京東健康首日市值猛增千億，京東進入“IPO量產”快車道

退居幕后的京東當家人劉強東，再次走上了旗下業務公司IPO的快車道。

12月8日，京東健康赴港上市，并受到了資本的追捧。當天，京東健康股價高開高走，最終報收110港元，較70.58港元的發行價上漲55.85%，總市值高達3439.79億港元，比阿里健康高出了224億港元，并一舉奪下了醫藥電商老大的寶座。

憑此，作為京東健康背后的男人，劉強東的身價也出現大漲。初步算下來，京東健康給劉強東帶來了298億元的身價，算上已經上市的達達以及京東集團，劉強東的總身價已達1620億元，約合250億美元，與張一鳴（277億美元）、丁磊（275億美元）、雷軍（244億美元）等人相當。

而這僅是劉強東財富暴漲可預見的一部分。根據公開信息和坊間流傳的消息，京東數科和京東物流都在加速IPO。

京東健康股價暴漲，成為醫藥電商老大

12月8日，京東健康赴港上市的敲鐘儀式。毫不意外，變得低調的劉強東又一次缺席京東的大事，盡管這個儀式就在京東位于北京亦莊的總部大樓下舉辦。不過，京東健康CEO辛利軍在致辭中特別感謝了劉強東：“正是他的戰略格局和超前眼光，我們才能走得更遠、更好、更踏實。”

辛利軍的感慨不無道理，雖然劉強東退居了幕后，但可以說沒有劉強東就沒有京東健康的今天。2013年京東剛開始進軍保健品業務時，曾兩次派團隊考察布局醫療健康的可行性，但得出的結論都是太難。最終劉強東拍板一定要啃下這塊硬骨頭：“醫藥行業有很多需要解決的問題，機會巨大，你們要么做成，要么換人。”

對于京東健康，劉強東是寄予厚望的，認為做好了，規模相當于再造一個京東。京東方面透露，2014年在劉強東的帶領下，京東旗下醫療健康業務開始獨立上線運營。2019年京東健康拆分獨立運營，外界將其解讀為這是獨立上市的信號，此后一年內京東健康獲得了兩輪融資，估值翻了約四倍。

從公開資料中發現，京東健康的上市操作時間很短，只有一年多的時間。今年8月引入高瓴資本參與B輪融資，一個月后，京東健康就在港遞交了招股書，兩個多月后正式登陸資本市場。

12月8日，京東健康在港上市首日，受到了資本的一致追捧，股價高開高走，一開盤股價就突破100港元，較70.58港元的發行價大漲40.48%，盤中股價一度沖高到123.9港元，最終每股報收110港元，漲55.85%。在此背景下，京東健康市值短短一天飆漲1232億港元至3439.79億港元，漲幅比平安好醫生1049.77億港元的總市值還要高。

從京東健康身上，劉強東應該嘗到了打敗馬云的快感。雖然阿里健康、平安好醫生比京東健康上市要早，但京東健康剛一上市，就拿下了醫藥電商老大的寶座。當天，阿里健康每股23.9港元漲3.91%，總市值為3215.36億港元，比京東健康少224億港元。

京東真比阿里強？

辛利軍曾經說過一句話：“好飯不怕晚。”他認為，做得晚并不一定是劣勢，反而能讓其更清楚地看到醫療健康產業的痛點。那么，作為后來者，京東健康真比阿里健康強嗎？

香頌資本董事沈萌并不這么看，京東健康市值比阿里健康高，一是因為前者是新股上市，能吸引更多資金參與，與之相比早已上市的阿里健康新鮮感要低一些；二是因為最近整個阿里系在資本市場的表現都不好，與具體業務的關系不大。“京東健康短期可能有炒作空間，但從價值層面看還沒有充足的利好。”

業內人士認為，京東健康為上市包裝了太多，雖然股價漲的猛，但實際業績是否支持此等市值還有疑慮。“京東健康營收主要靠賣貨，看似穩定，其實不管是用戶、互聯網醫療，還是保險等，都還比較薄弱。”

