01、投資年收益超茅臺(tái)利潤(rùn)

5月22日，隨著養(yǎng)老金迎來(lái)第19連漲，相關(guān)話題也再度登上熱搜。

據(jù)人社部、財(cái)政部當(dāng)日發(fā)布的《關(guān)于2023年調(diào)整退休人員基本養(yǎng)老金的通知》顯示，從2023年1月1日起，為2022年底前已按規(guī)定辦理退休手續(xù)，并按月領(lǐng)取基本養(yǎng)老金的企業(yè)和機(jī)關(guān)事業(yè)單位退休人員，提高基本養(yǎng)老金水平，比上一年同期增長(zhǎng)3.8%。

本次養(yǎng)老金的調(diào)整方法大致為，同一地區(qū)的各類(lèi)退休人員調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)相同，而在職時(shí)多繳費(fèi)、長(zhǎng)繳費(fèi)的人，便可多得養(yǎng)老金，也就是所謂的“多繳多得”與“長(zhǎng)繳多得”，同時(shí)適當(dāng)對(duì)高齡退休人員等有所傾斜。按照相關(guān)負(fù)責(zé)人的說(shuō)法，“定額調(diào)整是社會(huì)公平的體現(xiàn)”。

其實(shí)，養(yǎng)老金每年的上調(diào)，都會(huì)引發(fā)短期內(nèi)的熱議。有人覺(jué)得漲多了，有人覺(jué)得漲少了，也有人認(rèn)為，“養(yǎng)老金不斷上調(diào)是件好事，說(shuō)明社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各地社平工資（養(yǎng)老金和社會(huì)平均工資掛鉤）不斷上漲，還表明我國(guó)養(yǎng)老金在儲(chǔ)備方面比較充足，能夠支持養(yǎng)老金的提高。”

的確，在養(yǎng)老金19連漲的背后，是退休人員收入的連續(xù)翻倍，以及幸福指數(shù)的不斷提高，而在支出不斷增加的情況下，養(yǎng)老金其實(shí)也處于基本穩(wěn)定運(yùn)行的狀態(tài)。

人社部4月份發(fā)布的一組數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，以基本養(yǎng)老為主的三項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金總收入2.04萬(wàn)億元，總支出1.7萬(wàn)億元，累計(jì)結(jié)余高達(dá)7.75萬(wàn)億元，相比于上一年同期的7.18萬(wàn)億元，增加5700億元，結(jié)余金額甚至比“四大行”的當(dāng)前市值相加，都要高出不少。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要由用人單位和個(gè)人繳費(fèi)以及政府補(bǔ)貼組成，并用于支付基本養(yǎng)老金及其他法定待遇的專(zhuān)項(xiàng)資金，也就是養(yǎng)老金的“大盤(pán)子”。為避免資金的長(zhǎng)期擱置，在早前的管理辦法中規(guī)定，除預(yù)留支付養(yǎng)老金的部分外，其余資金會(huì)用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或存入銀行專(zhuān)戶(hù)等投資，以起到“錢(qián)生錢(qián)”的作用。

根據(jù)2022年9月發(fā)布的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受托運(yùn)營(yíng)年度報(bào)告顯示，2021年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金權(quán)益總額14604.73億元，權(quán)益投資收益額超過(guò)630億元，投資收益率4.88%。實(shí)際上，630億元的投資收益，甚至可與中國(guó)石化以及貴州茅臺(tái)2022年的凈利潤(rùn)相媲美（分別為663億元和627億元）。

02、資金壓力逐漸加大，有人開(kāi)始理財(cái)

由于采用現(xiàn)收現(xiàn)付制，隨著1962年起，出生人口高峰期的適齡退休人口開(kāi)始陸續(xù)領(lǐng)取養(yǎng)老金，加之出生率的下滑，我國(guó)勞動(dòng)人口與退休人口的比例正不斷下降，而養(yǎng)老金的資金壓力也將逐漸加大。

中國(guó)國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)老齡司司長(zhǎng)王海東曾做過(guò)預(yù)計(jì)，2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總?cè)丝谥械恼急葘⒊^(guò)30%，我國(guó)進(jìn)入重度老齡化階段。據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2022》，2021年，我國(guó)老年人口撫養(yǎng)比（中老年人口數(shù)與勞動(dòng)年齡人口數(shù)之比）達(dá)到20.82%，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。也就是說(shuō)，在我國(guó)每5個(gè)年輕人需要至少贍養(yǎng)1個(gè)老人。

在老齡化日益加深的同時(shí)，延遲退休的計(jì)劃，也在被逐漸提上日程。也正因此，最近幾年，年輕人“提前養(yǎng)老”的呼聲也在不斷增加。

除購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老類(lèi)產(chǎn)品，還有不少年輕人在規(guī)劃，將自己每個(gè)月的收入，拿出10%左右進(jìn)行各類(lèi)理財(cái)投資，甚至有人表示，“已不再繳納五險(xiǎn)一金”，寧愿每月多拿一些，自稱(chēng)將跟風(fēng)的人也不在少數(shù)。不過(guò)，人社部數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，全國(guó)基本養(yǎng)老參保人數(shù)為10.52億人，比上一年年末稍有增加，并沒(méi)有出現(xiàn)所謂的“退繳潮”。

其實(shí)，國(guó)家層面也在嘗試更多的可能性，比如此前試水的個(gè)人養(yǎng)老金制度，就是在爭(zhēng)取將更多的人包含進(jìn)來(lái)。不過(guò)，從試行半年的表現(xiàn)來(lái)看，效果其實(shí)并不好。中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云直言，“我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金具有廣闊的前景，絕大部分人群符合制度覆蓋條件，但實(shí)際參加人數(shù)遠(yuǎn)不及預(yù)期”。

截至2023年3月，有3038萬(wàn)人開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)，其中有900多萬(wàn)人存入資金。雖然已有3000多萬(wàn)人開(kāi)立賬戶(hù)，但個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)目前仍存在投資產(chǎn)品單一，每年存入金額上限等問(wèn)題，而投資者對(duì)于產(chǎn)品預(yù)期收益的擔(dān)心，也是影響運(yùn)行的一大主要因素，這些問(wèn)題都有待解決。

實(shí)際上，在養(yǎng)老金收入結(jié)余中，除保費(fèi)繳納外，一項(xiàng)重要的來(lái)源就是不斷增長(zhǎng)的財(cái)政補(bǔ)貼。

據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，早在2019年，各級(jí)財(cái)政為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金提供的補(bǔ)貼，就達(dá)到1.32萬(wàn)億元。也正是在政府大力度的補(bǔ)貼下，才保證養(yǎng)老金在不斷提高支出的情況下，依舊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。