引言

駛過短暫的減速帶之后，銀行系金融科技子公司再度加足馬力。

2025年1月，中信銀行（國際）、華僑銀行集團(tuán)均已在深圳設(shè)立金融科技子公司，二者分別屬于內(nèi)地銀行在境外設(shè)立的金融科技子公司和境外銀行設(shè)立的金融科技子公司。

作為金融業(yè)延伸的理想跳板，無論境外銀行想進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，或內(nèi)地銀行拓展海外市場(chǎng)，均都可采用金融科技子公司的方式進(jìn)行布局。

伴隨全球數(shù)字化浪潮的涌動(dòng)，數(shù)字化力量正在重構(gòu)全球金融機(jī)構(gòu)新的核心競爭力。在這一過程中，中國的金融科技企業(yè)憑借其在理念、技術(shù)和實(shí)踐等領(lǐng)域的探索和積累，積極推動(dòng)海外市場(chǎng)拓展，通過金融科技海外賦能，不斷開辟發(fā)展的新空間。

在金融科技浪潮席卷全球的當(dāng)下，國內(nèi)金融科技第一股金融壹賬通以“科技+業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)，展現(xiàn)了其服務(wù)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深度與廣度。站在行業(yè)發(fā)展的十年節(jié)點(diǎn)回望，金融壹賬通一路以來的行進(jìn)軌跡恰似一幅行業(yè)發(fā)展的路線圖，揭示著金融領(lǐng)域的科技服務(wù)商們前進(jìn)的方向。

01

第三方客戶收入占比提升9%，縱深推進(jìn)全球化戰(zhàn)略

為降低對(duì)母公司資源的依賴以及同業(yè)競爭對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的局限，近年來，一些金融科技子公司試圖通過加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、拓展合作伙伴關(guān)系等方式，著力提升自身的核心競爭力，探索多元化的發(fā)展路徑，以尋求更廣闊的市場(chǎng)空間。

2024年，金融壹賬通第三方客戶收入為9.41億元，在總營收中占比41.9%，較2023年的占比提升9%，表明其收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。其中，來自第三方境外客戶的收入凸顯了金融壹賬通的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，及其通過深入洞察客戶需求及創(chuàng)新合作模式與客戶建立更緊密聯(lián)系的策略的有效性。

金融壹賬通觀察到不同地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求呈現(xiàn)出差異性。比如，部分東南亞國家正處于在線金融服務(wù)普及階段，個(gè)別東南亞國家地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)，更希望借鑒中國分布式銀行核心系統(tǒng)架構(gòu)，以推動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕鹑谛艅?chuàng)布局；中東部分銀行則更關(guān)注引入中國互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。

作為中國領(lǐng)先的金融科技解決方案供應(yīng)商，金融壹賬通率先確立了“立足內(nèi)地、通聯(lián)香港、輻射東南亞”的業(yè)務(wù)布局。截至2024年12月31日，金融壹賬通的境外業(yè)務(wù)已覆蓋南非、新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、阿聯(lián)酋、菲律賓、越南等全球20個(gè)國家和地區(qū)的197家金融機(jī)構(gòu)。

隨著內(nèi)地與香港加強(qiáng)互聯(lián)互通，香港在助力內(nèi)地企業(yè)“走出去”方面發(fā)揮了重要作用。香港已有超過1100家金融科技企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)范疇。自2022年起，金融壹賬通附屬的香港征信公司正式被評(píng)為多家征信機(jī)構(gòu)模式下的指定征信公司，該司將繼續(xù)專注于產(chǎn)品開發(fā)、系統(tǒng)建設(shè)，并不斷探索大灣區(qū)的商機(jī)。

東南亞六國擁有逾6億人口，其中30歲以下的年輕人占比70%以上，疊加快速增長的數(shù)字經(jīng)濟(jì)與日益開放的市場(chǎng)環(huán)境，其已成為全球金融科技企業(yè)眼中的“新藍(lán)海”。

金融壹賬通自2018年起就深耕東南亞市場(chǎng)，相繼在新加坡、馬來西亞、印尼設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，足跡遍布馬來西亞、泰國、菲律賓、印尼和越南等國家。

面向人民幣百億級(jí)的東南亞金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型市場(chǎng)，金融壹賬通專注于針對(duì)該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化銀行解決方案，其在東南亞的客戶包括3家頂級(jí)區(qū)域性銀行、12家頂級(jí)本地銀行以及2家世界頂級(jí)保險(xiǎn)公司等。

2024年上半年，金融壹賬通成功簽約越南某頭部銀行超千萬級(jí)別的產(chǎn)品訂閱服務(wù)合同，更與東南亞某大型金融機(jī)構(gòu)達(dá)成億元合作意向，持續(xù)打造境外合作的標(biāo)桿案例。

