投了個(gè)缽缽雞，徐新殺入鹵味賽道，手法像極了投Manner

繼大熱的咖啡、烘焙之后，徐新又出手了，這次是鹵味。

資料顯示，7月5日，上海鯨世電子商務(wù)有限公司（下稱“上海鯨世”）新增一名股東CTG Evergreen Investment D Two Limited，該主體是今日資本旗下基金。

入了今日資本眼的是個(gè)怎樣的項(xiàng)目經(jīng)查，上海鯨世旗下?lián)碛屑词程厣〕云放啤葛挿恕?，該品牌成立?020年底，2021年春節(jié)后正式上新，主打地方特色小吃搬到線上，主渠道為天貓、京東、抖音等等，目標(biāo)用戶85-95后，主力價(jià)格帶10-40元，核心產(chǎn)品為江湖串串（冷鍋串、缽缽雞）。根據(jù)36氪報(bào)道，今年3月饞匪的江湖串串在天貓“即食缽缽雞”銷量第一，未來(lái)品牌業(yè)務(wù)也會(huì)向方便即食和預(yù)制菜擴(kuò)展。

數(shù)據(jù)顯示，今年2月和4月，饞匪分別完成道生資本種子輪和遠(yuǎn)鏡創(chuàng)投獨(dú)家投資的千萬(wàn)級(jí)天使輪融資。4月融資新聞曾提到，饞匪正在進(jìn)行Pre-A輪融資。

值得注意的是，這一單的投資策略有點(diǎn)“眼熟”，是一如往日的“重倉(cāng)”風(fēng)格。今日資本在饞匪的持股比例很高。信息顯示，今日資本旗下主體占股高達(dá)30%，為公司大股東，但穿透信息也顯示，創(chuàng)始人陳俊奇通過(guò)個(gè)人以及上海鯨選、上海鯨途兩個(gè)有限合伙主體合計(jì)持股約39.96%。

也就是說(shuō)，這家剛剛完成Pre-A或A輪的鹵味公司，今日資本作為外部投資方，與創(chuàng)始人的持股差距僅不到10%。

這個(gè)場(chǎng)面，很難不讓人聯(lián)想到徐新之前投過(guò)Manner。

消費(fèi)投資風(fēng)向標(biāo)？

2021年是消費(fèi)投資的大熱年份，徐新也迎來(lái)豐收季——Boss直聘跟知乎IPO，加上Manner退出，三單賬面回報(bào)20多億美元。

徐新以投資消費(fèi)著稱，結(jié)合近期熱點(diǎn)小盤一下其實(shí)也很有特點(diǎn)。就拿近期熱度很高的幾個(gè)消費(fèi)賽道來(lái)說(shuō)，比如新茶飲、咖啡、連鎖餐飲、烘焙加上后面的鹵味。

新茶飲，今日資本全程未參與；連鎖餐飲暫未出手，但多年前投過(guò)真功夫、西少爺、避風(fēng)塘、老昌盛湯包等項(xiàng)目。至于咖啡、烘焙、鹵味，徐新可以說(shuō)踩得又穩(wěn)又準(zhǔn)，有點(diǎn)風(fēng)向標(biāo)的意思。

2018年今日8000萬(wàn)投資Manner咖啡A輪，不久前退出，賬面回報(bào)home run，隨之整個(gè)咖啡賽道迎來(lái)了前所未有的熱度；今年6月，在烘焙賽道“半水下”之際，今日投資茉墨點(diǎn)心局，而接下來(lái)，幾乎所有新老烘焙品牌都被VC“圍攻”，場(chǎng)面堪稱“殺瘋了”。

7月，今日資本投資鹵味品牌饞匪——這個(gè)賽道也有熱起來(lái)的架勢(shì)了。

與蘭州拉面一樣，鹵味也是門古老生意，早年主要以街頭巷尾的線下門店為主，看上去也是個(gè)不怎么“性感”的生意。但隨著鎖鮮技術(shù)、冷鏈物流、復(fù)合調(diào)料等食品技術(shù)不斷發(fā)展，加之消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)，這門古老生意開始有了新面貌，也開始變成了投資人喜歡的樣子。

鹵味賽道的天花板夠高，增長(zhǎng)夠快。根據(jù)CBNData報(bào)告，2020年鹵味市場(chǎng)（包含佐餐鹵制品、休閑鹵制品）規(guī)模已突破3000億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20%；另?yè)?jù)弗諾斯沙利文調(diào)研，2015-2020年，中國(guó)休閑鹵制品復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24.1％，成為休閑食品中增速最快的品類。

前有絕味鴨脖跑出“萬(wàn)店”，后有周黑鴨、煌上煌、久久丫緊隨其后。就在上個(gè)月，紫燕百味雞也提交了招股書沖A。

雖然已經(jīng)跑出巨頭，但鹵味是個(gè)非常分散的市場(chǎng)。煌上煌2020年報(bào)指出，2020年中國(guó)休閑鹵制品行業(yè)內(nèi)前五大鹵制品企業(yè)絕味食品、煌上煌、周黑鴨、紫燕及久久丫，市場(chǎng)份額合計(jì)僅占19.23%。

