李澤楷“掘金”東南亞？富衛(wèi)集團(tuán)年入800億三度沖刺IPO

“小超人”李澤楷又來了。

3月13日，保險公司富衛(wèi)集團(tuán)（FWD）再度向港交所遞交《招股書》，這已經(jīng)是富衛(wèi)集團(tuán)三度沖刺IPO。2022年2月28日、2022年9月13日，富衛(wèi)集團(tuán)兩次向港交所主板遞交上市申請，但均以失敗告終。

加上已有的美股、港股、SPAC類型的上市公司，富衛(wèi)集團(tuán)有望成為李澤楷的第六家上市公司。從富衛(wèi)集團(tuán)和新成立的SPAC來看，李澤楷的“掘金”重心正在不斷向東南亞傾斜，東南亞能幫助李澤楷擺脫父親李嘉誠的影子嗎？

“掘金”東南亞的富衛(wèi)集團(tuán)

2012年5月，李嘉誠宣布分家，長子李澤鉅獲得了整個家族信托基金，以及大部分實(shí)業(yè)。李澤楷則獲得大量現(xiàn)金，數(shù)額未透露。分家后，李澤楷選擇單打獨(dú)斗的領(lǐng)域便是保險業(yè)。

2013年2月，由李澤楷創(chuàng)立的盈科拓展集團(tuán)宣布以166億港元（現(xiàn)折合人民幣約138億元）收購荷蘭國際集團(tuán)（ING）在香港、澳門和泰國的保險業(yè)務(wù)，隨后更名為“富衛(wèi)”，即現(xiàn)在的富衛(wèi)集團(tuán)?！墩泄蓵凤@示，富衛(wèi)集團(tuán)在上市前的股東架構(gòu)中，控股股東為李澤楷，通過PCGI Holdings持有公司77.69%的股份。

富衛(wèi)集團(tuán)的業(yè)務(wù)主要集中在東南亞地區(qū)。根據(jù)NMG的資料，泰國（及柬埔寨）、菲律賓、印尼、新加坡、越南及馬來西亞，于2022年為富衛(wèi)集團(tuán)貢獻(xiàn)了約57%的新業(yè)務(wù)。

“我們在亞洲十個增長最快的市場中，大部分位于東南亞。鑒于人口基數(shù)、中產(chǎn)階級在總?cè)丝谥械谋壤?，以及與亞洲其他地區(qū)相比較大的保障缺口，預(yù)期東南亞及中國內(nèi)地將成為亞洲人壽保險市場增長的主要動力。“富衛(wèi)集團(tuán)表示。

圖源：富衛(wèi)集團(tuán)官網(wǎng)

東南亞市場中，富衛(wèi)集團(tuán)的市場地位也在迅速上升。年化新保費(fèi)排名方面，富衛(wèi)集團(tuán)已從2015年的第14位上升至2021年的第5位，2021年的市場份額達(dá)4.7%。富衛(wèi)集團(tuán)總資產(chǎn)也隨之提升，截至2021年末，富衛(wèi)集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到636.53億美元（折合人民幣4377億元）。

不過富衛(wèi)集團(tuán)的營收并不穩(wěn)定，2020年至2022年，富衛(wèi)集團(tuán)的總收入分別為94.87億美元（約為人民幣653億元）、116.97億美元（約為人民幣804億元）和82.5億美元（約為人民幣567億元），凈利潤同樣變動較大，分別為-2.52億美元、2.49億美元和-7.4億美元。

富衛(wèi)集團(tuán)稱，2020年的凈虧損主要是由于融資成本及其他非經(jīng)常性成本增加。2022年的凈虧損則主要是由于不利的資本市場變動導(dǎo)致的投資回報虧損所致。

雖業(yè)務(wù)大幅傾向東南亞，但李澤楷并未放棄大陸市場。2006年，李澤楷就曾試圖通過收購生命人壽（現(xiàn)富德人壽）進(jìn)軍內(nèi)地保險市場，但未獲得中國保監(jiān)會的支持，以失敗告終。2014年9月，富衛(wèi)集團(tuán)又在上海成立代表處，致力于在中國大陸地區(qū)拓展業(yè)務(wù)關(guān)系，為將來進(jìn)入中國市場打基礎(chǔ)?，F(xiàn)在雖然未在內(nèi)地直接開展業(yè)務(wù)，但實(shí)際服務(wù)的保險客戶中也有內(nèi)地客戶。

李嘉誠“影子”下的李澤楷

實(shí)際上，李澤楷未繼承巨額家業(yè)，而是自立門戶，外界并不意外。不同于哥哥李澤鉅的沉穩(wěn)，李澤楷個性十分大膽、張揚(yáng)?；仡櫪顫煽纳虡I(yè)史，也處處有著父親李嘉誠的身影。

