AI獨(dú)角獸，再度向港股市場發(fā)起沖擊。

近日，人工智能企業(yè)云知聲智能科技股份有限公司第三次遞表港交所，進(jìn)行上市前的招股書更新。這期間，市場早已激變，ChatGPT帶來的沖擊剛剛消退，DeepSeek掀起的浪潮還在翻涌。

AI商業(yè)化路徑一直是人工智能企業(yè)的焦點(diǎn)。自2012年創(chuàng)立時起，云知聲就開啟了AI落地的長征。成立之初，當(dāng)大多數(shù)企業(yè)還在探索階段時，云知聲便已憑借技術(shù)優(yōu)勢拿下了家電巨頭的訂單。

此次IPO，云知聲定位是中國AGI技術(shù)的先行者。2023年5月，云知聲發(fā)布山海大模型，交出其在AGI領(lǐng)域的第一張答卷。自發(fā)布以來，山海大模型始終保持高速迭代。在AI“長坡厚雪”賽道中，云知聲占據(jù)垂直領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢。

對于云知聲而言，大模型不是陌生事物。即便當(dāng)前DeepSeek大行其道，B端客戶依然需要具有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的AI廠商賦能。在2017年谷歌Transformer架構(gòu)出現(xiàn)和2018年BERT算法在自然語言處理方面取得突破后不久，云知聲便開始為垂直行業(yè)領(lǐng)域客戶推出首個基于BERT大語言模型UniCore及相關(guān)AI解決方案。

隨著對AI能力的開發(fā)和對商業(yè)機(jī)會的長期探索，如今的云知聲選擇將生活及醫(yī)療作為主要目標(biāo)市場。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，云知聲是中國第四大AI解決方案提供商，在中國生活A(yù)I解決方案排名第三，在醫(yī)療AI服務(wù)及解決方案排名第四。

在資本退潮的AI領(lǐng)域，云知聲的AI技術(shù)落地策略，或許能將為其AGI革命披上一層保護(hù)色。對于技術(shù)成色較高的云知聲來說，絕不能“成于技術(shù)又?jǐn)∮诩夹g(shù)”，如今的云知聲已經(jīng)為AGI開辟了一條有效的途徑。

頂級團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)語音AI領(lǐng)域融資之最

云知聲，出自一群國內(nèi)頂尖AI人才之手。

2012年，“75后”的中科大博士黃偉與中科院博士梁家恩、康恒，共同創(chuàng)立云知聲，并獲得千萬級別的天使輪融資。

云知聲最初是一個算法團(tuán)隊(duì)，但為了讓產(chǎn)品能夠規(guī)?；涞?，逐步涉足硬件和芯片。2012年剛創(chuàng)業(yè)時，云知聲便在To B（企業(yè)服務(wù)）和To C（消費(fèi)者服務(wù)）的賽道抉擇之間，選擇了To B，從此為行業(yè)伙伴打造智能化產(chǎn)品和解決方案。

云知聲最初聚焦語音識別技術(shù)，發(fā)布了基于云的語音識別服務(wù)，成為國內(nèi)繼“科大訊飛”之后第二家語音云。

在與科大訊飛短兵相接時，云知聲屢有勝績。2013年，云知聲擊敗科大訊飛，成為錘子手機(jī)語音方案提供商。在共同競標(biāo)搜狗語音助手時，云知聲憑借更快的處理器速度，將五臺服務(wù)器的負(fù)載優(yōu)化到了1臺，降低了成本，最終拿下了搜狗。

2014年，云知聲推出首款語音識別芯片，提出“云端芯”技術(shù)架構(gòu)，大步進(jìn)軍智能家電領(lǐng)域，獲得格力、長虹等家電廠商的訂單。成為當(dāng)時少有的不為商業(yè)化焦慮的AI廠商。

2016年，云知聲團(tuán)隊(duì)意識到，光把智能交互問題解決，還不足以構(gòu)建足夠的商業(yè)空間，需要真正解決行業(yè)深層問題，才有更大商業(yè)價值。

于是，云知聲開始構(gòu)建“智慧物聯(lián)+智慧醫(yī)療”雙輪驅(qū)動模式，于生活場景與格力合作，及于醫(yī)療場景與北京協(xié)和醫(yī)院合作，進(jìn)入垂直場景的擴(kuò)張。

也是在2016年，云知聲開始為大模型做戰(zhàn)略布局。當(dāng)年，云知聲建立的Atlas人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，可以就機(jī)器學(xué)習(xí)工作動態(tài)調(diào)度強(qiáng)大的算力，為AI模型的開發(fā)、優(yōu)化和商業(yè)化提供重要支撐。目前，其的智算集群目前擁有超過184 PFLOPS的計(jì)算能力，以及超過10PB的存儲容量。

當(dāng)2022年底，ChatGPT橫空出世時，云知聲公司內(nèi)部在12月中下旬就組建團(tuán)隊(duì)，在2023年2月底就拿出來屬于自己的第一版大模型，并將其取名“山?！薄?

