老鷹教育上市：能否破解規模化運營難題

一直以來，藝考培訓作為教育賽道的分支，受到的資本關注卻遠遠不及其他細分賽道。

當下藝考培訓市場里，音樂、美術、舞蹈三項業務基本形成三足鼎立的格局，占據超過一半的市場份額。雖然入局者眾多，但這一賽道天然比較分散，異地復制難度大，整體“大市場，小作坊”的特征明顯。

近日，作為美術藝考培訓第一梯隊的先行者，杭州老鷹教育在創業板更新招股說明書，吸引了一波投資者的注意，繼傳智播客成功登陸A股后，老鷹教育會成為第二家直接上市的教育類企業嗎？

1、老鷹教育沖刺A股背后的百億美術藝考江湖

相比起規模龐大的k12賽道，美術藝考培訓雖然在藝考賽道排名前三，但市場規模顯然小眾的多。

廣證恒生研報數據顯示，以2019 年為例，整體美術教育市場規模約 1260 億元，其中美術通識教育約1130 億元、美術藝考規模約 130 億元。

這是一個穩定且緩慢增長的市場。每年都會有約80%-90%的美術考生參加各類培訓機構，培訓周期一般從6月份到來年的2月份，歷時8個月左右。視培訓機構客單價不同，通常花費在4萬-6萬之間，一些高端協議班，校長班之類甚至可以達到10萬-20萬。

不過，這也是個分散度高，異地擴張難度較大的市場。每年美術藝考生第一志愿大都沖著八大美院及清華大學美術學院而去。八大美院主要是指中央美術學院、天津美術學院、魯迅美術學院、中國美術學院、廣州美術學院、四川美術學院、西安美術學院、湖北美術學院。

各個美院考試內容，側重方向均不相同，因此考生培訓重點同樣不同。大部分考生往往會選擇一線城市或美院附近的培訓機構進行異地住校式培訓。魯迅美術學院的一位畢業生告訴投中教育，自己五六年前在大連參加藝考培訓時，學費加上住校生活費，畫材費等等，花費就超過10萬了。這個價格也遠遠超過大部分K12課后輔導。

一位美術藝考培訓從業人員透露，當下全國各品牌畫室接近兩萬家，但是并不像教培產業那樣能分出明確的一二三來，只能說學員人數過千的就算是大機構了。一般大型美術藝考機構都在知名美院當地，區域特征明顯，目前國內較為大型的畫室只有二三十家。

以老鷹教育為例，老鷹教育成立于2008年，曾在2016年8月在新三板掛牌，2018年3月摘牌。旗下有美術短期班（興趣班）、長期班（藝考培訓班）、文化課班三種，從招股書內容來看，美術長期班是公司的核心收入來源。2017 年度、2018 年度及 2019 年度的銷售收入分別占主營業務收入的比例為89.1%、85.50%及 82.7%。

財報顯示，2017 年~2019 年老鷹教育分別實現收入 1.73 億元、2.34億元和 2.87 億元，在美術藝考培訓行業的市場占有率為1.1%。

區域化特征明顯，分散程度高這點，老鷹教育也不例外。

目前老鷹教育旗下擁有富陽、銀湖、象山、深圳、溫州、義烏、成都七個校區，近三年來每年有50%以上的學員來自于浙江省，其次是廣東省和福建省。來自美術藝考大省山東和河南的學員占比僅在2%左右。

截圖來自艾瑞行業研報

從生源構成可以看出，盡管已經擁有了多個分校區，但老鷹教育優勢資源還是主要集中在浙江地區，美術藝考培訓機構這一特征較為常見。

例如同樣專注于美術藝考領域的白塔嶺，校區主要在東南沿海地區和沈陽，此前接連完成兩輪過億元融資的艾藝荷馬教育，校區主要集中在川渝、杭州等地區，以藝考美術起家的老牌機構樹華美術，則集中在華南地區。

從當下市場情況來看，一些具有一定知名度的畫室往往會通過品牌加盟模式向中小城市擴散。但招股書顯示，老鷹教育當下七個校區均為自建。

截圖來自官網

2、規模化運營難題如何解答？

老鷹教育在招股書中表明，希望借助資本市場的力量來提高市場占有率，因此募資進行新校區建設及在全國各地建設體驗中心。

體驗中心這條品牌發展方式聽起來跟教育行業熱詞OMO有異曲同工之意，其目的自然是為了吸引更多的藝考培訓生入學。不過，從財報數據來看，目前老鷹教育收入主要來源于杭州的三個校區，招股書同樣提到，老鷹教育的營銷服務網絡目前也主要布局在浙江省內，其他地區尚未深入布局。

在已經做到具有區域影響力的同時，做好異地復制和品牌構建是藝考培訓機構都面臨的難題。顯然，藝考培訓機構因為行業特殊性，規模性擴張之路并不好走。

接受加盟校區成為很多品牌的選擇，例如樹華美術，白塔嶺等機構均選擇了這一發展模式。區域中心城市以直營為主，同時通過加盟模式下沉三四線城市，良好的直營單店可鞏固周邊加盟店的質量。

而老鷹教育則反其道而行之，選擇了直營這一模式。要知道，美術藝考培訓往往是生活學習一體式的教學模式。校區包含教學樓，宿舍樓等等建筑，教學成本不可謂不高。

老鷹教育在招股書中對此則解釋為，目前之所以選擇直營模式而不是“直營+加盟”，是因為公司仍處在對外拓展的第一階段，仍需保證培訓質量，打造口碑，未來在外地單校區做大做強的前提下，考慮在周邊采用加盟模式擴張。

但不可忽視的是，藝考培訓的區域化集散度高同樣限制了機構對于師資的掌控。

招股書顯示，老鷹教育近年來在職教師數量并不穩定，即使是去除2020年疫情因素，2019年也有4個校區在職教師人數低于2018年，自2018年開始，教師離職率同步上升，2020年達到35%以上。 

在以線下為主的面授機構，在職教師人數幾乎跟生源數量同步掛鉤，未來老鷹教育如果想要從發展的第一階段跨越到第二階段，那么，如何穩定和提高師資能力，是需要考慮的難題，也是其實現異地區域規模化發展的攔路虎。

在線教育能從技術上幫助美術藝考培訓機構解決師資難題嗎？

從公開信息來看，目前較為知名的美術培訓機構例如荷馬教育、小澤畫室、水木源畫室等都配備了自己的線上教學，形式有直播或者是網課、網校等。今年疫情期間，也有公開報道提到老鷹教育嘗試過將線下內容轉移到線上上課，但招股書中并沒有給出詳細介紹。

在同行都積極擁抱在線教育的同時，老鷹教育是否會選擇跟上，或許同樣代表了美術藝考培訓機構的不同發展路徑。

廣證恒生研報透露，2018-2019年，白塔嶺對應營收規模約2億元，而荷馬教育在2017年融資時也曾對外透露，荷馬教育4000學生規模,生均5萬的消費,能為荷馬教育帶來近兩億的營收。可以看出，作為美術藝考培訓機構的第一梯隊成員，各大畫室彼此之間營收差距并不明顯。

老鷹教育此次如果成功登陸創業板，是否會對行業內其他畫室產生標桿效應，引發一波畫室上市潮呢，對于美術藝考培訓機構來說，跟資本接軌又會帶給行業哪些影響，值得期待。