教育中概股遭血洗，一天蒸發(fā)1200億！

在線教育迎來雪崩。

7月23日晚間，在美股集體高開的情況下，教育股卻迎來了前所未有的大跳水。好未來、高途、新東方股價“腰斬”，跌幅均超50%。

據(jù)獵云網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，教育股市值蒸發(fā)總額超191億美元，折合為1240億人民幣。

截至收盤，新東方跌超54%，好未來跌超70%，高途跌超63%，恐創(chuàng)史上最大單日跌幅，三者合計(jì)市值蒸發(fā)超過1000億人民幣。

教育股的受挫，與“雙減政策”的落地有直接關(guān)系。據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，7月23日，“雙減”文件（中辦發(fā){2021}40號文件）正式落地，包括北京在內(nèi)的多地市級地方教育部門工作人員均確認(rèn)已收到相關(guān)文件，正據(jù)此開展監(jiān)管工作。

一夜之間，檣櫓灰飛煙滅。被“催化”的K12在線教育行業(yè)，面臨著大變天。

教育股集體跳水

昨日晚間，教育股受到重挫。包括好未來、高途、新東方、網(wǎng)易有道、掌門教育、一起教育等在內(nèi)的教育公司，股價迎來了暴跌。

據(jù)獵云網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，教育股集體跳水，市值蒸發(fā)總額超191億美元，折合為1240億人民幣。僅僅好未來、新東方、高途三家，市值就蒸發(fā)超1000億人民幣。

其中，好未來暴跌70%，每股從20.52美元跌至6美元，市值蒸發(fā)93.65億美元，折合606億人民幣。

高途暴跌63%，美股從9.58美元跌至3.52美元，市值蒸發(fā)15.5億美元，折合100億人民幣。

其中，新東方昨日暴跌54%，每股6.4美元跌至2.93美元，市值蒸發(fā)59.47億美元，折合385億人民幣。

網(wǎng)絡(luò)上流傳的《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》的文件（簡稱“雙減政策”）中可以看到，關(guān)于校外培訓(xùn)的部分中提到：要堅(jiān)持從嚴(yán)治理，全面規(guī)范校外培訓(xùn)行為。

文件指出，要堅(jiān)持從嚴(yán)審批機(jī)構(gòu)、規(guī)范培訓(xùn)服務(wù)行為、以及強(qiáng)化常態(tài)運(yùn)營監(jiān)管。

其中，學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運(yùn)作；上市公司不得通過股票市場融資投資學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)；外資不得通過兼并收購、受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實(shí)體等方式控股或參股學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。

文件中還提到，嚴(yán)格控制資本過度涌入培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決禁止為推銷業(yè)務(wù)以虛構(gòu)原價、虛假折扣、虛假宣傳等方式進(jìn)行不正當(dāng)競爭，依法依規(guī)堅(jiān)決查處行業(yè)壟斷行為。

此外，“拍照搜題”等方式也被認(rèn)為是惰化學(xué)生思維能力、影響學(xué)生獨(dú)立思考、違背教育教學(xué)規(guī)律的不良學(xué)習(xí)方法。

這些細(xì)則意味著，教育機(jī)構(gòu)的融資渠道將進(jìn)一步收窄，在線教育公司的生存空間受到嚴(yán)重壓縮，依賴強(qiáng)現(xiàn)金流的在線教育機(jī)構(gòu)，日后的發(fā)展可能難以為繼。

一年前還在大規(guī)模融資的在線教育，再也沒辦法蒙眼狂奔了。

雙減政策落地，并非空穴來風(fēng)

教育關(guān)乎國計(jì)民生，資本瘋狂涌入的大背景下，在線教育的行業(yè)虛假宣傳、過度營銷等行業(yè)亂象也日漸凸顯，逐漸背離了教育的本質(zhì)。

進(jìn)入2021年以來，在線教育行業(yè)的廣告合規(guī)問題就被提上臺面，隨后行業(yè)又接連經(jīng)歷了監(jiān)管部門“雙減趨緊”“教師資質(zhì)問題”的輪番拷問。

早在今年3月的兩會上，國家就已經(jīng)將“雙減”工作提上了日程。

今年4月，北京市場監(jiān)督局對跟誰學(xué)、學(xué)而思、新東方在線、高思四家校外培訓(xùn)價格違法分別給予警告和50萬元頂格罰款的行政處罰，原因?yàn)槠髽I(yè)涉及虛假宣傳、價格欺詐等行為。

由于教育行業(yè)相關(guān)政策不斷收緊，多家上市企業(yè)股價呈跳水態(tài)勢，火花思維、VIPKid、作業(yè)幫等在線教育“準(zhǔn)獨(dú)角獸”，也放緩了IPO的進(jìn)程。

為了自救，行業(yè)甚至迎來了“裁員潮”，多家頭部機(jī)構(gòu)傳來了裁員的消息，往年大火的在線教育“暑假大戰(zhàn)”，在今年沒有絲毫存在感。

聞風(fēng)而動的資本及時止損。

高瓴資本、景林資產(chǎn)等投資機(jī)構(gòu)在這一年來紛紛減持。

數(shù)據(jù)顯示，高瓴資本在今年大手筆減持教育股，在2021年第二季度，高瓴資本繼續(xù)對好未來進(jìn)行減持，在上季度減持276.23萬股后，本季度高瓴資本再度減持395.97萬股，兩次減倉比例超過53%。

