2025年股市呈現“硬科技+創新藥”雙主線行情，帶動權益類基金全面飄紅。硬科技領域受益于AI算力爆發與政策扶持，光模塊、半導體等細分賽道漲幅顯著；創新藥板塊則憑借審批提速、醫保商保雙支付支持，疊加ADC、雙抗技術突破，恒生港股通創新藥指數年內漲幅超66%，成為權益類基金盈利另一核心來源。

截至11月，超2000只權益類基金凈值創歷史新高，96%的產品實現正收益，20余只基金年內業績翻倍，偏股基金指數同步創下近3年新高。這種業績爆發并非偶然，而是多重因素共振的必然結果。然而，交銀施羅德基金旗下知名經理韓威俊卻陷入“逆勢”困境，特別是交銀內需增長一年持有混合基金，韓經理任職管理4年340天，任職回報-33.58%。

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韓威俊高位買入白酒股

旗下基金自基金成立來虧33.58%

據天天基金網顯示，韓威俊先生于2005年至2008年擔任申銀萬國證券研究所助理分析師,2008年至2009年擔任北京鼎天資產管理有限公司董事助理,2009年至2010年擔任申銀萬國證券研究所行業分析師,2010年至2013年擔任信誠基金管理有限公司投資分析師。

2013年加入交銀施羅德基金管理有限公司,曾任行業分析師,現任權益部基金經理。曾任交銀施羅德趨勢優先混合型證券投資基金(2017年06月03日至2020年05月26日)的基金經理。目前累計任職時間9年又303天，目前管理基金規模48.71億元，在管基金最佳任期回報151.04%。

（數據來源于天天基金網截至11月14日）

筆者發現，交銀內需增長一年持有混合基金業績并不理想，該基金成立于2020年12月11日， 基金規模17.08億元。自基金成立來收益率-33.58%，今年來收益率1.92%，近6月來收益率-4.98%，近1年來收益率2.36%，近2年來收益率-18.59%，近3年來收益率-19.27%。筆者還發現，該基金一直由韓經理單獨管理，任職4年又340天，任職回報-33.58%。

基金業績虧損，有基民抱怨道，最近最不好的白酒今天都翻紅，你看看你買那些股票，蜜雪服務，還有什么百勝中國，我真服這個基金經理了。有基民跟帖表示，珍珠奶茶喝的暈頭轉向，低位不買高位接盤，珍珠奶茶值這股價？笑話全是抱團上去的，抱團結束開始還債！為什么韓總買的多是大賠小盈的，也就是這能力了。

筆者也發現，該基金在2025年2季度買入1.15萬股的蜜雪集團，但2025年3季度股票價格到了高位時，該基金加倉至21.74萬股。然而，在該基金持有期間，在2025年4月1日-2025年11月14日股票價格下跌了2%，要是股票價格繼續下跌，那基金對蜜雪集團的投資又要陷入虧損。

筆者發現，該基金在2021年1季度買入21.74萬股的貴州茅臺，2021年2季度持有24.19萬股，2021年3季度繼續加倉至24.47萬股，2021年4季度持有21.68萬股。2022年1季度持有20.03萬股，2022年2季度持有18.48萬股，2022年3季度持有18.40萬股，2022年4季度持有19.77萬股。

2023年1季度持有19.15萬股，2023年2季度持有18.72萬股，2023年3季度持有16.35萬股，2023年4季度持有15.56萬股。2024年1季度持有14.00萬股，2024年2季度持有13.43萬股，2024年3季度持有11.83萬股，2024年4季度持有12.61萬股。2025年1季度持有11.69萬股，2025年2季度持有12.45萬股，2025年3季度持有10.55萬股。然而，在該基金持有期間，在2021年1月4日-2025年11月14日股票價格下跌了18%。

筆者發現，該基金在2023年4季度買入42.89萬股的古井貢酒，2024年1季度持有48.77萬股，2024年2季度持有60.04萬股，2024年3季度持有97.55萬股，2024年4季度持有88.11萬股。2025年1季度持有71.01萬股，2025年2季度持有35.59萬股，到了2025年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年10月9日-2025年9月30日股票價格下跌了38%。

筆者發現，該基金在2021年2季度買入240.35萬股的青島啤酒，2021年3季度持有271.79萬股，2021年4季度持有212.49萬股。2022年1季度持有203.47萬股，2022年2季度持有193.82萬股，2022年3季度持有163.58萬股，2022年4季度持有126.33萬股。2023年1季度持有61.98萬股，到了2023年2季度已經沒有了此前購買的股票份額。

然而，在該基金持有期間，在2021年4月1日-2023年6月30日股票價格上漲了25%。2024年4季度買入106.04萬股，2025年1季度持有144.03萬股，2025年2季度持有27.27萬股，到了2025年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年10月9日-2025年9月30日股票價格下跌了13%。

筆者發現，該基金在2021年2季度買入37.92萬股的康龍化成，到了2021年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年4月1日-2021年9月30日股票價格上漲了43%。2021年4季度第二次買入33.10萬股，到了2022年1季度已經沒有了此前購買的份額。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2022年3月31日股票價格下跌了45%。

