二手車電商又開始“熱鬧”了。

交易量最直觀。2020年1434.14萬輛銷量，幾乎和2019年持平，2021年上半年交易量就完成843.42萬輛，市場正在全面恢復。

車300的數據也顯示，2021年上半年，全國全國狹義乘用二手車總交易量約614萬輛，相比2020年下半年上漲18.7%；相對的，2021年上半年新車乘用車銷量約980萬輛，相比2020年下半年下跌18.91%。

二手車的相關政策也在不斷推進。日前，在國家發改委印發的“十四五”循環經濟發展規劃中，鼓勵二手車交易和流通，不斷提高交易效率，并作為建立資源循環型產業體系目標中的重要組成部分。

再看資本傳遞的信號。曾經的二手車電商“三杰”同時冒頭：瓜子二手車的母公司車好多集團在6月初宣布完成3億美元的新一輪融資；已上市的優信集團宣稱與蔚來資本、愉悅資本正式簽署潛在總額最高達3.15億美元的融資協議。

就連被傳“倒閉”的人人車，也在7月宣布和58同城達成深度合作，通過連接58同城二手車、58同城優信拍等平臺資源，提高二手車交易流通效率。

有投資人對投中網表示，在汽車這個大領域中，國內二手車其實還屬于早期階段，隨著汽車保有量的提升，市場的開放，二手車的交易還會持續上升。

此前楊浩涌接受36氪采訪時表示，投資人很精明，投資時感情再好也要看收益，并不會因為是頭部而投資，即便是此前幾輪有刷臉的信任感存在，到現在，投資都非常理性，就是為了賺錢的。

所以這番資本的入場，毫無疑問是在用錢主動為二手車市場再次投票。

幾乎同時開花的融資消息

說二手車電商“熱”了，是因為之前“冷”過，行業的起起伏伏間，資本的加碼與放棄，已經經歷了輪回。

2015年，二手車電商炙手可熱，，包括但不限于車易拍、車置寶、瓜子、好車無憂、平安好車、人人車、優信拍等等都曾風光無限。當年，共有17家二手車電商獲得接近9億美元的融資。

更為眾人熟知的是，2015年10月，優信二手車在《中國好聲音》第四季決賽的一擲千金3000萬，徹底拉開了二手車電商的廣告戰。相關資料顯示，2015年僅廣告投放一項，優信花了5億，瓜子二手車預算2億，人人車投入7000萬。

人人車創始人李健還曾在騰訊科技采訪中表示，其2016年將投入2億。與之相對的，是瓜子二手車表示2016年繼續投放10億。

反應到融資層面，融資金額和輪次也不斷再創新高，比如一邊瓜子二手車宣布獲得總額超過2.5億美元的A輪融資，紅杉資本、光信資本、山行資本、微光創投、風云天使基金、諾偉其投資等參與；一邊則是優信集團宣布已經完成4億美元以上的D輪融資，老虎環球基金、華平資本繼續跟進，泰康人壽也參與其中。

僅2017年上半年，二手車電商融資就高達近百億人民幣。所有的資本幾乎同時都看到了二手車交易市場的巨大潛力，比如說，2016年中國二手車交易量首次突破1000萬輛，5年復合增長率達8.9%，與之相對的，二手車電商滲透率只占整體的13.9%。

當時就有投資人表示，重資本是二手車行業非常顯著的特征，即便是如此大金額的融資額，也只是初級階段，想要一個成熟的市場，數十億的投資也未必能見底。

當然，結論是，自2017年后，二手車電商就進入了下半場，馬太效應逐步明顯，規模小的玩家一再衰落，只剩頭部的幾家起起伏伏。

用天天拍車COO張延偉的話說，“過去相當長的一段時間，一些二手車電商平臺，在沒有把商業發展路徑真正跑通以前，匆匆地加入廣告大戰瘋狂擴張，忽視了自身的模式是不是真的走得通，忽視了自己能否給買賣雙方提供了價值。疫情和資本寒冬，也加速了行業的優勝劣汰。”

但當下，“如今，二手車電商又‘熱鬧’了。表面上看，各家的新動作更多了，媒體聲量變高了。種種“熱鬧”背后，皆是源于一處：二手車流通環境向好，行業加速爬升的階段到來。”張延偉說道。

