百勝中國赴港二次上市:擬募資170億元，業(yè)績?nèi)靠系禄貏倏?/h1>
在被傳“赴港上市”的道路上徘徊多時后，擁有中國市場肯德基、必勝客等品牌的“餐飲巨無霸”百勝中國正式出現(xiàn)在“準回港二次上市企業(yè)”行列中。
在被傳“赴港上市”的道路上徘徊多時后，擁有中國市場肯德基、必勝客等品牌的“餐飲巨無霸”百勝中國正式出現(xiàn)在“準回港二次上市企業(yè)”行列中。
據(jù)港交所信息顯示，百勝中國控股有限公司（下稱“百勝中國”）已于8月28日晚間通過上市聆訊，預(yù)計將于9月中旬正式以“9987”作為股票代碼在港交所掛牌上市，或?qū)⒊蔀?020年下半年首個完成回港二次上市的企業(yè)。
同日，百勝中國在美國證券交易委員會（SEC）官網(wǎng)披露，本次將總計發(fā)行約4191.07萬股普通股，其中國際配售4023.42萬股，香港公開發(fā)行167.65萬股，每股發(fā)行價最高不超過468港元，預(yù)計可募得資金約192.74億港元（約合24.87億美元或170.46億元人民幣）。
不過，最終發(fā)行價還有待9月4日左右確定。
受此消息影響，8月31日，百勝中國在紐交所股價出現(xiàn)大漲，截至當日收盤，股價報收56.5美元，漲幅為2.36%，總市值約213.12億美元（約合1460.81億元人民幣）。
![百勝中國赴港二次上市，擬募資170億元，業(yè)績?nèi)靠系禄貏倏? src=]()
（圖源：視覺中國）
百勝中國的兩萬家門店夢
1987年11月12日，北京的天氣有點冷，天空中還飄著雪花。
天寒地凍的日子本該待在溫暖的屋子里，北京前門西大街正陽市場1號一家餐廳門口卻排著望不到頭的長隊，足足繞了小樓一圈，甚至不得不求助警察來維持秩序。
這是中國內(nèi)地首家肯德基開業(yè)第一天時的場景。彼時，餐廳門口掛著的招牌還不是如今在大街小巷都隨處可見的“肯德基”或是“KFC”，而是“美國肯德基家鄉(xiāng)雞”。
這家店鋪占地1400多平方米、擁有三層樓，可容納500個座位，是當時全世界最大的肯德基快餐店。
店里賣著吮指原味雞、雞汁土豆泥、菜絲沙拉、面包、可樂、七喜、美年達、啤酒共8種餐品，一份套餐9.9元，一塊吮指原味雞2.5元。這對于當時月薪普遍不足百元的人們來說，是實打?qū)嵉母呦M項目。
![百勝中國赴港二次上市，擬募資170億元，業(yè)績?nèi)靠系禄貏倏? src=]()
（圖源：視覺中國）
但這個“高消費”品牌顯然極受歡迎。有數(shù)據(jù)顯示，在開業(yè)后的前三個月內(nèi)，該店的平均日銷售額約有4萬多元，日賣炸雞1300只，銷量位居全世界7700家肯德基連鎖店之首。
這家店成了百勝中國的起點。
隨后的三十多年間，百勝中國從一家肯德基門店逐漸發(fā)展為在中國擁有上萬家門店的餐飲帝國，并于2016年11月1日從母公司獨立出來，在紐交所掛牌上市，從全球企業(yè)Yum！Brands的中國分部搖身一變，成為了一家獨立上市的中國公司。
至此，百勝中國已經(jīng)是中國最大的獨立上市餐飲公司以及Yum! Brands最大的特許加盟商，擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個西餐品牌在中國大陸的獨家經(jīng)營權(quán)，同時還經(jīng)營著其自創(chuàng)的中式快餐品牌“東方既白”和巨資購入的“昔日中華火鍋第一股”小肥羊這兩個本土品牌。
在有了上市帶來的資本助力后，百勝中國開始以更快的速度狂奔。
2018年百勝中國自創(chuàng)咖啡品牌COFFii & JOY，2020年收購燜鍋品牌黃記煌。截至目前，百勝中國旗下已經(jīng)有7個品牌，其還在2020年4月與意大利咖啡品牌Lavazza宣布組建合資公司，在中國共同運營Lavazza咖啡店。
![百勝中國赴港二次上市，擬募資170億元，業(yè)績?nèi)靠系禄貏倏? src=]()
（圖源：百勝中國官網(wǎng)）
在開店速度上，百勝中國更是一騎絕塵，遠超同行業(yè)公司。據(jù)招股書顯示，過去五年間，百勝中國平均每天在兩個以上新地點開設(shè)餐廳。截至2020年6月30日，已經(jīng)有9954家餐廳，覆蓋中國超1400個城市，其中，肯德基6749家，必勝客2258家，其他品牌947家。到7月30日，百勝中國旗下餐廳數(shù)又正式突破了1萬家。
具體來看，2019年新開或收購的新餐廳數(shù)目最多，共計1006家，相當于平均每天有3家新餐廳開業(yè)，但因當年關(guān)閉店鋪290家，因此凈增加716家。2020年上半年，由于收購了黃記煌，店鋪數(shù)也出現(xiàn)了大幅增加，共計新增974家新店，關(guān)閉220家，凈增加754家。
