凍結了“創(chuàng)投大佬”吳世春2億資產的猛人是誰？

被譽為“最會說脫口秀的投資人”的梅花創(chuàng)投吳世春，最近“內憂外患”。

近日，北京市第一中級人民法院裁定，吳世春旗下超2億元的資產遭到查封、扣押或凍結。

就在前不久，吳世春作為實際控制人掌舵的ST路通（300555.SZ）收到關注函：深交所要求說明董事會是否不當限制股東權利。

這源于吳世春要罷免3名董事并改組董事會，結果提請召開股東大會的提案被ST路通董事會否決。ST路通監(jiān)事會于6月8日審議通過提案股東提請召開臨時股東會的議案，并決定于6月27日召開臨時股東會審議相關議案。但ST路通未及時披露監(jiān)事會決議及股東會通知，因此收到了監(jiān)管函。

3月份，吳世春以1.5億元，通過拍賣拿下ST路通7.44%的股權，鎖定該公司第一大股東；而在1月，吳世春還通過旗下公司以2.3億元，晉升夢潔股份（002397.SZ）第二大股東。

此前，吳世春長期征戰(zhàn)一級市場，投資風格以“快穩(wěn)準”著稱，被譽為投資界的“快狼”、有互聯(lián)網(wǎng)時代的“人脈王”，創(chuàng)業(yè)者的“引路人”之稱。

由吳世春2014年創(chuàng)立的梅花創(chuàng)投則是國內最活躍的早期投資機構之一，代表投資案例包括大掌門、趣店、理想汽車、小牛電動、致尚科技、悅安新材、赤子城等。

投資版圖擴大的同時，背后也呈現(xiàn)出投資方、股東、管理層多方利益的拉扯。如今，吳世春正陷入一場資產被凍結與上市公司控制權爭奪的雙重風暴中。

01

吳世春4家企業(yè)股權被凍結

本人回應：正在和解

根據(jù)裁判文書網(wǎng)近日公開的信息顯示，國內知名創(chuàng)業(yè)投資人、梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春，被北京某法院裁定凍結其名下價值超2億元的資產。

來源：裁判文書網(wǎng)

天眼查風險信息顯示，2025年5月9日至20日期間，吳世春所持多家企業(yè)股權被陸續(xù)凍結，股權所在企業(yè)分別為寧波梅花天使投資管理有限公司、共青城青云數(shù)科投資合伙企業(yè)（有限合伙）、贛州梅嶺春來股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海梅花心力股權投資合伙企業(yè)（有限合伙），凍結股權數(shù)額分別為2025萬人民幣、5000萬人民幣、7499萬人民幣，凍結期限均為三年。其中，寧波梅花天使投資管理有限公司、共青城青云數(shù)科投資合伙企業(yè)分別被凍結股權數(shù)額2025萬元、3000萬元。

申請凍結吳世春股權的申請人身份沒有完全公開，但法律文書中標注的原告為“某股權投資企業(yè)”，申請人包括某創(chuàng)某公司、某發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）、某* 以及某股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

目前該糾紛仲裁案件正在仲裁庭收取各方辯護意見階段，尚未正式仲裁和形成仲裁裁決。吳世春則向公眾回應，“正在和解，解除凍結。”

02

誰凍結了創(chuàng)投大佬的2億資產？

對于“2億資產凍結糾紛”這一事件，6月24日，吳世春在微信朋友圈回應說明中稱：“投資方律師利用法律規(guī)定漏洞，對吳世春實施訴前保全，將仲裁請求的金額上限，對吳世春申請財產凍結，意圖通過此等訴訟策略逼迫吳世春配合其不合理的財產訴求。”