這就回到了文章開篇，就在外界認為二手車電商已經沒看頭了，車好多集團突然在6月宣布，已完成3億美元新一輪的融資，參與本輪融資的機構包括H Capital、紅杉中國、IDG資本。完成這次融資后，估值由投前的90億美元上升至100億美元。

隨后，優信集團發布公告稱，與蔚來資本及愉悅資本正式簽署潛在總額最高達3.15億美元的融資協議。

此外，優信投資機構58集團、TPG、華平等可轉債持有人擬將其持有的合共6900萬美元可轉債轉換為公司普通A類股份。

有一線機構的投資人就此表示，投資邏輯則變得更加直白，投資人看到了二手車電商的一些共識，覺得行業龍頭組合出現了，企業的成長代表一切。

“早期投資的時候，一堆創業公司出來，會選擇更多標的下注，但現在的加碼，一些公司已經發展到了一定階段，市場地位已經建立起來，只是成長需要資金，這是另外一種投資邏輯，并不是早期投資博一個完全創新的成長性紅利了。”

流通價值帶來的市場再度利好

張延偉也提及，不管是媒體輿論，還是資本風向，看待一個領域時，最關注的是其提供的價值。對于行業和用戶來說，二手車電商最應該提供的核心價值是流通的價值。

當下，二手車行業正在迎來發展的黃金機遇，比如此前的二手車限遷政策取消、轉移登記電子化、無紙化的落地，二手車增值稅稅率下調等等，此外，十四五”循環經濟發展規劃鼓勵“互聯網+二手”模式發展。

就在前不久，商務部市場運行和消費促進司司長朱小良還表示：推動取消對二手車交易的不合理限制，進一步便利二手車異地交易，加快修訂《二手車流通管理辦法》《機動車強制報廢標準規定》，優化汽車消費環境。

這意味著，此前的阻礙因素不斷松綁，二手車市場的流通會進一步通暢，也為二手車電商行業帶來巨大的行業利好。因而業內普遍認為，二手車電商平臺的線上化進程加速，或將促使二手車市場迎來新一輪增長紅利。

楊浩涌近期也表示，汽車流通領域的電商化是大勢所趨。隨著90后、00后的年輕人逐步成為購車主力，其線上消費偏好凸顯。他判斷，在未來五年，在電商平臺上買汽車跟買其它的消費品一樣，一鍵下單變成主流。

同時，電商平臺擴大了汽車消費的半徑，從傳統汽車市場來看，電商平臺可以打破傳統新車經銷網絡在時間和空間上的限制，能夠更深入地觸達傳統新車銷售網絡難以覆蓋的三四線以下甚至農村地區的下沉市場。

在國外市場，二手車電商也頗受認可。比如市值高達575億美元的Carvana，自2017年上市以來，Carvana的股價已經上漲了近30倍。

另外一家CarMax也在過去一年股價一度高漲過100%。創立于1993年的這家公司，股價從1999年底的1.16美元上漲至2019年底的87.67元，20年間的總回報為7482%，年化股價漲幅為25.6%。

即便是今年剛剛上市的美國二手車B2B互聯網拍賣平臺ACV Auctions，市值也已經接近50億美元。所以，不是行業沒有發展前景，而是國內的二手車電商行業沒有找到正確的發展方式。

當下，二手車行業的原有商業模式已經在悄然發生變化：從原有線上線下并重、線上承擔展示與導流職能、線下承擔實際交易職能的半電商模式，向真正的標準化電商模式升級，即線上承擔展示和交易雙重核心職能。

相關投資人也表示，國內的二手車還在早期階段，電商是提升行業效率的手段之一，核心是用不同手段提高行業效率，提高交易過程的用戶體驗，現如今，只是從行業無序競爭，回歸到二手車交易本身，把精力放到消費者體驗上，而不是怎么和競爭對手打仗。

楊浩涌也在接受36氪采訪時表示，“前幾年大家看競爭多一些，到底誰會勝出，2017年左右，不同的資本已經站隊了，那時看規模看收入多一些。現在更多是既然你們已經跑到頭部了，模式什么時候能走出來，能賺錢，而且能實現規模性的增長。”

這也意味著，二手車行業的新一輪競爭已經開始，也印證了漢能投資CEO陳宏之前的判斷，隨著行業逐漸發展，二手車電商市場會出現一家市值百億美元的平臺級公司。