1987年，年僅23歲、在濟南燈泡廠工作的宗艷民大概不會想到，自己有一天會成為濟南這片土地上的“首富”。

宗艷民的大量財富來源于半導體碳化硅襯底材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的科技型公司天岳先進（688234.SH）。靠著天岳先進，宗艷民不僅成功登上各類財富榜單，如今又加速推進港股IPO。近日天岳先進向港交所遞交《招股書》，謀求"A+H"雙資本平臺布局。

不過，天岳先進2022年在A股上市后即業(yè)績變臉，直到2024年才扭虧為盈，港股上市，能否續(xù)寫宗氏家族的財富傳奇？

01

A股上市后連虧兩年，

2024年預計扭虧為盈

2025年伊始，AI江湖風起云涌，DeepSeek、ChatGPT、Kimi、豆包等一眾AI產(chǎn)品紛紛亮劍，市場競爭日趨白熱化，一場AI大戰(zhàn)已箭在弦上。

而AI的蓬勃發(fā)展不僅推動了技術革新，更帶動了上下游產(chǎn)業(yè)鏈的全面繁榮。AI訓練和推理需要大量計算資源，碳化硅器件因其高開關頻率和低損耗，能提升電源效率，減少散熱需求，從而支持更強大的計算能力。

除了AI外，碳化硅襯底還可以廣泛應用于電動汽車、AI數(shù)據(jù)中心、光伏系統(tǒng)、AI眼鏡、軌道交通、電網(wǎng)、家電及先進通信基站等領域。天岳先進便主要負責碳化硅襯底的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。

圖源：罐頭圖庫

“在落地實踐方面，碳化硅已經(jīng)在實際生產(chǎn)中得到了廣泛應用，比如在新能源汽車中，碳化硅半導體可以用于驅(qū)動電機、逆變器等，其高效節(jié)能的特性可以顯著提高新能源汽車的續(xù)航里程。”獨立經(jīng)濟學家王赤珅表示。

不過，天岳先進也難逃行業(yè)周期性影響，A股上市后便業(yè)績變臉。

上市前的2021年，天岳先進實現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元，較上年同期增長16.25%；凈利潤8995.15萬元，同比增長114.02%。但上市后的2022年，營業(yè)收入便下滑15.56%為4.17億元，且從盈利轉(zhuǎn)為虧損，巨虧1.75億元，同比暴跌294.8%。

2023年，天岳先進營收大幅增長199.9%，達到12.5億元，但仍未止住虧損，凈利潤為-4572.05萬元。

圖源：wind

2024年終于再次實現(xiàn)扭虧為盈，據(jù)業(yè)績快報顯示，天岳先進預計2024年實現(xiàn)營收17.5億元-18.5億元之間，同比增加39.92%到47.92%；歸母凈利潤為1.7億元-2.05億元，同比增加471.82%到548.38%。

“公司已經(jīng)實現(xiàn)4-8英寸襯底產(chǎn)品的批量供應，2024年公司產(chǎn)能利用率逐步提升，產(chǎn)品產(chǎn)銷量持續(xù)增長，規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，成本逐步優(yōu)化，高品質(zhì)導電型碳化硅襯底產(chǎn)品加速‘出海’。營業(yè)收入及產(chǎn)品毛利較上年同期有較大幅度增長。”天岳先進解釋道。

營收的迅速上漲，以及順利扭虧為盈，則得益于碳化硅襯底銷量的迅速上漲。2022年、2023年、2024年前三季度，天岳先進碳化硅襯底的銷售量分別為約6.38萬片、22.63萬片及25.15萬片。來自碳化硅襯底的銷售收入分別為人民幣3.26億元、10.86億元和10.53億元，分別占總收入的78.2%、86.8%及82.2%。

但值得注意的是，天岳先進“扭虧為盈”靠量不靠價，其碳化硅襯底的平均售價逐年下滑，2022年、2023年、2024年前三季度，分別為每片人民幣5110元、4798.1元及4185元。

