平安好醫(yī)生：公布2020業(yè)績成績單，核心業(yè)務收入同比增長82.4%

2021年2月2日，平安好醫(yī)生(1833.HK）公布了2020年年度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，平安好醫(yī)生實現(xiàn)總收入68.66億元，同比增長35.5%。

其中，核心業(yè)務在線醫(yī)療持續(xù)高速增長，貢獻收入達15.66億元，同比增長82.4%，保持了良好的增長態(tài)勢。

新冠疫情為中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展帶來了巨大的契機，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)正在進入加速期。值得注意的是，身處這個賽道的平安好醫(yī)生在享受著市場發(fā)展紅利的同時，也面臨著連年虧損、增長乏力等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)普遍面臨的難題。

整體收入提升，核心業(yè)務增長

報告期內(nèi)，平安好醫(yī)生核心業(yè)務在線醫(yī)療持續(xù)高速增長，貢獻收入達15.66億元，同比增長82.4%。

其占公司整體收入的比重從2019年同期的16.9%，上升到22.8%，同比提升5.9個百分點。

受核心業(yè)務高速增長的帶動，平安好醫(yī)生總營業(yè)收入達到68.66億元，同比增長35.5%。

在線醫(yī)療業(yè)務的增長與公司的戰(zhàn)略布局有關。從2020年開始，平安好醫(yī)生主動調(diào)整流量經(jīng)營策略，引導流量向在線醫(yī)療核心業(yè)務版塊轉(zhuǎn)化，兩年內(nèi)實現(xiàn)了核心業(yè)務的顯著增長。

2018年5月4日，被稱為“全球互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”的平安好醫(yī)生在港交所掛牌上市。

成立于2014年8月的平安好醫(yī)生，在不到4年的時間里，完成了上市目標。受互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展以及多方資本的持續(xù)加注，平安好醫(yī)生成為平安體系內(nèi)首只登陸資本市場的獨角獸。

在運營指標上，截至2020年12月31日，公司注冊用戶數(shù)達到3.73億人，較2019年末增加5760萬人，增長率為18.3%。2020年12月的月活躍用戶數(shù)和月付費用戶數(shù)分別達7262萬人和398萬人，同比分別增長8.5%和34.1%。

登陸資本市場之后，平安好醫(yī)生持續(xù)精細化運營用戶流量，聚焦醫(yī)療用戶變現(xiàn)，報告期內(nèi)平均付費用戶轉(zhuǎn)化率達到4.9%，同比提升0.9個百分點，付費用戶中醫(yī)療付費用戶占比達到35.1%。

難掩虧損，近六年累計虧損47億元

根據(jù)平安好醫(yī)生以往財報數(shù)據(jù)，2015年至2020年，平安好醫(yī)生虧損總額分別為3.24億元、7.58億元、10.02億元、9.13億元、7.45億元、9.485億元，近6年合計虧損約47億元。

值得注意的是，2020年平安好醫(yī)生的凈虧損為9.485億元，較2019年的凈虧損7.47億元增加27.0%；但經(jīng)調(diào)整后凈虧損為5.158億元，同比減少25.8%。

年報中提到，伴隨戰(zhàn)略升級，公司在渠道、服務、能力三個方向上加大投入，將企業(yè)客戶拓展、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設、醫(yī)生團隊搭建、保險渠道產(chǎn)品拓展、健康管理服務提升等作為重點戰(zhàn)略項目全速推進，這是虧損增加的重要原因。

但若剔除戰(zhàn)略升級投入影響，公司傳統(tǒng)業(yè)務產(chǎn)生的凈虧損同比減少65.6%至人民幣2.392億元。

在疫情影響以及政策利好的推動下，中國的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)進入了快速發(fā)展的階段，即便有著多重利好的加持，不能否認的是，平安好醫(yī)生依然沒有擺脫互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)難以盈利的通病。

對于平安好醫(yī)生何時能扭虧為盈的問題，CFO葉瀾表示：“我們是有盈利能力的，從年報中也可以看出，平安好醫(yī)生的經(jīng)營型虧損持續(xù)收窄。”

葉瀾在報告會上提到，平安好醫(yī)生的整體的盈虧平衡點會有一定的推遲，但是總體來看，平安好醫(yī)生整體的盈利計劃和業(yè)務計劃發(fā)展匹配，她相信通過這次的戰(zhàn)略升級，平安好醫(yī)生未來向上的空間會進一步打開。