不過，這顯然還遠遠達不到百勝中國的目標。
據(jù)其向美國證券交易委員會（SEC）遞交的資料顯示，其目標是希望將來“發(fā)展到2萬家或更多的餐廳”，為此，它將把本次赴港上市所募資金的約45%，即86.73億港元（約合11.19億美元或76.62億元人民幣）用來擴張自己的餐廳網(wǎng)絡(luò)。
肯德基成頂梁柱，必勝客卻拖后腿
百勝中國在品牌和店鋪上的快速擴張顯然在一定程度上促進了業(yè)績的增長。
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，百勝中國的總收入分別為77.69億美元、84.15億美元和87.76億美元，同比增加9.81%、8.32%、4.29%；歸母凈利潤分別為3.98億美元、7.08億美元、7.13億美元，同比變動-20.08%、77.89%、0.71%。
盡管百勝中國近年來的業(yè)績總體上仍然在增加，但可以看出的是，其營收增速一直在逐漸放緩，歸母凈利潤的變動也并不穩(wěn)定。
更為重要的是，肯德基、必勝客的收入占比長期在90%以上，其他幾個品牌的合計收入占比僅約為1%至2%，發(fā)展并不順利。
2004年自創(chuàng)的中式快餐品牌東方既白在發(fā)展了16年之后，僅余下11家門店；曾經(jīng)艷壓海底撈的“中華火鍋第一股”小肥羊也在被百勝中國私有化后逐漸淡出消費者視野，截至6月30日，其在中國及國際市場擁有還有260余家餐廳。
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實際上，即使是曾經(jīng)風光無限的必勝客，近幾年也在落寞的邊緣不斷徘徊，一度成為百勝中國總營收增速的拖累。
必勝客和肯德基一度并稱為百勝中國業(yè)績貢獻“雙雄”。
在肯德基進入中國內(nèi)地市場僅三年后，必勝客就在北京東直門開出了第一家中國門店。隨后十幾年間，必勝客一直是“高不可攀”的存在，代表著時尚、體面、高端的西餐文化，一度被視為“中國人用刀叉的啟蒙者”。
2003年，必勝客門店數(shù)正式突破100家，從零到一百，共花了十三年；但到2009年，必勝客門店就已經(jīng)躍升至558家，6年時間暴漲近5倍。在銷售額上，有數(shù)據(jù)顯示，即使是在2008年經(jīng)濟危機的影響下，必勝客中國的同店銷售仍高達17%。
此時的必勝客，無疑是十分風光的。
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（圖源：視覺中國）
然而，一度被視為高端西式餐廳的代名詞的必勝客，卻逐漸在快速擴張中迷失了自己，陷入了既不高檔也不實惠的尷尬境地，業(yè)績也持續(xù)低迷。
2012年，因卷入“速成雞”事件，必勝客和肯德基業(yè)績都受到了較大影響，出現(xiàn)下滑。2014年起，肯德基的業(yè)績開始明顯回暖，必勝客卻依然受食安事故影響，業(yè)績繼續(xù)下滑，成了“拖后腿”的存在。
2015年至2016年，必勝客在中國市場甚至出現(xiàn)了長達8個季度的業(yè)績連跌，2015年第一季度至2016年第四季度，其同店銷售分別下降6%、4%、1%、8%、12%、2%、11%和3%。
2017年，因外賣業(yè)務(wù)的推進和超值套餐的推出，必勝客的業(yè)績有所復(fù)蘇，但到2018年又再次下滑。財報顯示，2018年，肯德基同店銷售額同比增長2%，系統(tǒng)銷售額同比增長7%，而必勝客的同店銷售額卻同比下降5%、系統(tǒng)銷售額同比下降1%。
2020年上半年，受疫情沖擊，必勝客更是難掩頹勢，同店銷售額同比下滑22%，是肯德基下滑幅度的2倍。
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具體到營收上，2017年至2019年，必勝客分別實現(xiàn)營收20.93億美元、21.11億美元、20.54億美元，變動并不規(guī)律，但其占總收入的比重卻在持續(xù)下滑，分別為26.9%、25.1%、23.4%。
2020年上半年，必勝客的營收從2019年上半年的10.53億美元減少為了7.48億美元，同比下滑28.96%，其占總收入的比重也由23.8%下滑到了20.5%。
在門店數(shù)量上，截至2020年6月30日，肯德基已經(jīng)在中國1400多個城市經(jīng)營超過6749家餐廳，必勝客的門店數(shù)卻還僅有2258家，僅為肯德基門店數(shù)的1/3，所涉及的城市也僅有500多個。此外，除了肯德基、必勝客之外的其他幾個品牌更是只有947家。
