作者 / 韓 東

編輯 /劉 煜

2019年底融資擔(dān)保業(yè)務(wù)重新回到行業(yè)視野，也引發(fā)了業(yè)界關(guān)于融資擔(dān)保業(yè)務(wù)模式的廣泛關(guān)注和討論。

理不辨不明。行業(yè)每一場爭論事件，正是我們不應(yīng)該錯(cuò)過的一次反省自身的時(shí)機(jī)，一次促進(jìn)行業(yè)正向發(fā)展的機(jī)會(huì)，一次事業(yè)蓬勃發(fā)展的契機(jī)。

從更深的角度來看，融擔(dān)大討論背后，實(shí)際上是對(duì)在發(fā)展歷程已超二十余年的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的重新審視，理清行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，深剖發(fā)展過程中存在的問題和困局，明晰未來的發(fā)展方向和重點(diǎn)，而后鼓足勇氣，重新出發(fā)。

01

特殊角色

回顧普惠金融的推進(jìn)歷程，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)始終在其中扮演著不可或缺的“特殊角色”。

作為一個(gè)創(chuàng)新金融工具，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的誕生之初，便是作為中小企業(yè)向銀行申請貸款融資過程中“增信”的重要手段而產(chǎn)生的。

曾經(jīng)，在普惠金融提出之前的很長一段時(shí)間，銀行貸款一直都是央企、國企、大企業(yè)的專利。由于缺乏合格的抵押物、征信信息不完善、風(fēng)險(xiǎn)難以把控等原因，我國中小企業(yè)長期難以獲得來自“正統(tǒng)”金融機(jī)構(gòu)的貸款服務(wù)。

以“融資難、融資貴”的小微企業(yè)為例，其存在“56789”的現(xiàn)狀：貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新，80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量，但是信貸規(guī)模卻只占24%，與其在國民經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)度嚴(yán)重不匹配。

為了破解這一困局，1998年，央行頒布《中小企業(yè)融資管理辦法》，要求在貸款企業(yè)沒有足額抵押物的情況下，必須通過第三方提供擔(dān)保，銀行才能向貸款企業(yè)發(fā)放貸款。

次年6月，原國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，逐步建立了以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體、商業(yè)性擔(dān)保和民間互助性擔(dān)保并行，全國、省、市、縣分級(jí)組建各類小微企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為一體的小微企業(yè)融資擔(dān)保體系。

融資擔(dān)保業(yè)務(wù)正是在這樣的背景下迎來了屬于自己的發(fā)展契機(jī)。在行業(yè)的呼聲中和政策的加持下，無數(shù)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)以中小企業(yè)貸款融資“標(biāo)配”角色出現(xiàn)。到2008年底，全國已有擔(dān)保機(jī)構(gòu)已達(dá)4247家，擔(dān)保余額7221億元，擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量為2000年的20倍，累計(jì)服務(wù)企業(yè)90.7萬戶，累計(jì)擔(dān)保額約1.75萬億。

到2009年，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步明確融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)的通知》，決定由原銀監(jiān)會(huì)牽頭，發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、商務(wù)部、人民銀行、工商總局、國務(wù)院法制辦聯(lián)合組建融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)部級(jí)聯(lián)席會(huì)，擔(dān)保業(yè)的主管部門就此落定，并進(jìn)一步加強(qiáng)了牌照化、合規(guī)化監(jiān)管。

自此，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)正式走向持牌化正規(guī)經(jīng)營的道路，也迎來了又一輪發(fā)展爆發(fā)期。到2011年末，全國融資性擔(dān)保公司已經(jīng)增至8402家，同比增長39.3%。其中，國有控股1568家，民營及外資控股6834家。

到此為止，融擔(dān)業(yè)務(wù)的發(fā)展雖說偶有坎坷，但倚仗于寬松的監(jiān)管環(huán)境和蓬勃的市場需求，行業(yè)始終處于發(fā)展壯大過程當(dāng)中，并未遭受大的挫折。但長年的野蠻生長、實(shí)力的參差不齊、業(yè)務(wù)根基的不甚穩(wěn)固等，也讓擔(dān)保行業(yè)中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)開始逐漸暴露。

