1165億！60歲潮汕富豪又要敲鐘了

從"世界工廠"東莞起家，東鵬飲料倚仗一款“紅瓶裝”的能量飲料，硬剛世界功能飲料老大紅牛。

這場(chǎng)曠世硬仗應(yīng)了那句老話：打得一拳開，免得百拳來(lái)。東鵬飲料連續(xù)四年成為中國(guó)銷售量最高的能量飲料，2024年?duì)I收更高達(dá)158.39億元。

在新消費(fèi)品牌集體遭遇寒冬，這家從深圳國(guó)營(yíng)小廠成長(zhǎng)起來(lái)的巨頭，卻準(zhǔn)備邁向新的節(jié)點(diǎn)——赴港IPO。

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東鵬飲料集團(tuán)總部位于深圳南山，創(chuàng)始人林木勤是潮汕人，出生于1964年，畢業(yè)于中山大學(xué)工商管理專業(yè)，擁有碩士學(xué)位。

2003年非典時(shí)期，深圳國(guó)有老廠東鵬飲料深陷困境，連續(xù)虧損五年，處于半停產(chǎn)狀態(tài)。此時(shí)，擔(dān)任銷售總經(jīng)理的林木勤臨危受命，肩負(fù)起改制重組的重任。

他帶領(lǐng)20名員工，以460萬(wàn)元收購(gòu)了老東鵬飲料的全部股權(quán)，其中他個(gè)人持股58.04% ，東鵬飲料由此開啟民營(yíng)化征程。

2009年，林木勤實(shí)施差異化戰(zhàn)略，二次推出東鵬特飲。他將產(chǎn)品包裝從易拉罐改為帶防塵蓋的PET瓶，這種改進(jìn)不僅降低了成本，還解決了運(yùn)輸過(guò)程中的防灑問(wèn)題。

同時(shí)，東鵬特飲定價(jià)2.5元，僅為同類產(chǎn)品的一半；在同樣價(jià)格定位下，容量從250ml提升到500ml，加量翻倍卻不加價(jià)。這一策略迅速贏得了廣大藍(lán)領(lǐng)階層的喜愛。

東鵬飲料選擇東莞作為首戰(zhàn)市場(chǎng)。東莞作為“世界工廠”，聚集了數(shù)百萬(wàn)外來(lái)務(wù)工者。卡車司機(jī)成為東鵬特飲的核心用戶，他們通過(guò)流動(dòng)的運(yùn)輸路線，將東鵬特飲的品牌傳播至全國(guó)。2012年，東鵬特飲在東莞的銷售額突破億元。2013年，其飲用人次達(dá)到9億。

2016年，紅牛陷入商標(biāo)糾紛，東鵬飲料抓住這一契機(jī)加速全國(guó)擴(kuò)張。

2021年，東鵬飲料在能量飲料市場(chǎng)的銷售量占比達(dá)到31.7%，首次超越紅牛，位居市場(chǎng)第一；銷售額占比23.40%，位列市場(chǎng)第二 。同年5月27日，東鵬飲料在上海證券交易所上市，上市首日市值突破260億，林木勤家族持股價(jià)值飆升至170億。

如今，東鵬飲料已在全國(guó)布局12個(gè)生產(chǎn)基地，涵蓋廣東、廣西、安徽、重慶等地，設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過(guò)335萬(wàn)噸/年。

其產(chǎn)品還出口至越南、馬來(lái)西亞、美國(guó)等25個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并在印度尼西亞和越南設(shè)立了子公司。正在建設(shè)中的海南和昆明生產(chǎn)基地，將成為未來(lái)面向東南亞市場(chǎng)的重要生產(chǎn)及出口樞紐。

林木勤在《2024胡潤(rùn)全球富豪榜》中，以380億的財(cái)富位列榜單第595位。截至3月11日午間收市，東鵬飲料每股報(bào)223.98元，總市值1165億元。

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東鵬飲料集團(tuán)旗下產(chǎn)品線主要分為三大類，精準(zhǔn)滿足不同人群的即時(shí)需求：

