VC圍城中科院

王寅拒絕了，一聽到“對賭”倆字，他當(dāng)場就拒絕了。“5個月的融資期，我見了上百家機構(gòu)”，由王寅(化名）創(chuàng)辦的公司脫胎于中科院，幾個月前開啟了融資。

近半年間，不少機構(gòu)都熱切地向王寅表達(dá)拿份額的愿望，但最終，只有6家得以實現(xiàn)。這其中由王寅主動而達(dá)成的合作，約等于零。至于對賭，他淡淡地說，“市場化的本質(zhì)是供需關(guān)系，有稀缺性、能產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)并不多。”

“但錢很多?！?

中科聞歌即將完成新一輪融資，金額達(dá)到數(shù)億元，同樣是“中科院系”，孵化于中科院自動化研究所，主攻大數(shù)據(jù)、人工智能。其創(chuàng)始人王磊此前是中科院自動化所互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)研究中心的總工程師，他說，“這一輪認(rèn)購數(shù)額超過預(yù)期的2、3倍?！?

不在融資期的企業(yè)，也被VC圍繞著。激光顯示公司中科極光的創(chuàng)始人叫畢勇，他同時兼任著中科院理化技術(shù)研究所研究員，他告訴我，即便當(dāng)下沒有融資計劃，他今年還是見了超過50家投資機構(gòu)，“名片收了有一百多張”。

“有老朋友，也有新機構(gòu)，還有通過關(guān)系傳話的?！辈簧僬龑?dǎo)基金也希望中科極光能夠落到當(dāng)?shù)亍?

“能夠明顯感到2021年上半年和下半年的硬科技投資熱度在變化”，中儲國能副總經(jīng)理田雨說。中儲國能是壓縮空氣儲能技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化公司，脫胎于中科院工程熱物理研究所，2021年10月剛完成新一輪融資。

芯長征，在12月份剛完成的C輪融資中，也受到了眾多基金的親睞，最終的募集資金總額，相比原計劃同樣超出不少。芯長征的創(chuàng)始人是朱陽軍，他曾任中國科學(xué)院微電子研究所一室副主任，有20余年半導(dǎo)體功率器件研究和開發(fā)經(jīng)驗，承擔(dān)過多項國家重大科技專項研究。

在梳理芯長征融資名單時，我拉出來一張長長的列表：

鼎暉VGC（創(chuàng)新與成長基金）領(lǐng)投，北汽產(chǎn)業(yè)投資、高榕資本、芯動能投資、國科嘉和、一汽力合、華登國際、貴陽創(chuàng)投、華胥基金、新潮集團、江寧經(jīng)開基金、華金資本、云暉資本、南曦資本、鈞石資本等跟投。

你猜的沒錯，上述案例只是冰山一角。采訪過程中，不斷有人告訴我，有些機構(gòu)為了發(fā)掘中科院優(yōu)質(zhì)課題、項目，常跑去中科院各辦公室打探、交流；打法更兇的，則會花費更大量的時間去說服科學(xué)家下場創(chuàng)業(yè)，幫他們拉融資、找人，攢局。

機構(gòu)投資者圍上了中科院“這座城”。

滑歌（化名）在白板上畫了一張圖，意在分析各學(xué)歷層次人群與企業(yè)家、VC之間的距離，我從這位中科系的創(chuàng)始人那里，聽到的是一則類似圍城的故事：

博士、研究員、科學(xué)家、院士在自己的“城”里，有著獨屬于自身的話語體系；由資本驅(qū)動著，很多時候——盡管不是所有時候——代表先進生產(chǎn)力的風(fēng)險投資人們已經(jīng)來到城下，熱情迎接他們出城。

但這仍然不是一件簡單的事情?；韪嬖V我，客觀地看，從各種意義上，科學(xué)家都是離企業(yè)家最遠(yuǎn)的那一群人。“科學(xué)家根本當(dāng)不了企業(yè)家，大部分只是讓企業(yè)活著而已?！?

