比亞迪電子股價(jià)在昨日沖高后恢復(fù)平靜。截至5月27日收盤，比亞迪電子下跌1.4％，報(bào)收49.3港元。受“比亞迪電子即將量產(chǎn)電子煙”消息的利好影響，比亞迪電子昨日股價(jià)盤中一度大漲超22%，收漲近12%。

網(wǎng)絡(luò)上不明真相的吃瓜群眾，將“比亞迪電子生產(chǎn)電子煙”誤解成是“比亞迪生產(chǎn)電子煙”，批評(píng)比亞迪“不好好做汽車，跑去做電子煙”是不務(wù)正業(yè)。事實(shí)上，比亞迪是一家業(yè)務(wù)繁復(fù)龐大的巨頭，早在2007年就進(jìn)行了業(yè)務(wù)分拆。汽車業(yè)務(wù)歸屬于上市公司比亞迪股份，而比亞迪起家的電子產(chǎn)品代工業(yè)務(wù)歸屬獨(dú)立上市的比亞迪電子。

而為了生存，做代工的比亞迪電子幾乎是什么產(chǎn)品熱就蹭什么。比亞迪方面回應(yīng)稱電子煙業(yè)務(wù)僅以品牌代工為主，“沒有獨(dú)立上市計(jì)劃”。畢竟，電子煙業(yè)務(wù)是它諸多成長(zhǎng)賽道的其中一條。

比亞迪電子為何選中電子煙

根據(jù)公開信息，目前比亞迪電子的電子煙業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入試產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)6月可能進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)。外界測(cè)算其滿產(chǎn)產(chǎn)值或?qū)⒔咏賰|水平。

近些年，汽車相關(guān)業(yè)務(wù)成為比亞迪營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α５珡睦麧?rùn)增長(zhǎng)角度來看，比亞迪主要的利潤(rùn)增長(zhǎng)依舊來自手機(jī)產(chǎn)品代工，也就是來自其控股的比亞迪電子，這些業(yè)務(wù)包括手機(jī)零部件制造、手機(jī)設(shè)計(jì)和組裝。汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模雖然逐年擴(kuò)大，但由于研發(fā)投入巨大以及市場(chǎng)價(jià)格因素，處于虧損狀態(tài)。換句話說，維持比亞迪利潤(rùn)增長(zhǎng)的還是比亞迪電子。理清了這背后的關(guān)系，再看比亞迪電子開展電子煙代工業(yè)務(wù)，可以說是順理成章了。

比亞迪電子具備很強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力。結(jié)合機(jī)構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù)，比亞迪電子工程師隊(duì)伍有12000人。且其在2018年就開始對(duì)電子煙所需的電子霧化進(jìn)行了布局，在2020年第四季度實(shí)現(xiàn)了陶瓷霧化技術(shù)的突破。另有數(shù)據(jù)顯示，比亞迪電子在電子煙行業(yè)擁有近萬項(xiàng)專利。

但計(jì)劃趕不上變化。電子煙行業(yè)發(fā)展一波三折。由于對(duì)青少年潛在的危害性，2019年時(shí)電子煙被禁止網(wǎng)絡(luò)銷售，對(duì)整個(gè)行業(yè)是一次嚴(yán)重的打擊。但相比于監(jiān)管成熟的傳統(tǒng)煙草業(yè)，電子煙就像是野草，“燒不盡吹又生”。

今年3月22日，工信部公開征求對(duì)《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專賣法實(shí)施條例〉的決定（征求意見稿）》中提到，電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，意味著電子煙有可能將劃入煙草范圍。長(zhǎng)久以來，電子煙最大的爭(zhēng)議在于，是應(yīng)被視為一般電子消費(fèi)品還是應(yīng)該被當(dāng)作“煙草”，接入與煙草同等的稅收和監(jiān)管。

一紙報(bào)告也間接打斷了比亞迪電子股價(jià)的繼續(xù)拉升。5月26日，國(guó)家衛(wèi)生健康委發(fā)布《中國(guó)吸煙危害健康報(bào)告2020》，明確指出電子煙加熱產(chǎn)生的有害物質(zhì)，明確了電子煙的健康危害性。受該報(bào)告的影響，有電子煙“富士康”之稱的思摩爾國(guó)際股價(jià)跳水，大跌超15%。比亞迪電子借助電子煙業(yè)務(wù)消息股價(jià)爬升的勢(shì)頭也瞬間停息。

