VC/PE奔赴澳門

繼香港搶人之后，澳門最近開始簡化私募基金落戶程序，促發(fā)展，搞創(chuàng)投，大家都拼了！

10月29日，澳門特區(qū)政府金融管理局表示，為配合私募基金業(yè)務發(fā)展，局方已與橫琴粵澳深度合作區(qū)訂定措施，以便利具有一定資質的私募基金管理公司落戶澳門，目前正修訂《基金法》。

一直以來，外界對澳門經濟的印象都停留在“博彩”這個固有標簽。為了調整經濟結構，這幾年，借助粵港澳大灣區(qū)相關政策，澳門也在尋求現(xiàn)代金融發(fā)展的突破口，比如打造成數(shù)字貨幣的試驗田、創(chuàng)投基金聚集地，以便滿足澳門多元產業(yè)轉型升級需求。

作為粵港澳大灣區(qū)的一角，澳門其實早已是國內VC/PE趨之若鶩的熱門地之一。啟迪之星創(chuàng)投主管合伙人劉博就曾對外表示，過去幾年，啟迪之星一直圍繞粵港澳大灣區(qū)布局創(chuàng)新資源，包括與澳門大學合作進行科技成果轉化等。啟迪集團還在澳門設立了基金，以此聚集全球范圍內的創(chuàng)業(yè)者來關注澳門的科技創(chuàng)新。

此外，更讓VC/PE們趨之若鶩的原因，當前中國大陸20%的高凈值居住在粵港澳大灣區(qū)，不僅是在國內甚至是全球擁有最多數(shù)量富豪的灣區(qū)，遙遙領先于紐約灣區(qū)、倫敦灣區(qū)和東京灣區(qū)。真真兒的全球財富港灣。這兩年，在粵港澳大灣區(qū)的政策東風下，大搞科創(chuàng)、母基金、搶人才等動作頻頻，不難看出其野心勃勃。

01

推動“1+4”產業(yè)結構升級

母基金已在路上

澳門位于中國大陸東南沿海，地處珠江三角洲的西岸，毗鄰廣東省，與香港特區(qū)相距60公里，距離廣州145公里，可以說地理位置優(yōu)越。

早在2021年9月，中共中央國務院發(fā)布《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設總體方案》，明確提出，鼓勵社會資本按照市場化原則設立多幣種創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權投資基金，吸引外資加大對合作區(qū)高新技術產業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持力度等。

粵港澳大灣區(qū)是澳門經濟實現(xiàn)多元化的一個重要契機，澳門也想要需要抓住這一契機，要融合到內地去共同發(fā)展產業(yè)。隨后不久，2022年初澳門特別行政區(qū)金融管理局便頒布《私募投資基金的管理及運作指引》，指出適格的管理實體可以向澳門金融管理局申請設立澳門本地私募基金。這也是澳門本地私募基金這一概念的首次提出，顯示了橫琴粵澳深度合作區(qū)成立后，澳門特別行政區(qū)政府在金融層面迅速融入深度合作區(qū)發(fā)展的態(tài)度與決心，同時有利于促進澳門自身產業(yè)結構升級，推動澳門地區(qū)產業(yè)適度多元化。

自橫琴粵澳深度合作區(qū)掛牌以來，大力發(fā)展科技研發(fā)和高端制造、中醫(yī)藥等澳門品牌工業(yè)、文旅會展商貿以及現(xiàn)代金融產業(yè)的四大新產業(yè)，與澳門“1+4”適度多元發(fā)展策略高度協(xié)同。

就在金融管理局表示簡化私募基金落地程序后的幾天，澳門首個全面系統(tǒng)的產業(yè)發(fā)展規(guī)劃《澳門特別行政區(qū)經濟適度多元發(fā)展規(guī)劃（2024-2028年）》公布，規(guī)劃涵蓋期內綜合旅游休閑業(yè)、中醫(yī)藥大健康產業(yè)、現(xiàn)代金融業(yè)、高新技術產業(yè)及傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級、會展商貿及文化體育產業(yè)等重點產業(yè)板塊，從政策、人力、財力等方面提出了具體目標、主要任務和重點項目。

此外，值得注意的是，澳門也在重視“資本招商”。

去年11月，澳門經濟財政司司長李偉農列席立法會，辯論2023年度經濟財政領域施政方針時，澳門立法會議員施家倫表示，澳門除了吸引私募基金落地之外，要設立由政府主導的引導基金，作為推動大健康、現(xiàn)代金融、科技產業(yè)前期發(fā)展的保證。

由于澳門新興產業(yè)仍處于起步階段，在實際經營過程中需要投入大量資金。雖然政府提出要引進更多私募基金落地，但在前期發(fā)展上，無政府引導基金支持，對私募基金募資帶來一定困難，進一步延緩了產業(yè)發(fā)展。因此，施家倫建議：參考內地城市做法，圍繞未來多元產業(yè)發(fā)展發(fā)展，打造一支熟悉產業(yè)、政策、市場、精于資本運作的“政府投行隊伍”，主動出擊招商。