1990年剛剛大學(xué)畢業(yè)的李澤楷進(jìn)入李嘉誠公司工作，沒多久后辭職選擇創(chuàng)業(yè)。首次創(chuàng)業(yè)李澤楷選擇了傳媒業(yè)，利用李嘉誠給的1.25億美元（折合人民幣約8億元）創(chuàng)建了star TV（衛(wèi)星電視）。

據(jù)當(dāng)時媒體報道，運(yùn)營3年后，1993年李澤楷以9.5億美元的價格將電視臺賣給傳媒大亨魯伯特默多克，盈利逾8億美元。李澤楷的第一次資本運(yùn)作大獲成功。

而這筆交易獲得的收益也成為李澤楷創(chuàng)立盈科拓展集團(tuán)的起始資金。除了資金，李澤楷還拉來了袁天凡出任盈科亞洲拓展的副主席。袁天凡與李氏家族也有許多交集，曾協(xié)助李嘉誠完成過多樁大買賣，被稱為香港“四大打工皇帝之一”。

盈科拓展集團(tuán)成立后，1999年5月，盈科拓展收購了港股上市公司“得信佳”，又與“數(shù)碼港”項(xiàng)目結(jié)合，并更名為“盈動數(shù)碼”，成功借殼上市。

互聯(lián)網(wǎng)熱潮下，收購后的盈動數(shù)碼市值飆升。股價一度從5港元/股左右漲至最高約680港元/股，市值從3億港元暴升至1700多億港元，最高的時候達(dá)到了5600億港元（現(xiàn)折合人民幣約4668億元），成為香港的股市神話。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

盈動數(shù)碼在股市飛漲的同時，李澤楷又于2000年以120億美元（現(xiàn)折合人民幣約776億元）的現(xiàn)金加部分盈動數(shù)碼股份的方式，成功收購了“香港電訊”，收購后香港電訊成為其主要營收來源。

有意思的是，在香港電訊收購戰(zhàn)中，李澤楷與傳媒大亨魯珀特默多克再次交手。香港電訊一開始接觸的意向方是新加坡電信，新加坡電信曾表示，默多克將入股新加坡電信，以此支持其電信事業(yè)。但新加坡電信最終不敵李澤楷，香港電訊就此成為李澤楷的“囊中物”。

在盈動數(shù)碼和香港電訊合并后，公司再次更名為電訊盈科（0008.HK），而李澤楷也因此收獲了“小超人”的稱號。然而，電訊盈科后續(xù)卻經(jīng)營不善，熱潮褪去，股價也迅速下降。此時父親李嘉誠再次出手。

2006年，李澤楷宣布出售手中的電訊盈科股份，與此同時花旗集團(tuán)環(huán)球金融亞洲區(qū)主席梁伯韜遞交辭呈。后來，梁伯韜全資擁有的Fiorlatte公司以92億港元收購了李澤楷手中電訊盈科的22.66%股份。

梁伯韜曾參與李嘉誠家族旗下多家公司的上市工作，與李氏家族淵源頗深。

當(dāng)時市場上質(zhì)疑出資方實(shí)際為李嘉誠家族的原因還有一點(diǎn)，是梁伯韜的收購價格較國外買家麥格理和新橋的出價要低，因此，這一舉動有可能使電訊盈科中小股東的利益受到損失，當(dāng)時的中小股東指責(zé)李澤楷是“欲望的象征”。

但李澤楷并未完全放棄電訊盈科。電訊盈科逐漸度過難關(guān)后，從2006年12月起，李澤楷又多次增持，至今李澤楷持有電訊盈科24.93%的股份，擔(dān)任電訊盈科執(zhí)行董事兼主席。

截至2021年6月25日，電訊盈科報收3.93港元/股，總市值僅304.17億港元（折合人民幣約267億元），還不足巔峰時期4600億元的零頭。

李澤楷靠著自己的能力雖闖出了一片天，但與父親創(chuàng)造的財富相比仍存在一定差距。據(jù)胡潤百富榜顯示，2022年李嘉誠家族財富之2200億元，排名第四，李澤楷則排名64，財富值615億元。

圖源：胡潤百富官網(wǎng)

李澤楷的資本版圖

從公開資料來看，現(xiàn)今的李澤楷資本版圖主要通過盈科拓展持有。其主要業(yè)務(wù)涵蓋科技、媒體與電信、金融服務(wù)及地產(chǎn)三大行業(yè)。持有的公司主要為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)柏瑞投資、保險業(yè)務(wù)富衛(wèi)集團(tuán)、盈科大衍地產(chǎn)以及電訊盈科。

