九價(jià)吃飽，二價(jià)跌倒！背后是“首富們”的新戰(zhàn)場(chǎng)

你的九價(jià)疫苗排上隊(duì)了嗎？自2018年頸癌九價(jià)疫苗在國(guó)內(nèi)上市后，一直十分緊俏，排隊(duì)時(shí)間動(dòng)輒兩三年。如今，過(guò)去五年，九價(jià)擴(kuò)齡至9-45歲的消息使得九價(jià)疫苗再次變得火熱起來(lái)。

九價(jià)疫苗熱度不減的反面，是二價(jià)、四價(jià)開始遇冷。銷售價(jià)格上，二價(jià)從約300元/針降至約100元/針，生產(chǎn)二價(jià)疫苗的兩大玩家沃森生物、萬(wàn)泰生物更是因此迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)下跌。沃森生物的2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)為4億元-4.6億元，同比下降37%-45%；萬(wàn)泰生物預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12億元到13.5億元，同比減少74.66%到71.49%。

二、四、九價(jià)互相較勁的背后，則是各地的“首富”們?cè)谇|HPV市場(chǎng)上的一輪新博弈。

九價(jià)擴(kuò)齡后，受消費(fèi)者熱捧

“因?yàn)橐呀?jīng)錯(cuò)過(guò)了打9價(jià)的年紀(jì)，所以我對(duì)自己的規(guī)劃一直是生娃之前打完4價(jià)，去私立醫(yī)院三針4500，并且有現(xiàn)貨，于是交錢打針，光速搞定。我安慰自己，時(shí)間就是金錢。緊接著，政策出來(lái)了，9價(jià)放開年齡限制了，暴風(fēng)哭泣啊，姐妹們，真的快哭了！能打9價(jià)了，我寧愿再加2000打9價(jià)啊！可是我4價(jià)已經(jīng)開針了，沒機(jī)會(huì)了！”一位來(lái)自上海的張女士表示。

圖源：罐頭圖庫(kù)

張女士口中的四價(jià)、九價(jià)是指HPV宮頸癌疫苗。宮頸癌是最常見的婦科惡性腫瘤，發(fā)病率在女性惡性腫瘤中居第二位，僅次于乳腺癌。世界衛(wèi)生組織下屬的國(guó)際癌癥研究機(jī)構(gòu)（IARC）發(fā)布《全球癌癥2020年報(bào)告》顯示，2020年全球新發(fā)宮頸癌60萬(wàn)例，死亡達(dá)34萬(wàn)例。具體到中國(guó)，2020年新發(fā)病例近11萬(wàn)例，死亡病例近6萬(wàn)例，分別占到全球相對(duì)應(yīng)數(shù)量的18.3%和17.6%，均近五分之一。

二價(jià)、四價(jià)和九價(jià)，指的則是所對(duì)抗的病毒種類。引起宮頸癌的病毒，大概有14種。這14種病毒被稱為高危型的HPV病毒，分別為HPV16、18、31、33、35、39、45、51、52、56、58、59、66、68型病毒。其中由16和18型病毒引起的宮頸癌，占了所有宮頸癌的70%。

二價(jià)疫苗，主要對(duì)抗HPV16和18型這兩種病毒。四價(jià)疫苗，則是在HPV16和18型兩種病毒的基礎(chǔ)上，又增加了兩種：6和11型，6和11型本身并不是宮頸癌的高危型病毒，但會(huì)引起尖銳濕疣。九價(jià)則更為全面，除了HPV16、18型外，還能對(duì)抗HPV31、33、45、52和58型的病毒。

目前，全球僅有默沙東一款九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)品獲批上市。九價(jià)HPV疫苗需要接種3針，分別是在第0、2、6個(gè)月，半年內(nèi)完成接種。

三者除了涉及的病毒范圍不同，價(jià)格也不同。醫(yī)療器械品牌“蓓可麗”統(tǒng)計(jì)，二價(jià)為330元-600元/針，四價(jià)為800元/針，九價(jià)為1300元/針。

