廣東資本市場(chǎng)并購(gòu)重組聯(lián)盟成立，事關(guān)新質(zhì)生產(chǎn)力

忽如一夜春風(fēng)來。9月24日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)提出多項(xiàng)舉措提振資本市場(chǎng)，包括《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》（以下簡(jiǎn)稱“并購(gòu)六條”）。在新政的影響下，場(chǎng)外資金跑步入場(chǎng)，受此影響，不少券商股一路上漲。

并購(gòu)六條鼓勵(lì)通過重組提高產(chǎn)業(yè)集中度，優(yōu)化資源配置效率，并明確提出，支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。這包括鼓勵(lì)跨行業(yè)并購(gòu)、收購(gòu)未盈利資產(chǎn)以提升關(guān)鍵技術(shù)水平，以及支持“兩創(chuàng)”板塊公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)。據(jù)悉，并購(gòu)六條旨在引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力聚集。

在并購(gòu)六條的指導(dǎo)下，廣東轄區(qū)上市公司并購(gòu)重組持續(xù)活躍，業(yè)界因此展開了對(duì)“新質(zhì)并購(gòu)”如火如荼的討論，“廣東資本市場(chǎng)并購(gòu)重組聯(lián)盟”順勢(shì)成立。

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廣東資本市場(chǎng)并購(gòu)重組聯(lián)盟成立

11月29日，由廣發(fā)證券攜手廣東上市公司協(xié)會(huì)、廣東恒健投資控股有限公司共同主辦的廣東資本市場(chǎng)并購(gòu)重組聯(lián)盟成立大會(huì)暨新質(zhì)并購(gòu)論壇在廣州圓滿落幕。

論壇旨在籌建廣東資本市場(chǎng)并購(gòu)重組聯(lián)盟（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)盟”），并圍繞“發(fā)揮資本市場(chǎng)整合資源功能，共謀新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展藍(lán)圖”這一主題展開深入交流。廣東省有關(guān)部門，相關(guān)理事單位及成員單位代表共約400名嘉賓參會(huì)。

據(jù)悉，聯(lián)盟將以“構(gòu)建資本市場(chǎng)并購(gòu)重組生態(tài)圈”為戰(zhàn)略愿景，致力于“打造一批有助于產(chǎn)業(yè)整合和科技創(chuàng)新的經(jīng)典并購(gòu)重組案例”，整合匯聚各方優(yōu)勢(shì)，打破信息資源壁壘，提高資源共享效率，精準(zhǔn)匹配優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推動(dòng)構(gòu)建廣東資本市場(chǎng)并購(gòu)重組生態(tài)圈。

圖源：罐頭圖庫(kù)

廣東省委金融辦副主任倪全宏認(rèn)為，聯(lián)盟的成立是廣東省實(shí)施“9.24金融新政”行動(dòng)計(jì)劃的一項(xiàng)重要任務(wù)，目的在于有效推動(dòng)廣東上市公司圍繞培育新質(zhì)生產(chǎn)力開展并購(gòu)重組。

廣發(fā)證券董事長(zhǎng)林傳輝在論壇上表示，廣東上市公司應(yīng)該抓住當(dāng)前難得的政策機(jī)遇期，吸收、接納及培育擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的創(chuàng)新企業(yè)。廣發(fā)證券將通過全業(yè)務(wù)鏈、全生命周期的綜合金融服務(wù)，積極助力省內(nèi)企業(yè)并購(gòu)重組。

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資本市場(chǎng)回暖

預(yù)計(jì)能為券商收入帶來增量

實(shí)際上，以往較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)并購(gòu)重組活躍度逐年降低，且主要為集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)整合的關(guān)聯(lián)交易，市場(chǎng)化并購(gòu)較少。

而在9月24日新政發(fā)布后，上市公司并購(gòu)重組的熱度有所提升，公告了多個(gè)有影響力的上市公司吸收合并、跨行業(yè)并購(gòu)等類型案例。

并購(gòu)市場(chǎng)的活躍，為券商投行線的重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)等并購(gòu)帶來業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

具體來看，投行是券商業(yè)務(wù)的源頭業(yè)務(wù)，而并購(gòu)重組是投行業(yè)務(wù)的重要組成部分。券商作為財(cái)務(wù)顧問，在并購(gòu)重組過程中扮演著重要的角色。他們通過信息撮合，幫助買賣雙方找到合適的交易對(duì)象，并設(shè)計(jì)合理的交易架構(gòu)，確保交易的順利進(jìn)行。此外，券商還負(fù)責(zé)估值定價(jià)、融資及盡職調(diào)查等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以確保并購(gòu)交易的風(fēng)險(xiǎn)可控。

圖源：罐頭圖庫(kù)

因此，資本市場(chǎng)回暖、并購(gòu)市場(chǎng)活躍，意味著券商投行財(cái)務(wù)顧問收入的增長(zhǎng)，也意味著券商直投子公司通過并購(gòu)?fù)顺鲆淹稑?biāo)的的通道更為順暢。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1月至9月24日（并購(gòu)六條發(fā)布日），首次披露重大資產(chǎn)重組的家數(shù)39家，2024年9月25日至11月底，首次披露重大資產(chǎn)重組的家數(shù)已達(dá)到44家，2024年1-11月合計(jì)83家，遠(yuǎn)超2023年全年披露的26家。