02

股東已套現(xiàn)4億，

A股定增終止后轉(zhuǎn)港IPO

實際上，天岳先進在A股的上市之路可謂十分順利，背后股東更是“星光熠熠”。

2019年8月，華為旗下投資機構(gòu)哈勃投資以12.23元/注冊資本的價格，投資入股天岳先進，認繳1.11億元，上市前持股7.05%。

2022年上市時，多家行業(yè)龍頭企業(yè)參與了天岳先進的戰(zhàn)略配售。

《招股書》顯示，上汽集團和小鵬汽車分別獲配60.09萬股，占發(fā)行數(shù)量的比例為1.4%，獲配金額為4975.12萬元。

與此同時，廣東廣祺柒號股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）獲配58.8914萬股，占比1.37%，獲配金額4875.62萬元。該基金的合伙人包括廣汽集團旗下全資子公司——廣汽資本有限公司，其出資比例達99.6552%。廣汽資本作為廣汽集團重要的投資平臺，自2013年4月成立以來，一直致力于汽車產(chǎn)業(yè)鏈的深度布局。

此外，寧德時代通過其全資子公司——寧波梅山保稅港區(qū)問鼎投資有限公司，也參與了本次配售，獲配60.09萬股，占比1.4%，金額4975.12萬元。問鼎投資成立于2017年4月，注冊資本達5億元，是寧德時代重要的戰(zhàn)略投資平臺。

2024年9月，投資者互動平臺上，天岳先進也回應稱，“小鵬汽車、上汽集團、廣汽集團和寧德時代等旗下投資部門為公司的戰(zhàn)略配售股東。”

圖源：同花順

還有保薦機構(gòu)國泰君安、海通證券，均安排子公司國泰君安證裕投資有限公司及海通創(chuàng)新證券投資有限公司參與跟投，跟投股份數(shù)量分別為天岳先進公開發(fā)行股份的2.81%，即120.79萬股，分別獲配金額9999.99萬元，限售期為24個月。

然而，限售期過后，2024年10月9日，天岳先進披露減持計劃。遼寧中德、海通新能源及海通創(chuàng)新計劃通過集中競價及大宗交易方式減持合計不超過1289.13萬股，即總股本的3%。

2025年1月27日，三家股東減持完成，據(jù)公告顯示，在減持計劃實施期間，累計減持公司股份787萬股，占總股本的1.8315%，套現(xiàn)合計約4.34億元。

股東套現(xiàn)背后，是天岳先進2022年、2023年連續(xù)兩年虧損。

其次，天岳先進的資產(chǎn)負債率從2022年的10.48%上漲到2023年的24.38%，其中流動負債從3.13億元增長至13.04億元。流動負債的增加則是因為應付票據(jù)和應付賬款，這兩項2023年分別為3.66億元和7.03億元，合計為10.69億元。

圖源：年報

另外，2023年報顯示，天岳先進A股首發(fā)上市募資35.58億元，超募12.03億元，超募資金中7億元用于永久補流/還貸。

并且，2024年一季度起，天岳先進經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額便轉(zhuǎn)為負，持續(xù)三個季度，分別為-3906萬元、-8204.09萬元和-5220.12萬元。

為此，天岳先進還同步開啟了定增計劃。2024年4月12日，天岳先進審議通過了《關于提請股東大會授權董事會以簡易程序向特定對象發(fā)行股票的議案》，同意向特定對象發(fā)行融資總額不超過人民幣3億元，且不超過最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。

據(jù)公告顯示，此次募集資金凈額將用于：8英寸車規(guī)級碳化硅襯底制備技術提升項目。

然而，歷時八個月時間，結(jié)合實際情況及公司發(fā)展規(guī)劃等諸多因素，為維護公司及全體股東利益，天岳先進在2024年12月28日選擇終止此次定增計劃。

圖源：公告

終止定增后，天岳先進便馬不停蹄的開啟港股IPO計劃，于2025年3月10日遞交《招股書》。

03

實控人成“濟南首富”，

宗氏家族布局金融等領域

放棄在A股定增，轉(zhuǎn)而謀求“A+H”布局的天岳先進，背后為來自濟南的宗氏家族。

宗艷民出生于1964年，本科畢業(yè)于齊魯工業(yè)大學，大學畢業(yè)后，宗艷民被分配到濟南燈泡廠工作，在技術處任工藝工程師。在濟南燈泡廠工作15年后，濟南燈泡廠倒閉，宗艷民曾表示，工廠倒閉后，“我手持失業(yè)證開始了創(chuàng)業(yè)之路。”

