一邊省錢，一邊找錢

每過幾個月，愛奇藝就會因為“找錢”這件事成為焦點。最新一次是在今年6月，路透社報道稱，騰訊有意投資愛奇藝，并成為后者的最大股東。

傳聞并非空穴來風(fēng)，據(jù)我們了解，就入股事宜，騰訊已經(jīng)啟動了與愛奇藝的第二輪談判，但到達(dá)落定，或許還早。

在此之前，業(yè)內(nèi)傳聞的愛奇藝新股東名單，已經(jīng)出現(xiàn)過字節(jié)跳動、小米和阿里。

但不管新股東是誰，愛奇藝與現(xiàn)有大股東百度之間的關(guān)系已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)。最直觀的體現(xiàn)是，對比優(yōu)酷和騰訊視頻的富養(yǎng)，百度已經(jīng)不再給愛奇藝更多資金和資源上的支持。

圖/視覺中國

與此同時，百度正在探索的多個新業(yè)務(wù)，有部分已與愛奇藝現(xiàn)有業(yè)務(wù)重疊。百度曾在2019年宣布加碼短視頻聚合平臺“好看視頻”，愛奇藝也大力推進其旗下短視頻平臺“隨刻”。或許是看到了雙方在短視頻業(yè)務(wù)上勢單力薄的處境，一直到今年5月份，雙方宣布愛奇藝號和百度好看視頻在內(nèi)容一鍵分發(fā)方面實現(xiàn)互通互聯(lián)。

更上一次業(yè)務(wù)協(xié)同，已經(jīng)要追溯到2018年5月，百度將其旗下電影票務(wù)平臺糯米影業(yè)以2億美元轉(zhuǎn)讓給愛奇藝。不過這塊業(yè)務(wù)沒能發(fā)揮“1+1＞2”的效應(yīng)。這塊最初被寄托希望與愛奇藝影業(yè)形成線上線下營銷體系整合的業(yè)務(wù)，如今已經(jīng)消失在淘票票與貓眼把持的在線票務(wù)雙寡頭格局以外。

另一方面，百度于近期傳出將收購YY的國內(nèi)業(yè)務(wù)，而據(jù)我們了解，此消息屬實。這也是在去年5月改組移動生態(tài)事業(yè)群的基礎(chǔ)上，百度就直播+短視頻業(yè)務(wù)邏輯的有力補充。而愛奇藝旗下的直播業(yè)務(wù)奇秀直播從今年4月份下架整改，到近期回歸公布新的主播招募計劃，期間一直未進入到百度直播業(yè)務(wù)的規(guī)劃之內(nèi)。

盡管百度相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在社交平臺上表示“愛奇藝是百度內(nèi)容生態(tài)戰(zhàn)略的重要組成部分，會一如既往支持愛奇藝發(fā)展”。但實際業(yè)務(wù)運作上，愛奇藝對于百度而言，于關(guān)鍵業(yè)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)，已經(jīng)遠(yuǎn)不如騰訊的新文創(chuàng)、阿里巴巴的大文娛或字節(jié)跳動的內(nèi)容版圖來得明顯。

在資金方面亦如是，距離愛奇藝上一輪融資已經(jīng)過去了近一年半。2019年3月，愛奇藝曾完成12億美金的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券發(fā)行。但身處燒錢的視頻網(wǎng)站行業(yè)，這筆錢無法支撐太久。在業(yè)內(nèi)人士看來，愛奇藝對資金的渴求仍舊是極大的。

圖/視覺中國（《隱秘的角落》取景地）

今年愛奇藝主推的懸疑類型劇場，以《隱秘的角落》小爆、“迷霧劇場”品牌口碑提升告終。在本月的愛奇藝悅享會上，愛奇藝進而宣布了聚焦戀愛題材的“戀戀劇場”和主打喜劇內(nèi)容的“小逗劇場”，而想要打造這些劇場的影響力仍舊需要大量的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容補充。愛奇藝在現(xiàn)場公布了約200個片單。

