8月25日晚間，海底撈集團發(fā)布了其2020年上半年的業(yè)績公告。公告顯示，報告期內，海底撈集團實現(xiàn)營業(yè)收入97.6億元，同比下滑16.54%；實現(xiàn)凈利潤-9.65億元，同比下滑205.8%。

這也是海底撈自2015年以來的首次半年報虧損。對于一家靠“吃”沖上2400億元市值的企業(yè)來說，上半年的這份成績單雖“情有可原”，但也是其資本市場征程中的一道“傷疤”。

對此，海底撈解釋稱，報告期內公司主營業(yè)務受到新冠肺炎疫情的影響。2020年1月26日起，海底撈暫停中國大陸所有門店營業(yè)，直到3月12日才恢復營業(yè)，并且限制就餐人數(shù)。公告亦顯示，海底撈餐廳六個月期間的平均翻臺率從2019年同期的4.8次/天，減少到3.3次/天。

不過與此同時，人均消費額卻在上升。但這究竟是疫情后的報復性消費還是良性增長，仍有待時間觀察。資本市場已經(jīng)對這一利好信息給予了積極反饋，半年報發(fā)出后，海底撈股價不跌反漲，截止8月26日收盤，海底撈報收45.75港元/股，漲跌幅度0.33%。

即便在停工停產(chǎn)、限制人流的疫情之下，海底撈在上半年依舊新設了173家店鋪，海底撈全球門店網(wǎng)絡從2019年12月31日的768家增至2020年6月30日的935家。

如今，疫情雖有所緩和，但并未徹底消失。即便如此，海底撈卻執(zhí)著地“逆風”開店。

門店支撐的業(yè)績

海底撈對于門店數(shù)量的依賴早已是公開的秘密。

據(jù)招股說明書披露，2015年海底撈的門店數(shù)量僅有112家，此后每年均保持著高速增長，其中，2016年門店數(shù)量增長最為兇猛，相比2015年同比增長高達143.75%。截至2019年年末，海底撈門店數(shù)量為768家。

隨著海底撈門店數(shù)量的逐漸攀升，海底撈的業(yè)績也一路高歌猛進。2015年海底撈的營業(yè)收入僅為57.57億元，上漲到2019年的265.56億元，翻了4.6倍；而凈利潤方面，從2015年的4.11億元增加值2019年的23.47億元，翻了5.7倍。

與此同時，海底撈的門店亦從2015年的112家增加至2019年年末的768家，翻了6.8倍，走勢趨同。

門店的增加有利于輻射更多的消費群體，但一個區(qū)域客源有限的前提下，加大密度也有可能形成“左右手互搏”。

以北京市豐臺區(qū)的兩家海底撈門店為例，其中公益西橋門店和馬家堡新薈城店相隔僅730米，步行僅11分鐘。從周邊小區(qū)來看，二家門店所輻射的群體部分重合，相互之間難免造成分流。

事實上，從海底撈所披露的數(shù)據(jù)顯示，其全年平均翻桌率已有下滑跡象。2015年，海底撈的全年平均翻桌率為4次/天，至2017年及2018年上升為5次/天，2019年海底撈的全年平均翻桌率下滑到4.8次/天。

以裁員節(jié)流？員工半年少了1萬人

門店的增加除了帶動了海底撈的收入增長外，亦帶動了其成本費用的增長，這一點從從其凈利潤的漲幅便可窺探一二。

正如海底撈近五年的業(yè)績表現(xiàn)，門店數(shù)量的增長帶動了海底撈營業(yè)收入及凈利潤的大幅增長，但二者的斜率并不趨同，相對于營業(yè)收入而言，凈利潤的增長顯得較為平緩。

而這其中的原因之一，便是員工薪酬以及折舊和攤銷的大幅提升。

據(jù)海底撈招股說明書中披露，海底撈的店面均為租賃而來，而房屋租金等相關費用均在“折舊和攤銷”科目中核算。

此外，從海底撈近五年在員工薪酬、折舊和攤銷科目的表現(xiàn)來看，特別是進入2018年后的折舊和攤銷費用的增長速度遠超營業(yè)收入和凈利潤的增長速度。

成本費用的高速增長，無疑會蠶食企業(yè)所實現(xiàn)的利潤，疫情期間更是如此，畢竟只要門店在，租金、工資等成本費用便少不了。

值得注意的是，在海底撈2019年年報中，企業(yè)員工尚有10.2萬人，而截至2020年6月30日，海底撈的員工僅剩9.2萬人，半年之內員工減少了1萬人。簡而言之，2020年上半年海底撈有超一萬人離職。而這其中，亦不乏“節(jié)流”的味道。

對于2020年上半年員工減少一事，AI財經(jīng)社致電海底撈進行詢問，截止發(fā)稿時尚未收到回復。

事實上，每新增一家店鋪就意味著其人工、裝修、水電等成本的增加。而疫情之下的海底撈，在開店頻率與翻臺率表現(xiàn)相悖的當下，裁員真的是解決問題的“上上簽”？

此外，海底撈恢復營業(yè)后，曾有大量網(wǎng)友吐槽海底撈菜品漲價。4月10日，海底撈官方發(fā)布致歉信，稱海底撈門店漲價是公司管理層的錯誤決策，傷害了顧客的利益，同時宣布門店產(chǎn)品價格恢復到停業(yè)前標準。

究竟如何扭轉虧損局面，海底撈似乎還需要更多的探索。