盡管乒乓智能沖刺創(chuàng)業(yè)板已不是新聞，但在當(dāng)前環(huán)境下，乒乓智能仍要繼續(xù)沖刺IPO，單就這份勇氣，就值得一說(shuō)。

作為一家跨境支付企業(yè)，若乒乓智能能夠順利上市，難說(shuō)不會(huì)催生出一大批國(guó)內(nèi)從事金融業(yè)務(wù)的企業(yè)上市。

那么，這樣一家做跨境支付的公司上市成功的概率有多大呢？其上市背后又隱藏了哪些動(dòng)機(jī)呢？

牌照  乒乓智能的最大不確定風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)于乒乓智能，全稱叫杭州乒乓智能技術(shù)股份有限公司。

作為國(guó)內(nèi)布局較早的跨境支付公司，乒乓智能成立于2015年6月18日，注冊(cè)資金3.6億元，注冊(cè)地位于浙江省杭州市濱江區(qū)，法人陳宇，也是乒乓智能實(shí)控人。

乒乓智能從成立之初，便依靠“跨境支付手續(xù)費(fèi)1%封頂”的低價(jià)策略，成為攪動(dòng)跨境支付行業(yè)的“鯰魚(yú)”，帶動(dòng)PayPal、Payonner以及Worldfirst等行業(yè)巨頭被迫加入價(jià)格戰(zhàn)。

也因此，乒乓智能從成立以來(lái)，便一直受資本青睞。

根據(jù)公開(kāi)信息，乒乓智能自從成立以來(lái)進(jìn)行了數(shù)輪融資，目前估值已超10億美元。

2016年9月1日，乒乓智能完成2000萬(wàn)美元A輪融資，投資方包括富達(dá)投資等；

2017年3月，乒乓智能進(jìn)行了B輪融資，富達(dá)國(guó)際旗下富達(dá)投資第三次跟投，此外，還有新加入的投資方廣發(fā)證券旗下直接投資公司廣發(fā)信德等；

2018年9月，乒乓智能宣布獲得由國(guó)資背景資方參投的數(shù)億元C輪融資；

2019年3月，乒乓智能宣布完成D輪融資，該輪融資由華睿投資、鷗翎投資、賽伯樂(lè)投資等資方參與。

而根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，2020年8月，乒乓智能再度完成一筆由金石資本、中信證券等參與的又一輪融資。

不過(guò)，盡管乒乓智能備受風(fēng)投青睞，也擁有不少國(guó)外支付牌照，卻始終未能真正拿到國(guó)內(nèi)第三方支付牌照，市場(chǎng)也一直在擔(dān)憂這塊短板會(huì)不會(huì)成為乒乓智能未來(lái)發(fā)展路上的絆腳石。

目前，乒乓智能在國(guó)內(nèi)回款資金方面，采用的是與合規(guī)支付機(jī)構(gòu)合作實(shí)現(xiàn)資金清結(jié)算合規(guī)，但沒(méi)有屬于自己的支付牌照，在跨境支付環(huán)節(jié)中的中國(guó)境內(nèi)回款業(yè)務(wù)方面難免會(huì)有不便。

缺乏牌照資質(zhì)，也成為市場(chǎng)質(zhì)疑乒乓智能上市成功與否的關(guān)鍵因素之一。

牌照就在眼前  卻遲遲無(wú)法收入囊中

從2008年起，隨著移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的逐漸興起，國(guó)內(nèi)金融業(yè)也迎來(lái)一輪大爆發(fā)和大變革，伴隨金融科技的突飛猛進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)黃金發(fā)展期。

第三方支付也在這一時(shí)期興起，之后隨著互聯(lián)網(wǎng)浪潮的推動(dòng)，航空、旅游、教育、保險(xiǎn)、零售、金融等眾多產(chǎn)業(yè)也紛紛開(kāi)始了互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。物資流、資金流和信息流的線上化也促使各行各業(yè)支付方式的線上扭轉(zhuǎn)，第三方支付作為強(qiáng)需求獲得巨大發(fā)展空間。

數(shù)據(jù)顯示，2013-2019年，國(guó)內(nèi)第三方支付綜合支付市場(chǎng)交易規(guī)模逐年增長(zhǎng)，2019年達(dá)到250萬(wàn)億元。

不過(guò)，近年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融從野蠻生長(zhǎng)逐漸過(guò)渡到有序發(fā)展，政策也在不斷完善，包括第三方支付等各類金融牌照的發(fā)放也越發(fā)嚴(yán)格。

金融業(yè)務(wù)成本攀升，交易規(guī)模被不斷壓縮，也成為近年來(lái)第三方支付規(guī)模增速不斷放緩的主要原因之一。

乒乓智能此前為拿到國(guó)內(nèi)第三方支付牌照，曾在2019年拿下持牌支付機(jī)構(gòu)浙江航天電子51%的股權(quán)，乒乓智能也陸續(xù)委派高管接管航天電子，并積極運(yùn)作股權(quán)變更，希望將航天電子的支付牌照徹底收下。

只是從2019年至今，關(guān)于航天電子的股權(quán)變更計(jì)劃一直未被批準(zhǔn)，乒乓智能也因此遲遲無(wú)法將眼前的牌照徹底收入囊中。

最近，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等部門，對(duì)部分從事金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管約談，其中就明確指出無(wú)牌或超許可范圍從事金融業(yè)務(wù)將受到嚴(yán)密關(guān)注。

消息一出，再度為乒乓智能的上市之路蒙上一層陰影。

乒乓智能，上市僅僅為融資？

至于乒乓智能為何想要上市，除了常規(guī)融資需求，恐怕還有一部分原因在于其背后的資方推動(dòng)。

上市對(duì)于企業(yè)而言，最直接的便利在于融資，通過(guò)上市，可以獲得成本更低，規(guī)模更大的融資支持，也能在一定程度上提升品牌知名度。尤其對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，上市是實(shí)力的象征，也是一張對(duì)外名片。

盡管上市好處不少，卻也意味著公司財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)狀況等重要信息將被公之于眾。因此，上市對(duì)于企業(yè)而言也是一把雙刃劍。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月31日數(shù)據(jù)，乒乓智能單日交易峰值達(dá)4億美元，服務(wù)全球近100萬(wàn)賣家，業(yè)已成為估值超10億美元的獨(dú)角獸企業(yè)。

圖片來(lái)源：乒乓智能官網(wǎng)

因此從業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)看，乒乓智能應(yīng)該算一家好公司，而且從成立至今，就一直是資本的寵兒。

既然不差錢也不缺業(yè)務(wù)，乒乓智能仍要上市，如果拋開(kāi)決策層的上市情節(jié)，恐怕背后主因之一還在于眾多投資方的套現(xiàn)需求。

而A股相較于港美股盡管上市門檻較高，但一旦順利上市，往往能在短期內(nèi)獲得不錯(cuò)的市場(chǎng)估值，股價(jià)表現(xiàn)也會(huì)更好。

若乒乓智能能夠順利上市，在證明自身實(shí)力的同時(shí)，也可以借助上市身份，增加拿到國(guó)內(nèi)支付牌照的幾率。

如此一來(lái)，便不難理解乒乓智能為何要尋求上市。

再加上國(guó)內(nèi)支付行業(yè)逐漸步入高質(zhì)量發(fā)展期，若順利上市，也能在一定程度上提升乒乓智能的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

至于乒乓智能能否沖刺IPO成功，雖然難，但也不是沒(méi)有可能。