危機(jī)在2011年以后開始爆發(fā)。彼時(shí)，在監(jiān)管入場疊加宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等多重因素影響下，承受力較弱的民間金融風(fēng)險(xiǎn)開始加速暴露，融擔(dān)業(yè)務(wù)也自此進(jìn)入洗牌期。到2018年9月末時(shí)，全國融資擔(dān)保企業(yè)減少到 6313 家，2019年初，這一數(shù)字更是迅速縮減到不足6000家。

目前，這一輪監(jiān)管疊加宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，在融擔(dān)業(yè)務(wù)中發(fā)揮的洗牌效應(yīng)仍在持續(xù)進(jìn)行當(dāng)中。但即便行業(yè)遭受挫折和困頓，國務(wù)院在《關(guān)于促進(jìn)融資擔(dān)保行業(yè)加快發(fā)展的意見》（國發(fā)〔2015〕43 號(hào)文）中依然明確強(qiáng)調(diào)：融資擔(dān)保是破解小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難、融資貴問題的重要手段和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，希望以此來促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

因此，雖然融擔(dān)業(yè)務(wù)在實(shí)際發(fā)展過程中離國家政策要求存在差距，但無論是在國家、政策還是現(xiàn)實(shí)層面，融擔(dān)業(yè)務(wù)依然仍是普惠金融推進(jìn)過程中不可或缺的角色。

02

生存迷途

監(jiān)管疊加經(jīng)濟(jì)下行的雙重壓力測試，加速了融擔(dān)行業(yè)的出清，也讓行業(yè)發(fā)展過程當(dāng)中長期存在的問題和困頓暴露無遺。

長期以來，融擔(dān)機(jī)構(gòu)以為中小微企業(yè)提供貸款融資增信服務(wù)，并從中收取擔(dān)保費(fèi)為業(yè)務(wù)模式。但相較于銀行等資金提供方，融擔(dān)機(jī)構(gòu)雖然無需負(fù)擔(dān)資金成本，但其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也更高，因?yàn)樗鼈冎皇杖?%-3%不等的擔(dān)保費(fèi)，卻需承擔(dān)100%的違約風(fēng)險(xiǎn)。一旦借款方違約，它們將第一時(shí)間為其代償給銀行。

這樣的商業(yè)模式，要求融擔(dān)機(jī)構(gòu)擁有可以媲美甚至優(yōu)勝于銀行的風(fēng)險(xiǎn)把控力，方能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。但長期以來，融擔(dān)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)把控都淪為照搬銀行、應(yīng)付監(jiān)管的“擺設(shè)”，難以發(fā)揮真正的風(fēng)險(xiǎn)把關(guān)補(bǔ)充作用。

這一方面與融擔(dān)行業(yè)此前野蠻生長、亂象叢生的生存環(huán)境有關(guān)，另一方面也受融擔(dān)機(jī)構(gòu)自身有限實(shí)力的桎梏。一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)是，目前民營融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)總體上缺乏相應(yīng)創(chuàng)新能力。全國融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的平均員工數(shù)量不到15人，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)的資本、技術(shù)、人才都難以支撐技術(shù)創(chuàng)新。

按照政策導(dǎo)向，融擔(dān)業(yè)務(wù)的杠桿率政策應(yīng)該是在10倍左右，小微企業(yè)和三農(nóng)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)最高可達(dá)15倍。但實(shí)際情況是，2018年全行業(yè)的杠桿率平均甚至不到2倍。

杠桿率難以達(dá)標(biāo)的后果便是融擔(dān)機(jī)構(gòu)普遍都難以盈利。國務(wù)院報(bào)告顯示，2017年全國融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的營業(yè)利潤總體呈下降趨勢，相關(guān)機(jī)構(gòu)的平均凈資產(chǎn)收益率已低于1%。除了部分規(guī)模較大的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，多數(shù)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)盈利能力較弱，處于微利或虧損狀態(tài)，商業(yè)可持續(xù)性不足。

