8月18日，張家界發(fā)布的2020年半年度報(bào)告中顯示，其營業(yè)收入3582萬元，同比下降78.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-6160萬元；基本每股收益-0.1522元。

在旅游酒店行業(yè)十分不景氣的這半年里，曾經(jīng)業(yè)內(nèi)的龍頭老大張家界，如今在這片生存之地緊緊掙扎。

報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為-6945萬元，張家界在這一系列經(jīng)營狀況下降的背后，半年內(nèi)究竟經(jīng)歷了什么？

張家界，全稱張家界旅游集團(tuán)股份有限公司，成立于1992年，為中國旅游版塊第一家上市公司，被譽(yù)為“山水旅游第一股”。公司主要從事旅游資源開發(fā)，旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，旅游配套服務(wù)及與旅游有關(guān)的高科技開發(fā)等。擁有易程天下、寶峰湖、楊家界索道、張家界國際大酒店等多家成員公司。

公司的控股股東為張家界市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司，持有公司35.30%股份（直接持有公司27.83%股份，通過控股張家界市武陵源旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司間接持有公司7.47%股份）。在中報(bào)披露的營業(yè)收入（按產(chǎn)品分類）中，環(huán)保客運(yùn)服務(wù)、楊家界索道、旅行社服務(wù)處于占比前三位，分別為34.16%、15.54%、13.30%。

回顧第一季度報(bào)告期內(nèi)，張家界共接待購票游客15.06萬人，較上年同期92.49萬人減少77.43萬人，減幅83.72%；實(shí)現(xiàn)營收1090.95萬元，同比下降79.9%；歸屬上市公司股東的凈虧損為3671.78萬元，同比下降342.7%。

這并不是張家界業(yè)績的第一次大幅下滑。通過梳理近五年半年報(bào)中的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年上半年的營業(yè)收入和凈利潤可謂是跌出了“新高度”。

其下跌原因僅僅是因?yàn)橐咔榈韧饨缫蛩貑幔?

公報(bào)中公司明確提出了現(xiàn)今所面臨的風(fēng)險(xiǎn)：包括本土發(fā)展景點(diǎn)景區(qū)對旅游客源進(jìn)行競爭,外來集團(tuán)化的旅游企業(yè)進(jìn)入張家界旅游市場；公司旗下景區(qū)，多年未提質(zhì)升級，競爭力弱化；占比最多的環(huán)保客運(yùn)受大景區(qū)門票降價(jià)和優(yōu)惠票價(jià)影響，收入下降等多重原因。

不僅如此，在報(bào)告期內(nèi)還正在進(jìn)行重大的非股權(quán)投資——大庸古城（南門口特色街區(qū)）項(xiàng)目。

值得關(guān)注的是，這個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算金額為24億元，從2016年6月就開始建設(shè)，原定于2018基本完成建設(shè)并投入試運(yùn)營的古城在中期報(bào)里顯示進(jìn)度仍為98.9%。疫情流行的上半年，大庸古城項(xiàng)目加緊了趕工，為建設(shè)項(xiàng)目孤注一擲地投入大量資金押寶。

為此，子公司大庸古城向中國工商銀行股份有限公司張家界南莊坪支行累計(jì)取得借款42323.96萬元，向交通銀行張家界分行累計(jì)取得借款21000萬元，專門用于大庸古城南門口特色街區(qū)項(xiàng)目建設(shè)，這前后借款超過6.3億元，資本化率為4.9%。

截至2020年6月30日，公司負(fù)債合計(jì)11.2億元。

該如何還債呢？

在4月11日的公告中，股東張家界市經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司已經(jīng)向中國銀行股份有限公司張家界分行質(zhì)押了2500萬股股份，占其所持股份比例的22.19%。按照當(dāng)天收盤價(jià)5.2元每股計(jì)算，約合1.3億元。解除質(zhì)押時(shí)間則直接設(shè)在了8年后，質(zhì)押原因自然是為償還債務(wù)。

就算獲得了這筆流動(dòng)資金的張家界，恐怕也解決不了一身的“債務(wù)危機(jī)”，更何況手里一直有個(gè)遲遲未完的大項(xiàng)目，需要不斷地投入。

是繼續(xù)向前，還是原地調(diào)整，又該如何扭虧為盈，對于張家界來說，將是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。