渾水：做空歡聚集團，稱YY直播營收數據近90%造假

今日，知名做空機構渾水公司做空中概股歡聚集團。

渾水在報告中稱，通過研究了近1.5億筆交易，預期歡聚時代旗下YY直播業務報告的營收中有近90%為偽造數據，且歡聚集團海外直播業務BIGO LIVE的營收數據也存在80%的偽造成分。

按照渾水的估算，歡聚時代營收造假比例高達84%，即便是按最保守的估算該數據的造假比例也高達73%。

受此消息影響，周三收盤，歡聚集團股價暴跌 26.48%，報 73.66 美元，當日市值蒸發約21億美元，百度股價也下跌1.29%。

渾水：YY直播是一個虛假的生態系統

據渾水報告，歡聚時代旗下的YY直播是一個虛假的生態系統。

報告顯示，直播平臺上“打賞”主播的道具大多數為主播本人不斷“內循環”此前收到的打賞，甚至還有部分“打賞”來自YY服務器。其中，YY直播有約50%的禮物打賞收入來自YY服務器，另外有約40%的收入來自外部機器人或者主播刷單。

以海外站最受歡迎的網紅RCT_Khan為例，截至今年3月底，RCT_Khan的金豆數達到5150萬個，如果屬實，相當于月工資5萬美元。然而，渾水指稱，RCT_Khan的頭號打賞人之一實為他自己，甚至連頭像圖片都一樣；同時根據渾水對網紅摩登兄弟的96位付費用戶進行細致調查，結果發現97.9%的付費用戶為虛假賬戶。

由于虛擬禮物造假，報告稱頭部主播收入不如外界想象得高。做空報告中稱，根據調查網紅崔阿扎未來兩年實際收入為月工資15-20萬人民幣，這和外界預估的1500萬元的禮物分成相差數倍。

與此同時，渾水質疑管理主播的公會也參與造假。根據對比歡聚時代的財報和五大公會的企業征信報告，渾水質疑，2018年這些公會的收入不到歡聚時代公布的15%。

渾水也關注到了歡聚時代的海外業務，渾水表示，BIGOLIVE的營收數據也存在80%的偽造成分。渾水還指出，歡聚時代聲稱從董事長李學凌手中收購了Bigo，使得李學凌至少套現1.561億美元，然而，Bigo的創辦人就是歡聚時代，而不是李學凌。

渾水創始人Carson Block說，歡聚集團的YY直播“搞自動生成、虛假交易和虛假用戶的勾當”。

百度：36億美元入手YY直播，前路幾何？

值得一提的是，就在前天，百度宣布，與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購歡聚集團國內直播業務（即“YY直播”），總交易金額約為36億美元，交易預期將于2021年上半年完成交割。受此消息影響，百度股價也下跌1.29%。

在百度并購YY直播時，獵云網對此事件進行了報道。

作為國內最早的直播平臺之一，YY直播穿越了PC與移動互聯網兩個周期。在外界看來，YY的吸金能力是其為數不多的業務亮點之一。根據媒體報道，YY直播在秀場直播上的收入，也依然高于虎牙和斗魚在游戲上的收入。陌陌即使月活比YY直播高六千多萬，在直播的營收上也僅僅是與YY直播打了個持平。也有媒體稱，“抖音、快手的日活是YY國內業務日活的近十倍，但抖音、快手的直播營收卻只有YY國內的二倍到三倍。”

而百度則是在今年重點發力直播，今年五月，百度上線直播，在隨后的萬象大會上，李彥宏宣布，宣布將“做以信息和知識為核心的直播”。

在獵云網看來，百度收購YY是源于繼續尋找移動端下非在線廣告的增長。對于百度而言，收購YY不僅能通過YY的團隊收獲其直播業務所需的資源支持，更是能為其帶來現金流，畢竟，秀場起家的YY本身就在變現方面有著天然的優勢，不僅能夠增加百度自身直播維度的娛樂性，也能在變現上給予支持。

在百度并購YY消息公布的幾天內，渾水給出的這份做空報告，無疑給此次并購增加了一絲魔幻色彩。

而百度也因此被調侃疑似“再度踩坑”。百度曾入手渡鴉科技、PPS視頻、糯米、hao123、3000萬元天空下載站等企業，這些企業卻紛紛出局。

其中，最知名的莫過于91無線。2013年7月，百度以19億美元的高價收購全資收購了91無線，超過雅虎10億美元參股阿里巴巴，榮膺當時中國互聯網史上最大并購案。在當時，91助手累計用戶數達1.27億，安卓市場累計用戶數超4800萬，兩大平臺累計下載量超95億次。為了促成此次收購案，李彥宏親赴91無線辦公室。然而，最終，在百度出手短短四年后，91無線的大本營被正式關閉。

這次百度重金押注YY，無疑對直播賽道勢在必得。對此，渾水表示，早在百度收購YY的消息發布之前就在撰寫這份報告，百度可能會在隨后的深入調查中發現這些問題。渾水也隔空發問：百度真的想購買一個幾乎全是假業務的“增長”嗎？

截至發稿，百度及歡聚時代均未對渾水做空報告作出回應。