實際上，內(nèi)容支出成本曾在愛奇藝的財務(wù)表現(xiàn)里連年看漲。據(jù)財報顯示，愛奇藝2018年的內(nèi)容成本同比增長67%。2019年，愛奇藝著重推行控制成本策略，這一年內(nèi)容成本僅比2018年增長了6%，但仍舊高達(dá)222億元。

壓縮成本的主要抓手是在內(nèi)容上控制力更強。據(jù)一位影視公司合伙人透露，今年初，愛奇藝在內(nèi)部成立了一個新部門，主要職能就是加強制作管理，“說白了就是控制成本”，前述人士還表示，愛奇藝現(xiàn)在對每個劇組的成本控制十分嚴(yán)格，顆粒度可以卡到日租金幾百元的群演。

從制作端節(jié)省成本將是今年愛奇藝的運營重點策略，特別是在一些優(yōu)質(zhì)內(nèi)容上嘗試了付費點播模式后，愛奇藝更加堅定要從制作端遏制浪費。

“迷霧劇場口碑是很好，但其中最大爆的《隱秘的角落》，由于單集制作成本比較高，內(nèi)部核算下來，只能說是基本打平”，對現(xiàn)階段的愛奇藝而言，省錢仍舊是第一要務(wù)。

另一方面，作為目前業(yè)內(nèi)愛奇藝最大的競爭對手，騰訊公司副總裁孫忠懷則在不久前召開的2021騰訊視頻V視界大會上透露，未來三年，騰訊視頻將投入近千億內(nèi)容成本費用，支持內(nèi)容生產(chǎn)。

而就在剛剛過去的2019年，騰訊視頻對外公布的虧損金額是30億元，僅為同期愛奇藝的三分之一。

這對愛奇藝而言，無疑是一種打擊。

也曾有過蜜月期

時間倒退回2010年，在公司元老任旭陽的牽頭下，百度籌建視頻網(wǎng)站業(yè)務(wù)，并拿到了一家美國私募股權(quán)投資公司的5000萬美元注資，正缺一個CEO。據(jù)說呈遞給李彥宏的候選人名單有上百人，其中就包括酷 6 網(wǎng)李善友和優(yōu)酷古永鏘，李彥宏最后選擇了前焦點網(wǎng)創(chuàng)始人龔宇。任旭陽找到龔宇時，曾向他力薦“Hulu模式”，即網(wǎng)站上沒有UGC內(nèi)容，只做長視頻和專業(yè)內(nèi)容免費給用戶看，同時網(wǎng)站賺取廣告費，這也正是愛奇藝最初的雛形。

圖/視覺中國

此后多年間，百度對愛奇藝投入巨大，從資源到現(xiàn)金予以全方位支持，包括促成愛奇藝對PPS的收購，百度曾為此支付3.7億美金。自2012年開始披露愛奇藝的內(nèi)容成本后，百度在內(nèi)容上的投入幾乎連年翻倍，到2016年時，已達(dá)到78.64億元。

這在資本市場上拖累了百度的股價。2016年初，為了擺脫百度為愛奇藝輸血的困難，李彥宏和龔宇發(fā)起了對愛奇藝的收購要約，計劃以28億美元對愛奇藝進行私有化。但由于遭到定價過低的質(zhì)疑，以及當(dāng)時國內(nèi)戰(zhàn)略新興板和注冊制的推遲，讓投資人們看不到愛奇藝短期內(nèi)可在國內(nèi)上市的希望。2016年7月，百度不得不宣布終止李彥宏和龔宇對愛奇藝發(fā)起的股權(quán)收購計劃。

實際上，早在李彥宏“中間頁”戰(zhàn)略崩塌后，其與愛奇藝的關(guān)系就陷入了尷尬。因此燒錢意愿也不再強烈，幾乎也是在這一時期，百度為愛奇藝引入了新的戰(zhàn)略投資方小米。

