“家里的空調支持手機APP遠程控制，無論是在下班路上，還是旅行途中，都能提前給房間預熱或制冷，簡直太完美了！” 小紅書博主“藍色的天空”分享了自己使用奧克斯空調的體驗。

奧克斯作為近些年來的“空調黑馬”，不僅在智能產品端發力，還瞄準了資本市場。

2025年1月15日，奧克斯電氣有限公司（下稱“奧克斯”）向港交所遞交了《招股書》，正式啟動IPO沖刺。

然而，奧克斯的上市之路并非一帆風順。

同行格力（000651.SZ）的董事長董明珠曾親自下場，公開“撕”小弟奧克斯。早在2013年，董明珠直指奧克斯挖走格力人才，拉開了兩家公司至今長達十余年的“恩怨序幕”。

據《浙商雜志》統計，自2017年截至2023年4月，格力共27次起訴奧克斯專利侵權，且均勝訴。

在長期纏斗中背負專利糾紛的奧克斯，是否能順利登陸資本市場？

01

從A股轉戰港股

“空調黑馬”年入248億元

奧克斯的歷史可以追溯到1994年。彼時，創始人鄭堅江在浙江寧波創立了奧克斯電器廠（“奧克斯”前身），并推出“奧克斯”品牌，正式進軍空調市場。品牌名字的由來頗有趣味——鄭堅江屬牛，而“奧克斯”（AUX）諧音OX，寓意“公牛”，象征力量與堅韌。

這種精神也融入奧克斯的發展軌跡。2002年，奧克斯公布《空調制造成本白皮書》，詳細列出空調每個部件的成本，把一臺1.5匹空調的售價壓低到1880元。其中，1.5匹是空調型號，該型號適合面積為15-23平方的空間。

《中國物價》上刊發的一篇《2003年空調業怎么應付價格戰》文章中寫道，當時市場上空調的均價基本上是2500元以上。而低價策略讓奧克斯迅速“出圈”，成為行業焦點。

圖源：罐頭圖庫

經過30多年的發展，奧克斯已形成以家用空調和中央空調為主的產品矩陣。家用空調涵蓋掛機、柜機、移動空調等多種品類；中央空調則覆蓋多聯機、單元機、熱泵、模塊機以及末端設備等，滿足從家庭到商業的多場景需求。

為擴大消費者覆蓋面，奧克斯還推出了“華蒜”和“AUFIT”兩個品牌，并計劃進軍高端市場。

從產品收入看，家用空調是奧克斯的主要收入來源。2024年前9個月，這部分業務為公司帶來的收入為214億元，占營收的比例為88.3%，毛利率為19.8%；相比之下，中央空調帶來的收入為24.3億元，占比10%，但毛利率高達32.2%。

公司表示，中央空調的毛利率高于家用空調，主要由于中央空調需要更復雜的生產工藝，及更先進的技術要求。

圖源：《招股書》

整體來看，2024年前9個月，公司毛利率為21.5%，同期格力、海爾和美的分別29.67%、30.8%和26.76%。

盡管如此，奧克斯的增長勢頭依然亮眼。2022年至2023年，奧克斯的銷量增長率為38.6%。在全球前五大空調企業中增速第一，遠超全球市場3.9%的平均增速。同時，按2023年銷量計算，奧克斯也是中國大眾市場家用空調第一品牌。

在財務表現上，奧克斯同樣搶眼。《招股書》顯示，2022年和2023年，公司收入分別為195.28億元和248.32億元，同比增長27.2%。凈利潤則從14.42億元增長至24.87億元，同比增長72.5%。2024年前9個月，奧克斯營收達242.78億元；凈利潤繼續攀升至27.16億元，凈利潤同比增長17.8%。

圖源：《招股書》

作為奧克斯的靈魂人物，鄭堅江通過Ze Hui 、China Prosper等三個主體控制奧克斯96.36%投票權，他的弟弟鄭江與內兄（妻子的兄弟）何錫萬分別持有奧克斯10%和5%的股份，均擔任非執行董事。