同時他還表示，這次資產凍結對于梅花創(chuàng)投的投資決策不會造成任何影響。

從吳世春的聲明中得知，本次財產凍結，主要源于北京基調網(wǎng)絡股份有限公司(簡稱“聽云公司”)的股權糾紛仲裁案件。

天眼查APP信息顯示，聽云隸屬于北京基調網(wǎng)絡股份有限公司，該公司成立于2007年3月，法定代表人為吳世春。聽云是國內首家專注于應用性能管理的企業(yè)，2010年首次推出RTMP流媒體監(jiān)測。核心產品包括聽云Network、聽云App和聽云Server。2015年，公司在新三板上市，又于2018年8月終止股票掛牌。

聽云《招股書》顯示，2010年6月，吳世春就通過股權轉讓的方式持有了聽云11%的股份，距離他創(chuàng)立梅花創(chuàng)投還早了4年。在遞表前吳世春又于2013年、2014年受讓了公司股份，合計持股13.74%。

來源：天眼查

據(jù)天眼查信息，2020年9月7日，聽云完成4億元人民幣C輪融資，投資方包括中金鋒泰基金、梅花創(chuàng)投、匯添富、廣發(fā)乾和、灃源資本。在2021年的Pre-IPO輪融資中，有中金公司、灃源資本等8家機構。結合前述仲裁申請人名字看，上海國鑫創(chuàng)投創(chuàng)業(yè)投資有限公司、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金（簡稱“中投網(wǎng)”）、中信資本控股有限公司與申請人名字很相似。

吳世春本人也與中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金的董事長進行過溝通，吳世春稱，根據(jù)投資協(xié)議約定，聽云公司應當通過減資回購投資方的股權，且聽云公司目前賬上有足以支付D輪投資回購款的現(xiàn)金。根據(jù)投資協(xié)議約定 即使聽云公司無力承擔回購責任，聽云公司重要股東將以非連帶方式(以各位股東之間的相對股權比例為準）以所持股權價值為限承擔回購責任。因此，他認為不應牽扯自己的其他財產。

目前聽云公司的股東名單中包括了南京華映中小企業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)、青島凱聯(lián)瞰宏股權投資合伙企業(yè)等十幾家投資機構。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，聽云公司持續(xù)處于虧損中。2015年至2018年第一季度，聽云公司營收分別為0.72億元、1.38億元、1.44億元和0.4億元，分別同比增長28%、88.93%、3.87%和62.73%；但是公司利潤沒有好轉，同期，歸母凈利潤分別為-0.21億元、-0.09億元、-0.63億元和-0.03億元。由于聽云在C輪融資后未能重新登陸資本市場，投資者退出受阻，可能因此觸發(fā)了投資協(xié)議中的回購條款，導致投資方發(fā)起仲裁，要求聽云公司履行股權回購責任。

不過，吳世春在回應中特別說明：“投資方律師利用法律規(guī)定漏洞，對吳世春實施訴前保全，將仲裁請求的金額上限，對吳世春申請財產凍結，意圖通過此等訴訟策略逼迫吳世春配合其不合理的財產訴求。”

“綜上，雖然吳世春持有的寧波梅花公司股權被凍結，但是該措施僅為訴前保全措施，而非法律執(zhí)行行為，對吳世春的財產所有權無處置風險。且根據(jù)投資協(xié)議約定，吳世春僅以其所持的聽云公司股權價值為限承擔有限責任，不會牽涉?zhèn)€人財產。”

作為創(chuàng)投圈的明星投資人，吳世春的投資哲學是，在不確定性中尋找“確定性切口”，用長期主義對沖短期波動。2014年創(chuàng)辦梅花創(chuàng)投以前，吳世春是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，被稱為“最懂創(chuàng)業(yè)者”的天使投資人。曾投資大掌門創(chuàng)造了1500倍回報；投資趣店也獲得了超過1000倍回報。

官網(wǎng)信息顯示，梅花創(chuàng)投管理約100億元人民幣基金和1億美元基金，已攜手13家企業(yè)完成上市。據(jù)騰訊新聞“深網(wǎng)”報道，2024年，梅花創(chuàng)投投資40多家企業(yè)，共計投入約17億，大部分投資聚焦在硬科技和新質生產力上面，包括低空經(jīng)濟、AI、商業(yè)航天、半導體上下游、機器人公司等。