而對于是否要正式接下愛奇藝，小米內(nèi)部也曾展開過激烈的討論。效仿樂視生態(tài)模式，小米內(nèi)部一度認(rèn)為內(nèi)容平臺和硬件產(chǎn)品有更好的耦合度，在內(nèi)部也探討過小米影業(yè)和愛奇藝原創(chuàng)電影業(yè)務(wù)合作的可能性，但這筆投資在后來也不了了之。

當(dāng)時與愛奇藝齊頭并進大舉燒錢的業(yè)務(wù)，還有百度的O2O戰(zhàn)略，百度內(nèi)部主張孵化百度系獨立企業(yè)，在外面尋求融資。于是乎，百度視頻順理成章分拆，融資十億元。盡管其當(dāng)時主打視頻聚合業(yè)務(wù)，但與愛奇藝已經(jīng)形成無形競爭。

2017年，百度更是提出了ALL in AI的口號，新任百度總裁陸奇提出了“主航道”和“護城河”的概念，主要指feed流和人工智能兩大業(yè)務(wù)，而與不歸屬于這兩大業(yè)務(wù)范疇下的愛奇藝業(yè)務(wù)聯(lián)動愈發(fā)稀少。

而一直主張以獨立公司運營的愛奇藝，終于在2018年3月登陸納斯達(dá)克，兩個50歲的男人齊齊現(xiàn)身，李彥宏和龔宇共同見證了愛奇藝的上市敲鐘，盡管雙方的緊密程度已經(jīng)大不如前。

圖/視覺中國（愛奇藝美國納斯達(dá)克上市 李彥宏與龔宇）

與百度在短視頻和直播上相繼挖來原西瓜視頻和虎牙的負(fù)責(zé)人相比，過去一年，百度對愛奇藝的支持幾乎為零。相反，由于愛奇藝遭遇美股做空，接受美國證券交易委員會調(diào)查，百度的股價還一度被拖累出現(xiàn)恐慌性跳水，跌幅達(dá)7%。

據(jù)今年4月消息，面對做空危機，愛奇藝向美國證券交易委員會遞交一份澄清文件，其中也提到百度在愛奇藝仍有92.7%的投票權(quán)，占愛奇藝總股本的56.1%。龔宇個人持股1.93%。相較一年前，龔宇個人的持股數(shù)量有輕微上升。而掌握著主要話語權(quán)的百度卻一直在舉棋不定。

愛奇藝一直很迫切地想要找到新的投資方，除了錢之外，也需要一定資源，并以此對接過許多企業(yè)。

據(jù)一位接近愛奇藝人士透露，在幾次談判的過程中，最接近成功的一次談判是在2019年第三季度。字節(jié)跳動方面張一鳴出馬和龔宇在業(yè)務(wù)層面上進行談判，兩位理工男見面相談甚歡，其中，張一鳴承諾除本次入股的資金外，未來將持續(xù)每年給到愛奇藝一定資金和資源。當(dāng)時，字節(jié)跳動曾多次對外表示，西瓜視頻平臺用戶對綜藝類內(nèi)容有著更強的需求，所以西瓜視頻自2018年開始不斷加大對專業(yè)PGC內(nèi)容的投入，不僅投入40億元切入綜藝領(lǐng)域，又購買了《亮劍》《血色浪漫》等劇集版權(quán)。但收效甚微，入股愛奇藝將是對字節(jié)跳動PGC內(nèi)容制作力量的極大補充。

另一方面，抖音天然具有娛樂宣發(fā)優(yōu)勢。這讓無論是字節(jié)跳動內(nèi)部還是龔宇本人都對本次合作充滿期待，希望在內(nèi)部可以推進本次投資事宜。顯然，這些條件也讓龔宇有著更大的發(fā)揮空間，只是談判最終還是折戟在了李彥宏的環(huán)節(jié)上。

