鏈家自如貝殼，“中介”左暉如何用19年干到千億身家？

在鏈家成立的十九年間，左暉將一個一二十人的門臉房，發展成為一個年交易量萬億、遍布全國的房產中介帝國。而他的個人身價也實現了大爆發，從起初的五十萬元，增長到如今千億。

爆發式增長的背后，即有鏈家的經營性收入，但更多的是資本背后的推動。

2001年初，拿著做保險賺來的50多萬，左暉在北京城轉了大半年，終于在西直門附近買了一套80平米的兩居室。

在買房的過程中，做銷售出身的左暉發現了新的商機：全國已經取消福利分房，啟動房改，但房產信息極度缺乏，導致雙方無法互相信任，房屋租賃、買賣受阻。

“買賣雙方都是兩眼一抹黑，沒有任何一個購房服務平臺幫忙”，當年11月，左暉在甜水園開了第一家鏈家門店，為雙方提供中介服務。

幾十平米的門臉房、三十多名員工，正是這種街邊不起眼的中介業務，拉開左暉財務爆發的序幕。

據數據顯示，2000年-2009年，在奧運會等因素的推動下，北京市城市面積增長十倍；

與此同時，隨著北京市每年約15萬人口的遷入，新增住房和改善性住房每年新增1070萬平方米；

看著人口增長帶來的購房紅利，再回頭看看中介行業普遍吃差價的現象，左暉看到鏈家的突圍之道：2004年，鏈家承諾禁止經紀人吃差價。

臟污之地涌入一股清流，此后左暉的中介版圖呈現幾倍增長。

截至2009年底，鏈家在全國的門店數量達到520家，員工數量達到1萬人，鏈家力壓麥田、我愛我家等，成為北京房產中介市場的霸主。

但北京2000萬的人口，裝不下左暉的野心。

2015年，鏈家全線出擊，并購伊誠地產、德佑地產、易家、中聯(地產)集團等起家房產中介，進入成都、上海、深圳、廣州、重慶等一二線城市。

“現在全國稍微靠譜一些的中介都已經被鏈家收購了”，這些并購完成之后，鏈家成為全國房地產老大，經紀人數量接近10萬人、年銷售額7000億、占據全國50%的市場份額。

房產市場前進的需求、穩定的營收，鏈家獲得了資本市場的親睞：2016年4月，鏈家獲得騰訊、百度領投的60億元融資、2017年1月，融創26億元領投鏈家、同年4月，萬科30億元投資鏈家。

2017年，鏈家估值已經達到420億元，而在同年，靠著鏈家的資本爆發，左暉個人身家也達到110億元，位居胡潤中國富豪榜282名。

鏈家靠著北京市場“一公里一門店”的店海策略，壓制我愛我家等競爭對手，贏得北京市場的NO.1。

左暉并沒有過于興奮，大學學習計算機的他，看到了移動互聯網時代帶來的新商機：移動互聯網的到來，將會催生出一批高收入、重服務、積蓄少的年輕客群。

據了解，2011年，中國移動互聯網市場規模為393.1億元，同比增長97.5%，移動互聯網的蓬勃發展，也提高了行業從業者的工資水平。

而在同年，CADN調查數據顯示，北京有20.6%的程序員月薪超過1萬元。

為此，鏈家在2011年孵化出長租公寓項目——自如，意圖建立中國最大的O2O青年居住社區。

標準統一的裝修配置、每月兩次的保潔服務、專職的居住管家、押一付一的租金標準……相比傳統的房屋租賃，自如這類公寓式的房屋租賃，確實獲得了年輕人的親睞。

2012年10月，自如管理的房源約為20萬間，入住人數接近三萬人；而到2017年8月，自如從北京進入到上海、深圳、杭州、南京四座城市，管理房源超過40萬間，累計入住人數達都到100萬人。

靠近年輕人需求，自如獲得了大量財務回報，僅在北京市場，自如17萬套房源，年租金收入就達到45億元。

嘗到年輕人旺盛消費力的左暉大舉而上，推出消費信貸產品自如白條、冠名《這!就是街舞2》、信用免押金、進入成都、武漢、天津、廣州四座城市……

“沒有前一年的激進擴張，就沒有如今的果實”，截至2019年11月，自如管理的房間數量超過100萬間，累計服務300萬名用戶，實現營收約70億元。

標準化、客單價高、粘度高，以自如為代表的長租公寓，同樣獲得資本市場的認可。

2018年1月，自如獲得了紅衫、騰訊領投的40億元A輪投資、2019年6月，自如完成了5億美元的B輪融資、2020年3月，自如獲得了軟銀10億美元融資。

隨著頭部資本機構的密集注入，自如估值達到66億美元，而靠著自如的爆發，2018年，左暉身價暴漲125.3億元，達到235.3億，在胡潤中國富豪榜上排名98位。

通過經紀人掃樓，獲得房源信息，拿下代理，然后依靠店鋪數量擊潰對手，鏈家曾經用這種簡單的運營方式，擊潰競爭對手，但市場占有率提高的前提就是人員和店鋪高成本的投入。

2014年，鏈家凈利潤率約為10%，但隨著店面及人員的擴張，2015年，鏈家利潤率僅為3.5%。

“對于外界來說，我們看起來跟別的中介公司沒有什么區別”，在2014年開始，左暉就在思考鏈家與其他傳統房產中介公司的區別。

2014年興起的O2O概念為左暉打開了新窗口——線上發布房源，獲客引流，線下買賣租賃提供服務。

當時移動互聯網已經成為人們工作、生活、獲取信息的主要載體，為此，鏈家推出鏈家網，將鏈家的房源信息輸入到鏈家網，方便客戶提前查詢。

鏈家網服務于鏈家10萬個房產經紀人，但左暉的野心不止于此，他希望挖掘鏈家網更多的價值，而不僅僅作為鏈家的線上展示工具，“如果我們有能力推廣到百萬人，一定會帶來更大的價值。”

2018年4月，鏈家網升級為貝殼找房，這就意味著，貝克找房將作為一個居間平臺，為地產中介公司和消費者提供信息撮合服務。

用技術賦能整個行業，幫助線下房產經紀公司線上化，貝殼找房規模迅速擴張：

2017年，鏈家網店鋪數量為8030家、12萬名經紀人，主要為鏈家店面和自己的經紀人，但到2020年第二季度，貝殼找房已經擁有25萬名經紀人，占到全國經紀人總數的20%。

雖然從2017年至2019年，三年時間內，貝殼找房出現31.4億元的虧損，但貝殼找房在2019年成交的房子價值高達2.12萬億，約占市場總值的10%。

充沛的房產信息供給能力得到資本認可：

2019年3月，貝殼找房獲得騰訊、高瓴資本、源碼資本、碧桂園等在內的12億美元投資，左暉與資本方簽訂2021年前上市的對賭協議；

2020年8月中旬，貝殼找房在紐交所上市，上市首日收盤價較發行價上漲87.2%，其市值達到422億美元。而左暉在貝殼IPO后，其身價也將增長約800億元。

從時間上看，在七年前，左暉充其量只是地產中介行業的暴發戶，代表著市井、低端、沒技術，但隨著移動互聯網技術、市場等紅利的消失，資本才重新注意鏈家這類市場需求巨大、經營穩定的傳統行業。而貝殼找房等傳統業務線上化，更是為左暉財富賬本增添了不少砝碼。

從五十萬元到千億，左暉用了十九年，其個人財富暴漲的背后，決定權也許不僅僅在于經營的好與壞，而是時代變動泛起的漣漪——決定著資金的流向與財務的分配。