吳世春還表示，2025年梅花創(chuàng)投至少要投50家企業(yè)，投出將近30億資金，加大對AI應用公司的投資，像機器人這種備受關注的領域。

03

洗牌董事會遇阻

控制權爭奪博弈持續(xù)

吳世春在著力一級市場的同時，也在不斷夯實二級市場的大本營。

3月份，梅花創(chuàng)投吳世春以1.5億元，通過拍賣拿下ST路通7.44%的股權，鎖定該公司第一大股東。

ST路通，即無錫路通視信網(wǎng)絡股份有限公司，成立于2007年，總部位于江蘇無錫，2016年于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是一家專注于通信設備和智慧物聯(lián)應用的高科技企業(yè)，核心業(yè)務包括網(wǎng)絡通信設備、智慧物聯(lián)應用，以及AI軟件開發(fā)、人工智能等新興技術拓展。

5月26日，ST路通的股東吳世春、顧紀明和尹冠民以書面形式向公司董事會發(fā)出提請召開臨時股東大會的函。主要提請罷免邱京衛(wèi)、付新悅和王曉芳的董事職務，并選舉吳世春、高翔和于濤為董事。

目前ST路通總計有5名董事，分別是邱京衛(wèi)、付新悅、王曉芳、黃遠征和湯四新。其中，邱京衛(wèi)為董事長，黃遠征和湯四新為獨立董事。吳世春、顧紀明和尹冠民三人分別持有公司7.46%、2.21%和1.05%（合計持有10.72%）的股份。目前，吳世春系ST路通的第一大股東。

據(jù)ST路通公告，吳世春等人提出的罷免理由為，由于華晟云城及其關聯(lián)方債務問題，華晟云城持有的ST路通股份持續(xù)被動減持，目前已不再直接持有ST路通股份，認定其提名的董事不適合繼續(xù)擔任董事。

對此，北京德恒律師事務所合伙人、律師吳昕棟表示，《公司法》等法律法規(guī)并未規(guī)定提名人持股情況發(fā)生變化就必然導致其提名的董事不適合繼續(xù)擔任董事。董事的任職與罷免主要依據(jù)其是否存在違法違規(guī)、違反公司章程、損害公司利益等法定情形，而不是單純基于提名股東的持股變化。不過，無股權卻掌控董事會關鍵席位，對公司治理的影響具有兩面性：一方面，若董事憑借專業(yè)能力和經(jīng)驗任職，能為公司提供客觀專業(yè)的決策支持，獨立監(jiān)督管理層，維護公司整體利益。但另一方面，無股權關聯(lián)可能導致董事與股東利益不一致，決策時對公司業(yè)績和股東回報關注度不足，易引發(fā)公司控制權爭奪，還可能因缺乏股東支持，在戰(zhàn)略實施時面臨資源調配難題，同時存在信息獲取不足影響決策質量的風險。

來源：罐頭圖庫

關注函稱，ST路通監(jiān)事會于6月8日審議通過提案股東提請召開臨時股東會的議案，并決定于6月27日召開臨時股東會審議相關議案。另有相關股東向董事會提交臨時提案，要求在6月30日召開的2024年年度股東會上增加罷免現(xiàn)任董事的提案，同樣被董事會拒絕提交審議。

但ST路通未及時披露前述監(jiān)事會決議公告，亦未披露臨時股東會通知。

前期，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部已通過約談、函詢等方式對董事罷免相關事項表示關注，督促ST路通應當依法合規(guī)履行信息披露義務，保障股東合法權利。深交所要求其在6月24日前說明情況。目前，未見上市公司最新相關公告，ST路通董秘辦相關人員則稱，已將回復函提交至江蘇證監(jiān)局。