在云知聲的發(fā)展歷程中，絕大部分時間都在資本的聚光燈下。自2012年底首次外部融資至當(dāng)前，云知聲已先后完成10輪融資，累計(jì)融資額超20億元，融資金額為我國語音AI領(lǐng)域獨(dú)角獸之首。

背后的投資機(jī)構(gòu)，包括摯信資本、啟明創(chuàng)投、磐古創(chuàng)投、中網(wǎng)投、京東、360、高通近30家外部投資者。

云知聲最后一輪融資在2023年4月至5月，彼時其在遞交招股書前順利完成7.22億元D3輪融資。按照125.69元的每股成本，云知聲的估值達(dá)87億元。

而當(dāng)時各大廠商正在進(jìn)行激烈的大模型競爭，該筆融資為云知聲業(yè)務(wù)運(yùn)營和拓展提供現(xiàn)金支持。

專注垂直領(lǐng)域，年復(fù)合增長率25%，大模型商業(yè)化加速

對于時常因商業(yè)化不及預(yù)期而被詬病的AI產(chǎn)業(yè)來說，大模型的出現(xiàn)為行業(yè)帶來了曙光。或許，由于大模型的出現(xiàn)，AI真正的落地時刻已經(jīng)近在眼前。

2023年5月，云知聲在大模型爆發(fā)的時代背景下，正式對外推出擁有600億個參數(shù)的山海大模型，成為云知聲技術(shù)平臺云知大腦(UniBrain)的新核心。此外，該模型在MedBench評測中綜合得分82.2（第一梯隊(duì)）。

2024年，山海大模型升級為多模態(tài)版，整合跨模態(tài)信息，支持文本、音頻、圖像等多種輸入形式，并實(shí)時生成文本、音頻、圖像的任意組合輸出，開啟實(shí)時多模態(tài)擬人交互體驗(yàn)。同時，山海大模型在垂直領(lǐng)域發(fā)力，深化行業(yè)智能體的進(jìn)階。

如今的山海大模型已接入智慧醫(yī)療、交通、座艙等場景，形成覆蓋醫(yī)療病例生成、智能審核、政務(wù)服務(wù)等領(lǐng)域的智能體矩陣。云知聲在招股書中認(rèn)為其在被視作通向AGI關(guān)鍵路徑的AI大語言模型商業(yè)化方面取得成功。

按現(xiàn)有業(yè)務(wù)劃分，云知聲的核心收入來源于智慧生活和智慧醫(yī)療兩大板塊的AI解決方案。其中，云知聲的山海大模型作為公司技術(shù)創(chuàng)新的核心驅(qū)動力，已深度融入業(yè)務(wù)板塊中。

在智慧生活板塊，山海大模型為智能家居、智慧營銷、智慧軌交等場景提供了更智能的交互體驗(yàn)和精準(zhǔn)的服務(wù)支持；在智慧醫(yī)療板塊，山海大模型則在病歷生成與管理、醫(yī)?？刭M(fèi)審核、醫(yī)療知識問答等方面發(fā)揮了重要作用，助力醫(yī)療業(yè)務(wù)的高效開展和質(zhì)量提升。

今年3月21日，工業(yè)和信息化部高新技術(shù)司發(fā)布《2024年未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展優(yōu)秀典型案例公示》，云知聲“基于大模型和語音交互技術(shù)的醫(yī)療文書自動生成系統(tǒng)”成果脫穎而出，入選未來信息方向典型應(yīng)用場景，成為全國智慧醫(yī)療領(lǐng)域在該方向的唯一入選創(chuàng)新案例。

業(yè)績方面，招股書顯示，2022年、2023年及2024年，云知聲營收分別為6.01億元、7.27億元、9.39億元，年復(fù)合增長率為25%；毛利從2022年的2.40億元增加至2024年3.65億元，復(fù)合年增長率為23.3%。

同期，云知聲凈虧損分別為3.75億元、3.76億元及4.54億元，加上回購股份支付開支、贖回負(fù)債利息的融資成本等情況的經(jīng)調(diào)凈虧損分別為1.83億元、1.37億元及1.68億元。凈虧損率從2022年的30.5%縮窄至2024年的17.9%。

當(dāng)前中國AI市場玩家眾多，AI解決方案市場高度分散，競爭也異常激烈。2024年，按收入計(jì)，云知聲市場份額為0.6%，排在第四位，但在年度收入超過5億元的企業(yè)中增長第二快。

云知聲的特點(diǎn)是深耕垂直行業(yè)，云知聲產(chǎn)品組合分為生活（主要提供生活場景下的住宅、商業(yè)空間、酒店及交通支持），及醫(yī)療（主要提供專業(yè)醫(yī)療場景下的AI業(yè)務(wù)系統(tǒng)支持）。2024年，云知聲智慧生活業(yè)務(wù)收入7.4億元，占比78.8%；智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)收入2.0億元，占比21.2%。同年，按收入計(jì)，云知聲在中國生活A(yù)I解決方案排名第三，在醫(yī)療AI服務(wù)及解決方案排名第四。

AI賽道長坡厚雪，垂直場景正隱藏著云知聲通往AGI的密碼。

云知聲憑借AI技術(shù)及研發(fā)能力，成功滲透各種行業(yè)，與家電領(lǐng)域的格力、康養(yǎng)領(lǐng)域的平安科技、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的北京協(xié)和醫(yī)院及醫(yī)保的中國人保合作，廣泛接觸到垂直行業(yè)內(nèi)各種各樣的應(yīng)用場景。

云知聲在服務(wù)客戶的過程中，也獲得用戶反饋，進(jìn)而支持山海大模型作為云知大腦的核心持續(xù)迭代。

此外，云知聲還通過MaaS向開發(fā)者和企業(yè)按需要提供AI大語言模型能力。產(chǎn)品包括基于公有云的AI能力API、定制自有AI技術(shù)服務(wù)平臺及AI模型嵌入式芯片和物聯(lián)網(wǎng)硬件模塊。

招股書顯示，2022年、2023年及2024年，云知聲AI能力的外部用戶月調(diào)用量峰值分別為9.16億、9.85億及10.18億；同期，分別已向開發(fā)者和客戶銷售1280萬、2450萬顆及3600萬顆AI芯片。

十三年來，云知聲進(jìn)行了三次技術(shù)躍遷，在大模型時代，通過先發(fā)優(yōu)勢拿到了一張通往AGI時代的船票。此次沖擊IPO，云知聲將在資本市場遇到最懂自己的投資人。