圖源：蓓可麗小紅書

即使價(jià)格最貴，但因?yàn)榫艃r(jià)疫苗更為全面，依然被更多的消費(fèi)者選擇。九價(jià)疫苗剛在國(guó)內(nèi)上市時(shí)，年齡限制為26歲以下，九價(jià)疫苗焦慮在年輕女性群體中逐漸傳播開來(lái)。“加價(jià)”打針、找黃牛都十分常見。

九價(jià)疫苗緊缺的情況下，2019年國(guó)產(chǎn)二價(jià)(馨可寧)獲批上市，于2020年4月獲得批簽發(fā)證明。因二價(jià)的年齡限制為9-45歲，恰好填補(bǔ)了九價(jià)的市場(chǎng)空白。2020年4月29日，馨可寧的生產(chǎn)廠商萬(wàn)泰生物登錄科創(chuàng)板，憑借二價(jià)HPV疫苗上市的時(shí)間點(diǎn)，萬(wàn)泰生物一上市就連續(xù)26天漲停，股價(jià)最高達(dá)146.89元/股，總市值超過(guò)1800億元。

然而好景不長(zhǎng)，2022年8月，默沙東宣布九價(jià)疫苗擴(kuò)齡至9-45歲。

此消息一出，不少消費(fèi)者提問，打完二價(jià)/四價(jià)，是否還能打九價(jià)？小紅書上，相關(guān)筆記達(dá)到了7萬(wàn)篇+。

圖源：小紅書

“對(duì)于預(yù)防宮頸癌來(lái)說(shuō)，2價(jià)疫苗就是一個(gè)性價(jià)比很高的基礎(chǔ)版疫苗，適合政府采購(gòu)后供重點(diǎn)人群免費(fèi)接種，也適合非重點(diǎn)人群根據(jù)性價(jià)比原則自費(fèi)接種。但是，愿意花錢接種宮頸癌疫苗者，在4價(jià)和9價(jià)疫苗的誘惑下，往往會(huì)選擇后兩者，也不差那點(diǎn)錢。所以，2價(jià)疫苗在自費(fèi)市場(chǎng)的份額不會(huì)太大。”前上海市疾控中心資深疫苗專家陶黎納表示。

并且，2024年1月9日，默沙東宣布旗下九價(jià)HPV疫苗(適用于9至14歲女性)2劑次接種程序在中國(guó)獲批，也就是說(shuō)，9至14歲女性接種九價(jià)HPV疫苗，從打3針變?yōu)?針。這意味著，9至14歲女性的接種價(jià)格將下降約三分之一。

九價(jià)“日進(jìn)斗金”，二價(jià)“逆水行舟”

九價(jià)擴(kuò)齡、變相降價(jià)猶如一條鯰魚，在HPV市場(chǎng)上攪起一番風(fēng)云，給市場(chǎng)上的玩家都帶來(lái)了一定程度上的影響。

代理默沙東九價(jià)疫苗的智飛生物持續(xù)攀升。2023年上半年，智飛生物代理產(chǎn)品業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到235.83億元，同比增長(zhǎng)41.35%，占整體營(yíng)收的比例高達(dá)96%。2023年前三季度整體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)56.57%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)20.89%。

九價(jià)“吃飽”的日子里，二價(jià)的日子卻沒那么好過(guò)，兩大頭部玩家試圖以價(jià)格換訂單，正不斷“內(nèi)卷”。

九價(jià)疫苗宣布擴(kuò)齡前的2022年5月，據(jù)江蘇省公共資源交易中心發(fā)布的《關(guān)于公示群體性預(yù)防接種疫苗采購(gòu)結(jié)果的通知》顯示，萬(wàn)泰生物HPV疫苗中標(biāo)價(jià)為329元/支，后來(lái)者沃森生物則以246元/支的價(jià)格中標(biāo)。