2024年10月，亞洲最大的投資銀行CIMB菲律賓子行與金融壹賬通新加坡分公司成功簽署核心系統(tǒng) All-Digital Core Banking System Co-development 續(xù)約項(xiàng)目的《合作意向書》，進(jìn)一步深化了雙方在數(shù)字化金融服務(wù)領(lǐng)域的合作。

此外，金融壹賬通還與菲律賓聯(lián)合銀行旗下公司UBX簽署了“智能信貸平臺(tái)升級(jí)”項(xiàng)目合作意向書，滿足UBX不斷發(fā)展的線上信貸業(yè)務(wù)需求；與印尼國信銀行達(dá)成合作，通過開發(fā)一整套技術(shù)解決方案實(shí)現(xiàn)銀行服務(wù)的全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

金融科技“出海”已成為國家金融全球化的重要戰(zhàn)略高地，越來越多國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)布局海外業(yè)務(wù)。而金融壹賬通基于產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢(shì)深挖客戶核心需求，與客戶共同研發(fā)個(gè)性化產(chǎn)品，不斷提升著中國金融科技的全球競爭力。

02

深化AI應(yīng)用，夯實(shí)金融+服務(wù)基本盤

2015年12月，兩家股份制銀行興業(yè)銀行、平安銀行先后設(shè)立了科技子公司興業(yè)數(shù)金、金融壹賬通，成為國內(nèi)金融科技子公司的先驅(qū)。

自此，商業(yè)銀行布局金融科技子公司的逐漸加快，從每年成立兩三家的速度起步和發(fā)展，至2020年達(dá)到當(dāng)年新成立8家科技子公司的巔峰。截至目前，已有27家境內(nèi)外銀行設(shè)立金融科技子公司，發(fā)起者也從國有銀行、多家股份制銀行等大行向城商行、農(nóng)商行等區(qū)域銀行乃至民營銀行、外資銀行擴(kuò)張。

2019年12月，成立僅4年的金融壹賬通在美國紐交所完成了IPO，2022年又登陸了港交所，成為首家在美國紐約、中國香港兩地上市的金融科技公司。

在初期，銀行系金融科技子公司以服務(wù)母行為主，主要承接母行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型任務(wù)、數(shù)字化研發(fā)等任務(wù)。

隨著技術(shù)經(jīng)驗(yàn)與服務(wù)能力的不斷積累與提升，金融科技子公司借助母公司業(yè)務(wù)、資源和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，以市場(chǎng)化運(yùn)營為基礎(chǔ)，向金融同業(yè)、地方政企提供技術(shù)外包服務(wù)，包括軟件輸出、開放平臺(tái)輸出和咨詢服務(wù)輸出等。

自成立以來，金融壹賬通持續(xù)融合豐富的金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)與科技研發(fā)應(yīng)用能力，為廣大金融機(jī)構(gòu)提供“科技+業(yè)務(wù)”解決方案，助力金融行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

2024年，金融壹賬通營收22.48億元，毛利率為38.2%。研發(fā)投入為5.1億元，研發(fā)費(fèi)率為22.7%。以專利指標(biāo)來衡量，金融壹賬通的技術(shù)投入成效顯著。截至2023年末，金融壹賬通已公開的專利數(shù)量高達(dá)3940項(xiàng)，在同行中處于領(lǐng)先地位。

依托平安集團(tuán)30多年金融行業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)及自主科研能力，金融壹賬通向客戶提供“橫向一體化、縱向全覆蓋”的整合產(chǎn)品——包括數(shù)字化銀行、數(shù)字化保險(xiǎn)和提供金融科技數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的加馬平臺(tái)，以“技術(shù)+業(yè)務(wù)”為獨(dú)特競爭力，幫助客戶提升效率、提升服務(wù)、降低成本、降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

金融為本，科技為用。作為當(dāng)下應(yīng)用最廣泛的技術(shù)，人工智能正賦能金融壹賬通的各領(lǐng)域解決方案持續(xù)升級(jí)。

在數(shù)字化銀行板塊，金融壹賬通通過AI應(yīng)用不斷提升產(chǎn)品智能化及便捷化，支持業(yè)務(wù)簡化及業(yè)務(wù)主動(dòng)合規(guī)。其AI房抵貸解決方案“金捷盈”，可執(zhí)行智能盡職調(diào)查、智能風(fēng)險(xiǎn)管理及運(yùn)營任務(wù)，將客戶經(jīng)理產(chǎn)能提升約6倍，并在1天內(nèi)完成貸款審批。

在數(shù)字化保險(xiǎn)板塊，結(jié)合AI及先進(jìn)分析能力，金融壹賬通的端到端數(shù)字化產(chǎn)險(xiǎn)解決方案讓承保流程數(shù)字化及自動(dòng)化，涵蓋風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、成本管理及風(fēng)險(xiǎn)控制的核心職能。