更直觀的是VC密集的“用錢投票”。

7月，王小鹵獲得源碼、挑戰(zhàn)者和祥峰新一輪融資，老股東還包括清流資本、金鼎資本、老鷹基金；同月，熱鹵時(shí)光獲得紅杉中國(guó)天使輪融資；5月，菊花開鹵味完成1億元B輪融資，萬(wàn)物資本領(lǐng)投，眾源資本、不惑創(chuàng)投、淺石創(chuàng)投跟投；新式熱鹵品牌盛香亭于4月和6月分別完成騰訊、絕味旗下CVC網(wǎng)聚資本的億元融資；4月，百年鹵味品牌五香居完成武漢惟實(shí)Pre-A輪千萬(wàn)融資 ……

徐新對(duì)饞匪的出手背后，是鹵味江湖醞釀著的一場(chǎng)蓬勃，本次出手稱得上“穩(wěn)且準(zhǔn)”，但遠(yuǎn)不止于此。

熟悉的“內(nèi)個(gè)味”

徐新投資了饞匪，與之前投資Manner有不少蜜汁相似的邏輯。

首先，偏好依舊是賽道夠?qū)挼摹按髥纹贰?，而且饞匪的布局?jì)劃不止鹵味一項(xiàng)，還包括方便即食和預(yù)制菜，這里不做贅述；其次，投資階段都是很早期的階段，Manner是A輪，饞匪大概率Pre-A或者A輪；最重要的是魄力重倉(cāng)，兩個(gè)項(xiàng)目今日資本的占股比例都非常高，還是那種遠(yuǎn)高于一般財(cái)務(wù)投資、接近創(chuàng)始人比例的高。

剛剛完成種子、天使和今日資本新一輪融資的饞匪，今日資本持股已高達(dá)30%，創(chuàng)始人陳俊奇通過(guò)個(gè)人以及上海鯨選、上海鯨途兩個(gè)有限合伙主體，合計(jì)持股約為39.96%——與最大外部資本不到10%的距離。

回頭再看看Manner。2018年今日資本A輪投資了只有三家門店的Manner，持股高達(dá)40%，創(chuàng)傳人夫婦占股60%；之后經(jīng)過(guò)引入新資方、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等等，今日一度成為大股東，2020年底今日方面持股高達(dá)44.75%甚至高于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

徐新水平確實(shí)高，不撒胡椒面、有限地出手，還要在早期押中大案子，本身就是難度極大的打法。但更更更難的其實(shí)是占股，如何在好項(xiàng)目的最早階段，拿到盡可能高、甚至超出一般水準(zhǔn)的占股，這才是決定投資果實(shí)有多豐厚的關(guān)鍵。當(dāng)然，后面也少不了對(duì)項(xiàng)目大力的產(chǎn)業(yè)扶持。

但這種超高持股的產(chǎn)業(yè)投資，畢竟不算VC的常規(guī)玩法，也不是普通財(cái)務(wù)投資人輕易玩得動(dòng)的，甚至也在Manner小栽一跟頭。不過(guò)接下來(lái)我想看看，饞匪這個(gè)新生項(xiàng)目在今日資本的支持下，能否在那個(gè)寬廣的鹵味賽道大殺四方。

徐新還有個(gè)小小的變化值得關(guān)注。

今年6月，汽車智能芯片公司地平線close高達(dá)15億美元的C輪融資，這個(gè)C輪足足開了從C1到C7的7小輪，幾乎集結(jié)了史上最全最強(qiáng)的VC/PE和產(chǎn)業(yè)資本。其中，1.5億美元C1輪的聯(lián)合領(lǐng)投方分別是五源資本、高瓴創(chuàng)投和今日資本。

一貫專注消費(fèi)的徐新投了硬科技，有點(diǎn)令人意外，但一次出手說(shuō)明不了實(shí)質(zhì)問題，直至上個(gè)月一個(gè)案子再次讓人驚訝。

7月份，曾獲源碼、五源、高榕、創(chuàng)新工場(chǎng)等VC投過(guò)的自動(dòng)化分揀機(jī)器人研發(fā)商星猿哲科技（XYZ Robotics），完成B輪3500萬(wàn)美元融資，而今日資本是這輪的領(lǐng)投方。

通常來(lái)說(shuō)，投進(jìn)一個(gè)案子往往不是重點(diǎn)，領(lǐng)投與否才是姿態(tài)的最好解答。不好說(shuō)今日資本接下來(lái)是否要在硬科技大展手腳，但一而再的領(lǐng)投姿態(tài)至少可以說(shuō)明，硬科技會(huì)是今日資本接下來(lái)的另一塊戰(zhàn)場(chǎng)。

饞匪的結(jié)果你我猜不出，但u1s1，徐新還在進(jìn)化著。