到2023年7月，據(jù)廣東省發(fā)布的2023年入學(xué)適齡女生HPV疫苗采購(gòu)項(xiàng)目結(jié)果顯示，萬(wàn)泰生物2價(jià)HPV疫苗中標(biāo)單價(jià)降為116元/支，下降幅度達(dá)64.74%，沃森生物的報(bào)價(jià)則降為146元/支，下降幅度40.65%。

降價(jià)后，兩者的銷量有所上漲。沃森生物2022年前三季度，二價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量208.85萬(wàn)劑/瓶，2023年前三季度，批簽發(fā)量達(dá)到475.36萬(wàn)劑/瓶。萬(wàn)泰生物2023年上半年的二價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)次數(shù)為230批次，同比增長(zhǎng)55.41%。

但即便如此，依然未能挽救兩者下滑的業(yè)績(jī)。

2023年以來(lái)，萬(wàn)泰生物的營(yíng)收、凈利下滑幅度持續(xù)加大，前三季度營(yíng)收分別同比下滑8.98%、29.78%、42.56%，凈利潤(rùn)分別同比下滑9.66%、38.5%、55.15%。

圖源：wind

2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，萬(wàn)泰生物預(yù)計(jì)2023全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12億元到13.5億元，同比減少74.66%到71.49%。其中“馨可寧Cecolin”2022年的銷售量突破2500萬(wàn)支，銷售額超過(guò)80億元。2023年的銷售額同比減少約42億元。

二價(jià)疫苗的另一市場(chǎng)玩家沃森生物，同樣面臨業(yè)績(jī)下跌的情況。2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，沃森生物預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約41億元，同比下降約19%，歸母凈利潤(rùn)為4億元—4.6億元，同比下降37%~45%。

兩家公司解釋業(yè)績(jī)下降原因時(shí)均提到，“受九價(jià)宮頸癌疫苗擴(kuò)齡影響，二價(jià)宮頸癌疫苗銷售量未達(dá)預(yù)期。”

四價(jià)HPV疫苗方面，目前國(guó)內(nèi)僅有默沙東一家。2023年上半年，智飛生物四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)約626.67萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)28.5%。

HPV疫苗，“首富”們的新戰(zhàn)場(chǎng)

小小一只HPV疫苗，如此牽動(dòng)市場(chǎng)的心，不僅是因?yàn)榕c人們的身體健康息息相關(guān)，其背后的財(cái)富機(jī)會(huì)也讓多個(gè)富豪虎視眈眈。

智飛生物憑借著默沙東的四價(jià)、九價(jià)疫苗一飛沖天，也助力背后的蔣仁生成為“重慶首富”。

蔣仁生出生于1953年，2010年智飛生物成功上市。2012年時(shí)，智飛生物的股價(jià)還在個(gè)位數(shù)徘徊，最低時(shí)僅為3元/股左右，在與默沙東合作前的2018年10月，則在30元-40元/股的價(jià)格徘徊。2019年開始，智飛生物的股價(jià)一路飆升，2021年巔峰期市值最高達(dá)到近3700億元。

圖源：百度股市通

胡潤(rùn)富豪榜顯示，蔣仁生2021年以1400億元的財(cái)富值位列全國(guó)第21，成為重慶首富。2022年蔣仁生財(cái)富值降為820億元，但依然為重慶首富。

圖源：胡潤(rùn)網(wǎng)

二價(jià)疫苗方面，沃森生物創(chuàng)始人李云春，1962年出生在云南昆明，曾在昆明所工作十余載。2001年，李云春和幾位朋友一同創(chuàng)立沃森生物，2010年11月12日，沃森生物成功登陸創(chuàng)業(yè)板，上市當(dāng)天股價(jià)高達(dá)158元，收盤價(jià)136.35元，創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)“創(chuàng)業(yè)板最貴股票”紀(jì)錄。

2022年，李云春以50億元的財(cái)富值位列全國(guó)胡潤(rùn)百富榜的第1221名。截至2023年9月30日，李云春的持股比例已降為1.69%，為沃森生物的第五大股東。