現(xiàn)如今，投資人從不投科學(xué)家創(chuàng)業(yè)到爭相與科學(xué)家做朋友、學(xué)習(xí)科學(xué)家話語體系；科學(xué)家從與技術(shù)、實驗室、學(xué)生的單一關(guān)系走到了曾經(jīng)的對立面——用戶、市場、資本的語言。以前交集不深、分屬不同圍城體系的二者開始走出自己所處的“那座城”，做著雙向奔赴的努力。

某位中科院系的CEO也向我講述了這樣一件事：在創(chuàng)業(yè)初期，他曾邀請一位北大的計算機博士加入創(chuàng)業(yè)，并在初期負(fù)責(zé)市場工作，眼見對方表現(xiàn)得不情愿。這位擁有博士后學(xué)歷的CEO反問對方，你為什么不做？

“我都要做了”。

VC圍城

很多人——也可能是所有人——都有一種固定認(rèn)知：“搞科研”與賺大錢”相悖。

科研，特別是基礎(chǔ)學(xué)科的科研，意味著更枯燥的生活與更艱難的挑戰(zhàn)。科研工作嚴(yán)謹(jǐn)、難度高，多少次實驗、論證只為了一小點的進步，這還需要科研人員長期地投入、鉆研。相對應(yīng)，也代表著他們天然與創(chuàng)業(yè)需要的一些因素并不相同，例如效率、確定性、產(chǎn)業(yè)化、可復(fù)制等。

美國一家專做技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的公司“巴士底”曾經(jīng)做過一項調(diào)查：美國高校教授創(chuàng)業(yè)的失敗率驚人地達(dá)到了96%~97%，因此，巴士底在選擇合作方的時候，并不會把高校教授的創(chuàng)業(yè)項目列進首選。

達(dá)泰資本也曾在內(nèi)部有一個不成文的軍規(guī)——不投教授創(chuàng)業(yè)。

達(dá)泰資本合伙人張挺很坦然，“科學(xué)家到企業(yè)家的跨越，天然有一個鴻溝，這個鴻溝很大程度上來源于科學(xué)家的過往經(jīng)驗?！?

在他眼里，科學(xué)家單純追求技術(shù)，離產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)，離客戶遠(yuǎn)。還有一條，他們通常比較清高，難以拉下臉來接地氣。但這個鴻溝不能要求市場來適應(yīng)科學(xué)家，只有科學(xué)家自身做出改變。

張挺，投資人，為什么如此理解那群人的心態(tài)？因為他在中科院做過科學(xué)家，擁有博士學(xué)位，此后還創(chuàng)過業(yè)。

人民中科CEO侯黎明曾做過投資人，此前，他對投科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的項目也比較謹(jǐn)慎。

如今，達(dá)泰資本的鐵律早已被打破，他們投出多個科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的企業(yè)，而侯黎明也來到了一家由科學(xué)家創(chuàng)辦的企業(yè)擔(dān)任CEO。

我們進入一個科技提高生產(chǎn)力的年代，對科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的認(rèn)知也開始不同于從前。與此同時，大部分投資機構(gòu)都在積極地轉(zhuǎn)向。

夢之墨脫胎于中國科學(xué)院理化研究所，做的是液態(tài)金屬柔性電子增材制造，2021年10月份完成近億元的融資，中芯聚源領(lǐng)投，陽光融匯資本跟投。僅僅過了三個月，現(xiàn)又在完成數(shù)千萬元新一輪的融資交割。

它背后的首席科學(xué)家是劉靜研究員，CEO陳柏?zé)樖莿㈧o的學(xué)生，一個專注基礎(chǔ)研究，一個專注成果轉(zhuǎn)化。陳柏?zé)樃嬖V我，作為一項顛覆性硬科技技術(shù)的開拓者，一開始關(guān)注或者理解的投資機構(gòu)并不多，但從2020年下半年開始，主動聯(lián)系他的機構(gòu)顯著增多。

在中儲國能副總田雨看來，這股熱潮的真正崛起時間是2021年初，2020年下半年轉(zhuǎn)向已經(jīng)明顯。

人民中科是人民網(wǎng)與中科院自動化所共同發(fā)起設(shè)立的人工智能技術(shù)引擎和科技成果轉(zhuǎn)化平臺，做的是跨模態(tài)智能搜索，技術(shù)團隊前不久剛獲得了國家自然科學(xué)獎。董事長李兵研究員說，“確實陸續(xù)有不少人找，我們其實更歡迎具有市場化基因的社會資本進來，但外資和國資背景的較少考慮?！?