其中，又以民營融擔(dān)機(jī)構(gòu)的生存環(huán)境最為惡劣。長期以來，政府性融擔(dān)機(jī)構(gòu)由于國有資本屬性，擁有更強(qiáng)的信用力，占據(jù)著金字塔的頂端，和大型民營融擔(dān)機(jī)構(gòu)一起分食最優(yōu)質(zhì)的那一部分資產(chǎn)蛋糕。而中小民營融擔(dān)機(jī)構(gòu)只能“撿食”剩下的那一部分資產(chǎn)，不僅競爭狀況激烈，風(fēng)險(xiǎn)程度也更高，生存壓力巨大。

多重掣肘之下，融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，尤其是民營融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，亟待實(shí)現(xiàn)兩方面的突破：一是拓寬業(yè)務(wù)方向，改進(jìn)業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展以突破盈利性難題；二是提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力，與銀行、保險(xiǎn)、信用分析等具有專業(yè)化優(yōu)勢的相關(guān)機(jī)構(gòu)形成基于優(yōu)勢互補(bǔ)的協(xié)同發(fā)展模式。

03

前進(jìn)方向

行業(yè)發(fā)展陷入迷霧之際，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所發(fā)布的《通過融擔(dān)促進(jìn)普惠信貸研究報(bào)告》，給了處于忐忑之中的融擔(dān)行業(yè)啟示和方向。

報(bào)告首次提出“零售擔(dān)保”概念，即服務(wù)于單筆授信低于銀行普惠型小微企業(yè)貸款口徑（目前為單戶授信總額1000萬元及以下）、普惠信貸人群（小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、自雇人士、三農(nóng)為主）信貸需求的擔(dān)保業(yè)務(wù)。

在筆者看來，這一方面是基于普惠金融的發(fā)展要求，另一方面也是為了適配當(dāng)前中小銀行等金融機(jī)構(gòu)的下沉需求。

按照國務(wù)院《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃2016-2020》關(guān)于普惠金融客戶的定義看，重點(diǎn)是小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群和殘疾人、老年人等群體。但從普惠本質(zhì)看，根本目的是為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各階層和群體提供服務(wù)，應(yīng)該覆蓋城鎮(zhèn)個(gè)體工商戶、白領(lǐng)等，后者相關(guān)業(yè)務(wù)更具商業(yè)可持續(xù)基礎(chǔ)。

但此前，由于征信信息不完善、風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)難以依靠線上獲取等因素，導(dǎo)致下沉市場的風(fēng)控和服務(wù)成本較高，信貸風(fēng)險(xiǎn)難以把控，使得普惠資金下沉動(dòng)力不強(qiáng)、阻力較大，“融資難、融資貴”的問題一直沒有得到有效的解決，下沉市場普惠金融服務(wù)長期稀缺。

金融科技的發(fā)展為這一困局的打破提供了方法論和可能性。一方面，金融科技的發(fā)展縮短了金融與用戶之間的距離，線上獲客、線上營銷將金融觸角延伸到更加廣闊的領(lǐng)域；另一方面，大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨為小微金融的客戶調(diào)研提供了更多線上化的參考數(shù)據(jù)，解決了小微客群征信不足的老大難問題，便于為用戶提供不同的金融服務(wù)方案。

乘著金融科技的東風(fēng)，中小銀行仿佛找到了打開萬億小微金融藍(lán)海的最終秘鑰，下沉成為了發(fā)力方向和掘金重點(diǎn)。而融擔(dān)機(jī)構(gòu)作為信貸業(yè)務(wù)的“標(biāo)配”，需要在這當(dāng)中找到自己的位置。

想法很好，方向明確，市場空間也很大，但同時(shí)挑戰(zhàn)也非常多。融擔(dān)機(jī)構(gòu)要在下沉要求下，彌補(bǔ)上風(fēng)險(xiǎn)把控的短板，實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)、風(fēng)險(xiǎn)可防控的發(fā)展模式，必須實(shí)現(xiàn)兩點(diǎn)突破：一是借助金融科技的運(yùn)用助力風(fēng)險(xiǎn)防控的突破；二是規(guī)模化、協(xié)同化的發(fā)展助力盈利模式的突破。而并非所有融擔(dān)機(jī)構(gòu)都具備實(shí)力實(shí)現(xiàn)這樣的突破。