圖源：胡潤(rùn)網(wǎng)

二價(jià)疫苗的另一市場(chǎng)玩家萬(wàn)泰生物背后，則站著“中國(guó)首富”鐘睒睒。萬(wàn)泰生物成立于1991年，前身是北京萬(wàn)泰生物制品有限公司，由北京市福瑞生物工程公司與日本國(guó)長(zhǎng)富有限會(huì)社共同出資設(shè)立。

成立后不久，因中外雙方在合作認(rèn)識(shí)上發(fā)生分歧，萬(wàn)泰生物則開啟了頻繁更換股東的日子，曾先后被香港運(yùn)達(dá)、香港新維等企業(yè)全資收購(gòu)。直到2001年，鐘睒睒的養(yǎng)生堂進(jìn)場(chǎng)，以1710萬(wàn)元拿下95%股權(quán)，成為最大股東。

后經(jīng)過(guò)十幾輪增資、股改、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等變動(dòng)，2020年4月29日，萬(wàn)泰生物頭頂“國(guó)產(chǎn)HPV疫苗第一股”光環(huán)正式登陸上交所，養(yǎng)生堂為第一大股東（控股股東），持股56.98%，鐘睒睒位居第二，持股18.17%。

不過(guò)，萬(wàn)泰生物、沃森生物兩大龍頭企業(yè)雖然在2023年出現(xiàn)下降，并不意味著持有默沙東九價(jià)代理權(quán)的蔣仁生就能夠高枕無(wú)憂，如今多個(gè)“國(guó)產(chǎn)HPV九價(jià)疫苗”進(jìn)展迅速，有望打破默沙東的壟斷地位。

目前進(jìn)展速度最快的為瑞科生物，其重組HPV九價(jià)疫苗REC603的III期正在河南、云南、山西三省開展III期保護(hù)效力試驗(yàn)。2023年中報(bào)顯示，瑞科生物的REC603主效力試驗(yàn)研究已完成第18個(gè)月訪視，正在進(jìn)行第24個(gè)月的訪視觀察。滿足條件后計(jì)劃于2025年提交BLA申請(qǐng)。瑞科生物也因此被稱為“國(guó)產(chǎn)HPV九價(jià)第一股”。

2023年12月21日，在北交所上市的康樂衛(wèi)士，在投資者調(diào)研活動(dòng)中表示，公司9價(jià)HPV疫苗(女性適應(yīng)癥)的III期臨床試驗(yàn)已進(jìn)入病例監(jiān)測(cè)階段，并正在進(jìn)行30-36個(gè)月訪視，如臨床進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)在2025年提交疫苗的BLA申請(qǐng)。截至2024年1月28日，康樂衛(wèi)士報(bào)收20.37元/股，總市值57.23億元。

此外，2023年12月26日晚，康樂衛(wèi)士發(fā)布公告稱，計(jì)劃發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼鍜炫粕鲜小?

根據(jù)CDE網(wǎng)站臨床試驗(yàn)公布信息，博唯生物于2020年4月進(jìn)入HPV九價(jià)疫苗III期臨床實(shí)驗(yàn)，開始第一例III期臨床入組。2022年9月，博唯生物的九價(jià)疫苗針對(duì)男性適應(yīng)癥的I期臨床試驗(yàn)正式啟動(dòng)。

二價(jià)疫苗的兩大巨頭萬(wàn)泰生物、沃森生物同樣在研發(fā)九價(jià)疫苗，已進(jìn)入III期臨床階段。

疫苗研發(fā)是一個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過(guò)程，需要經(jīng)過(guò)多個(gè)階段的嚴(yán)格測(cè)試，投入大量的資金、技術(shù)和人力資源，耗費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，產(chǎn)品上市時(shí)間的早晚、有效性的多少、推廣程度的高低，任何一個(gè)因素都將對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生影響。你認(rèn)為國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗上市后，又將掀起何種風(fēng)云，更改財(cái)富格局？