1、功能型能量飲料（抗疲勞場(chǎng)景）：這款維生素功能飲料通過(guò)科學(xué)配比牛磺酸、賴氨酸和B族維生素，主打“累了困了喝東鵬特飲”的抗疲勞功效，主要服務(wù)于司機(jī)、藍(lán)領(lǐng)、學(xué)生等需要提神醒腦的群體。

電解質(zhì)飲料（運(yùn)動(dòng)補(bǔ)水場(chǎng)景）：被視為東鵬飲料第二增長(zhǎng)引擎的“補(bǔ)水啦”，聚焦運(yùn)動(dòng)后、高溫出汗等場(chǎng)景，通過(guò)鈉、鉀等電解質(zhì)快速補(bǔ)充體液，有效解決脫水問(wèn)題。

3、多元化健康飲品（細(xì)分場(chǎng)景補(bǔ)充）：東鵬大咖是即飲咖啡系列，主打阿拉比卡豆搭配新西蘭奶源的清爽拿鐵，滿足上班族即時(shí)提神的需求；果之茶包含檸檬紅茶等果味茶飲，瞄準(zhǔn)年輕群體的休閑飲品市場(chǎng)；預(yù)調(diào)雞尾酒推出青提等低度酒飲，切入社交聚會(huì)場(chǎng)景；椰汁系列的“海島椰”主打植物蛋白健康概念。

從戰(zhàn)略布局來(lái)看，東鵬飲料通過(guò)“1 + 6”產(chǎn)品矩陣（1個(gè)百億級(jí)大單品 + 6個(gè)十億級(jí)潛力品類），既鞏固了在功能飲料賽道的統(tǒng)治地位，又拓展了健康飲品的增量空間。

從收入數(shù)據(jù)也能看出各產(chǎn)品線的貢獻(xiàn)。2024年，能量飲料作為東鵬飲料的“拳頭產(chǎn)品”，為其創(chuàng)收133.04億元，占比84.08%；作為公司業(yè)務(wù)“雙引擎”之一的東鵬補(bǔ)水啦，實(shí)現(xiàn)近15億的營(yíng)業(yè)收入，成功邁進(jìn)“十億級(jí)單品”行列，占總收入的9.45%；其他飲料收入為10.23億元，占比6.47%。

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東鵬飲料的銷售模式以經(jīng)銷商體系為核心，業(yè)務(wù)高度依賴龐大的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)和終端渠道布局，構(gòu)建了覆蓋全國(guó)的銷售體系。

截至2024年，東鵬飲料已建立起包含2982家經(jīng)銷商的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全國(guó)33個(gè)省級(jí)行政區(qū)、333個(gè)地級(jí)市，地級(jí)市覆蓋率達(dá)100%，活躍終端網(wǎng)點(diǎn)突破400萬(wàn)家。

這些經(jīng)銷商在產(chǎn)品觸達(dá)消費(fèi)者的過(guò)程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，尤其在加油站、建筑工地、物流園區(qū)、便利店等場(chǎng)景表現(xiàn)突出。例如，500ml金瓶裝東鵬特飲在加油站和工地等場(chǎng)景的年銷量超45億瓶，占核心產(chǎn)品營(yíng)收的65%。

在財(cái)務(wù)方面，2021年上市當(dāng)年，東鵬飲料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.78億元、歸母凈利潤(rùn)11.93億元，同比分別增長(zhǎng)40.72%、46.90%。

2022年至2023年，營(yíng)業(yè)收入分別為85.05億元、112.63億元，同比增長(zhǎng)21.89%、32.42%；歸母凈利潤(rùn)分別為14.41億元、20.40億元，同比增長(zhǎng)20.75%、41.60%。

前幾日發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，2024年全年?yáng)|鵬飲料營(yíng)業(yè)收入達(dá)158.39億元人民幣，同比增長(zhǎng)40.63%，歸母凈利潤(rùn)33.27億元，同比增長(zhǎng)63.09%。

若按區(qū)域劃分，廣東區(qū)域收入為43.6億元，占比27.56%，同比增長(zhǎng)15.93%；華東和華中區(qū)域收入分別為22.01億元和20.75億元，同比增長(zhǎng)幅度為45.13%和48.17%。