其中廣東轄區(qū)的并購(gòu)重組尤其活躍，據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，目前，轄區(qū)上市公司正在推進(jìn)的并購(gòu)重組項(xiàng)目超100家次，其中重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目14單。截至10月，廣東轄區(qū)上市公司今年已完成并購(gòu)重組交易超30家次，涉及金額100多億元。

許多券商的業(yè)績(jī)確實(shí)受此影響在今年第三季度得到了較好的改善。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，43家上市券商里有超過30家券商在今年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，頭部券商中，廣發(fā)證券(000776.SZ)同比增長(zhǎng)88.9%，國(guó)泰君安(601211.SH)同比增長(zhǎng)56.17%，中國(guó)銀河(601881.SH)同比增長(zhǎng)54.79%。

行業(yè)人士認(rèn)為，2025年，在政策利好和資金面回暖的雙重影響下，證券行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)估值提升和利潤(rùn)增長(zhǎng)的雙重利好。同時(shí)，并購(gòu)重組的提速和國(guó)際化業(yè)務(wù)的拓展將成為推動(dòng)行業(yè)長(zhǎng)期上行的重要引擎。

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廣發(fā)證券多個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目在籌備

并購(gòu)重組是證券公司做優(yōu)做強(qiáng)的助推器，但在過去數(shù)年，投行業(yè)務(wù)以IPO為主要方向，在復(fù)雜度較高的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)上，并購(gòu)定價(jià)更強(qiáng)調(diào)交易價(jià)值，撮合難度更大。

同時(shí)，并購(gòu)業(yè)務(wù)有賴于大體量的買賣客群資源積累和高頻次的需求撮合匹配，對(duì)于眾多券商而言，面臨升級(jí)資源稟賦、積累客戶群體、增強(qiáng)撮合能力等方面的挑戰(zhàn)。

因此，新的機(jī)遇面前，也對(duì)券商提出了更高的要求和條件。券商機(jī)構(gòu)需要以更高的站位、更廣的視野，去準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源配置優(yōu)化的方向和節(jié)奏。

廣發(fā)證券作為頭部券商，一直致力于為上市公司和非上市公司提供綜合財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，注重維護(hù)重點(diǎn)客戶以及項(xiàng)目甄別、價(jià)值發(fā)現(xiàn)等核心能力建設(shè)。

今年上半年，廣發(fā)證券完成境內(nèi)具有行業(yè)及區(qū)域影響力的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目與財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目2單，涉及交易總額約128.51億元；完成境外股權(quán)交易1單，涉及交易金額約10.98億港元。公司作為買方財(cái)務(wù)顧問的兩單交易獲評(píng)2023-2024十佳境內(nèi)并購(gòu)交易金哨獎(jiǎng)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

而面對(duì)本輪并購(gòu)新政，廣發(fā)證券重點(diǎn)聚焦向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈等方向，為各機(jī)構(gòu)、組織及企業(yè)提供專業(yè)并購(gòu)服務(wù)。

為此，廣發(fā)證券還做了許多針對(duì)性的安排和舉措，包括加大對(duì)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)的資源投入；將行業(yè)龍頭公司作為重點(diǎn)展業(yè)對(duì)象；將傳統(tǒng)行業(yè)整合作為重要展業(yè)方向；注重生態(tài)圈建設(shè)等等。

據(jù)悉，廣發(fā)證券并購(gòu)業(yè)務(wù)以大灣區(qū)作為業(yè)務(wù)拓展核心，同步深耕其他重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)客戶，發(fā)揮整體內(nèi)外協(xié)同優(yōu)勢(shì)，結(jié)合企業(yè)及當(dāng)?shù)卣l(fā)展戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃，以并購(gòu)重組業(yè)務(wù)作為突破口，充分發(fā)揮公司分公司、營(yíng)業(yè)部屬地化優(yōu)勢(shì)。

廣發(fā)證券還以龍頭上市公司及公司戰(zhàn)略客戶為核心，拓展重點(diǎn)區(qū)域內(nèi)的上市公司客戶及非上市具備產(chǎn)業(yè)整合需求的國(guó)企及龍頭民企客戶。

為了吸引更多客戶，廣發(fā)證券加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，聚焦客戶需求，以客戶長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)作為展業(yè)出發(fā)點(diǎn)，從項(xiàng)目運(yùn)作專家向企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)專家轉(zhuǎn)變；以產(chǎn)業(yè)并購(gòu)為核心，加深行業(yè)理解力，注重商業(yè)邏輯和價(jià)值創(chuàng)造；加強(qiáng)協(xié)同能力，優(yōu)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建大客戶服務(wù)體系；并且持續(xù)加強(qiáng)并購(gòu)生態(tài)圈建設(shè)，以市值管理切入拓展各類綜合業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

據(jù)了解，目前廣發(fā)證券已有多個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目處于推進(jìn)或籌備之中。面對(duì)新的機(jī)遇，廣發(fā)證券蓄勢(shì)待發(fā)。