鄭堅江對于上市，一直沒放棄。早在2016年初，奧克斯曾在新三板短暫亮相（奧克斯835523.OC），但僅一年后便匆匆摘牌退市。

從新三板摘牌后，同年12月，寧波奧克斯電氣（現為奧克斯電氣的全資子公司）試圖在上海證券交易所上市，2018年10月公司啟動上市輔導。然而，這條A股之路走到2023年輔導完成時，卻戛然而止。

奧克斯在《招股書》中給出的解釋是，上市輔導并不等同于向中國證監會或上海證券交易所提交上市申請，公司沒有A股上市的擬定時間表。而且公司放棄A股轉戰港股的原因是，港股上市有利于公司業務發展戰略。

目前，鄭堅江已有兩家公司上市，分別為三星醫療（601567.SH）、奧克斯國際（2080.HK），若奧克斯此次順利上市，將成為鄭堅江控制下的第三家上市公司。

02

與格力打響

專利戰、人才戰、輿論戰

從2016年至今，奧克斯上市之路走了近9年。但比上市之路更久的，是奧克斯與“老大哥”格力之間持續十余年的“恩怨情仇”。自2013年起，奧克斯與格力的“商戰”就如一部跌宕起伏的連續劇，從專利之爭到人才“挖角”，甚至蔓延到輿論戰場。

圖源：《招股書》

自2013年起，格力“掌門人”董明珠公開指責奧克斯挖走己方人才，首次將“格奧”矛盾擺上臺面。

2015年，格力將奧克斯告上法庭，指控對方侵犯自身3項新型實用專利。最終，法庭判決格力電器勝訴，奧克斯被判賠230萬元。

2017年，格力再次提起專利訴訟，指控奧克斯侵犯其8個類別的空調產品專利。經過三年的拉鋸戰，法院在2020年3月判決奧克斯賠償4000萬元，創下當時空調行業專利索賠金額最高紀錄。

然而，這僅僅是兩家企業專利戰的冰山一角。根據“企查查”數據顯示，截至2025年1月17日，僅珠海格力電器股份有限公司（上市公司主體）與奧克斯之間有58起訴訟糾紛，其中45起集中在專利侵權案件上。

圖源：《招股書》

與此同時，2019年，雙方的競爭從法庭延伸至輿論場。同年1月，在格力電器臨時股東大會上，董明珠曾回應稱，奧克斯“天天挖人、挖專利”。她直言，“為了以后制造業有創新的氛圍，我們必須要斗”。

奧克斯方面回應稱，公司的引進人員，從未與格力電器發生過任何關于競業禁止的勞動仲裁，都是通過正常的招聘途徑、引進人才，并且會重點了解該人才是否有保密協議和競業禁止。

2019年6月，格力在官方微博和公眾號向國家市場監督管理局，實名舉報奧克斯生產的空調不合格。

奧克斯再次反擊，稱格力的不實舉報屬于明顯的不正當競爭行為，已向公安機關報案，并將向司法機關提起訴訟。隨后奧克斯董事長鄭堅江回應稱：“歡迎監督，共同營造民族品牌質量聲譽。”

圖源：罐頭圖庫

輿論戰還未平息，專利戰再掀波瀾。2022年，奧克斯迎來了最接近勝訴的一次機會。這次訴訟的焦點圍繞一項日本壓縮機專利展開。

該專利最初由東芝開利空調系統株式會社于1999年申請，2018年轉讓至奧克斯。隨即，奧克斯提起四起侵權訴訟，指控格力相關產品侵權，并在2021年和2022年贏得一審判決，總計獲賠2.2億元。

但在2023年的二審中，劇情迎來大反轉。最高院認定該專利不符合授權條件，裁定無效，奧克斯的一審判賠金額瞬間化為烏有。

北京合川律師事務所劉暉律師認為，一項專利權能夠被宣告無效，說明一開始就不符合授權條件，不應該授權。在本案中格力認為，奧克斯的該項專利沒有以說明書為依據，缺少必要技術特征，不具備新穎性、創造性，請求國家知識產權局宣告全部無效。