中科聞歌創(chuàng)始人王磊則告訴投中網(wǎng)，他們在2020年8月份的C輪融資中，機構(gòu)認(rèn)購非?；钴S，最后不得不婉拒一些投資人。到了現(xiàn)在又在完成的新一輪數(shù)億元人民幣的融資，“認(rèn)購數(shù)額已超過了預(yù)期融資額的2、3倍?！?

中科聞歌成立之初的市場定位是瞄準(zhǔn)泛媒體行業(yè)，面向中央和地方媒體推廣大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，同時輻射對媒體內(nèi)容、傳播影響有需求的政府和企業(yè)市場，成立以來保持著高速的業(yè)績增長。

中科院系、高校研究所系科研成果轉(zhuǎn)化項目在市場上的火爆才剛剛開始，張挺認(rèn)為，這是一件好事，但對投資機構(gòu)提出更高的要求，“我們投資人要更專業(yè)，更懂行業(yè)，達(dá)泰專注投硬科技，所以投資團隊基本都是中科院、清華、交大畢業(yè)的工科男。”

英諾天使今年見了上百家科研成果轉(zhuǎn)化項目，屬中科院體系的有50余個。到目前為止已投13個中科院系項目，包括生物技術(shù)研發(fā)商君全智藥、人工智能技術(shù)引擎研發(fā)商人民中科、安全自動化防御平臺中科微瀾、地理空間分析公司覓熵、元器件大數(shù)據(jù)智能服務(wù)商國科賽思等。

投資君全智藥還有一段不為人知的故事，英諾天使投資人丁昳婷第一次見到科學(xué)家創(chuàng)始人是在2019年8月，之后將近一年的時間，她說服團隊創(chuàng)業(yè)。

在這背后，是一個源于中國科學(xué)院國家納米科學(xué)中心的項目，研發(fā)出了全球首個能在動物活體內(nèi)穩(wěn)定工作的納米機器人，能夠完成腫瘤血管特異性阻斷，在肝癌、乳腺癌等多種腫瘤模型中展示良好治療效果。

現(xiàn)在還是中科院研究員的創(chuàng)始人對創(chuàng)業(yè)這件事躊躇不前，“他覺得自己沒做過，又希望把方方面面的事情想清楚了再做。”這一年，丁昳婷與其交談多次，她用科學(xué)家創(chuàng)業(yè)成功的實踐案例說服他，跟他分析他們?nèi)绾文茏龅?。就?020年8月，君全智藥成立了。

大潮之下，達(dá)泰資本和英諾天使只是其中的縮影之一，大批VC已經(jīng)在趕來的路上。

中科創(chuàng)星起源于中科院西光所的科技成果轉(zhuǎn)化團隊，于2013年成立，現(xiàn)已投出100多家中科院系企業(yè)，是中國投資中科院企業(yè)數(shù)量最多的投資機構(gòu)，涉及院所包括中科院西安光機所、長春光機所、上海微系統(tǒng)所、物理研究所、聲學(xué)研究所等科研機構(gòu)；國科嘉和是由中國科學(xué)院控股有限公司直接管理的一級投資平臺，成立10年也在一直扶持中科院系科研轉(zhuǎn)化項目。

除此之外，不少中科院系項目背后，一線機構(gòu)身影頻頻出現(xiàn)。

春天來了

在硅谷，科學(xué)家創(chuàng)業(yè)有一套相對成熟的“套路”：首先科學(xué)家用核心技術(shù)成立公司；然后找投資機構(gòu)、律師完成專利申請；最后找一個工程師團隊，這個團隊不僅掌握工程技術(shù)，更重要的是幫創(chuàng)始人將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品。

