2023年外部環境錯綜復雜，銀行業經歷諸多變革，競爭激烈，尤其是中小銀行突圍更加艱難。即便在如此背景下，上海農村商業銀行股份有限公司（股票簡稱：滬農商行，601825.SH）依舊保持了穩健增長。

財報顯示，2023年，滬農商行實現營業收入264.14億元，同比增長3.07%；歸母凈利潤121.42億元，同比增長10.64%。進入2024年，該行在一季度實現營業收入70.85億元，同比增長3.69%，歸母凈利潤35.52億元，同比增長1.48%。

在盈利能力持續提升、存貸款規模較快增長的同時，滬農商行的資產質量亦在保持穩定，風險抵補能力也保持較好水平。滬農商行認為，取得上述成績要得益于該行“對于戰略的堅守，以及積極的轉型求變。”

2023年，中央金融工作會議提出建設金融強國和服務實體經濟做好“五篇大文章”，為金融機構提供了根本遵循和行動指南。同時，這一年，也是滬農商行新一輪戰略的開局之年。

滬農商行董事長徐力表示，該行“堅定戰略定力，保持戰略信心，直面各類挑戰，并堅持客戶中心，堅守普惠金融，堅定數字化轉型，為高質量發展奮力前行。”

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01

“新三年戰略”開局：營收凈利實現雙增

滬農商行制定了從2023年到2025年以打造穩健發展的品質銀行為目標的“新三年戰略規劃”，作為新戰略開局的2023年，捷報頻傳。

當前，滬農商行已經顯現出“大銀行”特征，該行總資產規模已突破萬億，而且仍在穩步擴張。截至2023年末，滬農商行資產總額為1.39萬億元，較上年末增長8.65%，貸款和墊款總額為7114.83億元，較上年末增長6.09%，吸收存款1.02萬億元，較上年末增長7.73%。

更為可貴的是，滬農商行在資產規模突破萬億的基礎上，仍展現出了較好的成長潛能。

銀行業凈息差普遍承壓的背景下，非凈利息收入的下降也是過去一年掣肘商業銀行業績的重要因素。而2023年，滬農商行非利息凈收入57.14億元，同比增長17.26%，手續費及傭金凈收入22.68億元，同比增長5.23%。

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此外，滬農商行2023年的平均總資產回報率（ROA）0.93%，加權平均凈資產收益率（ROE）11.34%，較上年同期上升0.12個百分點。

滬農商行的資產質量亦在持續改善。截至2023年末，滬農商行不良貸款率為0.97%，撥備覆蓋率為404.98%。資產質量保持行業較好水平，為該行提供了較強的風險抵御能力。

據介紹，該行關注類、逾期類，均在比較穩定的水平線上。“在當前經濟環境下，‘穩’字最重要，作為銀行來說，我們要行穩致遠，要把資產質量放在首位。”徐力如是說。

同時，資本充足水平保持良好。截至2023年末，滬農商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為15.74%、13.35%、13.32%。

滬農商行自成立之初，就一直深耕上海大本營。上海區域經濟發達，高凈值客戶聚集，零售市場和財富管理，均有廣闊發展空間。

該行在上海有70多年歷史，對上海市場非常了解，也得到了上海市場各方面認可。此外，滬農商行總行在上海，直管分支機構，市場應變能力較強。這些都確保了該行在上海市場可以穩固發展。

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02

服務實體經濟

“五篇大文章”全面提質增效

中央金融工作會議指出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，為金融機構指明了發展方向。滬農商行則遵循這一“行動指南”，從多維度強化服務實體經濟質效，做好“五篇大文章”。

助力實體經濟，截至2023年末，滬農商行對公貸款余額4520.23億元，較上年末增加11.53%，公司客戶總數達34.43萬戶，對公服務規模持續擴張。其中，對公結算活躍客戶數量較上年末增長12.75%，制造業貸款余額較上年末增長15.07%。

值得一提的是，加碼科技金融，滬農商行的科創金融特色也愈加凸顯。

首先，不得不說在發展科創金融方面，滬農商行有著“天時地利人和”的優勢。當前，宏觀經濟回歸實體，制造業景氣度回升，而上海又地處G60科創走廊中心，制造業企業數量為全國城市領先水平。最為關鍵的是，滬農商行審時度勢搶抓機遇，加碼科創金融。

