240億威馬汽車(chē)完成上市輔導(dǎo)，科創(chuàng)板“新能源造車(chē)第一股”爭(zhēng)奪戰(zhàn)打響！

2020年，特斯拉（TSLA.）市值突破8000億美元，持有特斯拉20.9%的創(chuàng)始人馬斯克由此一躍成為世界首富。與此同時(shí)，直接點(diǎn)燃資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)的熱情。

1月24日晚間，恒大汽車(chē)（00708.HK）公告，公司獲得260億港元融資，為新能源汽車(chē)融資史上最大規(guī)模股權(quán)融資之一。消息爆出后，恒大汽車(chē)次日股價(jià)暴漲超50%，市值逼近4000億元。

1月28日，賈躍亭創(chuàng)立的法拉第未來(lái)（FF）與特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）簽訂業(yè)務(wù)合并協(xié)議，并計(jì)劃在納斯達(dá)克上市。

新能源汽車(chē)持續(xù)受到資本市場(chǎng)追捧，最近籌備上市的威馬汽車(chē)也不甘落后。

1月29日，上海監(jiān)管局發(fā)布了關(guān)于威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威馬汽車(chē)”）申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的輔導(dǎo)工作總結(jié)，威馬汽車(chē)已具備輔導(dǎo)驗(yàn)收及科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)條件。這意味著威馬汽車(chē)已完成輔導(dǎo)，不久將正式遞交招股書(shū)，成為“科創(chuàng)板新能源造車(chē)第一股”的有力爭(zhēng)奪者。 

記者聯(lián)系威馬汽車(chē)詢(xún)問(wèn)具體上市情況，截至發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。

估值240億，四年虧掉百億元

威馬汽車(chē)前身為威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司，名字取自德語(yǔ)世界冠軍（Weltmeister），成立于2016年12月1日。威馬汽車(chē)專(zhuān)注于新能源智能汽車(chē)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、智能制造及銷(xiāo)售。

威馬汽車(chē)作為新能源汽車(chē)行業(yè)為數(shù)不多擁有自己工廠的企業(yè)，2019年交付1.68萬(wàn)輛汽車(chē)為業(yè)內(nèi)第一。2020年，威馬汽車(chē)全年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)2.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.3%。

值得注意的是，威馬汽車(chē)2020年銷(xiāo)量雖然保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，但低于蔚來(lái)（NIO.N）、理想汽車(chē)（LI.O）、小鵬汽車(chē)（XPEV.N）。2020年，蔚來(lái)全年交付4.37萬(wàn)輛汽車(chē)，理想汽車(chē)為3.26萬(wàn)輛，小鵬汽車(chē)達(dá)2.7萬(wàn)輛。

營(yíng)收方面，威馬汽車(chē)由2017年?duì)I收0.15億元，增長(zhǎng)至2018年的7.22億元，又增長(zhǎng)至2019年的17.8億元。截至2020年9月30日，威馬汽車(chē)營(yíng)收為16.84億元。威馬汽車(chē)營(yíng)收雖然實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但公司卻沒(méi)能改變持續(xù)虧損的狀態(tài)。

凈利潤(rùn)方面，威馬汽車(chē)由2017年凈利潤(rùn)-16.96億元，虧損至2018年的24.53億元，又虧損至2019年的36.08億元。截至2020年9月30日，威馬汽車(chē)凈利潤(rùn)虧損36.49億元。2017年-2020年9月30日，威馬汽車(chē)連續(xù)4年虧損，累計(jì)虧損金額達(dá)114.06億元。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，蔚來(lái)、理想汽車(chē)、小鵬汽車(chē)分別虧損41.19億元、1.07億元、11.49億元。多家新能源汽車(chē)公司處于虧損狀態(tài)。

威馬汽車(chē)雖然持續(xù)虧損，但并不影響公司資產(chǎn)增長(zhǎng)。2020年8月12日，中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具關(guān)于威馬汽車(chē)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，威馬汽車(chē)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為34.02億元，評(píng)估值達(dá)244.3億元，資產(chǎn)增長(zhǎng)618.14%。

不過(guò)，威馬汽車(chē)的產(chǎn)品質(zhì)量多次出現(xiàn)問(wèn)題。2020年9月23日至10月27日，北京、福建、浙江等地，威馬汽車(chē)接連發(fā)生自燃事故。自燃事故雖然沒(méi)有造成人員傷亡，但無(wú)疑會(huì)讓不少消費(fèi)者感到擔(dān)憂(yōu)。

