近期只要跟朋友聊自動駕駛，一定繞回的一個話題肯定是“融資”。我了解了一圈，好幾家公司的說法都是：新一輪融資馬上就到位了，機構投資人爭搶中。

最近的一個消息是，文遠知行新一輪融資價格已經(jīng)抬升到了33億美元，這個數(shù)字，在半年前還是14億美元。 

終止上市非得是壞事嗎？禾賽科技這輪融資讓我小小地刷新了一下認知，終止IPO以后，這家公司剛剛又拿下了D輪融資，額度超過3億美元，領投方很有說服力：高瓴創(chuàng)投、小米集團、美團和中信產(chǎn)業(yè)基金。 

禾賽官宣之前，我就不止一次聽到，說融資被很多一線機構爭搶，傳聞一變再變，最后這幾家入局。

“（自動駕駛賽道）最近有大量的新資本介入，除了之前投過幾波的美元機構，還有源源不斷的新資本入局，之前還有人說堅決不投，現(xiàn)在全忘了，很多企業(yè)基本面沒變化，卻突然半年內(nèi)融了兩三輪。”一家自動駕駛企業(yè)創(chuàng)始人告訴我，“甚至有投資人托我?guī)г捊o競爭對手的創(chuàng)始人，就為搶份額。”

按照多位受訪者的說法，這一波自動駕駛融資熱潮，開始于2020年下半年，熱度比幾年前更甚，理由很簡單：量產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至今，自動駕駛賽道融資事件243起以上，很多公司拿到2-3輪，同期新申請的專利達到近5000件。

賽道有多熱？

自動駕駛賽道有多熱？

首先，頭部頻傳融資甚至IPO。卡車賽道上，圖森4月成功上市，智加科技也在5月宣布將通過SPAC（海外借殼）登陸美股；

前幾天，《晚點 LatePost》報道稱，滴滴自動駕駛即將完成新一輪融資，融資額超3億美元，投后估值超小馬智行。今年2月，小馬智行宣布B輪融資4.62億美元，當時的估值超過30億美元。

百度旗下的集度汽車發(fā)布會上，負責人夏一平稱，將會在Q3-Q4發(fā)起外部融資。

5月，文遠知行完成C輪，投后估值33億美元，是其年內(nèi)第三輪融資。1月，這家公司宣布完成B2、B3兩輪融資，總融資額3.1億美元。

文遠知行COO張力在接受媒體采訪時表示，每周都要見很多投資人，行程非常滿；而一年前，融資部門大多數(shù)時間只是在整理PPT，或者開遠程會議。

再往下，初創(chuàng)公司的融資可謂開在盛夏，密集宣布。 

Momenta，5億美元C輪融資；縱目科技，1.9億美元D輪融資；飛步科技，B輪數(shù)億元；智駕科技MAXIEYE，1.5億元A+輪；Autowise.ai仙途智能，1.2億元B1輪；宏景智駕，近億元A輪；覺非科技，近億元A輪；斯年智駕，數(shù)千萬人民幣Pre-A輪；蠻酷科技，近億元Pre-A輪；環(huán)宇智行，5500萬Pre-A輪融資……

買家是誰呢？先來看高瓴，圍繞自動駕駛，2015年天使輪領投了地平線，到今年，高瓴創(chuàng)投又連續(xù)投資了毫末智行、禾賽科技、極飛科技、以及AutoCore。 

高瓴邏輯是，先抓產(chǎn)業(yè)鏈上的核心節(jié)點——包括系統(tǒng)、芯片、激光雷達、計算平臺。找到最關鍵環(huán)節(jié)，然后在細分方向里挑最強的團隊，支持他們開拓。

那么，自動駕駛賽道的核心變化因素是什么？一位高瓴的朋友告訴我，主因在汽車智能化滲透率的迅速提升。“L1-L3的落地速度超出期待，另外像物流配送、送餐、清潔、農(nóng)業(yè)等領域，商業(yè)化進展非常快。” 