但視線回到國內(nèi)，張挺用自己的親身經(jīng)歷講述了科學(xué)家從關(guān)注科學(xué)到關(guān)注用戶需求的“難度”。他說，“我剖析自己，做老師時以研究為出發(fā)點，一是拿國家項目，二是發(fā)更多論文，關(guān)鍵在于創(chuàng)新，并不考慮應(yīng)用。”

明勢資本創(chuàng)始合伙人黃明明也曾說，“大牛光環(huán)沒什么用”，很多科學(xué)家“連工程化能力都沒有，更別說產(chǎn)業(yè)化能力”；聯(lián)想創(chuàng)投總裁賀志強提及，在投資寒武紀(jì)時，最擔(dān)心的是從中科院孵化出來的團隊是否具備經(jīng)營企業(yè)的能力，是否有商業(yè)運作頭腦。

創(chuàng)業(yè)公司讓張挺經(jīng)歷很大蛻變，“我在創(chuàng)業(yè)公司交了學(xué)費，回過頭來才看到最本質(zhì)的是滿足客戶的產(chǎn)品，那時很大程度上在閉門造車。造出一個“我以為的好產(chǎn)品”以后，覺得沒有人比我的性能更好，就屁顛屁顛送給客戶?！?

“然而，客戶說這不是我想要的東西，你把我關(guān)心的10個需求中的9個做了出來，還有1個沒有覆蓋，我們只好拿回去繼續(xù)改。改完后，再跑到第二個客戶那里，客戶說他還有第11個、第12個要求，在不停地反工、交學(xué)費過程中，既浪費時間，更是錯過稍縱即逝的機會。”

正因如此，后來做投資的張挺，最關(guān)注的是科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者是否真正了解客戶，客戶在哪，客戶到底需要什么，甚至細(xì)化到每一項具體的spec?？茖W(xué)家本身的經(jīng)驗、慣性會讓他們經(jīng)受很痛苦的蛻變。

而現(xiàn)如今，更多接地氣的科技創(chuàng)業(yè)者，真正讓科技創(chuàng)業(yè)變成了現(xiàn)實?！案a(chǎn)業(yè)比較接近的科學(xué)家就值得我們‘圍獵’”，張挺說。

投資芯長征，張挺的考慮來源于以下三方面，第一，創(chuàng)始人朱陽軍并非第一次創(chuàng)業(yè)，之前做過科研、運營和市場，也創(chuàng)過業(yè)。第二，團隊構(gòu)成不全來自于中科院，有很多在市場上有經(jīng)驗的人。第三，張挺的師弟曾經(jīng)就職于中科院創(chuàng)投，投資芯長征之后，他自己去了被投企業(yè)，還擔(dān)綱CFO。張挺來了興趣。

在中科聞歌創(chuàng)始人王磊看來，中科院很多項目將技術(shù)從0做到了0.6，提供技術(shù)驗證和產(chǎn)品原型，但創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要面向市場，必須從0.6走到1.0，實現(xiàn)成熟產(chǎn)品落地；再從1.0走到100，達(dá)到規(guī)?；?jīng)營。

企業(yè)創(chuàng)立初期，為了顯示對市場的重視，王磊讓一位計算機博士去跑市場，合伙人不太高興，說我讀博士要做學(xué)術(shù)和技術(shù)的，為什么要去跑市場？王磊說，“我都要去了，你不去嗎？”

王磊的初衷是，在最開始安排最優(yōu)秀的合伙人去跑市場，以顯示公司對市場真正重視的決心，還要促進核心技術(shù)人員擁抱市場完成轉(zhuǎn)型。

中科聞歌創(chuàng)立于2017年，王磊在2017年到2018年1年的時間內(nèi)，飛了170多次，為了見客戶。他承認(rèn)，企業(yè)家天生要跟各種各樣的人打交道，這個能力恰恰是做科研過程中有所欠缺的。

王磊在國家信息中心讀了博士后，后來在中科院自動化所擔(dān)綱項目，他說，“這段經(jīng)歷讓我對產(chǎn)業(yè)理解更深，把這段路走下來，才能走后面的路。現(xiàn)在中科聞歌創(chuàng)業(yè)，首先要解決國家媒體融合的戰(zhàn)略需求?！?

