高瓴資本：A股掃貨新能源，一年浮盈超150億

“弱水三千，但取一瓢”，作為張磊三個投資哲學之一，張磊將其解釋為看準了好的公司或業務模式就要下重注。

繼投資蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等新能源汽車龍頭企業后，高瓴資本對新能源賽道布局再度加碼。

基于此，張磊執掌的高瓴資本今年在A股上更是頻繁下注新能源，不到一年時間，先后布局寧德時代、恩捷股份、通威股份、隆基股份，累計投資金額高達284億，截至12月22日收盤價計算，高瓴資本在上述4家公司浮盈超150億。

豪賭光伏

12月21日，隆基股份（601012.SH）發布公告，稱其持股5%以上的股東李春安與高瓴資本管理有限公司簽署了《關于隆基綠能科技股份有限公司之股份轉讓協議》，擬通過協議轉讓的方式，向高瓴資本轉讓其持有的隆基公司股份約2.26億股，占公司總股本的6.00%。協議約定轉讓價格為70元/股，合計轉讓價款為 158.41億元。

本次高瓴資本如此大手筆入股隆基股份，顯然是看重其全產業鏈垂直一體化的優勢。資料顯示，隆基股份成立于2000年，于2012年4月在上海證券交易所主板上市，是目前全球市值最高的光伏企業，單晶硅片市場占有率全球第一，業務貫穿光伏產業鏈的單晶硅棒、硅片、 電池、組件及電站環節。

受此消息影響，隆基股份當日股價盤中漲停，截至12月22日，隆基股份報收87.9元/股，總市值超過3315億元，短短2個交易日，高瓴資本便浮盈超40億。

值得關注的是，這并不是高瓴資本第一次投資光伏企業，在12月初，高瓴資本已經對A股另一家光伏企業進行下注。

12月9日，通威股份披露非公開發行股票發行情況報告書，顯示已經完成59.83億元個股定增，其中高瓴資本認購金額接近5億元，獲配股數為1785.71萬股。按照12月22日收盤價34.63元計算，僅僅半個月時間，高瓴資本已浮盈1.18億。

與158億大手筆投資隆基股份相比較而言，這1.18億的浮盈，或許對高瓴資本來說，九牛一毛而已。

重倉鋰電池

今年以來，隆基股份股價一路走高，最大漲幅甚至一度超過2倍，即便是以70元/股的“優惠價格”拿到了隆基股份6%的股份，但是市場人士仍認為高瓴資本存在“追高”的風險。

事實上，這并不是高瓴資本在A股上認購單價最高的一只新能源股票，此前，高瓴資本以161元/股的價格，認購了寧德時代約6584萬股。

今年7月18日，鋰電池龍頭寧德時代發布非公開發行股票發行情況報告書，定增發行價為161元，發行股份數量1.22億股，募集資金197億元。其中，高瓴資本認購100億元，珠海高瓴穗成股權投資合伙企業（有限合伙）認購6億元。

早在2017年，寧德時代已成為全球裝機量最大的動力電池企業。2018-2019年，繼續穩坐全球動力電池頭把交椅。這或許是高瓴資本看好寧德時代的一個重要原因。當然，寧德時代的表現也相當給力，今年以來，股價一路走高，最高達到330元/股。12月21日，寧德時代大漲12%，股價再上一個新臺階，截止收盤，寧德時代股價達到325元，市值達到7571億，位居創業板市值榜首，也是創業板首個市值超7000億的上市公司。即便是按12月22日收盤價313.64元每股的價格計算，高瓴資本在不到半年時間，就浮盈100億。

事實上，寧德時代的一路走高，與電動車的前景不無關系。據GGII（高工鋰電）預計，到2025年，全球新能源乘用車銷量將達到1150萬輛，相較2019年年均復合增長率為31.6%。

正如張磊所說，看準了好的公司或業務模式就要下重注。因此，即便在寧德時代身上已擲下千金賭注，高瓴資本依舊未肯就此收手。距離百億投資寧德時代僅僅一月有余，高瓴資本又完成了對另一家鋰電池隔膜龍頭企業的定增。

9月2日晚間，恩捷股份公布了50億定增的獲配名單，定增價格為72元/股。高瓴資本相關的兩家私募，天津禮仁投資管理合伙企業（有限合伙）獲配1250萬股，獲配金額約為9億元；珠海赫成股權投資合伙企業（有限合伙）獲配833.33萬股，獲配金額約為6億元。

恩捷股份是云南的一家公司，成立于2006年4月，于2016年9月登陸深交所上市，目前是全球范圍內生產規模最大的鋰電池隔膜供應商。根據恩捷股份披露，目前恩捷股份已進入全球絕大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系，包括海外鋰電池生產巨頭：松下，三星，LG Chem，以及寧德時代、比亞迪、國軒，以及包括孚能、力神等超過20家的國內鋰電池企業。

截至12月22日收盤，恩捷股份股價為139元/股，市值1222億。以此計算，高瓴資本已浮盈13.95億。

據融中財經統計，今年以來，高瓴資本先后在寧德時代、恩捷股份、通威股份與隆基股份4家公司共計投資金額約284億，截至12月22日，僅因上述4家公司股價上漲的原因，就給高瓴資本帶來至少150億的浮盈。

此外，高瓴資本還先后投資蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等新能源汽車龍頭企業。可見，高瓴資本對新能源賽道的執著與偏愛。