數(shù)字基建平臺(tái)加馬憑借AI坐席系統(tǒng)、智能面審等解決方案幫助金融機(jī)構(gòu)顯著降低人力成本，提升效率。

為適應(yīng)新階段的戰(zhàn)略需求，金融壹賬通也調(diào)整了高管陣容——2025年2月履新的董事長兼CEO陳當(dāng)陽，是從平安系內(nèi)部成長起來的技術(shù)派少將，將以數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)績?yōu)榻鹑谝假~通奠定“技術(shù)”底盤；而2024年10月空降的總經(jīng)理唐嘯則攜國有大行與股份制銀行金融科技子公司的扎實(shí)履歷與20余年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有望為金融壹賬通構(gòu)筑起深厚的“業(yè)務(wù)”護(hù)城河。

03

私有化背后：戰(zhàn)略價(jià)值重估

2025年3月，金融壹賬通收到中國平安旗下鉑煜有限公司的私有化要約，建議收購價(jià)2.068港元，溢價(jià)超70%。截至3月21日收盤，金融壹賬通港股股價(jià)已回升至1.72港元，較年初上漲145.7%，美股股價(jià)較年初上漲170.4%，顯示市場(chǎng)對(duì)私有化的積極反應(yīng)。

這一動(dòng)作絕非簡單的資本套利，而是對(duì)金融壹賬通被低估的數(shù)字化基建能力的價(jià)值重注。

作為一家2B金融科技服務(wù)商，金融壹賬通的估值體系與其商業(yè)模式、技術(shù)實(shí)力、客戶基礎(chǔ)存在錯(cuò)配，導(dǎo)致其股價(jià)自2019年紐交所上市以來波動(dòng)較大，長期低于其內(nèi)在價(jià)值。

這背后是二級(jí)市場(chǎng)對(duì)2B科技公司的認(rèn)知偏差，相較于消費(fèi)端業(yè)務(wù)，面向金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化改造拓新難度較大，需要較長的客戶培育與轉(zhuǎn)化周期，也對(duì)應(yīng)著較長的盈利周期。但一旦達(dá)成合作后，客戶的復(fù)購率也更高，這要求企業(yè)在市場(chǎng)培育和技術(shù)研發(fā)上持續(xù)投入以打造標(biāo)桿案例。

但這種“高客戶粘性但慢現(xiàn)金流”的商業(yè)模式與上市公司的利潤考核機(jī)制與資本市場(chǎng)的及時(shí)回報(bào)訴求存在著一定的沖突，財(cái)報(bào)披露壓力也侵蝕著金融科技企業(yè)的戰(zhàn)略定力。

當(dāng)公開市場(chǎng)無法為“數(shù)字基建”的長期價(jià)值買單，金融壹賬通的股東便選擇用真金白銀重注未來。

私有化后，金融壹賬通有望擺脫上市公司的短期業(yè)績披露壓力，將資源集中于核心業(yè)務(wù)的長期發(fā)展，為未來的業(yè)務(wù)整合或國際化戰(zhàn)略鋪路。

結(jié)語

從以AI深度賦能金融全鏈條，到海外的市場(chǎng)攻城略地，再到私有化帶來的資本變局，金融壹賬通的每一步棋，都在為中國金融科技的時(shí)代樣本寫下新注腳。

通過AI賦能的解決方案，從數(shù)字化銀行到保險(xiǎn)全流程優(yōu)化，再到智能化基建平臺(tái)的搭建，公司不僅夯實(shí)了服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的核心能力，更以管理層的迭代為引擎，持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)與業(yè)務(wù)的協(xié)同創(chuàng)新。

全球化布局的縱深推進(jìn)，尤其是對(duì)東南亞“新藍(lán)海”市場(chǎng)的精準(zhǔn)切入，印證了其以本土經(jīng)驗(yàn)賦能國際市場(chǎng)的遠(yuǎn)見。

而私有化進(jìn)程的啟動(dòng)，或?qū)槠鋻昝摱唐谫Y本束縛、聚焦長期價(jià)值創(chuàng)造提供關(guān)鍵跳板，助力其在技術(shù)研發(fā)與資源整合中輕裝上陣。

展望未來，金融壹賬通有望憑借扎實(shí)的技術(shù)積淀與靈活的私有化架構(gòu)，進(jìn)一步鞏固其在金融科技賽道的領(lǐng)先地位。若能以東南亞為支點(diǎn)，撬動(dòng)更廣泛的海外市場(chǎng)，同時(shí)深化與母集團(tuán)中國平安的生態(tài)協(xié)同，有望成為全球金融數(shù)字化浪潮中不可忽視的中國力量。