在采訪中，智駕科技CEO周圣硯說，智駕并不是一家擅長融資的企業(yè)，在2020年前，甚至沒有專職崗位。但最近一年明顯感覺到規(guī)模化的需求，起因就是智能化的落地速度，所以2020年成了融資最快的一年。“資金投入會在各個維度提升，這是一個搶占制高點的過程。”

陸奇提供的視角是蘋果，“一旦蘋果進場，往往證明風口來了。2024年蘋果的汽車要來了，所以越來越多的大廠造車。它們是對的，就應該進場。今天的生態(tài)制高點是手機，創(chuàng)新機會都圍繞著蘋果、三星、谷歌、高通。下一個時代的生態(tài)制高點，很大概率是從自動駕駛衍生出來。” 

為何如此之熱？

在周圣硯看來，自動駕駛已經(jīng)從概念和口號，進入現(xiàn)實。

一方面，跨界玩家涌入，傳統(tǒng)車企求變，商業(yè)模式變化，一些過去罕見的場景正在發(fā)生；另一方面，政策制定部門的導向，相關法規(guī)逐步健全；第三，技術日趨成熟，滲透率的數(shù)據(jù)真實地開始提升，具備了規(guī)模化的基礎。

軟件、電氣在汽車中的比重增加，研發(fā)、生產(chǎn)、功能形態(tài)都在變化，車廠和供應商的結構、關系也被重塑，一切尚未形成定局，給能夠提供技術服務的創(chuàng)業(yè)公司留下很大機會，參與定義未來的產(chǎn)業(yè)鏈格局。

比如，智駕科技MAXIEYE在2020年融了4輪，總金額超過兩億。“又掀起了一波高潮，幾個賽道包括礦區(qū)、港口等細分場景，以及新能源車都到了爆發(fā)節(jié)點。”

頭部企業(yè)的動態(tài)影響著賽道，比如“百團造車”，比如圖森上市。驅動的是資本進一步的熱情，覺非科技CEO李東旻表示，甚至有些機構沒有跟上節(jié)奏以后，主動提出估值上漲，再追加一輪投資。

“我切身的感受，從去年下半年開始，自動駕駛的投資、認知，又是新一波熱浪。”李東旻說。 

李東旻還指出，特斯拉解決了產(chǎn)量和產(chǎn)能問題之后，加速做數(shù)據(jù)和智能化迭代，榜樣力量很強。 

“主機廠這么激進地去推進技術和系統(tǒng)的上線，都是想要趕超特斯拉。特斯拉憑一己之力顛覆了各種造車勢力，讓產(chǎn)業(yè)界看到了依靠數(shù)據(jù)和算法的自動駕駛發(fā)展路徑帶來了多大的效果。”

在兩者的推動之下，自動駕駛呈現(xiàn)出了商用車先落地，乘用車后放量的態(tài)勢。除此之外，從2020年下半年開始，蔚來理想小鵬，吉利長城比亞迪等也紛紛跟上了自研的步伐并不斷加速。

資本的火熱的確加速了落地。李東旻表示，通過資本掃描，可以掃清一些南郭先生。 

他告訴我，不出意外，自動駕駛的加速按鈕已經(jīng)按下，現(xiàn)在商用車的終端用戶已經(jīng)開始認可自動駕駛技術，感受到了降本增效的效果，剩下的就是看誰可以用一個相對比較高效率低成本的方式去提供規(guī)模化的解決方案；至于乘用車，終極在于消費者，主機廠就會直接引導未來兩三年的汽車研發(fā)和生產(chǎn)制造的方向，也會產(chǎn)生配備某種功能的產(chǎn)品鏈。

所以，2021年下半年大概率會保持高速融資的狀態(tài)。尤其是進入到了限定場景下，相對容易落地，且資源消耗不那么明顯但又對產(chǎn)業(yè)有影響的場景之中，眾多企業(yè)發(fā)展迅速也是可以預見的。

跟前幾年的自動駕駛熱的不同呢？李東旻表示，“第一波的投入基本上還是以美元為主的機構，關注的是大模式下產(chǎn)業(yè)的變革；如今，除了美元基金和人民幣基金之外，以合肥投資蔚來為典型案例，各個行業(yè)積累到的原始資源和財富都跑步進場，速度砸向了細分賽道。”