而中科極光創(chuàng)始人畢勇則選擇招優(yōu)秀的人各司其職，他現(xiàn)在依然帶學(xué)生，在公司里負(fù)責(zé)技術(shù)領(lǐng)域，他對創(chuàng)業(yè)與科研的分配比例是6：4。

作為中科院理化所的研究員，在畢勇眼里，科學(xué)家?guī)资攴e累下來的對某一行業(yè)、學(xué)科的深入理解，很難被替代。所以科學(xué)家創(chuàng)業(yè)不能被一棒子打死?！八麄冇幸粋€很大的特點，是善于學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)能力強。如果創(chuàng)業(yè)的科學(xué)家意識到市場對科研成果轉(zhuǎn)化的重要性，一旦去主動學(xué)習(xí)，很快能轉(zhuǎn)變過來。”

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊說，“著名的三不朽‘立德立言立功’，一直是中國古代知識分子的最高追求。今天科學(xué)家創(chuàng)業(yè)就是能夠同時實現(xiàn)知識、社會、經(jīng)濟價值的三不朽追求。中國經(jīng)濟在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，中科院作為國家戰(zhàn)略科技力量，理應(yīng)探索出一條科技成果產(chǎn)業(yè)化的出路”。

當(dāng)然，值得指出的是，科學(xué)家們下場創(chuàng)業(yè)底線很高，技術(shù)經(jīng)過千錘百煉，壁壘高。再加上此前的科研成果與名聲都已廣泛傳播，有一定的明星包袱，所以一旦選擇創(chuàng)業(yè)，都會非常認(rèn)真地投入、迭代、解決問題，成功的幾率并不小。

再加上科技天然相對穩(wěn)定，在科技爆發(fā)的時代，豐富的應(yīng)用場景是技術(shù)創(chuàng)新的圣地。近些年，諸如數(shù)據(jù)算法、虛擬現(xiàn)實、人工智能、腦機接口、基因編輯、機械仿生、航天科技等領(lǐng)域科技的不斷突破，中國開始進入主動抓住、掌握原創(chuàng)科技主動權(quán)的時代。

也因此，中科院不斷涌現(xiàn)出科研人員創(chuàng)業(yè)的消息，例如中科院計算所研究員及博士生導(dǎo)師陳天石創(chuàng)辦寒武紀(jì)已成功上市，再比如隨手一搜就能看到的中科慧遠(yuǎn)、中科馭數(shù)、中科微瀾、中科微電子、中科新進、中科本原、中科昊芯、中科原動力、中科玖源等，都獲得了不少融資額。

科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的春天來了。

爆發(fā)背后

當(dāng)然，除了中科院科研人士自我突破創(chuàng)業(yè)的內(nèi)因之外，外部的環(huán)境也愈來愈利好于科技創(chuàng)業(yè)。

這首先是科技切實帶來了產(chǎn)業(yè)上的提升。

中國要實現(xiàn)經(jīng)濟騰飛，必須在科技創(chuàng)業(yè)上不斷推陳出新，拿下制高點。那什么地方有豐富的科技資源？很明顯，中國的科技資源在高校和科研院所，只有將這里的資源挖掘出來，合理使用，才能在國際競爭中搶占科技制高點。

張挺認(rèn)為，拿芯片技術(shù)卡脖子這件事來說，之前中國多采用進口方式，價格并不昂貴，還有良好的產(chǎn)品體驗。但中美競爭之下，美國禁止向中國特定企業(yè)出口一些芯片，這就倒逼中國必須將核心科技掌握在自己手里。

畢勇談到，“中國制造”轉(zhuǎn)向“中國創(chuàng)造”的道路上，科研力量與科技創(chuàng)新至關(guān)重要。以經(jīng)濟活躍的江浙地區(qū)為例，雖說傳統(tǒng)制造業(yè)經(jīng)濟好、產(chǎn)值大，卻在技術(shù)含量方面比較薄弱，發(fā)展科技企業(yè)才是中國從經(jīng)濟大國走向經(jīng)濟強國的必經(jīng)之路。

如今，中國已進入中等發(fā)達(dá)國家水平，經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)需要升級，“未來發(fā)展肯定要靠科技，這條主線在未來二三十、三四十年都不會有任何變化?！?