吳昕棟律師表示，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，上市公司需及時履行信息披露義務，對監(jiān)管問詢應在規(guī)定時限內合規(guī)回復，若ST路通未在規(guī)定時間前回應深交所關注函，已涉嫌違反信息披露及時性原則。從監(jiān)管實踐看，此類情形可能被認定為信披違規(guī)，深交所后續(xù)或采取包括發(fā)出監(jiān)管函、約見談話等進一步采取自律監(jiān)管措施或者實施紀律處分。

圖源：罐頭圖庫

對于股權較為分散的上市公司，獲得半數(shù)以上董事會席位，對獲得上市公司控制權至關重要。吳世春一派后續(xù)是否還會發(fā)起進攻，控制權爭奪博弈或許還將持續(xù)。

除了董事會內斗，從近年業(yè)績來看，ST路通表現(xiàn)難言樂觀。

來源：Wind

ST路通已經(jīng)連虧四年，2021年-2024年凈利潤分別虧損0.15億元、0.18億元、0.37億元、0.57億元。2025年一季度，公司營收2946萬元，同比下降29.84%；凈利潤虧損435萬元，同比下降6.81%。

第一季度，ST路通的銷售費用、管理費用、財務費用占比顯著上升，總和占總營收的比例達到35.06%，較去年同期增加了70.14%。這表明公司在控制費用方面面臨較大壓力。

公司在2024年度報告中提到，受業(yè)務結構調整的影響，整體營業(yè)收入和毛利潤同比減少。因市場需求的階段性調整，廣電運營商及行業(yè)客戶在視頻監(jiān)控和應急廣播等智慧應用業(yè)務上放緩了建設步伐，這對公司的整體項目銷售造成了一定影響。

與ST路通類似，1月份，執(zhí)行事務合伙人為吳世春的青云數(shù)科，拿下二股東10.65%股份的夢潔股份，轉讓總價款為2.3億元，“家紡第一股”夢潔股份也屬于小市值，近年業(yè)績表現(xiàn)不佳，且大股東們交戰(zhàn)正酣。

2021、2022年，夢潔股份均出現(xiàn)虧損，2023年、2024年凈利潤分別為0.23億元、0.24億元；2025年一季度營收3.3億元，同比下滑19.22%；凈利潤969萬元，同比增長14.45%。

近年來，在境內外首次公開募股（IPO）通道收窄、復雜多變的國際形勢與經(jīng)濟環(huán)境下，VC/PE（風險投資與私募股權投資）機構退出充滿挑戰(zhàn)。

創(chuàng)投機構通過控股上市公司注入優(yōu)質資產，或成為未來創(chuàng)投退出的新路徑之一。不過香頌資本董事沈萌也強調，獲取上市公司的“殼”資源，以便將一級市場的優(yōu)質項目裝入上市公司，實現(xiàn)快速退出和資本增值。但機構投資的項目可能并非單一賽道，彼此之間不一定有互補性，所以這些項目如果都注入上市公司，相互之間可能缺乏合理性。

目前，吳世春資產被凍結一事引發(fā)股民熱烈討論。有投資者認為會一定程度上增加ST路通的風險點。

來源：股吧

吳昕棟律師認為，吳世春持有的梅花創(chuàng)投等公司股權被因訴前財產保全被法院凍結，根據(jù)公開信息，吳世春系被執(zhí)行人或債務人，但其持有的ST路通的股權尚未被納入凍結范疇，但不排除投資人追加申請法院對該部分股權采取凍結措施，或者因吳世春相關案件被判承擔支付責任，則在執(zhí)行程序中，其持有的ST路通股權很有可能被法院凍結并拍賣、變賣以履行生效裁判文書。從市場層面，吳世春作為ST路通大股東，其個人信用事件可能引發(fā)投資者對公司治理穩(wěn)定性的擔憂，進而導致股價波動。