2022年2季度第三次買入162.30萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年4月1日-2022年9月30日股票價格下跌了31%。2022年4季度第四次買入182.21萬股，到了2023年1季度再度清倉。然而，在該基金持有期間，在2022年10月10日-2023年3月31日股票價格下跌10%。

（數據來源于天天基金網截至11月14日）

基金業績下降，基金規模也會受影響。交銀內需增長一年持有混合基金成立之初募集了49.50億元，但成立之后至今，每個季度都有基金份額被贖回，截至2025年9月30日，交銀內需增長一年持有混合,期末凈資產17.08億元，比上期減少10.59%。

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56.68億降至15.52億元

為何高位買入金域醫學？

基民感慨牛市行情仍在虧錢

（數據來源于天天基金網截至11月14日）

筆者發現，交銀品質增長一年混合A基金業績也不理想，該基金成立于2021年7月23日，基金規模15.51億元。截至11月14日基金單位凈值 0.7316，自基金成立來收益率-26.84%，今年來收益率2.32%，近6月來收益率-4.95%，近1年來收益率2.64%，近2年來收益率-18.23%，近3年來收益率-19.06%。

基金業績下降，有基金抱怨，韓總，你確實是個人才呀！別家基金多少都還能為他們的基民掙一些，你可好了，保持每天都是虧錢，不是小虧，就是大虧，基本沒掙一點點錢。你這也是本事、功夫，一般基金經理人也很難做到，尤其牛市階段！在這里我面對所有基民保證：韓總你能堅持繼續虧、跌下去，我親自給你頒發獎狀和證書，還外加獎金。激勵你成為全國，乃至全球領跌人物，看空基金形象大使哈！

也有基民表示，你除了買酒，就是買飲料。你是不僅買喝的，還買穿戴；你買了吃穿，還不忘捎帶上美容、服飾品；感覺你每天都是生活在紙醉金迷的世界里。韓總，咱別睡了，趕緊醒醒吧，當今大家都在搞高科技、電子、新能源等新質生產力，你若不懂行，也別不好意思，咱換換懂的同仁給大家提升提升。你說行不？！

筆者發現，該基金在2021年3季度買入305.42萬股的洋河股份，2021年4季度持有336.52萬股。2022年1季度持有341.97萬股，2022年2季度持有308.03萬股，2022年3季度持有308.67萬股，2022年4季度持有308.40萬股。2023年1季度持有202.82萬股，2023年2季度持有209.91萬股，2023年3季度持有203.09萬股，2023年4季度持有220.66萬股。

2024年1季度持有215.30萬股，2024年2季度持有213.09萬股，2024年3季度持有149.87萬股，2024年4季度持有88.84萬股，到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年7月1日-2025年3月31日股票價格下跌了57%。

筆者還發現，該基金還持有瀘州老窖，對白酒股還真是一見鐘情，在2021年3季度買入68.53萬股的瀘州老窖，2021年4季度持有126.66萬股。2022年1季度持有249.35萬股，2022年2季度持有152.05萬股，2022年3季度持有202.82萬股，2022年4季度持有176.25萬股。2023年1季度持有128.14萬股，2023年2季度持有130.33萬股，2023年3季度持有119.66萬股，2023年4季度持有133.01萬股。

2024年1季度持有118.75萬股，2024年2季度持有122.48萬股，2024年3季度持有100.13萬股，2024年4季度持有23.22萬股。2025年1季度持有73.37萬股，到了2025年2季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年7月1日-2025年6月30日股票價格下跌了40%。

筆者發現，該基金在2021年3季度買入125.45萬股的金域醫學，2021年4季度持有197.43萬股，2022年1季度加倉至385.08萬股，2022年2季度持有381.26萬股，2022年3季度繼續大舉增倉至489.66萬股，2022年4季度持有566.63萬股。2023年1季度持有324.28萬股，2023年2季度持有372.68萬股。

2023年3季度持有373.18萬股，2023年4季度持有386.74萬股。2024年1季度持有370.97萬股，2024年2季度持有451.46萬股，2024年3季度持有440.66萬股，2024年4季度持有85.33萬股，到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年7月1日-2025年3月28日股票價格下跌了77%。

筆者發現，該基金在2021年3季度買入119.81萬股的酒鬼酒，2021年4季度持有146.50萬股。2022年1季度持有172.93萬股，2022年2季度持有27.34萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年7月日-2022年9月30日股票價格下跌50%。

筆者還發現，該基金在2023年2季度買入265.18萬股的中炬高新，2023年3季度持有445.29萬股，2023年4季度持有503.77萬股。2024年1季度持有510.68萬股，2024年2季度持有384.96萬股，2024年3季度持有347.80萬股，2024年4季度持有67.94萬股，到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月3日-2025年3月31日股票價格下跌了43%。

（數據來源于天天基金網截至11月14日）

基金業績下降，基金規模也出現下降。交銀品質增長一年混合A成立之初募集了56.68億元，成立后至今，基金規模一直在下降，2023年4季度被贖回了18.20億份，之后每個基金規模仍有份額被贖回。截至2025年9月30日，交銀品質增長一年混合A,期末凈資產15.51億元，比上期減少10.29%。