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在市場(chǎng)表現(xiàn)方面，據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2024年?yáng)|鵬特飲在中國(guó)能量飲料市場(chǎng)銷售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，連續(xù)四年成為中國(guó)銷售量最高的能量飲料。

其在全國(guó)市場(chǎng)銷售額份額占比從30.9%上升至34.9%，500ml瓶裝東鵬特飲在尼爾森中國(guó)飲料單品排行中穩(wěn)居前三。

東鵬飲料所處的功能飲料賽道，是近五年中國(guó)快消品領(lǐng)域增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)之一。

根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)，該賽道2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)970億元，較2018年的456億實(shí)現(xiàn)年復(fù)合增長(zhǎng)率16.3%，遠(yuǎn)超飲料行業(yè)整體增速（約5%）。

當(dāng)前，行業(yè)正處于成長(zhǎng)期向成熟期過(guò)渡階段，呈現(xiàn)出頭部品牌市占率持續(xù)集中（CR3超70%）、產(chǎn)品創(chuàng)新加速迭代、消費(fèi)場(chǎng)景從特殊人群向大眾日常滲透三大特征。

賽道增速顯著，主要得益于以下因素：一是消費(fèi)者健康意識(shí)的提升。自2003年非典疫情之后，尤其是2020年以來(lái)，國(guó)民健康意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，對(duì)功能飲料的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

二是生活節(jié)奏加快。隨著社會(huì)發(fā)展，人們生活和工作節(jié)奏加快、壓力增大，功能飲料補(bǔ)充能量、提神醒腦的功效，契合了消費(fèi)者在快節(jié)奏生活下緩解疲勞、保持活力的需求。

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中國(guó)功能飲料行業(yè)呈現(xiàn)典型的“紅海主戰(zhàn)場(chǎng) + 藍(lán)海新航道”格局。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，根據(jù)歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)，2023年CR3（華彬紅牛、東鵬特飲、樂(lè)虎）市占率合計(jì)達(dá)95.5%，頭部品牌在傳統(tǒng)能量飲料領(lǐng)域的渠道、價(jià)格、營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)已趨于白熱化，500ml裝產(chǎn)品終端毛利僅剩8%-12%，陷入典型的紅海競(jìng)爭(zhēng)。

不過(guò)，細(xì)分賽道仍存在結(jié)構(gòu)性藍(lán)海機(jī)遇。例如，在健康化升級(jí)趨勢(shì)下，無(wú)糖功能飲料占比從2018年的3%飆升至2023年的17%，成為新的增長(zhǎng)極。

值得關(guān)注的是，在出海方向上，功能飲料正迎來(lái)歷史性機(jī)遇，東南亞市場(chǎng)尤為關(guān)鍵。

Mordor Intelligence數(shù)據(jù)顯示，2023年?yáng)|南亞功能飲料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)54億美元，年增速8.4%，遠(yuǎn)超全球平均4.1%。其中，印尼（人口2.8億）、越南（勞動(dòng)人口占比68%）成為核心戰(zhàn)場(chǎng)，這兩個(gè)國(guó)家的人均消費(fèi)量?jī)H為中國(guó)的1/3，增長(zhǎng)空間巨大。

跨境電商 + 本土化運(yùn)營(yíng)也為功能飲料行業(yè)帶來(lái)了新增長(zhǎng)點(diǎn)。例如，通過(guò)TikTok、亞馬遜等平臺(tái)主推“健康屬性”，Nello品牌Supercalm系列飲品在美國(guó)憑借“改善睡眠”的賣點(diǎn)實(shí)現(xiàn)年銷千萬(wàn)美元。

根據(jù)歐睿國(guó)際預(yù)測(cè)，中國(guó)能量飲料行業(yè)銷售規(guī)模未來(lái)5年零售額復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為7.19%，行業(yè)仍有望以高于軟飲行業(yè)平均的增速發(fā)展，到2026年預(yù)計(jì)規(guī)模達(dá)760億元，較當(dāng)前537億的市場(chǎng)有近40%的增量空間。