“資本市場有高有低是很正常的現象。”網經社電子商務研究中心主任曹磊認為，京東健康和阿里健康在業務模式上有本質區別，前者主要是to C，后者之前是做to B市場，最近才開始發力to C業務。

伴隨京東健康市值的暴增，市場上也開始出現一些對其營收構成的質疑聲，認為其并不是真正的醫療健康公司，營收主要靠賣情趣用品、壯陽藥和避孕套，藥品收入占比不足三成。網友調侃，京東健康靠賣避孕套賺翻了，京東承包了中國男人的夜生活，賣避孕套的打敗了賣藥的……

在招股書中，京東健康披露了藥品和非藥品收入的占比。今年上半年京東健康藥品收入貢獻度只有29%，而包括成人用品、計劃生育用品、保健品等非藥品收入占比高達71%。而2017年到2019年這一占比均在七成以上，分別為79%、75%、73%和73%。

從收入層面看，京東健康比阿里健康和平安好醫生都要高。2019年京東健康收入108.42億元，同比增長32.7%，是平安好醫生的兩倍。與之相比，阿里健康的營收為95.96億元，但是增速快，同比增長88.32%。

京東健康比阿里健康的掙錢能力要強，2017年到2019年調整后盈利均在兩三億，2020年上半年調整后盈利3.71億元。而阿里健康和平安好醫生之前一直處于虧損的局面，不過今年半年報阿里健康開始扭虧為盈，調整后盈利4.36億元。

在關鍵的活躍用戶指標上，京東健康和阿里健康也有差異。數據顯示，京東健康累計用戶超1.5億，年度活躍用戶截止到6月底是0.73億。而阿里健康方面截止到9月底年度活躍用戶已超2.5億。

可以預見的是，未來京東健康與阿里健康將就醫藥電商老大的寶座進行激烈的爭奪。

京東業務加速上市，富豪榜排名劉強東再提升

隨著京東健康的上市，外界再次關注起劉強東的身價。

招股書顯示，本次發售后，京東健康依然是京東的子公司，京東持有京東健康的股份為68.73%。而劉強東雖然最近幾年退居幕后，但仍是京東健康背后的男人。畢竟劉強東是京東的第二大股東，持股比例15%。此外，他還有京東76.9%的投票權，是京東當之無愧的當家人。

按照當天京東健康3439.79億港元的市值計算，能給劉強東帶來355億港元的身價，約為298億元。

值得注意的是，京東健康是京東系的第三家上市公司，此前京東以及達達均已上市。12月8日，京東集團每股跌1.69%為326.2港元，總市值1.01萬億港元。換算下來，劉強東的身價為1515億港元（約為1276億元）。

達達方面12月8日股價42.83美元，總市值100.05億美元。京東持有達達47.4%的股份，給劉強東帶來的身價是46億元。總體加起來，劉強東的身價已達1620億元。

這還只是三家已上市公司計算的結果，事實上京東系還有一堆公司在排隊上市，目前已經傳出的有京東數科、京東物流等，如果把這些算上，劉強東的身價不菲。市場預估已經在科創板遞交招股書的京東數科市值約2000億元，而明年打算沖刺港股的京東物流市值約400億美元（2600億元）。如果這些業務都能如期上市，將加速劉強東沖刺首富寶座的可能。

對于這種可能性，曹磊分析稱，京東健康、京東數科、京東物流作為京東旗下的三只“獨角獸”，業務體系相對成熟，走到了上市的關口。而京東回港上市的文件已經表明，其將旗下業務拆分上市的決心早已下定。

沈萌認為，京東利用規則不斷拆分，將旗下業務獨立上市，能利用現在的窗口期低成本融資。這些錢能幫助京東旗下業務快速擴張，從而博取更多收益，最終形成正向循環。