在此情形下，民營融擔(dān)機(jī)構(gòu)在堅(jiān)持融擔(dān)主業(yè)的前提下，依據(jù)自身優(yōu)勢充分創(chuàng)新，找到自己的可持續(xù)業(yè)務(wù)模式，成為了未來的必然方向。

未來，不同規(guī)模、實(shí)力、能力的融擔(dān)機(jī)構(gòu)將有著自己不同的發(fā)展方向和歸屬。

1)方向一：從普惠金融多元化分工協(xié)作中分一杯羹

對(duì)于具備獨(dú)自發(fā)展能力的民營融擔(dān)機(jī)構(gòu)，必須充分挖掘自身專業(yè)化能力，參與到更加細(xì)分化的普惠金融產(chǎn)業(yè)鏈中，比如長期專注的行業(yè)領(lǐng)域的獲客能力、處置不良資產(chǎn)、反欺詐、授信管理、融擔(dān)科技輸出等，集中火力練就某一方面核心優(yōu)勢，尋求自身生存之道。

2)方向二：探索與第三方機(jī)構(gòu)的合作方式

對(duì)于自身實(shí)力相對(duì)沒有那么強(qiáng)勁的融擔(dān)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)它們或與有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)（信息）的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種層面的合作，包括股權(quán)合作、戰(zhàn)略合作等等，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，優(yōu)勢互補(bǔ)。一可通過與目標(biāo)客戶有業(yè)務(wù)合作關(guān)系的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，提高獲客效率，二可通過與掌握客戶現(xiàn)金流等關(guān)鍵信用信息的第三方機(jī)構(gòu)合作，獲得信用評(píng)估等方面支持，從而改善客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的甄別效果，三可圍繞識(shí)別優(yōu)質(zhì)客戶，通過與掌握客戶稅務(wù)信息的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，提高實(shí)際效果，四可圍繞拓展某一領(lǐng)域，結(jié)合發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)。

3)方向三：探索與政策性融擔(dān)等實(shí)力機(jī)構(gòu)合作方式

商業(yè)性融擔(dān)機(jī)構(gòu)與政府性融擔(dān)機(jī)構(gòu)探索、合作、創(chuàng)新，這是未來重要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展路徑之一。商業(yè)性機(jī)構(gòu)應(yīng)積極探索與政府性機(jī)構(gòu)的合作機(jī)制，使雙方的優(yōu)勢得以充分發(fā)揮，更好的促進(jìn)該類業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前已經(jīng)有商業(yè)性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在探索和省級(jí)農(nóng)業(yè)信用擔(dān)保公司的合作創(chuàng)新。

最后，還應(yīng)進(jìn)一步提升行業(yè)的發(fā)展門檻，強(qiáng)化監(jiān)管。對(duì)于始終無法具備融資擔(dān)保實(shí)力的機(jī)構(gòu)，基于優(yōu)勝劣汰的原則，逐步實(shí)現(xiàn)良性退出。

04

結(jié)語

任何新生事物的發(fā)展總是舉步維艱，成功更難。

作為全世界移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最迅猛的國家，中國培育了世界上最早、也是最發(fā)達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展土壤。雖然過程當(dāng)中也有彎路、挫敗、波折、陣痛，但沒有人能否認(rèn)其為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步所做出來了偉大貢獻(xiàn)。

作為普惠金融事業(yè)推進(jìn)過程當(dāng)中的“關(guān)鍵配角”，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程同樣如是。我們不應(yīng)當(dāng)因?yàn)橐蛔趥€(gè)案就全盤否定其存在的價(jià)值，而是應(yīng)當(dāng)思索怎么樣去解決這當(dāng)中存在的困難和問題，怎樣更好地利用它，為志在千秋的普惠金融事業(yè)做出更好的貢獻(xiàn)。