電商直播風口之下，飛起的是每一位直播人，風停時，倒下的也會是這些人？

入局者越來越多，行業魚龍混雜，直播行業衰落的質疑聲逐漸出現。而頭部帶貨網紅們早已為自己的未來鋪好了路，逐漸擴大其商業版圖。

信息顯示，近日，薇婭夫婦旗下多了一家新公司——青島謙喵私募基金管理有限公司，注冊資本1000萬元，成立日期為2021年1月28日。該公司的經營范圍包括私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務等，由謙尋（杭州）控股有限責任公司100%持股，其疑似實際控制人為董海鋒，董海鋒即是薇婭的丈夫。

基金業協會官網顯示，該基金公司尚未備案。

“何時備案成功，又看公司的募資情況，如果順利，很快就可以備案完成。”一位私募基金人士對我們表示。

薇婭要做VC

2017年，薇婭以8小時創造的7000萬銷售記錄一戰成名，超越了當時淘寶第一主播張大奕的2000萬銷售記錄。

不斷打破銷售記錄的薇婭，在2019年“雙11”更是引來超30億元的成交額，在淘寶直播圈走上王座。其背后的淘寶直播機構謙尋文化也浮出水面，一舉成為淘寶直播機構TOP1。

謙尋和微婭的直播網紅時代開啟之時，其商業版圖也由此打開，逐漸由直播電商延伸至電子商務、文化傳媒、娛樂、食品、服飾等領域。

此外，薇婭的影響力更是蔓延至資本市場，成為資本市場的風向標。2020年5月，主營家紡產品的夢潔股份（002397.SZ）與薇婭簽署戰略合作協議。當年5月11日起，夢潔股份在9個交易日收獲了8個漲停板，股價上升至9.92元/股，市值超40億元。

包括喜臨門（603008.SH）、金字火腿（002515.SZ）、龍大肉食（002726.SZ）、海瀾之家（600398.SH）、來伊份（603777.SH）等多家上市與薇婭合作，一時間“薇婭概念股”引發市場熱炒。

近日，薇婭更是將商業觸角伸向了創投行業。

薇婭和其丈夫董海鋒旗下多了一家名為青島謙喵的私募機構，經營范圍包括私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務等，由謙尋（杭州）控股有限責任公司100%持股。

公開資料顯示，謙尋（杭州）控股有限責任公司主要業務包括孵化網紅主播、短視頻內容生產及投放、全域內容營銷等。目前謙尋控股旗下共有40余位主播，包括薇婭、小僑、深夜徐老師等頭部主播，以及李靜、李響、林依輪等明星主播。謙尋（杭州）控股有限責任公司的第一大股東便是董海鋒。

值得一提的是，謙尋控股曾引來一家頭部投資機構的下注。2020年6月，君聯資本戰略投資了謙尋控股，其董事總經理邵振興還擔任謙尋的董事。熱衷于投資MCN機構的君聯資本，曾經投資了“網紅電商第一股”如涵控股。

投資人張平在接受AI財經社采訪時表示，帶貨網紅做私募基金管理企業，主要看基金管理人是誰，實際執行人是誰，從業經歷又是什么：“如果該公司能請到專業高管，本身有相關行業的資源，再幫他操盤，這個公司的未來發展我覺得是沒有問題的。”

公開資料顯示，青島謙喵私募基金管理有限公司的執行董事趙冉，具有豐富的投融資經驗，是一級市場的一名老兵。

趙冉先后在廣發證券、厚德前海基金和君聯資本從事投資銀行和風險投資工作，在君聯資本期間主要覆蓋領域包括電商、消費和文化娛樂，期間參與投資了謙尋控股等公司。他于2020年正式加入謙尋控股，主要負責包括運營管理、投融資等工作。

“什么標簽不重要，人手里有了錢，都想用錢賺更多錢。很多LP也是草根出生。只是薇婭更出名而已。此外，包括任泉等明星的Star VC做的也很不錯。”張平也說。

“翻車”屢屢上演

頻頻出現的“翻車”事件、行業規范的出臺、他播自播模式的擠壓……這或許使得“薇婭們”不得不考慮直播之外的商業模式，另尋出路。

據商務部監測，僅2020年上半年，全國電商直播就已超過1000萬場，活躍主播人數超過40萬，觀看人次超過500億。據第三方數據平臺預測，2021年直播電商規模將擴大至2萬億元，滲透率高達14.3%。