更名為平安健康，背后或許另有隱情

1月27日，平安好醫(yī)生宣布將其APP更名為平安健康，并發(fā)布公告稱：“此次更名不僅公司戰(zhàn)略升級的直接體現(xiàn)，更承載了公司為每個國人帶來平安、健康的美好愿景。”

在2020年年度業(yè)績報告會上，董事長方蔚豪也表示，更名的一個重要原因是公司的內(nèi)涵升級，從“醫(yī)療”邁入“醫(yī)療+健康”。

方蔚豪提到，平安健康APP更名主要包括4層含義，一是響應國家“健康中國”的戰(zhàn)略，從治病中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐匀嗣窠】禐橹行模欢瞧桨步】颠@個稱謂承載了國人的心愿；三是希望擴大范疇，由大醫(yī)療到大健康，向前到達預防，向后到達了康復，布局整個健康領域；四是表達了公司與平安集團的醫(yī)療生態(tài)圈以及各個合作方和協(xié)作方的深度協(xié)同。

但據(jù)獵云網(wǎng)了解，其更名背后或許另有隱情。從2018年開始，平安健康就與好醫(yī)生集團就商標侵權打起了官司，“好醫(yī)生”商標之爭由來已久。

2018年4月，好醫(yī)生藥業(yè)集團在成都市中級人民法院提起商標侵權訴訟，認為平安好醫(yī)生未經(jīng)授權而擅自使用“好醫(yī)生”馳名商標。

2020年6月，北京市高級人民法院依法終審判決，中國平安保險（集團）股份有限公司在醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)上搶注的七件“平安好醫(yī)生”系列商標將最終被依法宣告無效。

雖然已在法律層面失效半年有余，但2021年1月份平安健康醫(yī)療科技有限公司仍然在以此名號進行公開活動。對于和好醫(yī)生集團的商標糾紛，以及敗訴情況，平安健康在公告中只字未提。

此外，獵云網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至發(fā)稿前平安好醫(yī)生官網(wǎng)并未更名，平安健康證券簡稱仍為“平安好醫(yī)生”。

巨頭入場，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療競爭白熱化

一個多月前，隨著京東健康赴港上市，京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生三大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭正式在港股市場會師。

上市當天，京東健康市值超3100億港元，同一時間內(nèi)，阿里健康港股市值3027.17億港元，平安好醫(yī)生的港股市值為1042.89億港元，

據(jù)安信證券研究中心統(tǒng)計，2017-2019年京東健康的營業(yè)收入分別為55.53億元、81.69億元和108.42億元。阿里健康營收規(guī)模緊隨其后，2017-2019年度營收分別為24.43億元、50.96億元和95.96億元，與京東健康的差距逐年縮小。

而平安好醫(yī)生營收規(guī)模最小，2017-2019年平安好醫(yī)生營業(yè)收入分別為18.68億元、33.38億元和50.65億元。

從營收層面來看，與同在港股上市的京東健康和阿里健康相比，平安好醫(yī)生的后勁略顯不足。

近兩年，隨著越來越多的巨頭涌入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的競爭逐漸白熱化，平安好醫(yī)生也面臨著來自各路玩家的挑戰(zhàn)。

采用什么樣的策略應對對手？在業(yè)績公告會上，方蔚豪提到了兩點，一是平安好醫(yī)生有自有醫(yī)生的團隊，依托自有醫(yī)生的團隊可以為患者提供最高效、體驗最好、最直接的服務；二是平安好醫(yī)生在過去的數(shù)據(jù)積累以及算法模型的積累，可以很大程度上幫助醫(yī)生提升效率，把AI技術嵌入到問診當中，這種模式短時間內(nèi)難以被替代和效仿。

此外，平安好醫(yī)生背靠平安集團。“我們有廣泛的渠道，這里不簡單是保險的渠道，也包括剛海量企業(yè)池，可以接觸客戶，為客戶提供不是簡單的醫(yī)療的服務，而是醫(yī)療服務加上保險的服務，加上健康管理的服務等等，多種服務形態(tài)，這些都是平安好醫(yī)生獨特的資源稟賦。”

傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)大廠均布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，隨著行業(yè)進入全面競爭時代，如何保持優(yōu)勢，是平安好醫(yī)生接下來將要面對的新的增長命題。