作為上海地區科創金融的主力軍之一，滬農商行早在2009年就成立了全國首家科技型中小企業融資中心；2012年，該行又在滬上成立首家科技專營支行。

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在“三年戰略規劃”當中，滬農商行更明確了，要打造科創金融為特色的全生命周期科技金融的服務體系。2023年6月，滬農商行科技金融事業部正式揭牌，成為上海地區銀行業首個總行級的事業部。

2023年，滬農商行加強重點科技型企業支持力度，推進上海市創新型企業及“專精特新”企業的專項金融支持服務。

截至2023年末，滬農商行科技型企業貸款余額925.16億元，較上年末增長29.92%，科技型企業貸款余額占比達20.47%，較上年末提升2.9個百分點，科技型企業貸款客戶數量3275戶，較上年末增長33.13%。其中，科技型中小企業戶數占比達97.13%，單戶余額1000萬元及以下戶數占比74.7%，較上年末提升2.26個百分點。

2023年，該行服務上海市近半數“專精特新‘小巨人’”企業和約三成“專精特新”中小企業，貸款余額較上年末分別增長43.82%、37.02%。

除了科技金融，2023年，滬農商行在綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融也都卓有成效。截至2023年末，該行普惠小微貸款余額779.28億元，較上年末增長21.55%；綠色信貸余額614.31億元，較上年末大幅增長41%；代發養老金客戶較上年末增加4.2萬戶，養老金代發量較上年末增長11.76%；深化數字金融，該行科技投入達11.35億元，同比增長14.05%。

此外，對商業銀行收益可持續能力的貢獻不斷增強，零售業務也是當前各家銀行戰略布局的重中之重，滬農商行也在深化零售業務轉型。

2023年，滬農商行通過不斷豐富財富管理產品“貨架”，推進理財、基金、保險等代銷業務，帶動財富業務中收有效增長，以及在渠道建設方面，不斷優化網點布局，促進線上線下渠道融合，整體實現了管理個人金融資產規模穩步提升，存款結構持續優化，客群經營高質量發展。

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截至2023年末，滬農商行零售金融資產（AUM）余額7458.83億元，較上年末增加491.68億元，增幅7.06%；個人貸款余額（不含信用卡）1898.96億元，個人客戶數（不含信用卡客戶） 2324.60萬戶，較上年末增加230.19萬戶，增幅10.99%。

03

高股息率、分紅穩定

持續受二級市場追捧

今年4月，“新國九條”發布，充分肯定資本市場籌資屬性以及財富管理屬性，明確提到更好助力滿足人民群眾日益增長的財富管理需求。值得一提的是，條款當中也進一步強化現金分紅監管，提高上市公司分紅的傾向。

2023年，滬農商行利潤分配預案，以實際權益分派股權登記日登記的總股本為基數，對普通股每10股派發現金股利3.79元（含稅），現金分紅率30.1%，股息率超5%。

事實上，滬農商行始終注重股東投資回報，上市三年以來該行都保持了較高的分紅率，達到監管提出的凈利潤的30%，其中2021年更是達到了55.69%。

滬農商行首席財務官兼董事會秘書姚曉崗介紹，在分紅策略制定原則上，該行一貫秉持三項最基本原則，首先一定會留足支撐后續業務健康發展的資本；其次，會密切關注同業綜合評估各方分紅率水平；最后就是會極為重視投資者對投資回報的基本訴求。

“過高資本充足率并非是好事，這不單拖累了資本效益和資本閑置，更在一定程度上稀釋投資人的股東回報。目前以我們資本充足率的水平，我們有意愿、有能力，更有底氣長期維持一個較高的分紅水平，甚至是繼續提升分紅水平。”姚曉崗表示。

滬農商行也持續受到二級市場追捧，年內累計漲幅已達29.98%。截至5月10日收盤，滬農商行股價報7.5元/股，上漲2.88%，該行總市值723億元，在10家A股上市農商行高居榜首（第二為496億元）。

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值得一提的是，滬農商行還提出了2024年中期分紅議案，中期分紅條件為2024年半年度凈利潤為正。考慮到該行整體經營穩健，市場普遍對于2024年中期分紅持樂觀態度。

浙商證券研報表示，長期來看，考慮滬農商行資本充足，2024年度及后續年度分紅比例有提升空間。可以看到24Q1末滬農商行核心一級資本充足率達到14.49%，遠超監管底線要求，處于上市行較高水平。

2024年，是實現國家“十四五”規劃目標任務的關鍵一年，也是滬農商行2023—2025 年發展戰略向縱深推進的一年。行業人士分析指出，以滬農商行在2023年錯綜復雜環境下的穩健表現來看，有理由相信，其在2024年仍然可以交出一張滿意答卷。