2020年10月28日，威馬汽車(chē)召回2020年6月8日至2020年9月23日生產(chǎn)的1282輛存在缺陷的汽車(chē)。這些被召回的汽車(chē)電池存在安全隱患，威馬汽車(chē)免費(fèi)為召回汽車(chē)更換電池。

上市進(jìn)程落后，通過(guò)融資補(bǔ)血

目前來(lái)看，新能源造車(chē)企業(yè)依舊處于“燒錢(qián)”狀態(tài)，威馬汽車(chē)是如何續(xù)“血”呢？

2020年9月22日，威馬汽車(chē)完成了總額100億元人民幣D輪融資，創(chuàng)造了彼時(shí)造車(chē)新勢(shì)力史上最大單輪融資。該輪融資由上海國(guó)資投資平臺(tái)及上汽集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）等參投。

不過(guò)，僅隔幾月之余，恒大汽車(chē)便發(fā)布公告稱(chēng)，按前五個(gè)交易日平均收市價(jià)折讓8%的價(jià)格，向6名投資人配售9.52億股新股，共引資260億港元，再次刷新了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)史上規(guī)模最大股權(quán)融資的記錄。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，威馬汽車(chē)已完成12輪增資，其中不乏紅杉資本、海納亞洲、阿米巴、新鼎投資、五礦資本、七海資本、躍馬資本、天奇創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu)，還有百度、騰訊等巨頭企業(yè)的多輪陪跑，同時(shí)還獲得了眾多產(chǎn)業(yè)投資基金的支持。

截至目前，公司股東已達(dá)62位。其中，百度通過(guò)福祥匯和百度在線合計(jì)持股比例達(dá)10.22%，成為威馬汽車(chē)最大機(jī)構(gòu)股東。騰訊僅通過(guò)Tencent Mobility持股1.54%。

而投資機(jī)構(gòu)中，新鼎資本通過(guò)新天鼎地持股4.3%；紅杉資本通過(guò)紅杉智盛持股1.5%；海納亞洲通過(guò)海納華持股1.45%；遠(yuǎn)翼投資通過(guò)水石元一持股1.08%；阿米巴資本通過(guò)杭州暉瀚持股0.89%……

如果威馬汽車(chē)成功上市，這將又是一場(chǎng)資本市場(chǎng)的盛宴。不過(guò)相對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，威馬汽車(chē)的上市進(jìn)程已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他幾家造車(chē)新勢(shì)力。

經(jīng)過(guò)十年高速發(fā)展，新能源汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者眾多。就目前來(lái)說(shuō)，幾家與威馬汽車(chē)齊名的頭部新能源汽車(chē)中，蔚來(lái)、理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)均已實(shí)現(xiàn)上市，而威馬汽車(chē)還處于上市輔導(dǎo)階段。

截止發(fā)稿前，最早上市的蔚來(lái)市值已達(dá)891億美元（約合人民幣5743.21億元），在其成立的5年時(shí)間里，就已累計(jì)融資543億元。

于2020年7月30日上市的理想汽車(chē)市值也達(dá)288億美元（約合人民幣1856.39億元）；相隔一月后上市的小鵬汽車(chē)市值則為389億美元（約合人民幣2507.42億元）。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士透露，對(duì)該行業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，誰(shuí)先上市誰(shuí)就拿到了進(jìn)入下半場(chǎng)的入場(chǎng)券。如果資金需求解決不了，且企業(yè)一直未能實(shí)現(xiàn)盈利，資金鏈就會(huì)斷裂，結(jié)果可能就是慘淡出局。

此外，上市節(jié)奏同樣關(guān)系著造車(chē)新勢(shì)力的成敗。根據(jù)“汽勢(shì)Auto-First”報(bào)道，2021年至少有7家車(chē)企計(jì)劃在國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板IPO，除吉利這樣的老牌車(chē)企，威馬汽車(chē)和恒大汽車(chē)最引人關(guān)注。

2020年9月18日，恒大汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，擬發(fā)行人民幣股份在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

在接受上市輔導(dǎo)的時(shí)間線上，恒大汽車(chē)領(lǐng)先威馬，究竟誰(shuí)能成為科創(chuàng)板“新能源汽車(chē)第一股”，我們拭目以待。