好未來曾經(jīng)是高瓴資本在美股的第一大持倉股，資本的減持一定程度上意味著對教育股的看衰。

除了高瓴資本之外，另一家投資機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)也在該季度大幅減持好未來，一季度減持好未來85.68萬股，占持倉數(shù)的77.61%。

瑞銀集團(tuán)在今年第一季度減持高途集團(tuán)和好未來，其中對于高途的減持為七個季度以來首次減持。

7月23日，豆神教育被深股通減持94.79萬股，最新持股量為1870.15萬股，占公司A股總股本的2.15%。

從炙手可熱到風(fēng)雨飄搖，在線教育的萎縮早有跡象可尋，資本的燒錢游戲也終于停了下來。

教育機(jī)構(gòu)何去何從？

面對行業(yè)極大的不確定性，教培相關(guān)企業(yè)開始另謀出路。

5月27日，高途課堂宣布停止小早啟蒙招生，并對組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，在宣布更名為“高途教育科技集團(tuán)有限公司”時，也增加了跟在線教育相關(guān)的“自費(fèi)出國留學(xué)中介服務(wù)”“人力資源服務(wù)”等新的經(jīng)營范圍。

無獨(dú)有偶，VIPKID也曾試圖在“1對1”北美外教之外，積極尋找第二增長曲線，收緊業(yè)務(wù)，縮小規(guī)模，直指政策明朗的那一天。

隨著K12教育的遇冷，曾經(jīng)不溫不火的成人教育，則被認(rèn)為是下一個增長點(diǎn)。監(jiān)管大錘舉起的當(dāng)下，巨頭們都在考慮下一步轉(zhuǎn)型。

在政策紅利以及社會對職業(yè)人才的需求下，職業(yè)賽道異軍突起，成為了各大玩家爭搶的的蛋糕。

本月，開課吧宣布完成6億元的B1輪融資，加碼成人教育。從今年4月開始，開課吧拓展了包括研究生、公職考試、資格證等考試培訓(xùn)業(yè)務(wù)，取得了一定的成效。

根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的2020-2021職業(yè)教育發(fā)展報(bào)告顯示，中國職業(yè)技能教育市場規(guī)模達(dá)到了1415億元，同比增長7.4%。從投融資來看，2020年中國成人教育市場投融資總規(guī)模達(dá)到23.38億元。

高途集團(tuán)在今年7月上線高途APP，不同于主要聚焦K12的高途課堂APP，高途APP主要覆蓋語言培訓(xùn)、大學(xué)生考試、財(cái)經(jīng)、公考、教資、留學(xué)、管理、醫(yī)療等多類型職業(yè)教育業(yè)務(wù)。

記者在高途的官方微博可以看到，不知從何時起，高途官方微博的簡介改成了“高途旗下成人在線教育平臺”。

除了高途，諸如好未來、網(wǎng)易有道等在線教育企業(yè)，也盯上了成人教育。

近日，好未來推出“輕舟”，該產(chǎn)品輕舟考研幫、輕舟考滿分、輕舟留學(xué)三大子品牌，致力于打造專注于年輕人的一站式提升平臺。好未來集團(tuán)執(zhí)行總裁萬怡挺表示，多年來，好未來重視利用自身在教育領(lǐng)域的積累，助力終身學(xué)習(xí)。

網(wǎng)易有道也在今年對外宣布成立“有道成人教育事業(yè)部”，進(jìn)一步加碼成人教育賽道。未來將集中優(yōu)勢資源，致力于成人學(xué)段課程的研發(fā)，專注服務(wù)終身學(xué)習(xí)者。

今年以來，職業(yè)教育發(fā)展的如火如荼，轉(zhuǎn)型職業(yè)教育能否成為K12教育機(jī)構(gòu)自救的“王牌”？

眾所周知，成人教育賽道眾多，涵蓋教師資格證、司法證等從業(yè)資格類考試培訓(xùn)，以及考研、考公等職業(yè)考試培訓(xùn)等等，蘊(yùn)含著大量的機(jī)會，這也是各大K12機(jī)構(gòu)紛紛擁抱成人教育的原因。

不過，在成人教育這條賽道上，諸如中公教育、華圖教育等老牌機(jī)構(gòu)占據(jù)了大部分的市場份額，有著長期的積淀，也構(gòu)建了一定的壁壘，即便是后起之秀粉筆教育也難以超車。

此外，成人教育也并非沒有虧損難題。上市公司尚德機(jī)構(gòu)是國內(nèi)首家赴美上市的成人在線教育公司，但近3年虧損近20億元；今年全力押注職業(yè)教育的開元教育，也同樣面臨巨大的虧損壓力，難逃退市的風(fēng)險。

K12教育機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)戰(zhàn)職業(yè)教育這條相對陌生的賽道，困難不言而喻。成人教育并不是一片無憂之地，顯而易見，K12的玩家們想要做好這門生意，還有很長的路要走。