對此，澳門財政司長李偉農給出回應稱，引導資金推動產業(yè)發(fā)展，需要政府行為。但政府只適合做LP，不適合做GP。目前政府正在構思成立母基金。

02

澳門創(chuàng)投看珠海

珠海創(chuàng)投看橫琴

身處毗鄰澳門的第一線，橫琴，東邊與澳門隔河相望，距離澳門氹仔、路環(huán)最近處只有187米，無疑是觀察珠澳合作乃至粵澳合作的最佳窗口。

在政治地位上，粵港澳是平級的，澳門具備極大的發(fā)展勢能，但澳門的問題也顯而易見——地理面積太小，產業(yè)單一（過度依賴博彩業(yè)）。即使過去多年，澳門特區(qū)政府有意嘗試改變博彩“一業(yè)多大”的格局，探索過發(fā)展中醫(yī)藥、科技、文創(chuàng)等產業(yè)，但受到各方面因素制約，進展都不盡人意。

這幾年，橫琴私募異軍突起發(fā)展迅速，包括IDG資本、KKR、高瓴資本、深創(chuàng)投、歌斐資產、君聯(lián)資本、廣發(fā)信德、達晨創(chuàng)投等一批國際國內頂尖私募落戶橫琴。

橫琴，逐步成為全國優(yōu)質私募聚集高地的，“資本招商”的作用也愈發(fā)明顯，諸多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、科技項目相繼落戶，有效支持了橫琴以及珠海實體經濟發(fā)展，同時也為澳門產業(yè)適度多元積累了豐富的資本。

2020年4月，澳門特首賀一誠在施政報告里面表示，“希望橫琴引入澳門制度，成為第二個澳門”。2020年8月18日，珠海橫琴新口岸新旅檢區(qū)域正式開通啟用，實施“合作查驗、一次放行”的通關模式，橫琴成為唯一一個和港澳路橋相通的地方。

一水相隔的橫琴與澳門完全實現(xiàn)了雙方人員的自由流通，也意味著橫琴會同時吸收港澳的人才和經濟外溢。換句話說，新口岸的投入使用，打破了物理空間的限制，真正意義上實現(xiàn)琴澳融合的第一步。

跨過橫琴大橋，沿著環(huán)島東路驅車前行，與澳門大學一路相隔，有一片多彩玻璃外墻的建筑群格外亮眼——那里便是一批創(chuàng)新企業(yè)聚集的橫琴·澳門青年創(chuàng)業(yè)谷。2018年，澳門大學博士陳天藍和董鋮帶著數(shù)字微流控技術為主導的分子診斷技術入駐創(chuàng)業(yè)谷，創(chuàng)辦了珠海市迪奇孚瑞生物科技有限公司，將其在澳大研發(fā)多年的技術進行產業(yè)轉化。

2019年以來，澳門大學、澳門科技大學產學研示范基地落戶橫琴，澳門4所國家重點實驗室在橫琴設立分部，為優(yōu)秀科研項目提供產學研全鏈條成長環(huán)境，越來越多的澳門青年選擇跨過“一條路”開啟新夢想。截至2021年8月，落戶橫琴的澳門企業(yè)超過4500家，很多澳門居民在橫琴置業(yè)。何鴻燊創(chuàng)立的信德，成為最先在橫琴投資的澳門企業(yè)。

在不久前的2023科技周暨創(chuàng)科成果展上，內地與澳門產學研合作路演對接會組織澳門26項科研成果及25家科技企業(yè)與近70家內地創(chuàng)新主體會面洽談約320場，促成逾70份合作意向邀請書簽訂。其中，“科創(chuàng)中國”技術路演——中醫(yī)藥大健康(澳門與橫琴)專場，組織了澳門6家優(yōu)秀中醫(yī)藥大健康企業(yè)參與，通過“科創(chuàng)中國”線上平臺向全國推廣其技術項目，為與內地資本對接創(chuàng)設機遇。

為了配合澳門“1+4”產業(yè)適度多元發(fā)展策略，琴澳攜手出海招商引資已成新常態(tài)，今年以來，琴澳已先后組團前往東南亞、葡萄牙、西班牙等地，推廣琴澳融合發(fā)展新機遇，取得顯著效果，一批海外企業(yè)與境外投資者陸續(xù)回訪，開展更深層次的考察交流。

截至2023年9月，合作區(qū)中外資金融機構本外幣各項貸款余額達1923億元人民幣，同比增長3.5%。合作區(qū)多只私募股權投資基金“以投帶引”，為橫琴引入人工智能、信息技術、生物醫(yī)藥及集成電路領域等項目，“金融活水”有效助力產業(yè)發(fā)展。