2002年38歲的宗艷民成立濟南天業(yè)工程機械有限公司，代理沃爾沃品牌的挖掘機等工程器械。歷經(jīng)幾年打拼，公司成為山東省內(nèi)工程機械銷售行業(yè)的領頭羊，據(jù)宗艷民透露，做到了“年銷售收入30多億元、利潤一兩億元”的規(guī)模。

圖源：濟南天業(yè)官網(wǎng)

目前，濟南天業(yè)依然存續(xù)，且經(jīng)營順利，擁有員工330余人，技術服務工程師200人，銷售及服務網(wǎng)點36處，設有大型展場、維修車間、配件倉庫、再生循環(huán)中心、培訓中心、舊車交易中心等。目前，宗艷民仍擔任董事長。

2010年，宗艷民開啟二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦天岳先進，據(jù)《濟南日報》報道，2010年，一個偶然機會，宗艷民得知，中科院院士、山東大學蔣民華教授經(jīng)過10年努力，在實驗室成功培育出碳化硅單晶，但直到2011年去世，也沒實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，就聯(lián)系多方，買下了這一技術。

在宗艷民手上，經(jīng)過持續(xù)研發(fā)，天岳先進實現(xiàn)材料量產(chǎn)。2015年，天岳先進4英寸碳化硅襯底完成量產(chǎn)，2011年實現(xiàn)6英寸碳化硅襯底的量產(chǎn)。

2019年，天岳先進的半絕緣型碳化硅襯底產(chǎn)品，在全球市場份額為18%，一年后上升到30%，僅次于國際龍頭貳陸（35%）、Cree公司（33%）。

隨著業(yè)務發(fā)展，天岳迅速成為獨角獸企業(yè)，并啟動上市計劃。2021年5月，天岳先進沖刺A股科創(chuàng)板，經(jīng)過兩輪問詢后，于2022年1月12日成功登陸A股，發(fā)行價格為82.79元/股。上市當天微漲3.27%，第二天便下跌4.11%，跌破發(fā)行價。上市期間，天岳先進股價一度漲到137.5元/股，不過，截至2025年3月17日，天岳先進在A股報收71.85元/股，較最高值已跌去47.75%，總市值308.75億元。

圖源：百度股市通

隨著天岳先進在A股上市，宗艷民也登上胡潤百富榜。2022年，以130億元人民幣財富首次上榜《2022年胡潤百富榜》，位列榜單第473位，排名山東濟南地區(qū)首位。不過，2023年財富值下降至75億元。

宗艷民成為“濟南首富”的同時，也不忘自家人。《招股書》顯示，2022年-2024年前9個月，天岳先進向濟寧市緯世特信息科技發(fā)展有限公司（下稱“緯世特”）分別采購116.2萬元、3763.7萬元及2147.4萬元。

圖源：《招股書》

緯世特成立于2018年1月，注冊資金2000萬元，實際控制人為宗艷民的二弟宗新軍。

并且，天岳先進為緯世特的唯一客戶。緯世特2022年、2023年的營收分別為116.15萬元、3763.76萬元，凈利潤分別為-5.18萬元、607.13萬元。

圖源：公告

宗氏家族還在金融領域有所布局。

宗新軍通過濟南星火技術發(fā)展有限公司，在濟寧銀通源非融資性擔保有限公司（下稱“濟寧銀通”）間接持股88.2%，另一名宗姓人士宗晴晴擔任執(zhí)行董事、總經(jīng)理以及法定代表人。

濟寧銀通主要從事訴訟保全擔保、投標擔保、預付款擔保、工程履約擔保、尾付款如約償付擔保、原材料賒購擔保、設備分期付款擔保、財產(chǎn)保全擔保、租賃合同擔保等。

天眼查顯示，濟寧銀通共有190起司法案件，52.63%的案件案由為追償權糾紛，以原告身份涉及的案件金額為5655.48萬元。

圖源：天眼查

此外，宗新軍還在山東瑞諾液壓機械有限公司間接持股25.71%，擔任董事長兼總經(jīng)理，法定代表人。主要從事液壓機械的研發(fā)、制造和銷售，生產(chǎn)占地面積1萬平方米，為一家新四板企業(yè)。

從技術引進到產(chǎn)業(yè)化，從A股上市到謀求港股二次上市，宗氏家族展現(xiàn)出了敏銳的商業(yè)嗅覺和戰(zhàn)略眼光。然而，面對激烈的市場競爭和持續(xù)的技術革新，天岳先進仍需持續(xù)發(fā)力。