這種背景下，錢當(dāng)然會首先涌進來，而作為排頭兵的投資機構(gòu)也當(dāng)然要去圍獵中科院項目、優(yōu)質(zhì)的高校項目。

其次，科創(chuàng)板誕生后，也不但有中科系企業(yè)登錄科創(chuàng)板，這也是國家對科研成果轉(zhuǎn)化的一大利好政策，事實上也在給企業(yè)指明發(fā)展方向。

中科聞歌在成立的四年內(nèi)，已完成五輪融資，被評為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，現(xiàn)已在籌備上市。

中科極光則研發(fā)出了超高清激光家庭影院、高性能激光數(shù)字影院和特種顯示器等新一代激光顯示系列產(chǎn)品。2020年獲得技術(shù)市場最高獎項“金橋獎”，同年入選杭州先進制造業(yè)準(zhǔn)獨角獸企業(yè)。

夢之墨制造的柔性電路可以完全對折數(shù)十萬次，甚至能彈性拉伸，拓展了柔性電子的應(yīng)用場景，并且通過增材制造的高效低碳環(huán)保工藝，降低電子制造的門檻，以此解放柔性電子制造的生產(chǎn)力。

中儲國能的大容量儲能是關(guān)鍵支撐技術(shù)，而中科院工程熱物理所是國內(nèi)唯一具備1MW-10MW-100MW 級壓縮空氣儲能研發(fā)和實驗?zāi)芰Φ难芯繖C構(gòu)。

還有芯長征，一家專注于新型功率半導(dǎo)體器件設(shè)計開發(fā)與模組制造的公司，未來3-5年主要布局新能源（汽車、發(fā)電、儲能）、工業(yè)控制、消費等領(lǐng)域，已切入新能源汽車、分布式光電、儲能等關(guān)鍵場景，達(dá)到批量出貨。

“國家允許科研人員在保留科研崗位同時，離崗創(chuàng)業(yè)，為了釋放科技工作者的智力資源，也為了實現(xiàn)從科研‘點’上的突破到‘面’上產(chǎn)品的應(yīng)用?！敝锌苿?chuàng)星談到。

事實上，從科研成果本身講，我國科研成果轉(zhuǎn)化率不到5%，剩下的95%可能鎖在了抽屜里。在張挺眼里，資本確實也在助力科研成果成功轉(zhuǎn)化。

從市場方面看，中國的人口紅利接近尾聲，移動互聯(lián)網(wǎng)很難找到新的增量，看看互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的股價便可知一二，但這不代表退后，只是進入新的成熟期。還有消費和教育，消費火爆一時，教育賽道被迫腰斬，發(fā)展的重心來到科技。

近日，紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬發(fā)表了一則主旨演講。他認(rèn)為中國創(chuàng)業(yè)主題正發(fā)生深刻變化，一個科技主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)時代已經(jīng)到來，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)越來越回歸原創(chuàng)和硬核的科技創(chuàng)新。

而在2021年初，高瓴創(chuàng)投對外公布一組令人驚訝的數(shù)字：一年投資了超過200個項目，技術(shù)驅(qū)動型公司占到78%，其中硬科技投資超過80起。但“80”這個數(shù)字，高瓴2021年花了一半時間就打破了。

但是，并不是所有人都能趕上列車。

不久之前，一家中科院系企業(yè)組織了一場投資人見面會，以招標(biāo)的形式選擇投資機構(gòu)，在會議結(jié)束的時候，我看到了這樣一片景象：多位投資人沖上前，擠進人群，掃碼加創(chuàng)始人微信，后面到的人，只能看著創(chuàng)始人揮手離開，只剩下射燈照下來的光斑打在他們身上，他們站在原地，似乎弄丟了入場券。