03

搶人才，搞信托

一批高凈值被盯上

從最初一個小漁村興起，澳門如今已成為全球最發(fā)達的地區(qū)之一。憑借著32.8平方公里的“袖珍”面積和67.2萬人口，澳門在2018年就創(chuàng)下了545.45億美元GDP和8.63萬美元的人均GDP，超過香港和新加坡，成為華語世界中最富裕的城市。

不過，與香港不同，澳門主要靠賭博、旅游和房地產發(fā)展起來，孕育了許多富豪人。

此前，毅達資本合伙人戴華坤向媒體透露，澳門呂志和家族企業(yè)嘉華集團的股權投資基金，進入國內的首筆股權基金投資選擇了毅達資本廣東團隊。目前，該基金投資的項目營運良好，收益可期。戴華坤也稱，澳門的長線基金很多是家族企業(yè)類型，有足夠的資本積累，家族財富追求的首要目標是保值的問題，而非很高的增值，所以更有投資的耐心。

高凈值人群這類LP幾乎是這兩年創(chuàng)投圈除了國資外另一個目標金主。北京某腰部機構合伙人就曾告訴記者：“近兩年我們一直在拓展險資和高凈值，尤其高凈值個人。現(xiàn)在個人LP有增加趨勢，資金量也比以前大很多，基本都是從1000萬元到現(xiàn)在的3000萬元起步。”

此前已向港交所遞交招股的博將資本，招股書顯示其LP構成中，99.5%為可投資資產超600萬元的高凈值個人投資者，由2020年的約1200名增長至1480名，且黏性極高。

過去幾年，中國高凈值人群的投資方式還是較為單一，一旦出現(xiàn)“黑天鵝”，單一的投資方式都會讓投資者損失，因此，越來越多中國投資者選擇全球且多元化的資產配置，其中股權投資便是重要一項。

根據(jù)畢馬威報告稱，至2025年，中國財富管理市場規(guī)模有望達到25萬億美元。另據(jù)招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布《2023中國私人財富報告》，2022年可投資資產在1000萬人民幣以上的中國高凈值人群數(shù)量達316萬人，人均持有可投資資產約3183萬人民幣，共持有可投資資產101萬億人民幣，2020-2022年年均復合增速為10%。未來兩年，中國高凈值人群數(shù)量和持有的可投資資產規(guī)模將以約11%和12%的復合增速繼續(xù)增長。

2022年11月3日，澳門《信托法》歷時審議近一年后終于獲得通過。一定程度上，也是為大陸高凈值客戶提供了新的財富傳承路徑。而且，作為澳門擺脫“一業(yè)獨大”局面的重要方向，特區(qū)政府近年的施政報告更是屢次將財富管理提上日程。

雖然內地信托公司也在開展家族信托等本源業(yè)務，但由于追求短期暴利大力發(fā)展了商事信托，隨著市場調整而暴雷不斷，許多信托公司正在逐步失去高凈值客戶的認可。隨著跨境理財通的逐步深入推進，人民幣跨區(qū)域結算有更多便利，也為內地居民跨區(qū)域投資帶來更多便利。

另一方面，大灣區(qū)內地居民也有著極強的跨境理財需求，但礙于澳門與內地金融法律等方面的差異，澳門與內地跨境理財途徑和方式極其不便。澳門信托出臺后，內地居民或機構可以投資澳門信托，也可以前往澳門設立信托澳門信托，實現(xiàn)投資目的，獲取投資收益。換句話說，這給內地高凈值人群和家族辦公室提供了更多渠道和產品選擇，拓寬了資產配置的范圍。

值得注意的是，前幾天，香港大力推進一系列人才政策，一時之間引發(fā)熱議。而與其一衣帶水的澳門，早就不甘示弱，對標香港，開啟搶人大戰(zhàn)。

早在今年5月份，澳門就通過了《人才引進制度法律》法案，這也是首次啟動人才計劃，旨在通過吸納頂尖人才，提高澳門特區(qū)的競爭力和影響力。澳門特區(qū)政府表示，計劃將分階段引進各重點產業(yè)發(fā)展所需領軍人物和高級專業(yè)人才，借助他們的技術、經驗及網絡市場，帶動和支持當?shù)禺a業(yè)的發(fā)展，引領社會長遠進步。

澳門一直都是中國內地對外貿易的重要紐帶，是內地聯(lián)系歐洲和海外市場的橋頭堡。早在香港和澳門未關閉投資移民前，就有大批高凈值家庭通過投資方式移居香港和澳門。

如今，隨著國家“一帶一路”的倡議，《內地與澳門關于建立更緊密經貿關系的安排》以及《深化粵港澳合作推進大灣區(qū)建設框架協(xié)議》等政策為澳門開展對外經濟合作，促進經濟適度多元化發(fā)展，澳門的國際影響力也在越來越突出。而人才引進計劃之后，許多北上廣的中產精英們都已經瞄準了港澳人才引進的紅利期。