)作為行業(yè)龍頭公司，此次提價(jià)不僅將進(jìn)一步增厚自身業(yè)績(jī)，還有望提升行業(yè)信心。

華創(chuàng)證券表示，貴州茅臺(tái)價(jià)格天花板再提升，拉動(dòng)行業(yè)空間擴(kuò)容，其他酒企及品牌則具備了更多提價(jià)空間，也給予渠道和經(jīng)銷(xiāo)商更強(qiáng)的信心，有利于板塊信心、景氣度的提升。

在三季度營(yíng)收破千億的同時(shí)，茅臺(tái)在一個(gè)月內(nèi)連續(xù)發(fā)出的調(diào)價(jià)和特別分紅兩個(gè)大招，都是此前投資者呼聲最高的兩個(gè)議題，響應(yīng)投資者訴求，能堅(jiān)定投資者的長(zhǎng)期投資理念，提振市場(chǎng)和投資者信心。

一位接近茅臺(tái)的相關(guān)人士表示，持續(xù)穩(wěn)定、科學(xué)合理的分紅機(jī)制對(duì)于上市公司價(jià)值認(rèn)可、質(zhì)量提升以及資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展具有重要意義。茅臺(tái)始終堅(jiān)持積極回報(bào)股東，認(rèn)真聽(tīng)取股東意見(jiàn)建議，依照法律法規(guī)和公司章程，對(duì)分紅作出科學(xué)合理決策。