肯德基和必勝客這兩個“兄弟品牌”的差距儼然已經(jīng)越拉越遠，當必勝客逐漸式微，如何找到一個新的增長點，使其不至于僅僅依賴肯德基這一單一發(fā)動機，無疑已經(jīng)成了百勝中國必須面對的問題。
今年突如其來的疫情顯然加劇了這種焦慮。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，百勝中國的總收入為36.56億美元，同比下滑17.43%，歸母凈利潤為1.94億美元，同比下滑51.5%。
這或許正是百勝中國選擇在此時回港二次上市的原因之一，腰斬的利潤、迫切需要找到的第二增長曲線以及大量擴張門店的目標，無一不需要資金的支持。回港二次上市，顯然可以在一定程度上減輕公司的資金壓力，助力后續(xù)發(fā)展。
據(jù)百勝中國披露的信息顯示，在對于募集資金的規(guī)劃上，除了計劃用于門店擴張的45%，還有45%將用于投資發(fā)展數(shù)字化和供應(yīng)鏈、食品創(chuàng)新和價值主張、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后10%則用作公司的營運資金和一般公司用途。
【本文為合作媒體授權(quán)博望財經(jīng)轉(zhuǎn)載，文章版權(quán)歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點，不代表博望財經(jīng)立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者及原出處獲得授權(quán)。有任何疑問都請聯(lián)系（聯(lián)系（微信公眾號ID：AppleiTree）。免責聲明：本網(wǎng)站所有文章僅作為資訊傳播使用，既不代表任何觀點導(dǎo)向，也不構(gòu)成任何投資建議。】
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同日，百勝中國在美國證券交易委員會（SEC）官網(wǎng)披露，本次將總計發(fā)行約4191.07萬股普通股，其中國際配售4023.42萬股，香港公開發(fā)行167.65萬股，每股發(fā)行價最高不超過468港元，預(yù)計可募得資金約192.74億港元（約合24.87億美元或170.46億元人民幣）。
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這家店鋪占地1400多平方米、擁有三層樓，可容納500個座位，是當時全世界最大的肯德基快餐店。
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這家店成了百勝中國的起點。
隨后的三十多年間，百勝中國從一家肯德基門店逐漸發(fā)展為在中國擁有上萬家門店的餐飲帝國，并于2016年11月1日從母公司獨立出來，在紐交所掛牌上市，從全球企業(yè)Yum！Brands的中國分部搖身一變，成為了一家獨立上市的中國公司。
至此，百勝中國已經(jīng)是中國最大的獨立上市餐飲公司以及Yum! Brands最大的特許加盟商，擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三個西餐品牌在中國大陸的獨家經(jīng)營權(quán)，同時還經(jīng)營著其自創(chuàng)的中式快餐品牌“東方既白”和巨資購入的“昔日中華火鍋第一股”小肥羊這兩個本土品牌。
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不過，這顯然還遠遠達不到百勝中國的目標。
據(jù)其向美國證券交易委員會（SEC）遞交的資料顯示，其目標是希望將來“發(fā)展到2萬家或更多的餐廳”，為此，它將把本次赴港上市所募資金的約45%，即86.73億港元（約合11.19億美元或76.62億元人民幣）用來擴張自己的餐廳網(wǎng)絡(luò)。
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數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，百勝中國的總收入分別為77.69億美元、84.15億美元和87.76億美元，同比增加9.81%、8.32%、4.29%；歸母凈利潤分別為3.98億美元、7.08億美元、7.13億美元，同比變動-20.08%、77.89%、0.71%。