李澤楷目前持有的上市公司包含兩家港股公司電訊盈科、盈大地產(chǎn)（0432.HK），和三家美股SPAC（特殊目的收購公司）Bridgetown Holdings、Bridgetown 2 Holdings、Bridgetown 3 Holdings。

其中盈大地產(chǎn)為電訊盈科的子公司，李澤楷持股29.99%。盈大地產(chǎn)主要業(yè)務(wù)為發(fā)展及管理優(yōu)質(zhì)物業(yè)及基建項(xiàng)目，以及投資頂級物業(yè)。但從2013年起逐漸出售內(nèi)地物業(yè)，到2014年李澤楷以72億港元（折合人民幣約60億元）出售盈科中心，盈大地產(chǎn)的大部分業(yè)務(wù)撤出內(nèi)地。

根據(jù)年報顯示，截至2022年12月31日，盈大地產(chǎn)營收約5.61億港元，同比增長20%，凈利潤方面，盈大地產(chǎn)自2015年起便處于虧損狀態(tài)，2022年為-2.15港元。

股市上，盈大地產(chǎn)的股價已跌破1港元，截至3月14日報收0.38港元/股，總市值僅7.75億港元（折合人民幣約6.8億元）。

圖片來源：罐頭圖庫

剩余三家美股SPAC公司成立的時間則要接近很多。SPAC是指公司沒有資產(chǎn)、只有現(xiàn)金，上市后的任務(wù)是尋找高成長發(fā)展前景的非上市企業(yè)進(jìn)行重組，使后者達(dá)到“借殼上市”目的。

“SPAC方式不僅節(jié)省時間，費(fèi)用也相對低很多；而相對于傳統(tǒng)的買殼上市，SPAC的殼資源干凈，沒有歷史負(fù)債及相關(guān)法律等問題。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家余豐慧表示。

第一家SPAC成立于2020年5月27日，李澤楷的盈科拓展和美國投資人Peter Thiel（美國版支付寶palpay的創(chuàng)始人）的泰爾資本共同投資了Bridgetown Holdings，（上市代碼BTWN）募資規(guī)模5.5億美元。

Bridgetown Holdings曾先后傳出與有“印尼版攜程”之稱的在線旅游平臺Traveloka，和金融科技公司Hyphen Group合并。但至今仍未確定，截至美東時間3月13日，Bridgetown Holdings報收10.04美元/股，總市值7.74億美元（折合人民幣53億元）。

第二家SPAC成立于2020年6月24日，名為Bridgetown 2 Holdings，2022年3月，新加坡房地產(chǎn)獨(dú)角獸PropertyGuru與Bridgetown 2 Holdings完成合并，并在紐交所上市，股票代碼為“PGRU”。截至美東時間3月13日，報收4.46美元/股，總市值7.28億美元（折合人民幣約50億元）。

第三家Bridgetown 3 Holdings于2021年1月4日注冊成立，2021年3月向美國證券交易委員會遞表上市，上市代碼BTNC，計劃募資最多2.6億美元。

以上五家上市公司市值相加，約為人民幣377億元。

相較于上市公司市值，李澤楷旗下管理資產(chǎn)的規(guī)模更大。除了上述5家上市公司外，李澤楷還擁有一家資產(chǎn)管理公司柏瑞投資。其原名友邦投資，隸屬于美國國際集團(tuán)（AIG），2010年AIG宣布，將友邦投資出售給了李澤楷旗下的盈科拓展集團(tuán)，并更名為柏瑞投資。

根據(jù)其官網(wǎng)信息顯示，柏瑞投資投資業(yè)務(wù)遍布全球，目前管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)934億美元（折合人民幣約6058億元）。

圖片來源：柏瑞投資官網(wǎng)

此外，李澤楷還在東南亞擁有一家互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺Viu，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)Media Partners Asia (MPA)的數(shù)據(jù)，在東南亞，除YouTube和TikTok外，總部位于香港的在線視頻流媒體Viu用戶最多，達(dá)到1.95億。2020年第四季度，Viu在印度尼西亞、菲律賓、新加坡和泰國等市場的月活躍用戶達(dá)到了3050萬。

該報告稱，在印尼和新加坡的主要流媒體平臺上，Viu在付費(fèi)訂閱數(shù)和使用時長方面排名第二。在菲律賓，Viu月活、付費(fèi)訂閱數(shù)和使用時長方面排第一。

“小超人”李澤楷獨(dú)立后，目前手握377億市值的上市公司，4000億資產(chǎn)的保險公司，還管理6000億資產(chǎn)，待富衛(wèi)集團(tuán)上市后，其版圖將再添一筆。