安誠財險近日股權(quán)拍賣頻現(xiàn)流拍。

2025年11月20日，阿里資產(chǎn)平臺上安誠財險兩筆合計1.815億股股權(quán)拍賣再次無人問津。盡管吸引超2500人圍觀，但直至11月21日上午10點(diǎn)拍賣結(jié)束仍未有一人報名參拍。這已是重慶市公路工程集團(tuán)作為安誠財險第四大股東第三次嘗試轉(zhuǎn)讓股權(quán)離場。

不僅重慶公路工程集團(tuán)，重慶力帆控股也尋求清倉離場，所持全部股權(quán)將于11月27日開拍，起拍價為1.6億元。

與此同時，地方國資則通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)增強(qiáng)控制力，重慶發(fā)展投資公司于2025年6月成為安誠財險第二大股東。

股權(quán)遭遇“有價無市”尷尬境地的背后，是安誠財險連續(xù)多年的微利狀態(tài)、高企的綜合成本率以及頻繁暴露的內(nèi)控問題。

01

股權(quán)頻遭拋售，資本加速離場

安誠財險正經(jīng)歷一場股權(quán)撤退潮。

進(jìn)入2025年下半年，多家股東密集尋求退出，安誠財險股權(quán)結(jié)構(gòu)面臨重塑。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，作為安誠財險第四大股東的重慶市公路工程集團(tuán)，目前正處于破產(chǎn)程序中，其持有的1.815億股安誠財險股權(quán)被拆分為兩筆，于11月20日在阿里資產(chǎn)平臺公開拍賣，起拍價合計超過2.9億元。

這已是該股東第三次嘗試轉(zhuǎn)讓股權(quán)。早在2022年11月，重慶公路工程集團(tuán)就曾嘗試拍賣其持有的2.35億股安誠財險股權(quán)，但最終因“案外人對拍賣財產(chǎn)提出確有理由的異議”而被撤回；2023年5月，該集團(tuán)持有的1.71億股安誠財險股權(quán)被司法拍賣，起拍價為1.92億元，一個月后起拍價降至1.54億元，但均因無人出價而流拍。

同樣選擇退場的還有安誠財險第五大股東重慶水務(wù)集團(tuán)。2025年10月13日，重慶水務(wù)集團(tuán)在重慶產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)掛出轉(zhuǎn)讓公告，擬以3.64億元清倉其持有的安誠財險5.1521%股權(quán)。

民營股東的清倉意愿并非孤例。2025年11月27日，安誠財險第十大股東重慶力帆控股也將持有的2.4534%股權(quán)推上拍賣臺，起拍價1.6億元。

而2018年以來，包括重慶財信企業(yè)集團(tuán)、重慶通盛實(shí)業(yè)、泰豪集團(tuán)等在內(nèi)的股東已多次掛牌轉(zhuǎn)讓所持股份，但多數(shù)未能成功覓得接盤方。

股權(quán)頻繁遭拋售的同時，安誠財險股權(quán)結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性也日益凸顯。

據(jù)2025年三季度償付能力報告，安誠財險19家股東中，9家存在股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)情況，合計質(zhì)押股權(quán)占總股本的30.44%，另有4.588億股被凍結(jié)。

02

業(yè)績承壓，車險業(yè)務(wù)累計虧損超8億

股東紛紛尋求撤離的背后，是安誠財險持續(xù)承壓的經(jīng)營業(yè)績和核心業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)性困境。

盡管安誠財險自2020年以來連續(xù)盈利，但盈利規(guī)模始終在低位徘徊。2020年至2024年，安誠財險分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.09億元、0.41億元、0.27億元、0.31億元和0.24億元，五年合計盈利僅1.32億元。

值得一提的是，這一業(yè)績遠(yuǎn)未達(dá)到安誠財險2017年提出的“五年凈利潤5億元”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

2025年上半年，安誠財險雖保險業(yè)務(wù)收入同比增長4%至32.08億元，但凈利潤卻同比大幅縮水64%至281萬元。前三季度業(yè)績略有回暖，實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入42.5億元，凈利潤1064.31萬元，但盈利能力依然薄弱。

更為關(guān)鍵的是財險公司承保端的持續(xù)虧損。截至2025年9月末，安誠財險綜合成本率（已賺口徑）為104.31%，這意味著其依靠承保業(yè)務(wù)本身難以實(shí)現(xiàn)盈利。