據(jù)一位知情人士回憶，在這次談判后不久，字節(jié)跳動就宣布早已入局的搜索業(yè)務(wù)，疑似以此作為回應(yīng)。

再度遇阻

字節(jié)跳動談判失敗后，騰訊和愛奇藝的談判就格外引外界關(guān)注。

有業(yè)內(nèi)人士稱，首輪談判騰訊曾就百度開出的價格打了個五折。即便如此，從金額上看騰訊這一開價依舊高于字節(jié)跳動，另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以今天愛奇藝的價格看，出得起錢的買家十分稀少，“哪怕是騰訊，也是一筆巨大的投入”。

但問題又出現(xiàn)在了后續(xù)整合上，根據(jù)騰訊的作風(fēng)，龔宇大概率要“榮退”，而其他核心管理層保持原地不動。但考慮到雙方業(yè)務(wù)的重合度，不排除未來會有和騰訊視頻內(nèi)部進一步整合的可能性。

圖/視覺中國

參照之前業(yè)內(nèi)整合案例，雙方要么放棄一款產(chǎn)品，要么實行雙品牌運行制度。而后者，將使騰訊背負(fù)著巨大的虧損壓力，“別的不說，兩家平臺的帶寬成本是肯定要掏的，一年下來也得大幾十億元了”，一位愛奇藝前中層對此估算道。

而所謂的可以降低的內(nèi)容成本，收效基本要在一年后才能看到，“如果通過整合就可以讓視頻網(wǎng)站行業(yè)實現(xiàn)盈利，那騰訊推動這次整合的時間應(yīng)該更早”，前述人士表示。

從團隊整合方面看，目前愛奇藝的眾多高管中，許多人都是從焦點網(wǎng)時期就追隨龔宇的舊部。包括現(xiàn)愛奇藝首席營銷官王湘君，負(fù)責(zé)會員業(yè)務(wù)的愛奇藝高級副總裁楊向華，負(fù)責(zé)內(nèi)容運營業(yè)務(wù)的高級副總裁耿聃皓等。對于這一情況，外界推斷很難發(fā)生，“他們團隊太穩(wěn)定了，肯定都是要跟著龔宇的。”

據(jù)另一位影視公司負(fù)責(zé)人表示，目前愛奇藝內(nèi)部可謂干勁十足。從騰訊的角度看，即便入股愛奇藝，最后不繼續(xù)推進項目，那價值也會大打折扣，但如果想推進這些項目，相應(yīng)崗位的負(fù)責(zé)人就必須留下，“據(jù)我們目前了解，愛奇藝在一些項目的儲備上還是很不錯的。”

另有前愛奇藝中層分析，“百度現(xiàn)在的邏輯很混亂，從它買YY也能看出來，百度對流量還是有焦慮的”，考慮到百度目前的市值僅有450多億美金，如果賣掉愛奇藝，短期內(nèi)是可以獲得套現(xiàn)的，但實際上總市值也會有所下降，“無論怎么交易，我覺得百度占不到便宜”。

只是留給幾方的時間都已經(jīng)不太多了。在百度遲疑的過程中，B站、芒果TV與西瓜視頻正在長視頻領(lǐng)域大肆投入。不僅如此，長視頻網(wǎng)站還一齊面臨著短視頻侵蝕流量份額的危機。移動互聯(lián)網(wǎng)零和博弈的趨勢愈加明顯，根據(jù)Quest Mobile數(shù)據(jù)，截止到2020年9月，百度系A(chǔ)PP的流量下跌了0.6%，取而代之的是短視頻和直播的“吃飽”，字節(jié)系A(chǔ)PP和快手系A(chǔ)PP的流量增速分別達(dá)到了3.4%和2.8%，同時，短視頻的廣告收入增速已經(jīng)達(dá)到了30%。

不久前，幾家視頻網(wǎng)站的相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人還曾短暫的“握手言和”，一起商討應(yīng)對短視頻狙擊的策略。

截至2020年6月30日，愛奇藝持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限定用途現(xiàn)金和短期投資共計95億元人民幣(約合13億美元)，就目前來看，愛奇藝仍舊需要繼續(xù)找錢。