斯年智駕CEO何貝也稱，今年的熱鬧程度要跟第一波自動駕駛融資熱潮差不多，甚至更甚。“很多投資人覺得當年可能看不清楚自動駕駛這個賽道，但現(xiàn)在，類似于鋼化玻璃已經(jīng)有很多裂縫，市場一觸即發(fā)。如果再不出手，后面可能就真的跟不上了。”

有些公司短時間內(nèi)獲得多輪融資，則是因為可供選擇的標的越來越少了。除了細分賽道的頭部公司，新晉黑馬越來越少，很多投資人會根據(jù)體量和知名度來選擇合適的標的，何貝如此說。

熱度之后？

那么問題來了，熱潮之后，企業(yè)們究竟如何選擇之后的發(fā)展道路？ 

周圣硯也表示，風口的背后也意味著激烈殘酷的競爭，無論企業(yè)還是資本，都要避免“上頭”，應該認真審視需求，考量自身核心能力。 

比如對智駕科技而言，就選擇了在2018年先撬動商用客車這個細分市場，量不大，但可以按照量產(chǎn)的要求，讓團隊閉環(huán)運轉起來，從研發(fā)到投產(chǎn)到交付到量產(chǎn)，包括售后的維護，先跑通再說其他。 

“1~2年之內(nèi)，港口就會進入一個大規(guī)模的批量化復制和落地的商業(yè)化運營，并且可以看到錢，”何貝提及，“所以我們更多的是把精力放在港口這塊，當下也拿到了兩個港口的商業(yè)化運營訂單。”

何貝判斷，從2020年下半年到2021年上半年，留給初創(chuàng)公司的時間窗口已經(jīng)不多了，除非是團隊建制完整且商業(yè)模型清晰的。一來厚積薄發(fā)，爆發(fā)力強和速度快，二來場景理解深刻，跳過前面的試錯階段。

要么是像輕舟智航這樣有waymo模式且有字節(jié)等資本加持的，一來資本喜歡，一來整體團隊研發(fā)能力比較強，但除了錢本身之外，一定是在自己的技術跟團隊上有一些壁壘性的優(yōu)勢才能出來。 

也因此，他提及，“重新再來一個團隊，做到跟文遠知行、小馬等一樣優(yōu)秀，機會很小了。” 

所以何貝也選擇了跟周圣硯一樣小步快跑的方式，團隊、訂單、融資額、估值，都同步往前推進，“比如說一年融兩輪，每一輪可能翻一個三倍的樣子，所以我們?nèi)ツ昃蛷囊粌蓚€億做到三五個億，到今年年末可能是將近20個億，大概是這樣的一個翻倍的規(guī)模才能快速增長。”

當然這非常考驗創(chuàng)始人的統(tǒng)籌能力，如何面對逆勢翻牌，商業(yè)模式要看準，客戶商務、BD都能做，還能夠招募到很多盟友，團隊擴張及規(guī)模要匹配得到。

李東旻提出，要始終提供技術壁壘，給到客戶有競爭力的方案，那些已經(jīng)用真正的發(fā)展證明自己變成了成長型企業(yè)的，才是有資格拿到下一輪融資的初創(chuàng)企業(yè)。 

所以這樣一來，就需要符合兩個特點，第一是高配低打，無論是基礎還是產(chǎn)品，一定要是瞄準的是未來半年或者一年產(chǎn)業(yè)可能會用到的東西，而不能只是做現(xiàn)在這些車輛需要用的東西。

第二則是一定要做新物種，而不是在現(xiàn)有基礎上改進。換言之，只有做了新場景新物種，傳統(tǒng)巨頭也好，頭部公司也好，才算站在同一起跑線上。也只有把大家都拉在同一起跑線上面，剩下的才是給創(chuàng)業(yè)公司的機會。 

“汽車第一波增長動力是電動化，第二波增長動力一定是智能化，智能化這一波里面肯定會跑出來一批優(yōu)秀的公司。”