姚勁波，帶著159億入場(chǎng)了

初代互聯(lián)網(wǎng)巨頭58同城，在本月辦了兩件“大事”。

一是本月初，設(shè)立北京神騏奮斗企業(yè)管理發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），基金出資額約144.5億元；二是在本月中旬，設(shè)立北京神騏前行企業(yè)管理發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），基金出資額約14.5億元。

單論金額，兩支基金出資規(guī)模共計(jì)159億，應(yīng)該是近來(lái)動(dòng)作最大的市場(chǎng)化基金了。且LP只有58同城。

其中，144.5億規(guī)模的北京神騏奮斗企業(yè)管理發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），CVSource投中數(shù)據(jù)中顯示，是今年最大的由非國(guó)資的市場(chǎng)化LP出資設(shè)立的單一基金。

管理這兩支基金的是58同城旗下CVC神騏資本。這家成立于2018年的機(jī)構(gòu)，脫胎于58同城產(chǎn)業(yè)基金。據(jù)CVSoure投中數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，58同城和CVC神騏資本在近10年的時(shí)間里，共出手了約150次。

在2023年之前，兩個(gè)投資主體主要投資消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，包括信息服務(wù)、家政服務(wù)、人才招聘等領(lǐng)域。而最近的變化是，兩者的投資正在新能源、先進(jìn)制造等方向延伸。這不僅受投資環(huán)境變化的影響，也同時(shí)反映了58同城向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型。

2020年58同城從紐交所退市時(shí)，姚勁波說(shuō)，如果沒(méi)有看到數(shù)倍乃至10倍的回報(bào)，是不會(huì)做出私有化的動(dòng)作。4年時(shí)間過(guò)去，58同城的轉(zhuǎn)型進(jìn)展到底如何了呢？豪擲百億的投資動(dòng)作，或?qū)⒊蔀橛^察58同城的一個(gè)窗口。

初代巨頭的投資往事

姚勁波最近曝光于媒體，是在今年初接受《中國(guó)企業(yè)家》等雜志采訪時(shí)，表達(dá)了對(duì)AI的重視。“這是一個(gè)比當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)革命還要更大的一次革命……我希望我們能夠深度參與其中。”姚勁波對(duì)外宣布說(shuō)。與此同時(shí)，他還給出了58同城未來(lái)的計(jì)劃：將借助AI技術(shù)，探索國(guó)際化，進(jìn)入歐洲、東南亞和中東等市場(chǎng)。

而本月設(shè)立總規(guī)模近160億的產(chǎn)業(yè)基金，是58同城退市后在一級(jí)市場(chǎng)最大的手筆。可能有的讀者已經(jīng)忘記了，作為中國(guó)初代互聯(lián)網(wǎng)大佬，58同城曾是股權(quán)投資市場(chǎng)最活躍的產(chǎn)業(yè)投資方之一。

據(jù)工商信息顯示，58同城的公開(kāi)投資事件高達(dá)94起，特別是在2013年-2020年之間，出手最為密集，是58同城IPO后的高光時(shí)刻。

2013年10月，成立8年的58同城以每股17美元的價(jià)格發(fā)行1100萬(wàn)股ADS，正式登陸紐交所正式掛牌上市。此后，58同城以投資、并購(gòu)為手段，不斷拓展自己的業(yè)務(wù)版圖。

比如在房產(chǎn)家居領(lǐng)域，先后投資（或并購(gòu)）了安居客、土巴兔、我愛(ài)我家、窩趣等公司；在汽車服務(wù)領(lǐng)域，先后投資（或并購(gòu)）了呱呱洗車、駕校一點(diǎn)通、吱道二手車、優(yōu)信二手車等公司；在招聘領(lǐng)域投資（或并購(gòu)）了中華英才網(wǎng)等公司；在生活服務(wù)領(lǐng)域，投資（或并購(gòu)）了趕集網(wǎng)、啄木鳥(niǎo)、快狗打車、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等公司。

在當(dāng)時(shí)，創(chuàng)始人姚勁波甚至還公開(kāi)表示過(guò)，將投資100家O2O公司，以持續(xù)擴(kuò)張來(lái)形成58的生態(tài)體系。通過(guò)不斷地買買買，58同城終于構(gòu)建了分類信息帝國(guó)，業(yè)務(wù)拓展至房地產(chǎn)、人力資源、家政、汽車等多個(gè)領(lǐng)域，自命“一家神奇的網(wǎng)站”。

但整體業(yè)務(wù)擴(kuò)大，不僅沒(méi)有形成真正的護(hù)城河，反而分散了精力。幾乎在每一個(gè)垂直領(lǐng)域58同城都遭遇了同行的激烈競(jìng)爭(zhēng)。再加上2015年后，互聯(lián)網(wǎng)從PC端向移動(dòng)端遷移，58同城在關(guān)鍵時(shí)刻轉(zhuǎn)型滯后，神奇的網(wǎng)站變得沒(méi)那么神奇了。

不再神奇的信號(hào)清晰無(wú)誤地反映在公司財(cái)報(bào)里：2015年～2020年，58同城營(yíng)收增速持續(xù)下滑，從185.1%的增速跌落到-15.45%。股價(jià)自2018年5月的高點(diǎn)89.9美元/股后陡然下跌，此后一蹶不振。

于是在2020年9月，58同城宣告從紐交所退市。姚勁波聯(lián)合華平投資、鷗翎投資等組建了收購(gòu)財(cái)團(tuán)，以87億美元的價(jià)格，私有化了企業(yè)。此后姚勁波和58同城在產(chǎn)業(yè)投資上就采取了收縮政策，放慢了節(jié)奏。

