近日，人保、新華、太保、平安等保險公司紛紛發布2020年前三季度財報。

據財報顯示，各家保險公司凈利潤增幅均有所下降：2020年前三季度，中國人壽下降18.4%，新華保險下降14.6%，太平洋保險下降14.3%，中國人保下降12.3%，中國平安為20.5%。

20.5%的利潤下降超過其他保險公司，為什么保費收入7950億、凈利潤1643億的中國平安，會成為疫情下抗擊風險最弱的險資？

整理資料時發現，疫情下，平安抗擊風險弱，主要體現在兩個方面，一是平安保險業務的彈性和恢復能力弱，二是中國平安出現嚴重的投資失誤。

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平安以保險起家，并以保險作為主營方向。

據財報顯示，中國平安旗下擁有壽險及健康險業務、財產保險業務、銀行業務、信托業務、證券業務、其他資產管理業務、科技業務七大業務。

其中保險業務為集團提供78.9%的運營利潤，而壽險及健康險業務是絕對的頂梁柱，占集團運用利潤的68.8%。

新冠疫情爆發后，平安保險引以為傲的傳統銷售渠道被阻塞。

據了解，平安跟其他保險公司一樣，主要是親戚朋友轉介紹，然后組織爬山、采摘等活動，用朋友帶朋友的方式賣保險產品。

“要不然市面上那么多保險，別人憑什么買你的”，一位平安前離職員工對司庫財經表示，利用活動建立好感、信任感是保險銷售的主要方式。

但年初新冠疫情爆發，人心惶恐，政策上禁止大規模集會，保險經紀人送禮品、組織活動等傳統的銷售方式失效。

相關數據顯示，2020年前三季度，平安壽險及健康險業務中，新業務量達到428.44億元，同比下降27.1%，而該業務占據中國平安整體運營利潤的68.8%。

“保險跟別的不一樣，它需要人與人面對面交流”，在三季度財報的電話會議上，中國平安負責人表示，未來平安保險業務將會恢復，但不能確定時間和節奏。

但為什么在所有保險公司中，平安的保險業務下滑最嚴重的？這主要反映在目標用戶不同。

與友邦等保險公司主打白領、年輕人不同，平安最大的用戶群體是老年人。

“在平安的網點營業部，銷售送的禮物主要是蔬菜、水果、雞蛋，因為老年人喜歡這種白拿的生活用品”，在司庫財經采訪過程中，一位平安保險經紀人表示，保險群體中，老年人最多。

疫情對平安保險業務打擊巨大，數據顯示，2020年前三季度，平安保費收入為6264億元，同比增長率為1.9%。

而在前三季度，新華保險保費收入同比增長24.5%、人壽保費收入同比增長9.38%、太平洋保費收入同比增長4.13%、人保保費收入同比增長3.74%。

中國平安最主要的保險業務已經陷入“增長的泥潭”。

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平安利潤大幅下降的另外一個原因是對外投資出現大幅度虧損——2020年前三季度，平安投資虧損額為149億元，大幅削弱了平安整體利潤表現。

“險資一般會投資大型基建項目和國企央企的股票”，一位中國平安內勤向司庫財經表示，靠著2008年之后，中國大型基建項目和整體經濟的發展，中國平安對外投資收獲頗豐。

如平安2005年入股長江電力，并在11年后增持，目前中國平安持有長江電力的股票數達到8億股；

2007年，中國平安出資1600億投資京滬高鐵，成為該項目的第二大股東；

在2018年中旬至2019年中旬的11個月，平安耗資80億港幣，20次增持工商銀行……

據相關數據顯示，平安對外投資金額高達3000億元，這些投資也為平安帶來了豐厚的利潤。

在過去三年，長江電力平安的投資帶來50%的增值；京滬高鐵成為全球最賺錢的鐵路，僅在2015年，其年利潤就高達67億元；而工商銀行業務量巨大，盈利能力強，更是被稱為宇宙行；

2019年，中國平安對外投資業務為其帶來441億元的收益。

但進入2020年后，原本盈利的投資卻成為利潤的累贅，而這樣的損失主要來自于匯豐銀行市值的暴跌。

據了解，因為6%的分紅比例，中國平安將匯豐作為重要的投資標的，2018年，平安120億美元入股匯豐銀行，累計持有其約7%股份，成為其第一大股東。

但隨著中美貿易戰爆發，匯豐銀行充當不光彩的角色，以及“涉嫌縱容龐氏騙局”等丑聞曝光，匯豐銀行股價大幅度下跌，匯豐營業利潤和股價大幅度下跌。

2020年第二季度，匯豐利潤同比下降96%，并在年初裁員3.5萬人，而匯豐銀行股價也出現暴跌，下跌幅度超過44.7%，其市值損失達到5600億港元。

匯豐銀行的損失，直接拖累了平安的利潤。

據Wind相關數據顯示，2020年前三季度，平安投資虧損額為149億元，而在同期，中國人壽、太平洋保險則實現正增長，收益分別為20億元、2億元。

平安可以將投資的虧損視為政治因素導致匯豐的市值暴跌，但對一家頂級的金融機構來說，在過去一年的時間里，平安的資管、投資部門難道預測不到損失的發生嗎？

數據顯示，2020年前三季度，平安保費收入為6264億元，遠超新華保險、人壽保險、中國人民保險、太平洋保險，平安的規模堪稱航母級。

但中國平安作為一頭大象，在疫情面前，卻是抗壓能力最弱的險企。