盡管百勝中國近年來的業(yè)績總體上仍然在增加，但可以看出的是，其營收增速一直在逐漸放緩，歸母凈利潤的變動也并不穩(wěn)定。
更為重要的是，肯德基、必勝客的收入占比長期在90%以上，其他幾個品牌的合計收入占比僅約為1%至2%，發(fā)展并不順利。
2004年自創(chuàng)的中式快餐品牌東方既白在發(fā)展了16年之后，僅余下11家門店；曾經(jīng)艷壓海底撈的“中華火鍋第一股”小肥羊也在被百勝中國私有化后逐漸淡出消費者視野，截至6月30日，其在中國及國際市場擁有還有260余家餐廳。
實際上，即使是曾經(jīng)風光無限的必勝客，近幾年也在落寞的邊緣不斷徘徊，一度成為百勝中國總營收增速的拖累。
必勝客和肯德基一度并稱為百勝中國業(yè)績貢獻“雙雄”。
在肯德基進入中國內(nèi)地市場僅三年后，必勝客就在北京東直門開出了第一家中國門店。隨后十幾年間，必勝客一直是“高不可攀”的存在，代表著時尚、體面、高端的西餐文化，一度被視為“中國人用刀叉的啟蒙者”。
2003年，必勝客門店數(shù)正式突破100家，從零到一百，共花了十三年；但到2009年，必勝客門店就已經(jīng)躍升至558家，6年時間暴漲近5倍。在銷售額上，有數(shù)據(jù)顯示，即使是在2008年經(jīng)濟危機的影響下，必勝客中國的同店銷售仍高達17%。
此時的必勝客，無疑是十分風光的。
（圖源：視覺中國）
然而，一度被視為高端西式餐廳的代名詞的必勝客，卻逐漸在快速擴張中迷失了自己，陷入了既不高檔也不實惠的尷尬境地，業(yè)績也持續(xù)低迷。
2012年，因卷入“速成雞”事件，必勝客和肯德基業(yè)績都受到了較大影響，出現(xiàn)下滑。2014年起，肯德基的業(yè)績開始明顯回暖，必勝客卻依然受食安事故影響，業(yè)績繼續(xù)下滑，成了“拖后腿”的存在。
2015年至2016年，必勝客在中國市場甚至出現(xiàn)了長達8個季度的業(yè)績連跌，2015年第一季度至2016年第四季度，其同店銷售分別下降6%、4%、1%、8%、12%、2%、11%和3%。
2017年，因外賣業(yè)務(wù)的推進和超值套餐的推出，必勝客的業(yè)績有所復(fù)蘇，但到2018年又再次下滑。財報顯示，2018年，肯德基同店銷售額同比增長2%，系統(tǒng)銷售額同比增長7%，而必勝客的同店銷售額卻同比下降5%、系統(tǒng)銷售額同比下降1%。
2020年上半年，受疫情沖擊，必勝客更是難掩頹勢，同店銷售額同比下滑22%，是肯德基下滑幅度的2倍。
具體到營收上，2017年至2019年，必勝客分別實現(xiàn)營收20.93億美元、21.11億美元、20.54億美元，變動并不規(guī)律，但其占總收入的比重卻在持續(xù)下滑，分別為26.9%、25.1%、23.4%。
2020年上半年，必勝客的營收從2019年上半年的10.53億美元減少為了7.48億美元，同比下滑28.96%，其占總收入的比重也由23.8%下滑到了20.5%。
在門店數(shù)量上，截至2020年6月30日，肯德基已經(jīng)在中國1400多個城市經(jīng)營超過6749家餐廳，必勝客的門店數(shù)卻還僅有2258家，僅為肯德基門店數(shù)的1/3，所涉及的城市也僅有500多個。此外，除了肯德基、必勝客之外的其他幾個品牌更是只有947家。
肯德基和必勝客這兩個“兄弟品牌”的差距儼然已經(jīng)越拉越遠，當必勝客逐漸式微，如何找到一個新的增長點，使其不至于僅僅依賴肯德基這一單一發(fā)動機，無疑已經(jīng)成了百勝中國必須面對的問題。
今年突如其來的疫情顯然加劇了這種焦慮。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，百勝中國的總收入為36.56億美元，同比下滑17.43%，歸母凈利潤為1.94億美元，同比下滑51.5%。
這或許正是百勝中國選擇在此時回港二次上市的原因之一，腰斬的利潤、迫切需要找到的第二增長曲線以及大量擴張門店的目標，無一不需要資金的支持。回港二次上市，顯然可以在一定程度上減輕公司的資金壓力，助力后續(xù)發(fā)展。
據(jù)百勝中國披露的信息顯示，在對于募集資金的規(guī)劃上，除了計劃用于門店擴張的45%，還有45%將用于投資發(fā)展數(shù)字化和供應(yīng)鏈、食品創(chuàng)新和價值主張、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后10%則用作公司的營運資金和一般公司用途。
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