據統計，自2017年截至2023年4月，格力共27次起訴奧克斯專利侵權，且均勝訴。

除了專利戰，雙方的商業秘密侵權訴訟仍在持續。2023年7月16日，格力起訴奧克斯、寧波奧勝及古湯湯等五名自然人侵害商業秘密，請求法院將八件專利的專利權從奧克斯轉移到格力名下，并賠償經濟損失及合理維權費用9900萬元。

來源：人民法院網

目前，該案件尚未作出判決。但十多年的專利糾紛、人才爭奪、輿論對線，這場持續至今的矛盾似乎已經成為兩家公司命運的一部分。

奧克斯也在《招股書》中提示道，針對公司的知識產權訴訟可能會在很大程度上會干擾業務、分散管理層的注意力或消耗財務資源。

03

背后是市場博弈

奧克斯IPO前路幾何？

專利戰和人才戰的背后，是格力與奧克斯在市場上的激烈交鋒。兩家企業從各自的起點出發，走出了截然不同的發展路徑，卻最終在同一賽道上“短兵相接”。

一個是從一二線城市起步，靠著房地產高速增長紅利而起的“空調老大”格力；一個是縣鄉起家，走“農村包圍城市”路線的奧克斯，誰也沒想到，這兩家企業會在未來有如此多的羈絆。

1985年，格力的前身冠雄塑膠廠在珠海的一片荒地上成立。一年后，年僅25歲的汽車修理工鄭堅江承包了一個鄉辦鐘表零件廠，這個負債20萬只有七八個工人的小工廠成為了奧克斯集團的起點。

1991年，格力與海利空調器廠合并，專注空調生產。從那時起，格力便一路朝著“行業老大”的方向前進。彼時，每賣出三臺空調，就有一臺來自格力。而三年后，奧克斯才開始空調的研發和生產，但在低價策略的支撐下，迅速打開市場。

2007年，當格力和美的“專利戰”打得火熱之時，奧克斯低調崛起。2012年，奧克斯成為行業內最早做電商的空調企業，而電商對于擁有低價優勢的奧克斯來說相當于主場作戰。

圖源：罐頭圖庫

2012年至2016年，奧克斯電商渠道年復合增長率高達102.99%。2014年，奧克斯電商銷售額突破12億元，同比增長128%。同年，格力的線上銷售額僅不足10億元，董明珠甚至公開表示電商“影響了實體經濟”。

到了2018年，奧克斯在電商市場風光無限，公司線上市場份額一度高達26%，并在線上銷售排行榜上位居第一。在奧克斯天貓旗艦店，一款售價1949元的1.5匹空調銷量超過5萬臺，消費者的評價集中在“物流快”“制冷好”“靜音效果佳”。

主攻線下的格力，選擇構建龐大的分銷網絡，在全國設立約3萬家專賣店。如今，奧克斯也開始在線下發力，采用“網批”模式，砍掉中間環節，直接向零售商供貨。截至2018年9月，奧克斯已鋪設超4萬個線下網點。

圖源：罐頭圖庫

從業績上看，2024年前三季度，格力營收1474.16億元，同比下滑5.39%。與之相比，海爾、美的和奧克斯的營收增速分別達到2.17%、9.57%和15.4%。而同期，奧克斯的營收達242.78億元，盡管奧克斯營收增速快，但在絕對值上和“老大哥”格力依然存在差距。

截至1月17日收盤，格力股價報收于46元/股，市值2576.6億元。相比于2021年4月高點的近60元／股算起，格力電器股價半年多已跌近23％，損失超1000億市值。

知名經濟學家宋清輝表示，格力舉報奧克斯不僅重創其品牌形象，還削弱了消費者信任。加上格力在核心技術專利上的多次起訴，使奧克斯面臨高額賠償風險，加大法律支出，進一步拖累其市場擴張能力，對其IPO前景造成不利影響。

不過，法律專家岳屾山表示，同行的舉報和有效的合法監督，一定程度上會促進行業健康的發展。無論同行之間是打假、監督還是互相舉報，只要最終能夠讓行業、產品更好，只要能讓消費者得到實惠，讓消費者滿意，這才是最高標準。