在此規模急速擴張之下，頭部主播“翻車”事件屢屢發生。

李佳琦在直播間用一款不粘鍋現場演示煎蛋，結果卻嚴重粘鍋，造成信譽危機；2020年，李佳琦持股的上海妝佳公司因發布虛假廣告，TriPollar美容儀宣傳“FDA認證”一事被罰款1萬元。

從燕窩事件之后，“辛巴帝國”也開始崩塌。廣州市市場監督管理局因此對其作出責令停止違法行為、罰款200萬元的行政處罰。同時，快手平臺也對辛巴賬號封號60天。

中國消費者協會發布數據顯示，2020年雙十一期間，消費負面信息主要集中在直播帶貨、不合理規則兩個方面。直播帶貨的“槽點”主要集中在網紅明星帶貨涉嫌刷單造假，售后服務滿意度低、體驗較差兩個方面。

市場監管總局也發布了相關的網絡直播營銷活動監管指導意見，主播對商品或服務的性能、功能、質量等作宣傳，應當真實、合法，符合《反不正當競爭法》的有關規定；主播為了推銷商品進行誘導性宣傳，其直播內容構成商業廣告，應當按照《廣告法》的規定履行責任。

另一方面是，更多的直播帶貨平臺，也在努力擺脫對頭部主播的依賴。淘寶內容電商事業部總經理玄德曾公開表示，寶直播的成交超過70%來自店鋪自播，30%來自達人直播，淘寶直播薇婭、李佳琦的GMV占比未超過10%。

而快手也在逐漸“拋棄”辛巴家族。根據第三方數據平臺壁虎看看數據，2020年前三季度，辛巴家族的10位核心主播累積總GMV約122.61億，僅占快手同期GMV的6%，關聯與影響大幅降低。

越來越多的品牌將他播、直播的重心轉移至自播。直播帶貨的下一步，可能不再需要薇婭、李佳琦和辛巴了。

據天貓官方數據顯示，2020年雙11商家自播的GMV同比增長509.34%。淘寶也曾公開表示，淘寶直播未來三年將帶動5000億元規模成交，而其中預計70%會來自店鋪自播。

網紅跨界，一切未知

事實上，在薇婭之前，便已經有另外一位頭部直播網紅試水參與了對公眾公司的投資。

類似于薇婭夫婦從電商直播生態中開始拓展至創投圈，成為了“第一個吃螃蟹”的人，未來也將不乏其他網紅入局，顯然，圍繞在主播間的資本游戲才剛剛興起，資本才最有可能是網紅的終極目標。

成立于2020年4月的辛選投資，第一大股東為“快手一哥”辛巴，總持股比例95%，同時擔任公司執行董事兼總經理。

2020年9月，辛選投資及其聯合創始人擬出資4.32億元入股國內的一家童鞋龍頭企業“起步股份”（603557.SH)，持有起步股份10%股權，成為其第二大股東。

除了起步股份，辛選投資還通過股權轉讓獲得了上市公司盛迅達（300518.SZ）子公司盛訊云商49%的股權。1月19日盛迅云商的股東信息變更顯示，新增辛有志（辛巴）為董事長。

但在進入資本市場或參與資本運作后，頭部直播網紅能否繼續像此前在網紅領域如魚得水，充滿了未知。

辛巴燕窩事件后，起步股份的股價也是連續“被砸”，目前市值為34.9億元，與辛巴入股時相比近乎腰斬。

而另外一家網紅屬性明顯的上市公司如涵控股，自2019年赴美上市后，股價一路走低，市值從上市之初的約10億美元已經跌至如今的2.46億美元。

如涵控股2021財年第二季度財報顯示，第二季度，如涵控股總凈收入為2.49億元，同比下降9%，凈虧損3120萬元。