神騏資本投向何處？

姚勁波在一次演講中說(shuō)道，私有化是做的最正確的一件事。

退市之后，他計(jì)劃通過(guò)將橫向的信息分類平臺(tái)，裂變?yōu)槎鄠€(gè)垂直產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)分拆上市。比如旗下的家政服務(wù)平臺(tái)天鵝到家、房產(chǎn)信息服務(wù)平臺(tái)安居客、打車平臺(tái)快狗打車等都先后向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖擊。

雖然目前只有快狗打車在2022年6月順利上市，但推動(dòng)組織變革、深耕垂直領(lǐng)域、關(guān)注利潤(rùn)指標(biāo)……一些列大刀闊斧的改革措施還是給外界留下了深刻印象。

而在投資領(lǐng)域，58同城放慢了直投速度。公開(kāi)信息顯示，2021-2023年，58同城每年直投案例下降到2筆。而在2018年最巔峰的時(shí)候，58同城一年出手13次，遠(yuǎn)超現(xiàn)在的數(shù)據(jù)。

不過(guò)，公司CVC神騏資本依然保持著與過(guò)往相當(dāng)?shù)耐顿Y頻率。據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，神騏資本累計(jì)投資事件數(shù)60，累計(jì)投資企業(yè)50家。其中2023年出手了14次，2022年出手了8次，2021年出手了18次。雖然有所起伏，但出手次數(shù)依然保持著較高頻率。

而在投資標(biāo)的上，最近一年還可以清楚地感受到神騏資本的投資轉(zhuǎn)向：在去年之前，神騏資本延續(xù)了之前的投資策略，以投資信息化服務(wù)、生活消費(fèi)等領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司為主。

典型案例包括投資境外包車游服務(wù)平臺(tái)皇包車、母嬰護(hù)理服務(wù)商貝康國(guó)際、IT教育平臺(tái)牛客等項(xiàng)目。這些項(xiàng)目都與58同城生活服務(wù)的業(yè)務(wù)密切相關(guān)。

自2023年開(kāi)始，神騏資本加大了在新能源和先進(jìn)制造領(lǐng)域的投資力度。

2023年5月，神騏資本投資了可穿戴外骨骼機(jī)器人研發(fā)公司邁寶智能，這家公司生產(chǎn)的外骨骼機(jī)器人能夠幫助使用者增加負(fù)重能力。兩個(gè)月后，神騏資本又參與了新能源公司大秦?cái)?shù)能的C輪融資，這是一家太陽(yáng)能電池儲(chǔ)能系統(tǒng)研發(fā)商。而在今年4月，神騏資本投資了鈣鈦礦光伏企業(yè)光因科技。

投資策略調(diào)整，除了受投資環(huán)境變化的影響外，58同城的戰(zhàn)略調(diào)整——從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型——也或是重要原因之一。

一個(gè)具體的表現(xiàn)是，光因科技的上一輪投資方包括58同城和58系公司轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)原是閑置二手交易平臺(tái)，在2022年轉(zhuǎn)型循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)公司后，致力于推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這意味著58同城的轉(zhuǎn)型邏輯正在偏向更上游的制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)界。而與之相應(yīng)的，神騏資本也在同步調(diào)整投資策略。

除了投資外，在募資端神騏資本也在經(jīng)歷一些變化。

神騏資本管理的基金中，LP主要分為兩類：第一類是企業(yè)LP，主要以母公司58同城為主；第二類是政府引導(dǎo)基金，以湖南、天津、無(wú)錫等地的國(guó)資機(jī)構(gòu)為主。58同城的出資暫按下不表，先單說(shuō)說(shuō)國(guó)資LP。

2018年，神騏資本管理的“湖南五八阡陌基金”成立，LP主要為湖南的政府引導(dǎo)基金：湖南省新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、湖南湘江盛世股權(quán)基金。前者背后是湖南省出資平臺(tái)，后者是長(zhǎng)沙市出資平臺(tái)。兩支基金共出資4.5億，占比45%。

一年后，神騏資本又發(fā)起設(shè)立了“天津南五八海河互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金”，這支基金的主要LP為天津市海河產(chǎn)業(yè)基金，出資3億，占比30%。

2022年，神騏資本發(fā)起設(shè)立了兩支基金：13.2億的“無(wú)錫神騏好匯創(chuàng)業(yè)投資基金”和3.8億的“無(wú)錫神騏樂(lè)業(yè)私募基金”，背后LP均為惠合資本，共計(jì)出資約8億元，這是無(wú)錫惠山區(qū)及惠山經(jīng)開(kāi)區(qū)著力打造的投資平臺(tái)。

但最近的變化是，本月設(shè)立的兩支新基金中，LP只有58同城，既沒(méi)其他市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)或企業(yè)出資，也沒(méi)有政府引導(dǎo)基金。這讓我想起了姚勁波在4年前的表態(tài)：他在2020年的“58神奇日”的演講中說(shuō)，要把過(guò)去15年積累的資金在新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)和自我革新中，全部投向市場(chǎng)。

而這筆近160億的巨款后續(xù)投向何處，或?qū)⑹怯^察58同城產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自我更新的一個(gè)窗口。

參考資料：

1，姚勁波：若不是看到10倍的空間，58同城不會(huì)冒險(xiǎn)退市

2，創(chuàng)業(yè)邦，617億元退市，58同城憑什么值這么多？

3，中國(guó)企業(yè)家，姚勁波：一個(gè)新機(jī)會(huì)正擺在所有人面前｜連線兩會(huì)

4，亞布力論壇，姚勁波：中國(guó)企業(yè)如能有效應(yīng)對(duì)AI變量，就能贏得國(guó)際市場(chǎng)