深入分析業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，車險業(yè)務(wù)的高額虧損是拖累業(yè)績的主要原因。

作為安誠財險的核心業(yè)務(wù)，車險保費(fèi)收入長期占據(jù)總保費(fèi)的半壁江山。2020年至2024年，安誠財險車險承保虧損分別為2.93億元、2.89億元、0.86億元、0.69億元和1.04億元，五年累計虧損高達(dá)8.41億元。

與此同時，安誠財險的內(nèi)控管理與合規(guī)經(jīng)營問題頻現(xiàn)。2025年3月，時任安誠財險總經(jīng)理周炯因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查；年內(nèi)，安誠財險多家分支機(jī)構(gòu)因編制虛假財務(wù)資料、虛構(gòu)保險中介業(yè)務(wù)套取費(fèi)用等違規(guī)行為收到監(jiān)管罰單，累計罰沒金額超300萬元。

這些合規(guī)隱患不僅影響安誠財險聲譽(yù)，更制約其長期發(fā)展能力。

03

國資進(jìn)場，迎來新掌門人

與民營股東退出形成鮮明對比的是，地方國資正在加強(qiáng)對安誠財險的控制力。

2025年6月，重慶發(fā)展投資公司通過無償劃轉(zhuǎn)獲得安誠財險18.77%股權(quán)，成為其第二大股東。此次整合后，重慶市國資委對安誠財險的持股比例保持在62.33%，確立了絕對主導(dǎo)地位。

據(jù)《華夏時報》報道，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險研究所副所長李文中分析道，“地方國資接手險企股權(quán)確實(shí)不再是孤立事件，而是成為市場的一個現(xiàn)象與趨勢”，國資進(jìn)軍險企通常有三方面考量：一是建設(shè)金融控股平臺戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)；二是看中險企的長期資金屬性和民生服務(wù)功能；三是化解民營股東債務(wù)引發(fā)的治理風(fēng)險。

安誠財險的蛻變是地方國資加碼保險業(yè)的一個縮影。

近年來，多地政府通過股權(quán)受讓、增資擴(kuò)股等方式深度介入險企經(jīng)營，如重慶國資馳援三峽人壽、大連國資接手百年人壽、中韓人壽引資后轉(zhuǎn)為浙江國資控股等。

在股權(quán)動蕩與業(yè)績承壓的雙重挑戰(zhàn)下，安誠財險于2025年9月28日迎來了新掌門人。據(jù)安誠財險官微報道，袁衛(wèi)被任命為黨委書記，并提名為董事長人選。

據(jù)悉，袁衛(wèi)擁有豐富的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，曾任中國人民銀行重慶營業(yè)管理部副處長、重慶市地方金融監(jiān)管局副局長等職。在9月28日的干部大會上，袁衛(wèi)強(qiáng)調(diào)將“始終把風(fēng)險防控和合規(guī)經(jīng)營置于首位，堅守企業(yè)生命線；始終把業(yè)績提升和穩(wěn)健發(fā)展作為第一要務(wù)”。

然而，擺在袁衛(wèi)面前的挑戰(zhàn)不容小覷。如何平衡短期業(yè)績壓力與長期能力建設(shè)，如何在國資主導(dǎo)下建立市場化的經(jīng)營機(jī)制，如何突破綜合成本率居高不下的困局，這些都是亟待破解的難題。

總結(jié)

安誠財險部分股權(quán)拍賣的流拍狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，這些股權(quán)的命運(yùn)將進(jìn)一步揭示市場對中小險企的價值判斷。

行業(yè)分化加劇背景下，安誠財險新管理團(tuán)隊(duì)面臨艱巨挑戰(zhàn)。隨著保險業(yè)進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型期，中小險企需在差異化定位中尋求生存空間，從“規(guī)模導(dǎo)向”向“價值導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變，方能在市場競爭中站穩(wěn)腳跟。

股權(quán)市場的寒意不會永遠(yuǎn)持續(xù)，能夠度過本輪周期考驗(yàn)的企業(yè)，或?qū)⒂瓉硇乱惠唭r值重估。至于安誠財險結(jié)局如何，財富獨(dú)角獸將持續(xù)關(guān)注。