而對(duì)于電子產(chǎn)品代工聞名的比亞迪電子，一位電子行業(yè)人士告訴我們，代工業(yè)的行業(yè)屬性要求這些代工企業(yè)必須是“滾滾向前”的，把握任何可能的市場(chǎng)機(jī)遇是發(fā)展所需。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，電子煙市場(chǎng)空間巨大。2020年電子煙市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了424億美元，且同比增速達(dá)到15.6%。即便到達(dá)了數(shù)百億美元的量級(jí)，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)中國(guó)電子霧化滲透率仍不足1%。意味著，這里面存在極大的賺錢機(jī)會(huì)。

代工廠的生存藝術(shù)是“什么都做”

“什么都做”某種程度上說是代工廠的生存藝術(shù)。

一位出身代工廠的資深管理人士對(duì)AI財(cái)經(jīng)社表示，無論是比亞迪還是富士康，都有比較多元、齊全的產(chǎn)業(yè)鏈條?！熬拖窨荚囈粯樱荚谔嵘鱾€(gè)科目綜合的答題能力?！?

在該人士看來，代工企業(yè)一定要多元化，“本業(yè)比如說手機(jī)組裝會(huì)有起伏，旺季的時(shí)候拼命招工，到了淡季，訂單下滑的速度很可能會(huì)超過人員流失的速度，而這么多工人不能閑著，最好還是想辦法找一些其他訂單來做?！庇行┦虑槁犐先ズ孟袷强缃缌耍珜?shí)際上代工歸到底，都是差不多的東西。

基于此，該人士過去所在工廠就存在一個(gè)理念，比喻成“錯(cuò)峰用電”，持續(xù)保持工廠運(yùn)轉(zhuǎn)、工人有事做，“有些可能不為了賺錢，而只是為了養(yǎng)人”。

對(duì)于一個(gè)代工廠來說，最理想的狀態(tài)是固定的訂單對(duì)應(yīng)固定的人員，永遠(yuǎn)有事做、有錢賺。但現(xiàn)實(shí)中這種狀態(tài)很難實(shí)現(xiàn)，往往需要按照客戶的需求去配置人力和資源，而客戶訂單實(shí)際上通常處于不可控的狀態(tài)。

比亞迪電子的發(fā)展路徑，也反映出了它的行為模式。該公司最早是手機(jī)電池起家，然后反向整合，去做手機(jī)組裝和其他電子產(chǎn)品代工。比亞迪在電子業(yè)務(wù)上，在每一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)都把握住了歷史機(jī)遇。

做電池的同時(shí)，在2002年，比亞迪就開始從事集成電路設(shè)計(jì)，并集中在手機(jī)領(lǐng)域做研發(fā)，這也助它后來踩中手機(jī)的風(fēng)口。從電池轉(zhuǎn)型涉足功能機(jī)，再到后來的智能手機(jī)和筆記本電腦，一步步比亞迪電子已經(jīng)擴(kuò)展到現(xiàn)在三大業(yè)務(wù)板塊，以智能手機(jī)為根基，開拓新型智能產(chǎn)品和汽車智能系統(tǒng)市場(chǎng)。

2008年，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，比亞迪也曾斥巨資約2億元人民幣收購(gòu)當(dāng)時(shí)處于破產(chǎn)邊緣的寧波中緯半導(dǎo)體，強(qiáng)化半導(dǎo)體布局。這也為后來其進(jìn)軍各類電子供應(yīng)鏈打下基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)判斷未來三年比亞迪電子來自新型智能產(chǎn)品的收入有望突破150億元。而也有分析認(rèn)為，比亞迪電子未來在汽車電子領(lǐng)域具備比較好的成長(zhǎng)性。

很大程度上，比亞迪這樣的行為模式也構(gòu)成了它極強(qiáng)的生存適應(yīng)性和市場(chǎng)應(yīng)變能力。2020年，比亞迪電子在疫情下快速增加口罩生產(chǎn)線，3天出設(shè)備圖紙，7天完成口罩機(jī)的研發(fā)制造，迅速發(fā)動(dòng)了10萬員工，建成2000條口罩生產(chǎn)線。口罩業(yè)務(wù)在過去一段時(shí)間為比亞迪電子提供了增長(zhǎng)動(dòng)力，彰顯了“比亞迪速度”。

據(jù)AI財(cái)經(jīng)社了解，富士康也會(huì)在手機(jī)產(chǎn)品的反季節(jié)，接一些像電飯煲、電餅鐺這樣的“填充性”產(chǎn)品訂單。

而對(duì)于比亞迪電子來說，電子煙業(yè)務(wù)也不過是它諸多成長(zhǎng)賽道的其中一條。